财务数据和关键指标变化 - Q3营收6370万美元，调整后EBITDA为1820万美元，利润率29%，均超指引 [41] - Q3 GAAP运营费用3820万美元，同比增长约15%；GAAP净利润180万美元，摊薄后每股0.03美元；非GAAP净利润760万美元，摊薄后每股0.14美元 [9] - 预计Q4调整后EBITDA在3200 - 3500万美元之间，中点利润率约43%；全年调整后EBITDA在7100 - 7400万美元之间，中点利润率约28%，包含Q2广告买家破产产生的570万美元坏账费用 [10] - 预计全年资本支出在1000 - 1300万美元之间，比2022年低约70% [10] - Q3自由现金流1720万美元，为近两年最高季度水平 [41] - 截至季度末，现金及有价证券1.71亿美元，无债务；运营产生现金2380万美元 [87] - 截至10月31日，已回购330万股A类普通股，花费4660万美元现金，回购计划剩余2840万美元 [87] - 预计Q4营收7600 - 8000万美元，中点同比增长约5%；全年营收约2.61亿美元 [117] 各条业务线数据和关键指标变化 - 展示广告收入占总营收67%，同比下降不到4%，季度内环比改善，得益于增量展示次数销售 [8] - 全渠道视频收入占总营收比例增至33%，虽同比下降约4%，但环比Q2增长7%，展示次数在季度内加速增长 [115] - PMP业务过去一年显著增长，近三分之一收入来自此类交易，同比提高近10个百分点，主要来自CTV [38] - 第三季度，雅虎收入占总营收不到5%，过去12个月占比9% [42] - 剔除雅虎自有和运营库存后，Q3营收同比实现低个位数增长 [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月营收同比增长超5%，是今年首次达到该水平，得益于视频和展示展示次数增长 [16] - 多数前十大广告垂直领域在10月环比改善，前十大广告垂直领域总体同比增长8%，其中汽车、食品饮料、旅游、科技和商业领域实现两位数增长，购物领域环比Q2增长约10%但仍低于去年水平 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身耐用的财务模式、创新愿景、不断扩展的产品套件和差异化的基础设施使其有独特优势获取市场份额 [3] - 推出Activate产品，实现买家和出版商的无缝连接，用于优质CTV和在线视频货币化，已在亚太地区推出，有超50个广告商、代理商和广告活动的活跃管道 [81] - 推出Convert产品，将可寻址市场扩大10亿美元，涵盖现场和非现场媒体的货币化 [112] - 扩大与FreeWheel的合作，为买家提供更多CTV库存访问途径，预计增加Activate的CTV收入 [24] - 与谷歌合作测试隐私沙盒API，包括Topics和Protected Audience，以在保护用户隐私的同时提供相关广告 [40] - 扩展Connect平台，支持数十家全球数据提供商，为买家提供更多隐私安全、可定位的数据，提高买家ROI和出版商收入 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境对CPM产生影响，但公司专注于客户和基础设施，展示业务量趋势良好 [13] - 预计CPM将保持相对稳定，随着季节性因素和展示次数增长，对Q4和全年业绩有积极预期 [16] - 公司认为自身处于有利地位，随着行业整合和广告市场复苏，有望获得市场份额增长 [100] - 预计Activate和Convert产品将在未来带来增长，但Activate对营收的实质性影响预计要到2024年下半年才会显现 [102] 其他重要信息 - 公司通过优化基础设施，在有限资本支出的情况下，同比将展示容量提高超20%，预计未来扩大毛利率；过去12个月，每处理百万展示的收入成本下降9% [116] - 近四分之三的展示有替代目标信号，平台每天有数百亿带有替代目标信号的广告展示可供买家交易 [113] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 展示业务在Q4的假设及2024年的考虑，公司可控和不可控部分以及应对挑战的措施 - 公司过去几个季度和几年优化基础设施，提高了容量并专注于高价值格式，展示业务量增长良好；宏观主要影响CPM，但公司专注客户和基础设施，展示业务量趋势好；同时注重加强与买家的关系 [13] 问题: 请说明Q4营收和EBITDA指引的利弊因素、可见性以及本季度新增贡献因素 - 考虑到宏观环境，扩大了第四季度营收展望范围至7.6% - 8%；新增因素包括新产品开发开始放量，Activate和Convert有多年增长空间 [49] 问题: 与FreeWheel的合作方式 - 约一个月前宣布与FreeWheel进行高级集成，为使用Activate的客户提供更多CTV库存访问途径，扩大了合作关系，有望增加Activate的收入 [24] 问题: 本季度CTV同比下降3%的原因 - 过去3 - 4个季度，CTV的CPM逐渐下降，累积影响较大；但公司的展示次数增长显著，预计第四季度将继续增长，公司认为CTV业务整体健康，SPO等举措支持其长期活力 [25] 问题: Activate目前处于什么阶段，是否有广告商开始扩大预算，是否会成为明年上半年的增长驱动力 - 行业仍处于早期阶段，不同广告商和代理商的周期不同；像Mars这样的全球广告商对产品充满期待并计划扩大使用；预计2024年下半年才会对营收有实质性影响，这是一个多年的增长机会 [102] 问题: Google的隐私沙盒API将竞价从交易所转移到浏览器，对SSP的产品和竞争格局有何影响 - 这是基础设施的重大转变，公司有团队在与谷歌合作测试API，目前仍处于早期阶段，有很多未知因素；公司拥有和运营自己的基础设施，有控制和灵活性，认为自己处于有利地位 [63] 问题: Convert是否符合初始预期 - 目前符合初始预期，但仍处于早期阶段，销售周期较长，是企业软件销售周期；有很多热情的反馈，管道健康 [104] 问题: 雅虎业务的未来机会以及与Trade Desk在OpenPath上的合作想法 - 雅虎关闭了历史SSP或技术栈，过渡到新的第三方技术栈，有增长机会，公司将密切合作；公司与Trade Desk是长期合作伙伴，对未来合作持开放态度 [94][95] 问题: CTV定价和展示量在10月的趋势，以及对毛利率的影响；ID的分叉对公司战略的影响 - CTV的CPM自7月底以来相对稳定，公司受益于展示次数增长，预计第四季度视频展示次数将实现两位数同比增长；公司平台集成了29个ID，注重互操作性，使买家能找到更多相关展示；行业趋势是卖方技术越来越重要，因为ID只是广告商受众定位策略的一部分，卖方更接近消费者和出版商，能更好地处理其他定位因素 [96][97] 问题: Activate和Convert带来的750亿美元可寻址市场中，2024年最有可能在哪些方面实现增长 - 目前未明确提及具体方面，但强调了CTV和在线视频等高价格式，以及Activate在非竞价交易中的优势 [47] 问题: 雅虎过渡对业务是挑战还是机会，以及与Trade Desk在OpenPath上的合作想法 - 公司认为雅虎业务未来有增长机会，将继续作为积极合作伙伴；与Trade Desk是长期合作伙伴，对未来合作持开放态度 [124] 问题: 2024年的投资节奏，以及正在进行的举措特别是与CTV相关的进展和对2024年的影响 - 公司在宏观环境低迷时会思考行业未来趋势并调整投资组合，希望在行业复苏时在增长最快的领域占据有利地位，有望实现市场份额增长；Activate和Convert产品已取得进展，预计未来带来增长 [131] 问题: Convert与零售商和其他商业合作伙伴的合作情况，以及如何在竞争中脱颖而出 - 行业仍处于早期阶段，有大量机会；公司的Convert提供统一平台，能整合多种用例，为商业媒体参与者提供全面解决方案，满足其扩大业务的需求 [68]