财务数据和关键指标变化 - 第二财季净销售额4.525亿美元，较上年下降2140万美元或4.5% [5][14] - 第二财季毛利润占净销售额的比例降至18.9%，较去年的21.8%下降290个基点 [15] - 第二财季调整后净收入为3200万美元，摊薄后每股2.08美元，去年同期为4110万美元或每股2.50美元 [17] - 第二财季调整后EBITDA为6020万美元，占净销售额的13.3%，去年同期为7230万美元或15.3%，同比下降200个基点 [18] - 本财年至今自由现金流为3010万美元，去年为1.099亿美元，减少7980万美元 [18] - 第二财季末净杠杆率为调整后EBITDA的1.4倍，去年为1.05倍 [19] - 本财年上半年公司回购5650万美元或62万股，约占已发行股份的4.1%，旧授权还有3300万美元回购额度，本季度董事会又批准1.25亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑渠道单位增长为正，但被价格组合因素抵消，各渠道销售额均下降 [7][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 维修和改造市场预计本财年下降中个位数，大型可自由支配项目预计下降高个位数；新建筑预计增长低个位数 [10][20] - 10月成屋销售降至14年低点，单户住宅开工量8、9月正增长，10月因东南部天气影响下降 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有增长、数字化转型和平台设计三大支柱 [11] - 分销业务近80%客户已转向新品牌1951 Cabinetry，团队积极开拓新客户；库存浴室和厨房项目装货接近完成 [11] - 数字化转型方面，销售团队优化Salesforce使用，完成西海岸按库存生产设施ERP上线规划 [12] - 平台设计方面，墨西哥蒙特雷和北卡罗来纳州哈姆雷特工厂持续增产，工厂自动化进展顺利 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期来看住房行业基本面良好，但当前受高利率和低消费者信心影响，大型商品购买疲软，主要影响改造业务 [14] - 随着抵押贷款利率下降、消费者信心和现有房屋销售增加，家庭项目潜力增大，将为业务带来顺风 [8] - 预计本财年净销售额较2024财年下降低个位数，调整后EBITDA目标在2.25 - 2.35亿美元之间 [10][20] - 第三财季因假期销售天数少，将是本财年销售最低的季度，相关假设受行业、经济、材料、劳动力、利率和消费者行为等因素影响 [21] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能讨论非GAAP财务指标，相关定义、使用理由及与GAAP指标的对账可在公司网站查看 [2] - 公司网站还发布对投资者重要的信息，如投资者报告 [3] - 公司所有前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，未来业绩和财务结果可能与陈述有重大差异，且公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特朗普呼吁对墨西哥进口商品加征25%关税，公司供应链对墨西哥的风险敞口如何量化？ - 公司认为关税政策存在不确定性，过去公司采购团队能降低对中国进口商品的依赖，面对墨西哥或加拿大等潜在进口风险，团队有能力做出调整，如重新采购、转移市场或调整价格等 [27][28] 问题2: 除经销商渠道外，公司是否在其他渠道宣布了额外的价格上涨？ - 目前没有额外的价格上涨，上季度宣布的经销商渠道价格上涨于10月1日生效，公司每月评估成本，达到触发点会在各渠道进行谈判和行动 [29][30] 问题3: 公司维持本财年低个位数销售下降的预期，抵消因素是什么？ - 下半年定价将带来顺风，库存厨房和浴室业务的胜利将在下半年体现，定制业务中家居中心业务下半年同比基数较低 [34][35][36] 问题4: 下半年成本方面有何变化？ - 公司持续看到刨花板、劳动力、最后一英里配送和挂面纸板成本上升 [37] 问题5: 过去几个季度12个月滚动销售额在18亿美元左右，是否已触底，有无其他风险？ - 销售额受宏观因素影响较大，未来政策不确定性如关税、移民政策等可能影响消费者和消费支出 [41][42][43] 问题6: 本季度零售促销情况及下半年销量预期？ - 促销活动与往年一致，预计不会有额外影响 [44][45] 问题7: 本季度销售额下降4.5%，能否按三个主要终端渠道细分？ - 各渠道销售额均下降，新建筑渠道单位增长为正，但价格组合因素使其略为负增长 [48] 问题8: 维持的业绩指引是否假设当前终端市场趋势持续，还是有其他改善？ - 不假设宏观环境有重大改善或利率有大幅变化，未来两个季度将保持当前趋势 [50] 问题9: 本财年销售额预计下降低个位数，第四季度能否转正？ - 目前难以确定第四季度销售额能否转正，需观察年初政策和美联储行动；预计2026财年业务将实现正增长 [53][54] 问题10: EBITDA指引下调的驱动因素是什么？ - 为使指引更精确，考虑到过去一个季度的通胀影响和整体销量影响 [55] 问题11: 自由现金流相对于EBITDA的预期如何？ - 公司自由现金流表现将保持一致，因回购股份、库存压力和港口罢工等因素，营运资金有一定压力 [56] 问题12: 第二季度东南部新建筑业务是否受飓风影响？ - 业务受到一定影响，有停工天数，但通常会通过周末和加班弥补；新建筑业务预计无后续受益，库存厨房业务可能有一定受益，但预计对第三季度无重大影响 [57]