财务数据和关键指标变化 - Q1营收2.793亿美元，同比增长80个基点，剔除外汇影响后增长180个基点；2024财年Q1营收有机增长1.8% [2][3] - Q1总公司毛利率为55.4%，环比增长，但同比下降240个基点；预计全年毛利率与2023财年持平或略有上升，Q2与Q1相似 [5] - 广告和营销费用在第一财季占销售额的13%，预计2024财年该比例略超13%且金额同比增加；G&A费用在Q1占销售额的9.9%，预计全年G&A费用金额同比略有下降 [6] - 摊薄后每股收益为1.06美元，上年同期为1.09美元，受成本增加和利率上升影响下降；预计2024财年Q2利息费用与Q1相似，下半年降低；Q1税率为22.5%，受特定离散税务项目时间影响，预计2024财年剩余季度税率约为24% [7] - Q1自由现金流为4660万美元，因营运资金时间安排同比下降；6月30日净债务约为13亿美元，其中10亿美元为固定债务，实现的契约定义杠杆率为3.2倍，预计财年末杠杆率低于3倍 [8] - 本季度回购约42.5万股，花费2500万美元，完成先前授权的股票回购计划 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按业务板块划分，剔除外汇影响后，北美业务板块营收同比增长1.8%，国际业务板块同比增长1.6% [3] - Q1最大的品类增长驱动因素是GI和护肤品，电商渠道持续实现同比增长 [4] - 女性健康业务在本季度同比持续下降，主要因该品类持续放缓，但预计将开始企稳并回归长期增长轨道 [23] - 咳嗽和感冒品类Q1销售情况符合预期，预计今年零售商在该品类的季节性趋势将更加正常化，发病率将低于去年峰值水平 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务剔除外汇影响后略有增长，全年国际业务增长预期将回归到中个位数的历史水平 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申全年展望，得益于多元化且领先的消费者医疗保健产品组合，预计2024财年营收在11.35亿 - 11.40亿美元之间，有机营收同比增长约1% - 2%，剔除计划战略性退出的非核心自有品牌业务后有机营收增长2% - 3% [12] - 公司通过多种品牌建设策略推动品牌与消费者共同成长，如Dramamine通过创新产品、拓展相邻品类和营销策略等成为晕车和恶心品类的领先品牌，Nix通过开发满足消费者需求的产品扩大市场份额 [44][47] - 公司将广告和营销资源投入到有机会和新产品推出的地方，如继续大力支持Dramamine和Nix等表现良好的品牌 [83] - 长期来看，公司多数品类在与自有品牌的竞争中一直在获取市场份额，消费者在这些品类中更倾向于选择值得信赖的品牌 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务持续保持强劲势头，财年开局良好，对全年业绩充满信心 [11] - 预计2024财年上半年有外汇逆风，Q2将持续，下半年会有轻微顺风 [53] 其他重要信息 - 零售端公司产品的库存水平在过去几个季度基本保持一致，今年没有明显的补货受益领域 [19] - 公司预计全年自由现金流为2.4亿美元或更多 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请谈谈销量和定价之间的动态关系，是否预计全年会进一步提价，以及是否开始看到成本正常化并在后期影响利润率？ - 2024财年全年指引预计价格贡献约1个百分点的增长，销量贡献1个百分点的增长；Q1增长主要来自价格，销量基本持平；大部分定价在去年执行，随着时间推移，价格带来的收益将逐渐减少 [15] - 通胀情况基本符合预期，主要是工资通胀，预计全年通胀基本符合预期，毛利率也将随之变化；在某些成本上，如运费，已开始看到环比缓解，但传导到损益表需要时间 [16][17] 问题: 本季度国际业务中Hydralyte的表现是否弱于预期，是受外汇影响还是其他原因，以及未来该业务的增长预期如何？ - 剔除外汇影响后，国际业务略有增长，基本符合全年预期；全年国际业务增长预期将回归到中个位数的历史水平，公司认为该业务有望实现这一目标 [18] 问题: 零售端的库存水平是否已恢复正常，是否有某些品类仍有补货需求？ - 大部分情况下，零售端公司产品的库存水平在过去几个季度基本保持一致，今年没有明显的补货受益领域，公司每周都会监控库存情况 [19] 问题: 请更新一下对女性健康品类全年剩余时间的看法？ - 预计女性健康业务将开始企稳并回归长期增长轨道；本季度该业务同比持续下降，主要因该品类持续放缓；旗下Monistat和Summer's Eve两个品牌在各自品类中仍占据显著的第一份额，并计划在今年晚些时候推出新产品 [23][24] 问题: 咳嗽和感冒品类本季度发病率下降，但销售情况良好，请问该品类目前的渠道库存情况如何，以及对全年剩余时间该品类的看法？ - Q1咳嗽和感冒品类的销售情况符合预期，预计今年零售商在该品类的季节性趋势将更加正常化，发病率将低于去年峰值水平；供应链的持续改善将有助于在零售商层面补充一定的库存；该品类在公司营收中占比为中到高个位数，并非主要驱动因素 [25][26] 问题: 不同渠道是否有明显的变化，以及对于某家可能面临破产的药店，是否认为会对公司业务造成库存去化风险？ - 消费者在购物时会寻找不同的性价比，公司产品广泛分布于各个渠道，无论消费者选择在哪里购物，公司都能覆盖到 [27][28] - 该药店已受到公司关注，但并非公司的重要客户，目前预计不会对公司业务产生重大影响，也不会导致零售端库存发生变化 [29] 问题: 第一季度业务增长约1%，在今年相对容易的比较基数下，是否意味着后续业务会加速增长，以及从创新或营销角度来看，有哪些计划或趋势可能推动业务适度加速？ - Q1业绩基本符合预期，增长主要来自北美业务的产品组合和一定程度的成本节约；通常第一季度毛利率是全年最高的，因为销售的是上一年采购的产品；展望后续季度，公司将继续执行既定战略，通过品牌建设和业务投资推动增长 [74] 问题: 广告和营销费用的重点在哪里，与往年相比是否有变化？ - 公司的方法是将广告和营销资源投入到有机会和新产品推出的地方，每年会根据机会、新产品发布等情况制定计划并进行评估和调整；目前继续大力支持Dramamine和Nix等表现良好的品牌，没有明显的渠道或产品组合重点变化 [83] 问题: 是否看到自有品牌竞争有明显变化？ - 过去几年自有品牌竞争情况基本一致，从长期来看，公司多数品类在与自有品牌的竞争中一直在获取市场份额，消费者在这些品类中更倾向于选择值得信赖的品牌 [77][87] 问题: 鉴于公司现金流稳定，是否有进一步进行股票回购的意愿？ - 股票回购计划主要是为了抵消股权稀释；目前公司的现金流优先用于投资现有品牌、偿还债务，并在并购方面保持谨慎态度 [78] 问题: 毛利率环比有所改善，后续是否会持续环比改善，本季度的改善是季节性因素还是产品组合因素导致的？ - 预计后续毛利率将与Q1基本保持一致，Q2预计与Q1相似；今年新的通胀影响将被公司实施的成本节约措施所抵消 [81] 问题: 提到的皮肤护理品类的优势，是否指的是Nix品牌，是什么因素推动了该品类的优势？ - 本季度皮肤护理品类受益于Nix和Compound W的良好表现 [50] 问题: 杠杆率已大幅下降，如果财年末降至3倍或以下，公司对于多余自由现金流的使用优先级有何变化？ - 即使杠杆率降至3倍以下，公司的资本分配优先级不会改变，仍将首先继续投资于品牌建设和业务发展，然后继续偿还债务、提升并购能力，并在未来机会面前保持谨慎和自律 [75]