公司基本信息 - 证券代码 300739，证券简称明阳电路 [1] - 公司名称为深圳明阳电路科技股份有限公司 [2] - 2018 年 5 月 11 日在深圳宝安区新桥街道上星第二工业区南环路 32 号 B 栋公司会议室进行投资者关系活动，参与单位及人员共 11 人，接待人员为副总经理、董事会秘书杨小亮 [2] 产能情况 - 公司有深圳、江西九江、德国三个生产基地，深圳产能有限，定位生产高技术、高复杂度小批量产品；九江明阳一期 2012 年投产，2017 年底产量突破 4 万平米/月，二期预计 2020 年建成达产，全部达产后年产量 180 万平方米；德国明阳负责接收欧洲订单及生产样板、快板 [3] 客户与产品占比 - 来自伟创力和捷普的营业收入逐年增长，主要承接伟创力难度大、毛利率高的订单，合作领域包括汽车电子、工业控制等 [3] 毛利率变动原因 - 一季度毛利率变动原因：人民币升值增加汇兑损益，以美元结算兑换成人民币的收入减少；上市仪式及答谢庆典产生费用致管理费用增加 [4] 下游应用行业 - 产品下游应用于工业控制、医疗器械、通讯领域、交通领域，工业控制与医疗器械占比较大，四大行业产品订单增速均衡 [4] - 中美贸易战目前对公司无直接影响，出口产品为印制电路板，未涉及下游成品销售，未来不排除受影响，公司积极防范 [4] 其他产品情况 - 为伟创力提供多种产品，包括新产品 [4] - 一直生产铝基板产品，用于照明等领域 [4] 环保与生产能力 - 九江明阳设立获江西省环保厅环评批复，建成较完善污水处理系统 [5] - 公司最高可生产 34 层板，紧跟 PCB 产品发展趋势，提供中高端产品 [5] 行业景气度判断 - 全球 PCB 产能向大陆转移，国内企业扩产，扩张后国内市场增速可能放缓，但仍高于全球平均水平，行业保持向上发展趋势 [5] - 原材料价格上涨和环保监管力度加大增加企业成本，许多中小企业被合并，行业集中度不断提高 [5]