行业与公司 * 行业为储能行业 是新能源发电链条中的重要环节 扮演类似"充电宝"的角色 用于削峰填谷 备电及抑制电网波动[1][2] * 公司层面提及中国企业在全球储能供货中占据主导地位 尤其在磷酸铁锂电池技术方面具备优势 并在数据中心和全球电网建设中表现出较强的竞争力 基建能力 响应速度和研发能力处于领先地位[3][9] 核心观点与论据 2025年增长驱动因素 * 2025年储能板块增长强劲 主要驱动因素包括风光装机量增加带来的消纳需求增长 碳酸锂及IGBT等产品价格下降降低了EPC成本 以及各地峰谷差价拉大和容量补偿政策增强了经济性[1][4] * 从订单情况和供不应求的现象可以看出2025年储能呈现良好增长态势[4] 技术路线与应用场景 * 不同储能技术各有应用空间 锂离子 钠离子等化学储能灵活性高 适用于城市 抽水蓄能适用于有水资源地区 压缩空气和熔岩热力学热储能需结合当地资源禀赋[1][5] * 不同技术路线没有绝对优劣之分 需根据具体应用场景选择合适方案 当前化学储能应用更多[5] 人工智能带来的新需求 * 人工智能发展带来算力需求井喷式增长 对能源稳定可靠供给提出更高要求 储能作为调节手段 可满足AI算力中心对持续稳定电力的大量需求[1][7] * 储能系统毫秒级响应可为算力提供容量补充 防止高算力功率脉冲引起的数据丢包 未来储能在AI算力领域将成为刚性需求[8] * 随着数据中心建设增多 电网容量冗余减少 配储时长和配储率将呈指数型增长 其速度可能超过数据中心功率增长速度[8] 市场前景与规模 * 储能板块长期趋势向好 预计2030年或2040年储能量级可能超过新能源汽车 增速更高[3][10] * 短期来看 中国风光发电装机量大 未来两年发力将更充分 当前主要看到大型存量项目 但未来工商业和户用存量也会增加 数据中心等领域将呈现指数型爆发 行业发展空间有望达到现在体量的10倍甚至100倍[3][10] * 全球储能市场呈现多元化发展趋势 国内和海外的大型储能项目 工商业储能项目以及欧洲和美国的户用储能都呈现此趋势[8] 产业链投资机会 * 由于需求增长 储能产业链各个环节都将受益 包括下游的集成商 EPC PCS 中游的电池 以及上游材料[11] * 当前时间节点下 看好下游PCS端 因为海外市场空间大 中国企业响应速度快 应变能力强 有很大估值提升空间 中游电池受益于经济性提升及供需紧缺 有价格上涨空间 上游材料企业盈利修复明显 具备周期品逻辑[12] * 这是一次板块性的行情 各个环节都会受益 但不同阶段表现可能有所差异[11][12] 其他重要内容 面临的挑战与风险 * 新型储能技术仍处于早期发展阶段 面临资金投入大 技术不确定性高 回报周期长的问题 资金与技术之间存在错位 但这种情况正在逐步纠正[6] * 投资者需关注的风险包括出口关税干扰可能影响终端客户经济性 价格波动带来的产业不确定性 海外矿产供应保障 以及产业链如何平衡产能与需求以减少盈利波动[13][14] 发展现状 * 储能板块从去年到今年经历了政策变动 但2025年上半年实际表现非常强劲 表明整个板块信心十足[10] * 目前扩产速度放缓 中游环节盈利有所恢复 同时出海逻辑增强 使得整体盈利状况改善[11]