财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.94亿美元，较去年增长近90%，比2019年第三季度增长1% [8] - 第三季度产生1.41亿美元自由现金流，创历史新高；年初至今自由现金流为3.04亿美元，去年同期为3400万美元，2019年同期为净流出2600万美元 [9][36] - 调整后摊薄每股收益为1.16美元，较2019年提高5% [35] - 全球RevPAR较去年增长56%，国内RevPAR超过2019年7%；第三季度RevPAR恢复至2019年的97%，国内增长7%，国际按固定汇率计算下降25% [8][27] - 国内特许权使用费率本季度提高至4.6%，较2019年提高13个基点；国际特许权使用费率本季度提高12个基点；全球特许权使用费率较2019年第三季度提高27个基点 [31][32] - 调整后EBITDA利润率和特许经营利润率均较2019年有所提高，调整后EBITDA利润率提高约600个基点，特许经营利润率提高约200个百分点至85% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国经济型品牌第三季度RevPAR超过2019年水平14%，中档品牌RevPAR超过2019年水平4% [27] - 美国市场本季度入住率强劲恢复，较2019年仅落后2%；经济型品牌入住率达到2019年的103%，中档品牌为94%，高端连锁品牌平均为76% [28] - 美国市场平均每日房价（ADR）超过2019年10% [29] - 营销收入在2021年第三季度超过支出1900万美元，而2019年为700万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：周四和周日晚入住率达到历史新高，周末和4晚短途旅行自夏季开始以来增加300个基点 [14] - 国际市场：除亚太地区外，其他国际地区从第二季度开始有显著改善；加拿大RevPAR从第二季度的51%提高到83%，10月至今达到92%；EMEA从第二季度的32%提高到75%，10月至今达到79%；中国市场第三季度因夏季封锁停滞，但自8月中旬以来稳步改善，10月至今超过2019年水平的90% [29][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出第22个品牌Wyndham Altra，专注快速增长的全包式细分市场 [17] - 营销团队聚焦吸引年轻消费者，针对Gen Z、千禧一代和Gen X旅行者的需求和偏好进行营销 [20] - 利用新的移动预订应用和客户数据平台，提高营销投资回报率，增加直接预订 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲旅游需求持续增强，预计未来几个月和几年未使用的假期天数将减少，推动国内外品牌的需求 [14][15] - 商务旅行中的基础设施、运输等细分市场持续表现出色，预计不会放缓 [23][46] - 对2022年业务发展充满信心，预计RevPAR恢复将继续领先预期，股东回报趋势将持续 [42] 其他重要信息 - 第三季度开设15000间客房，比去年第三季度多50%以上，比2019年第三季度多4%；年初至今新增客房数量接近2019年水平的80%，比去年高50% [10] - 第三季度全球授予151份新合同，比2019年多3%；美国授予的合同比2019年多10份，年初至今国内开发活动与2019年持平 [11] - 全球转换活动较2019年增长9%，新建筑项目与2019年水平一致，自疫情爆发以来签署近460笔交易，新建筑管道中的项目数量首次超过1000家酒店 [12] - 开发管道国内增长4%，国际增长5%，达到193000间客房；国内管道增长主要集中在高RevPAR品牌，国际主要集中在亚太地区，欧洲、非洲、中东和欧亚大陆以及拉丁美洲地区的开发管道较2020年增长约30% [13] - Wyndham Rewards在第三季度新增近200万会员，目前拥有超过9000万忠诚会员；年初至今，该计划在全球加盟商的入住率份额较2019年增加500个基点，达到近40%，在国内增加400个基点，近一半国内客人在入住时要求使用Wyndham Rewards积分 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对2022年休闲和商务旅行趋势、净房间增长加速的看法 - 休闲旅行需求将持续到秋季和明年，经济品牌RevPAR表现强劲；商务旅行中的基础设施和运输业务将继续增长；净房间增长方面，第三季度执行情况出色，尤其是转换业务，为未来增长提供动力 [44][45][46] 问题2：移动预订的渗透率、不同客户类型的比较以及如何利用移动推动消费者参与和合作 - 移动预订吸引了年轻消费者，提高了数字营销投资回报率，转化率从低于10%提高到超过40%，社交成本和预订成本几乎减半；团队正在与战略合作伙伴合作，通过数字营销提高沟通精准度，为年轻消费者提供更相关的优惠 [48] 问题3：中国酒店开发是否受到影响以及休闲强度可持续性的依据 - 中国新建筑已恢复正常，新建筑管道在本季度增长5%，净房间增长在直接特许经营方面达到两位数；休闲强度可持续性的依据包括转换业务的执行情况、团队完成的重组、品牌的RevPAR指数以及客户保留率的提高 [50][51][52] 问题4：2022年RevPAR对EBITDA的敏感性以及与2019年的差异 - 2019年RevPAR敏感性在2022年可能保持不变，但EBITDA方面可能会受到许可费和通货膨胀成本增加的影响 [56] 问题5：2020 - 2021年延迟或延长的建设周期对未来净房间增长的影响 - 新建筑项目的开放和管道增加给团队带来信心，本季度开设27家新建筑酒店，授予约70份新建筑合同；超过一半的交易与现有加盟商签订；新建筑管道中有超过1000家酒店，较去年增加6%；预计2022年将有一半约50000间在建客房开业 [58][59][62] 问题6：国内净房间增长达到中个位数水平的长期愿景及实现条件和时间范围 - 目标是提高保留率并恢复新增房间数量，预计在未来2 - 3年逐步实现；国内市场中，经济型品牌可能持平，中档及以上品牌将有更大增长 [66][67][69] 问题7：疫情后公司的增长算法、与疫情前预期的差异以及未来增长率的预期 - 增长算法为净房间增长加上RevPAR增长，以及通过提高特许权使用费率获得的规模效应；公司仍致力于实现高个位数至低两位数的每股收益增长率 [72][73] 问题8：目前目标杠杆范围是否合适以及是否应调整 - 3 - 4倍的杠杆范围在疫情期间提供了最大灵活性和银行关系的安全性，管理层愿意在有吸引力的投资机会时超出该范围，但期望在短期内回到该范围内 [74] 问题9：第四季度是否进行股票回购以及净房间增长小幅提升的原因 - 10月份按照10b5 - 1计划进行了股票回购；净房间增长的提升是多种因素的综合结果，包括高收入细分市场的集中增长 [77][78] 问题10：删除房间数量下降的关键驱动因素以及该趋势是否会持续 - 保留率较2019年提高约50个基点，这反映了公司在价值主张上的投资和业主满意度的提高；预计未来净房间增长将继续朝着3% - 5%的长期目标改善 [81][82] 问题11：是否更倾向于深入高端品牌市场 - 公司将坚持专注于中档和高档品牌的发展，但也对高端品牌的合作和发展持开放态度，如Wyndham Altra和Registry Collection；预计在新的住宿周期早期，休闲需求将推动高档品牌的增长 [85][86][87] 问题12：如果CorePoint在年底前出售，对2022年的影响 - 公司不适合对CorePoint的潜在交易发表评论，将在有相关信息时提供全面更新 [88] 问题13：2022年国际市场RevPAR需求能否赶上美国以及对美国可持续休闲需求的补充 - 随着旅行限制的放宽，RevPAR恢复迅速，如欧洲、加拿大和拉丁美洲在本季度RevPAR增长超过20个百分点，中国市场也在稳步改善；航空公司增加运力将有助于RevPAR的恢复 [90][91]