财务数据和关键指标变化 - 2020年总营收和其他收入同比增长18%，达192亿美元，核心业务营收同比增长24%，主要受创纪录的日均成交额推动 [6][13] - 净投资收入为22亿美元，较2019年的27亿美元下降18%，反映全球股市和债市表现及低利率环境 [7][13] - 息税折旧摊销前利润率为77%，较2019年上升2%，股东应占溢利达115亿美元，同比增长23%，每股盈利和股息均创历史新高 [13][14] - 剔除基金会慈善捐赠后，运营开支同比增长8%，主要因员工成本、IT成本和专业费用增加 [14][23] - 第四季度税后利润较第三季度下降13%，因交易日减少、北向日均成交额降低和运营开支增加 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 股票通业务量创新高，南北向日均成交额均超2019年两倍，收入达19亿美元，占集团总收入和其他收入的10% [19] - 上市费同比增长16%，2020年有154家新公司上市，新上市衍生权证和牛熊证数量创历史新高 [20] - LME业务方面，可收费日均成交量下降7%，但年初上调费用抵消了部分影响，整体业务实现正增长 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - IPO市场表现强劲，全球排名第二，募资4000亿港元（约500亿美元），为过去十年最高 [8] - 互联互通机制南北向日均成交额均创纪录 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务的三大增长驱动力为新兴快速增长的新经济板块、持续强劲的资本流入和对内地资本市场的投资兴趣、南向资本稳定强劲流入香港市场 [27] - 公司战略围绕“立足中国、连接全球、科技赋能”三大支柱展开，包括扩大股票通覆盖范围、参与广州期货交易所、吸引非香港和内地发行人、推进MSCI合约等产品生态建设 [36][40] - 在市场微观结构方面，公司探讨LME场内交易未来，缩短IPO周期，推进项目拓展至交易后领域，采用智能合约等新技术 [41][42] - 公司重视可持续金融领域，打造亚洲首个多资产可持续投资产品平台，加强上市公司ESG报告指引，与伦敦合作降低金属市场碳足迹 [45][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，市场波动剧烈，但公司成功应对挑战，取得良好业绩 [4] - 2021年1月和2月表现强劲，IPO业务有望繁忙，互联互通业务将持续增长，宏观经济有望复苏，但低利率环境可能影响投资收入并引发泡沫，公司将做好风险管理 [48][50] 其他重要信息 - 公司宣布候任CEO人选，待证监会批准后将公布并共同推进今年计划和未来三年战略规划 [51] 问答环节所有提问和回答 问题1: 政府上调印花税，管理层是否参与咨询，背后原因及未来是否有其他变动 - 公司未参与咨询，与外界同时得知消息，理解政府上调印花税的原因，但对此感到失望，印花税需经立法程序，最早8月1日实施，市场活跃度受多种因素驱动，公司将加强市场建设，提升竞争力 [56][57][58] 问题2: 印花税上调是一次性还是可能进一步上调，年初强劲交易量的驱动因素 - 公司无法确定印花税上调是否为一次性，年初强劲交易量约25%来自新经济板块，整体市场情绪积极，互联互通南北向资金强劲，多因素共同推动交易量增长 [65][66][67] 问题3: 公司是否有措施降低印花税上调影响，以及对潜在发行人及投资者的影响 - 公司认为降低其他交易成本组成部分影响不大，市场影响和流动性是更重要因素，公司在基础设施方面的改进已降低交易成本；对于发行人，3个基点的印花税上调不会改变其决策；对于投资者，香港市场交易成本原本就高于美国，且很多投资者交易或持有二次上市公司股票是为在亚洲时区交易，印花税上调影响不大 [76][77][80] 问题4: 2020年日均成交额中高频交易占比，以及政府提及的南向股票通、MSCI亚洲期货和ETF互联互通的潜在时间表 - 公司无法提供高频交易的确切占比，衍生品市场中算法和自营交易约占40%以上，现金市场可能约为10%，主要是传统基金经理的量化交易策略；公司与利益相关者共同推进ETF互联互通和亚洲指数期货项目，期待获得监管批准，但暂无时间表 [86][87][88] 问题5: 今年成本增长预期，以及一季度债券价格下跌对外部投资组合收入的影响 - 公司作为成长型企业，将继续在人才和IT基础设施方面投资，运营开支将随业务增长和产品多元化而增加，公司注重成本平衡，目前息税折旧摊销前利润率为77%；外部投资组合市值约75亿港元，该组合多元化，过去四年年化回报率为6.7%，公司将继续采用多元化策略管理该组合 [93][97][99]