财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为4850万美元，去年同期亏损2840万美元，调整后EBITDA利润率扩大至14.6% [30] - 季度收入增长90%，达到近3.33亿美元，上一年同期因合作伙伴库存再平衡和零售店关闭，收入同比下降17% [31] - 毛利率达到创纪录的49.8%，较去年提高810个基点，其中300个基点得益于较低的关税支出 [35] - 第二季度运营现金流使用3900万美元，自由现金流为负4700万美元，季度末现金及现金等价物为6.39亿美元，资产负债表无债务 [38][39] - 2021财年调整后EBITDA上调至2.25亿 - 2.5亿美元，此前预期为1.95亿 - 2.25亿美元，初始指引为1.7亿 - 2.05亿美元，新展望代表调整后EBITDA利润率为13.8% - 14.9%，较上一年扩大560 - 670个基点 [42] - 2021财年总营收上调至16.25亿 - 16.75亿美元，增长23% - 26%，排除2020财年第53周，增长25% - 29%，此前展望为15.25亿 - 15.75亿美元，初始营收指引为14.4亿 - 15亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sonos扬声器收入同比增长130%，部分原因是与去年第二季度27%的下降形成对比，Arc和Sub的持续成功也有帮助 [34] - Sonos系统产品收入增长10%，去年同期增长22%，得益于安装渠道和组件产品的持续强劲 [34] - 合作伙伴产品和其他收入增长16%，受配件和Sonance推动，但被较低的宜家收入抵消 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场增长90%，EMEA市场增长100%（按固定汇率计算增长83%），APAC市场增长56%，APAC增长稍慢是由于宜家业务疲软，其受门店关闭和产品周期过渡影响 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个关键战略举措，一是品牌扩张，更好地了解客户，与其他高端品牌合作，如与北面合作推广Roam [17][18] - 二是产品和服务扩展，每年至少推出两款新产品，2021财年已超额完成，推出了Sonos Radio HD、Roam，与奥迪合作进入汽车领域，还与宜家合作开发新产品；对Sonos Radio和Sonos Radio HD的早期成功感到满意，长期目标是使Sonos Radio HD订阅用户超过50万 [19][20][21] - 三是推动卓越运营，以实现长期可持续盈利增长，继续提前执行计划，实现利润率扩张和健康的营收增长 [22] - 行业处于音频黄金时代，视频内容直接到家趋势明显，人们工作和生活模式的“大洗牌”等宏观趋势将推动公司持续增长 [12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应形势在下半年更具挑战性，行业面临各种组件供应限制增加的问题，但公司团队努力缓解影响，客户愿意等待产品，有助于公司应对挑战 [40] - 对2021财年展望有信心，鉴于上半年表现强劲和产品需求持续旺盛，有明确路径实现2024财年营收22.5亿美元、可持续毛利率45% - 47%、调整后EBITDA利润率15% - 18%的目标 [41][47] 其他重要信息 - 公司估计谷歌侵犯了超过150项美国实用专利，来自30个不同专利家族，在国际贸易委员会（ITC）对谷歌的诉讼中包含五项专利，ITC审判已结束，原预计5月11日有初步决定，现推迟至8月13日；德国一家法院已对谷歌欧洲子公司下达初步禁令，因其侵犯了Sonos一项使媒体内容从手机或平板电脑传输到一个或多个播放设备的专利 [24][25][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来两个季度EBITDA展望低于三个月前的压力来源，以及供应链瓶颈和成本增加情况 - 公司不提供季度指引，而是年度指引，虽第二季度毛利率出色，但不提高全年毛利率展望，因为预计下半年组件成本增加、需要额外空运缓解组件短缺影响以及产品组合带来的收益减少；供应链方面，行业普遍面临半导体短缺问题 [52][53] 问题2: 德国和美国裁决后财务支付的典型时间线和方式 - 这很大程度取决于ITC的裁决细节，ITC涉及的不是损害赔偿案件，而是进口禁令，具体情况需等待法院裁决；德国案件证明公司在欧美都有强大有效的专利，谷歌确实侵权，公司会继续追究，希望谷歌认可公司立场并协商 [56][57] 问题3: Roam吸引新客户及促使其购买更多产品的能力 - 公司对Roam吸引新客户的能力感到乐观，认为其推出时机合适，有大量正面评价，很多新用户因此加入Sonos；预计Roam将成为新用户增长的关键驱动力，且用户从Roam开始，长期购买其他产品的情况会与整体产品组合类似 [60][61] 问题4: 实体店重新开放后，公司直接面向消费者（DTC）业务的发展 - DTC业务仍很重要，第二季度各渠道都有良好表现，预计全年各渠道都将持续增长，各渠道都有发展机会 [65] 问题5: 库存水平上升的原因及未来预期 - 当前资产负债表上的库存主要是成品库存，一是为支持第二季度更高的销售需求，二是运输库存的时间安排问题；公司会尽快将组件转化为成品以满足订单需求 [70][71] 问题6: 产品基本投入是否存在价格上涨情况 - 运输和物流方面有价格上涨，组件成本也在上升，下半年组件成本增加主要在半导体方面，公司已将可预见的成本纳入预测 [72][74] 问题7: Roam需求超预期的共同主题，以及延迟交付是否会导致需求流失 - Roam吸引了新老客户，其在蓝牙扬声器市场有独特价值，能在家庭和户外使用，音质好等特点有助于扰乱该市场；公司观察到订单取消率很低，客户愿意等待产品，因为对产品质量和品牌有信心，且是Sonos系统的一部分；公司也在努力确保按承诺的发货日期交付产品，以提供良好的客户体验 [78][79][82] 问题8: 德国案件与美国案件的专利是否重叠 - 德国案件的专利与美国案件不直接重叠，但与德克萨斯州案件的专利相对类似，德国是直接控制专利，德克萨斯州案件也有多个直接控制专利 [85] 问题9: 若通胀非暂时的，公司抵消通胀的机会 - 公司致力于实现长期毛利率45% - 47%的目标，作为高端产品和强大品牌，会根据需要考虑所有选项；全球供应链紧张情况会随着半导体行业增加产能而改善，这是长期利好趋势 [87][88] 问题10: 国会税收提案对公司的影响 - 公司目前不是现金纳税者，税收提案会增加公司账面上净运营亏损（NOLs）和研发税收抵免的价值，随着公司未来成为现金纳税者，该提案将变得更关键 [89] 问题11: 供应链限制缓解时间及制造转移情况 - 公司一直在向马来西亚多元化制造，该策略已显著减轻关税影响，进展顺利；供应链问题是行业性的半导体组件短缺，公司与制造伙伴沟通，但无法确定供应何时缓解，公司会继续确保获得组件以满足需求 [94][95][96]