财务数据和关键指标变化 - 2024年公司创纪录销售额达13.6亿美元，Q4同店销售额增长5.5% [48][50] - 2024年餐厅级现金流达1.956亿美元，较2023年增长10%，全年餐厅利润率提高110个基点至14.4%，Q4为15.4%，调整后EBITDA为1.171亿美元，较上年增长13% [49] - Q4销售额为3.443亿美元，同比增长6.4%，同店销售额增长5.5%，餐厅级现金流利润率为15.4%，较去年提高100个基点，餐厅级营业利润增长14%至5290万美元，调整后EBITDA为3310万美元，占销售额的9.6% [50][52][53] - Q4按GAAP计算净亏损530万美元，摊薄后每股净亏损0.23美元，调整后摊薄每股净收入增长5.1%至0.47美元 [54][55] - Q4销售成本率为25.9%，较去年高40个基点，食品成本通胀约3.5%，劳动和福利费用占销售额的35.8%，较去年有利70个基点，占用和运营费用为22.9%，较去年有利70个基点，G&A为2370万美元 [56][57][58] - Q4回购并注销约23.4万股普通股，成本800万美元，董事会批准将回购计划增加至5000万美元，目前回购计划下约有8300万美元可用 [59] - 第四季度末净债务为4040万美元，较第三季度末减少770万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q4外卖业务约占总销售额的17% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4同店销售额比行业高出3.7个百分点，客流量比行业高出6.8个百分点 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确定四项战略重点，包括团队成员体验、手工食品和饮料、提供卓越服务、保持氛围新鲜 [29] - 2025年计划在亚利桑那州皇后溪开设一家新餐厅，对多达30家现有餐厅进行改造，到2025年底，约60%的餐厅将是新原型或在过去四年内翻新 [45][64][65] - 公司将回归建设新餐厅管道，2026年将有更多餐厅开业，2025年与新餐厅开业相关的资本支出取决于开发符合新选址标准的强大目标管道的速度 [46] - 营销方面，将保持有针对性的支出策略，重点加速加州和其他核心市场的表现，渠道上更注重联网电视、数字和社交媒体 [85][87] - 菜单方面，将对价值策略和促销平台进行全面审视，精简菜单，去除表现不佳的项目，为核心平台带来创新 [28][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全年同店销售额预计在2% - 3%之间，考虑了第三方预测和自身增长驱动因素，以及近期销售趋势 [61] - Q1预计同店销售额接近2%，假设天气逆风在本季度剩余时间内开始缓和，全年盈利预计呈季节性变化，下半年利润率将进一步扩大 [62][63] - 预计餐厅级营业利润在2.05亿美元至2.15亿美元之间，调整后EBITDA在1.27亿美元至1.37亿美元之间，资本支出在6500万美元至7500万美元之间，2025年计划回购4000万美元至5000万美元的股票 [63][64][65] 其他重要信息 - 洛杉矶地区野火对公司部分团队成员造成影响，公司团队成员支持基金“Give us Life”提供援助 [7][9] - 公司对餐厅组合进行全面审查，确定无需关闭任何餐厅，重新评估新餐厅管道，去除不符合修订标准的地点，这是本季度资产处置和减值费用的主要驱动因素 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 餐厅级利润指引对餐厅级利润率的影响 - 公司认为未来有扩大利润率的途径，在给出的范围上限意味着利润率扩张，即使下限也有一定扩张，机会存在于食品成本、劳动力和运营费用等类别，虽有再投资以促进客流量和超越行业表现，但总体仍有利润率扩张空间 [71][72] 问题2: 定价预期及能否抵消通胀 - 目前同店销售主要由客流量驱动，定价方面存在滞后于通胀的情况，但这有助于提升价值评分和客流量，同时存在产品组合的变化，如Pizookie Meal Deal的销售增加和外卖渠道的负面组合变化，今年的预测主要由客流量驱动，定价会用于抵消通胀，但利润率改善主要依靠公司的各项举措 [74][75][76] 问题3: 2025财年如何利用营销推动客流量及营销支出占销售额的比例或新策略 - 公司仍在学习中，Q4在媒体市场表现出色，尤其是非加州媒体市场，显示出营销的潜力，战略上不会大幅改变支出策略，将保持有针对性，加速加州和其他核心市场的表现，渠道上更注重联网电视、数字和社交媒体 [84][85][87] 问题4: 基于Q4 Pizookie Meal Deal的价值表现，2025财年如何提供价值 - 公司看好Pizookie Meal Deal，它能带动客流量，还有光环效应，同时公司将对价值策略和促销平台进行全面审视，保留有效的举措，淘汰效果不佳的项目，认为价值是整体体验与价格的平衡，要满足不同客人的需求 [90][92][93] 问题5: 能否量化Q1因天气和加州火灾造成的损失 - 1月同店销售接近全年指引上限，2月受天气影响较大，预计整个季度天气影响超过100个基点，加州火灾对同店销售影响不大，度过天气影响后有望恢复到真实运营水平 [96][97][99] 问题6: 菜单简化方面是否会缩小菜单规模、范围及时间 - 公司认为菜单上有部分项目集中了大部分毛利，存在精简长尾项目的机会，虽暂无具体要移除的项目数量目标，但认为精简后可带来新的创新和保持核心平台的新鲜感，预计下半年结合菜单重印进行此项工作 [104][105][107] 问题7: 目前门店服务水平如何，能否增加前台劳动力工时 - 公司研究表明在服务做得好的地方，这是品牌的差异化优势，但目前服务的一致性有待提高，重点是简化流程、减少任务饱和和加强培训，从数据看，在非高峰时段有优化劳动力的机会，在核心高峰时段部分餐厅可能需要增加劳动力，但总体不是大幅增加劳动力投入，而是合理调配 [109][110][112] 问题8: 披萨和啤酒在不同市场的销售占比及消费者认知情况 - 披萨和精酿啤酒是公司的核心资产，在加州，披萨是最大的关联和客流量驱动因素，在加州以外，披萨仍是与品牌的强关联，但关联度和客流量驱动作用相对较小，公司正在对披萨平台进行改造，以提高消费者满意度，披萨是重要的销售驱动因素，能带来团体客流量和较高的客单价及利润率 [121][122][125] 问题9: 2025年是否看到消费者行为的变化 - 今年到目前为止，消费者总体表现出韧性，高收入家庭客人表现较好，低收入家庭客人可能有一些疲软，1月表现强劲，2月受天气影响较大，目前难以将消费者行为变化作为销售的驱动因素 [127][128] 问题10: 从餐厅级利润到2025年调整后EBITDA指引，G&A的假设情况 - 2024年G&A中有一些一次性项目，预计2025年G&A会有适度下降 [132] 问题11: 对2Q和3Q同店销售的解读 - 从同店销售百分比来看，预计2Q和3Q会接近全年指引上限，业务存在季节性，通常Q2餐厅级现金流百分比最高，如母亲节、父亲节、毕业典礼等是销售旺季，返校季销售额会下降 [134][135] 问题12: 新的开店标准与旧标准的主要差异及2026年及以后的开店计划 - 近期重点关注的两个因素是品牌知名度和人力资本，即选择品牌有现有或增长知名度以及有管理和团队成员储备的市场，短期内优先考虑现有市场，中长期会关注新市场，现有市场开店能更快达到满负荷运营，填充现有市场有助于缩小市场认知差距 [141][142][144] 问题13: 担任临时CEO约六个月，有哪些意外发现和未来价值创造的重大机会 - 公司品牌和商业模式比预期更健康，为发展提供了更强大的平台，门店规模大、单位销量潜力大，有很大的杠杆效应，公司有很多潜在机会，有望从优秀品牌发展为卓越品牌和商业模式 [146][147][148]