财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长近5%，达到82亿美元，上半年调整后EBITDA增长近14%，自由现金流增加近2.5亿美元，净杠杆降至3.7倍，为2023财年以来最低水平 [23][29] - 调整后EBITDA增长超13%，达到1.45亿美元，调整后EBITDA率扩大13个基点至近1.8%，为2023财年第三季度以来最高 [38] - 调整后每股收益从去年第二季度的0.07美元增至0.22美元，本季度自由现金流为1.93亿美元，比去年多约7700万美元，年初至今自由现金流略超3000万美元，较去年同期增加近2.5亿美元 [39] - 提高除资本支出外所有财务指标的全年展望，净销售额预计在313 - 317亿美元之间，中点较2024财年增长3.6%，调整后EBITDA预计在5.5 - 5.8亿美元之间，中点较去年增长超11%，调整后每股收益预计在0.7 - 0.9美元之间，全年自由现金流预计至少1.5亿美元 [43][45][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务中，天然产品业务销售额增长超8%，传统产品业务增长超2%，整体批发业务量增长约3%，零售业务总销售额下降约3%，同店销售额下降约40个基点，较第一季度改善约100个基点 [29][30][31] - 批发业务毛利润净额增加近2000万美元，综合毛利率（不包括后进先出法）下降20个基点至13.2%，批发毛利率下降约10个基点，运营费用占销售额的百分比下降约40个基点 [33][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 通胀率环比基本持平，约为1.5%，较去年第二季度低约1个百分点 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新调整批发业务为两个以产品为中心的部门，分别专注传统杂货产品和天然有机特色及新鲜产品，预计本财年末完成大部分组织变革 [20][21][22] - 持续识别创造价值的新领域，包括改善批发分销业务的客户和供应商体验、拓展针对关键客户群体的服务、提升商品销售能力、对自有品牌项目进行有针对性的投资 [14] - 继续在更多配送中心推广精益日常管理，优化配送网络，包括关闭和整合配送中心、出售相关资产以减少净债务，同时努力优化客户关系 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营势头、执行和业绩在2025财年上半年持续加速，对多战略和长期财务目标充满信心 [27] - 未看到消费者行为在过去几周有显著变化，客户表现总体强劲，公司将密切关注关税等变量，确保为客户提供最佳服务 [83][84][85] 其他重要信息 - 公司在发布财报时更改了销售报告方式，以反映批发业务的重新调整，并在网站上公布了按此方式调整的过往季度销售数据 [7] - 公司管理层的评论可能包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，同时会提及某些非公认会计准则财务指标 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发业务重新调整的功能变化、对日常市场策略的影响以及天然和传统产品的销售对象 - 公司根据客户和供应商对产品专业知识的需求，将批发业务分为两个以产品为中心的部门，每个部门在销售、采购和商品销售方面有功能专注，客户管理会根据客户主要产品类型分配，天然产品由专业人员代表，客户经理根据客户类型确定 [55][56][57] - 这种调整对销售与客户的互动影响不大，但不同产品类型的客户需求不同，天然产品客户更关注创新，传统产品客户更关注促销活动和价格，因此采用分段服务方式更好 [59] 问题2: 四个潜在战略增量领域中进展最快、影响最大的领域 - 为传统专业服务和数字服务服务不足的客户提供服务的领域最具潜力，公司正在快速追赶，有一系列产品和服务管道，有望为客户提供竞争优势 [61][62] 问题3: 关闭韦恩堡配送中心是否有重复成本、折旧费用的下降情况以及从中获得的经验教训 - 第二季度有少量重复成本，之后运营费用和固定成本将大幅缩减，折旧和摊销也会有所下降，关闭过程中优先考虑客户体验，确保在关闭配送中心和增加其他配送中心业务时客户体验顺畅，这些经验将应用于未来的配送网络优化 [67][68][69] 问题4: 合并业务的两个资产是否应长期在一起 - 规模和专业化各有优势，从客户需求来看，不同产品类型的客户需求不同，因此组织专业化对客户有利，而供应链、IT和后台有协同效应，可通过企业级能力提高效率 [75][76] 问题5: 传统业务核心销售增长和核心销量情况 - 整体业务量增长3%，天然产品增长快于传统产品，传统业务量基本持平，略好于美国食品传统杂货指标，部分得益于现有客户业务增加，且业务量变化超过许多传统同行 [79] 问题6: 第三季度初终端客户行为是否有变化以及公司对关税的暴露程度、应对措施和对食品消费的影响 - 未看到消费者行为有显著变化，客户表现总体强劲，公司会关注关税变化，团队会考虑供应链的多元化和弹性，目前难以判断关税对食品在家消费和外出消费的影响，公司会尽力为客户提供最佳服务 [83][84][89] 问题7: 九个新配送中心实施精益原则后生产率趋势较低的原因及预期 - 预期生产率仍将达到中个位数以上增长，新配送中心实施精益日常管理时间较短，随着时间推移，预计会像之前实施的配送中心一样，在安全、交付质量和生产率方面取得改善 [92][93][94] 问题8: 业务增长的驱动因素在传统和天然产品方面的差异 - 传统产品主要确保价格合理和促销活动聚焦，但不同客户有不同需求，天然产品更注重创新和独特性，公司业务增长的最大驱动力是客户的成功 [97][98][101] 问题9: 毛利率收缩率较上季度改善的原因 - 毛利润增长约3500万美元，主要通过销量增长实现，同时在减少损耗、供应商计划和商业价值创造等方面取得进展，虽然毛利率下降20个基点，但在控制损耗、供应商计划和承保环境方面表现良好 [103][104][105] 问题10: 传统零售商对天然和有机产品的需求变化以及交叉销售的营销和销售努力是否改变 - 天然、有机和特色产品的市场机会仍然很大，有广泛的消费者趋势向更健康的产品，公司的自有品牌Wild Harvest在多个渠道表现出色 [111][112] 问题11: 实施精益日常管理的九个配送中心是传统还是天然配送中心以及不同业务的机会差异 - 九个配送中心是传统和天然配送中心的混合，公司希望团队在两个业务中平等嵌入精益原则，目前在两个业务中都看到了积极结果 [114] 问题12: 新客户增加的规模、影响渠道以及未来客户增加的管道情况 - 预计下半年业务增长从4.6%降至3%，部分原因是2024年下半年加入的一些客户将开始进入比较期，但公司在天然和传统业务中仍有盈利增长机会，客户管道强劲，公司有信心超越指导目标 [117][118]