财务数据和关键指标变化 - 2021年全年实现收入2.27亿美元，同比增长53%，接近市场增速的两倍；第四季度收入达7600万美元创纪录，同比增长34%，剔除2020年第四季度政治支出后同比增长40% [28][29] - 连续六年实现GAAP净利润为正，2021年达5700万美元创公司纪录；调整后EBITDA为9600万美元，利润率42%，均创公司纪录 [29] - 第四季度净利润2800万美元，净利润率37%；调整后EBITDA为3900万美元，利润率51%，较去年第四季度增长44% [29] - 2021年全年净美元留存率为149%，高于2020年的122% [35] - 2021年全年处理超90万亿次展示，接近前一年的两倍；自2020年第一季度以来，每百万次展示的收入成本降低近50% [36] - 第四季度毛利率达78%，全年为74%；预计全年毛利率将远高于疫情前水平 [37] - 2021年全年运营费用增长45%，达1.1亿美元（剔除基于股票的薪酬）；第四季度运营费用为3100万美元，同比增长36%（剔除基于股票的薪酬后增长27%） [38][39] - 2021年全年GAAP摊薄后每股收益为1美元，第四季度为0.5美元；非GAAP净利润第四季度为2700万美元，全年为6500万美元；非GAAP摊薄后每股收益第四季度为0.48美元，全年为1.14美元 [39][40] - 2021年全年经营活动产生的净现金为8900万美元，自由现金流为4900万美元；年末现金、现金等价物和有价证券达1.6亿美元，较2020年末增长约60%，资产负债表无债务 [40][41] - 预计2022年全年收入在2.82 - 2.86亿美元之间，中点同比增长25%；第一季度收入预计在5300 - 5500万美元之间，中点同比增长25% [42][43] - 预计2022年全年调整后EBITDA在1.01 - 1.06亿美元之间，利润率约36% - 37%；第一季度调整后EBITDA预计在1400 - 1600万美元之间，利润率约27% - 29% [46][47] - 预计2022年资本支出在3000 - 3300万美元之间；预计处理的展示量比2021年增加超50% [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动和全渠道视频业务收入同比增长41%，占第四季度总收入的67%，且是在去年增长超100%的基础上实现的 [31] - CTV业务（含OTT）较去年第四季度增长超6倍；第四季度有167家发布商通过程序化方式将CTV库存货币化，高于第三季度的154家 [14][31] - 桌面业务（包括展示和在线视频）收入同比增长26%，且是在去年增长28%的基础上实现的 [32] - 与雅虎（原威瑞森媒体集团）相关的所有格式和渠道的收入同比增长超30%，占第四季度总收入的约60%，低于2019年第四季度的25% [32] - 第四季度SPO占总广告支出的超25%；2021年底，SPO合作伙伴数量较上一年增长44%，平台上超四分之一的活动通过SPO协议进行，高于2020年初的约10% [13][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年数字广告市场增长31%，几乎是疫情前增长水平的两倍，预计2022年支出将再次实现两位数增长 [9] - 2021年公司美洲市场收入占全年总收入的63%，Omnia占28%，亚太地区占9% [30] - 平台上的广告支出在超20个垂直领域实现多元化，前十大广告垂直领域总体同比增长超50%，如购物增长78%，科技增长65% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期目标是将市场份额提升至20%以上，关键增长驱动力包括供应路径优化、全渠道格式和渠道、受众定位和全球扩张 [12] - 持续投资于机器学习和数据处理、为买家提供扩展供应路径优化实施的工具、提升CTV和在线视频交易的私有市场和程序化保证能力以及零售媒体能力 [24] - 计划在未来12 - 18个月内将工程团队规模扩大一倍，预计软件发布数量将创纪录 [26] - 全球范围内扩大销售和客户成功团队，包括面向发布商和买家的团队 [27] - 行业方面，数字广告生态系统的卖方正在迅速整合，公司凭借全球全渠道规模和自有运营基础设施，有望利用这些趋势 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为数字广告市场的增长反映了消费者行为的永久性变化，这极大地增加了可寻址市场机会 [9] - 尽管面临一些挑战，如苹果IDFA的取消和谷歌安卓广告ID的逐步淘汰，但公司凭借全渠道平台和受众定位解决方案，预计影响较小 [19][20] - 对2022年实现25%的收入增长目标充满信心，同时将实现强劲的利润和现金流 [42] - 公司业务从疫情中复苏，盈利能力高于疫情前水平，预计全年毛利率和调整后EBITDA利润率将保持在较高水平 [46] 其他重要信息 - 公司对乌克兰战争表示关注，对受影响的员工、客户和合作伙伴表示慰问 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Trade Desk的Open Path公告对PubMatic的潜在影响，以及如何看待2022年各季度营收增长节奏和Omicron相关逆风影响的具体垂直领域 - 公司认为Trade Desk停止通过谷歌Open bidding购买是获取份额的机会，其Open Path公告影响有限；营收增长节奏方面，第一季度相对第四季度通常会下降20% - 30%，今年第一季度指引略高于平均水平，Q2、Q3会恢复增长，第四季度会大幅增长；Omicron影响的垂直领域主要是食品饮料、健康健身等线下活动相关领域，但其他垂直领域的增长弥补了这些影响 [56][59][61] 问题2: Q3业绩在指引范围内但未超预期的原因，以及对CTV业务的展望和发展目标 - Q3业绩受12月部分广告垂直领域影响，导致未出现超预期增长，但与同行相比表现良好；CTV业务方面，公司对其增长感到兴奋，希望继续增加发布商数量和引入更多需求，预计今年主要交易方式仍为私有市场交易，但公开拍卖交易也开始增长 [66][68][71] 问题3: 零售媒体业务的现状、收入情况和增加合作伙伴的步骤，以及Omicron影响的变化情况 - 零售媒体是公司的长期增长机会，预计2024年零售媒体广告支出约1400亿美元，公司已与多家零售商合作，目前未单独披露该业务收入，将重点建设相关能力和引入更多合作伙伴；Omicron的影响在第一季度逐渐减弱，公司业务能够在其影响下实现增长 [75][77][78] 问题4: SPO合作伙伴的扩展情况以及如何提高其价值，以及1%市场份额增长的来源和未来16 - 17%增长的来源 - SPO业务势头良好，公司不断签署新协议并扩展现有协议，行业对透明度和效率的追求有利于公司平台价值的提升；SPO交易增长会提高平台利用率，对业务有积极影响；1%的市场份额增长来自小型单点解决方案SSP、大型SSP，以及市场对独立平台的需求；未来增长也将来自对小型和大型SSP市场份额的进一步获取 [83][86][89] 问题5: 谷歌Project Bernanke披露后广告商和发布商的反应及对公司的影响，以及SPO目前的发展阶段 - 该披露使客户更重视独立和透明的技术提供商，为公司带来增长机会；SPO的整合主要发生在买方，买方为追求自动化、效率、透明度和高质量库存，正减少合作的SSP数量，而发布商仍会与多个SSP合作 [96][97][100] 问题6: 关于GroupM交易，如何在未来赢得北美业务，以及如何看待2022年毛利率和长期EBITDA到自由现金流的转换 - CTV在美国和非美国市场发展方式和速度不同，公司专注于竞价市场，虽目前美国竞争对手CTV业务较大，但公司与GroupM在EMEA的合作显示出增长迹象；2021年第四季度毛利率下降是因提前投资应对硬件芯片短缺，预计2022年毛利率在70%左右，仍高于疫情前水平，SPO、业务组合和战略投资将对毛利率产生积极影响，公司对EBITDA利润率提升有信心 [105][108][112] 问题7: 为GroupM进行的工程工作情况，以及GroupM成为先进合作领导者的原因和其他机构扩展此类合作的阻碍因素 - 为GroupM的工程工作既有定制能力也有可应用于其他客户的能力；GroupM在供应路径优化方面起步早且看到了好处，所以希望进一步推进合作；不同机构在供应路径优化旅程中的位置不同，其组织方式、能力和业务重点的差异影响了合作的推进 [116][119]