财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司产生创纪录的自由现金流约4.61亿美元，同比增长11% [24] - 2024年全年石油和天然气特许权使用费日产量增长14%，水销售日产量增长31%，采出水特许权使用费日产量增长37% [24] - 2024年全年特许权使用费产量约为26800桶油当量/天，其中去年8月和10月完成的收购贡献了约1100桶油当量/天 [25] - 2024年全年实现的石油和天然气价格分别同比下降2%和48% [25] - 2024年第四季度综合收入约为1.86亿美元，综合调整后EBITDA为1.61亿美元，调整后EBITDA利润率为87%，摊薄后每股收益为5.14% [26] - 2024年第四季度特许权使用费产量约为29100桶油当量/天，同比增长11%，环比增长3% [26] - 2024年第四季度采出水特许权使用费产量环比增长8%，同比增长44%，达到约400万桶/天 [26] - 2024年第四季度采购水销售量为73.7万桶/天，环比增长2%，同比增长42% [26] - 截至季度末，公司拥有6.4%的净许可井、13.2%的净已钻未完井和3.0%的净已完井但未生产井，合计22.6%的近期可见库存 [27] - 公司宣布2025年定期股息为每股1.60%，同比增长37% [30] - 预计2025财年资本支出约为6500万 - 7500万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司石油和天然气特许权使用费产量同比增长14%，水销售产量同比增长31%，采出水特许权使用费产量同比增长37%，均创公司纪录 [6] - 2024年公司地表和水业务收入合计同比增长23% [7] - 2024年第四季度特许权使用费产量约为29100桶油当量/天，同比增长11%，环比增长3% [26] - 2024年第四季度采出水特许权使用费产量环比增长8%，同比增长44%，达到约400万桶/天 [26] - 2024年第四季度采购水销售量为73.7万桶/天，环比增长2%，同比增长42% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年二叠纪水平钻机数量从年初的约300台降至年末的约290台，但全年石油和天然气产量仍创历史新高 [10] - 2024年二叠纪平均钻机数量较2023年下降约8%，但新钻井数量仅下降2%，井眼水平段长度同比增加约5%，钻探水平英尺数增加约3% [11] - 2024年第四季度至2024年第四季度，二叠纪产量仍实现了约中个位数的增长 [11] - 2024年第四季度二叠纪新许可证数量同比增长约20%，总水平英尺数同比增长24% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在人员、技术和基础设施方面的战略投资取得了显著回报，地表和水业务收入增长 [7] - 2024年公司收购了超过4亿美元的优质二叠纪矿产、特许权使用费、水和地表资产，为公司提供了更多增长动力 [7] - 公司积极探索数据中心、发电和电网基础设施等下一代机会，利用自身资源优势参与新兴产业价值链 [14][15] - 公司正在建设1万桶/天的采出水淡化测试设施（Phase 2b），预计年中完成，总投资约2500万美元 [18][19] - 公司考虑建设离网天然气发电项目，需额外投资约1000万美元 [20] - 公司推进多项采出水淡化水的有益再利用计划，包括土地复垦项目和向河流排放处理水的申请 [21] - 公司认为二叠纪矿产、特许权使用费、水和地表资产整合仍有大量机会，将专注于优质资产收购以提升每股内在价值 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司非凡的一年，尽管原油和天然气价格横盘，但公司几乎所有关键运营指标都创下纪录 [6] - 2025年二叠纪前景乐观，新许可证数量增加，管道服务改善，未完工井库存健康，但开发和生产仍受油价影响 [12][13][14] - 公司拥有高利润率业务模式、强大资产负债表和专业团队，有能力在多个领域投资并为股东创造长期价值 [29] 其他重要信息 - 公司2024年通过股息和回购向股东返还了创纪录的3.76亿美元资金 [7] - 公司目前资产负债表无债务，年末现金及现金等价物余额约为3.7亿美元 [34] - 公司设定目标现金及现金等价物余额约为7亿美元，超过该水平将将大部分自由现金流用于股票回购和股息分配 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请进一步阐述采出水淡化与离网发电和数据中心的潜在协同效应，以及相关讨论的进展情况 - 数据中心的发展面临电力限制，二叠纪具备离网发电、废热回收用于淡化以及满足数据中心用水需求的条件，三者结合是巨大的机会 [39][40] 问题: 采出水淡化的目标是否仍是75%的体积回收率、75%的分析物去除率和每桶0.75美元的处理成本，目前对实现商业规模处理成本目标的信心如何 - 公司在体积回收率和分析物去除率方面进展顺利，朝着目标前进；每桶0.75美元的处理成本主要取决于能源消耗，采用天然气发电有望降低成本，实现目标是可行的 [42][44] 问题: 目前在特许权使用费和地表资产方面，哪里的收购机会最大 - 2025年收购机会良好，地表和矿产方面都有更多机会，且有一些更大、更高质量的资产包出现 [46][47] 问题: 特朗普政府是否会做出联邦政策改变，从而在新墨西哥州开放更多孔隙空间，对行业有吸引力 - 目前不清楚是否有相关政策出台，认为此类变化更可能是州层面而非联邦层面；即使没有监管变化，行业也有对水替代处置方案的需求 [52][53][54] 问题: 新墨西哥州的深层处置井是否比一般情况贵约50% - 深层处置井成本远高于50%，新墨西哥州的浅层和深层处置能力都有所下降，由于地震、成本和投资回报等问题，边境两侧的深层处置都显著减少 [58][59] 问题: 参考公司的可见库存和行业近期评论，如何看待2025年石油和天然气特许权使用费的季度运行率 - 根据目前的可见库存，如果行业活动水平保持历史水平，预计2025年将有14 - 15口净井投产，这一数字可能超过往年，具体取决于油价和活动水平 [61][62][63]