Cohen & Steers Q3 2026 Earnings Presentation Today's discussion topics 1 Q3 2026 highlights 2 Q3 2026 financial performance 3 Market environment and continued positive outlook for real assets 4 Sustained momentum and rising adoption of real assets 2 5 Q&A Q3 2026 highlights Refer to pages 18-22 of this presentation for reconciliations of U.S. GAAP to as adjusted results. 3 • Adjusted EPS of $0.89; up from $0.85 in Q2 2026 • Ending AUM of $95.9 billion; average AUM increased to $101.1 billion • Net inflows o ...

| | Safe & Sound | Customer Centric | | --- | --- | --- | | • | Strong balance sheet | • Full suite of retail banking, commercial banking, | | • | Prudent interest rate and liquidity risk | and wealth product offerings | | | management | • Relationship-oriented commercial lending with | | • | Significant capital buffer | strong local market knowledge and presence | | • | Diversified, low-cost deposit base | • Exceptional third party customer service | | • | Experienced commercial lender with conservative | ...

Fiscal 2026 Supplemental Materials October 15, 2026 Disclaimer Forward-Looking Statements This presentation by CTW (the "Company", "We" or "Our) contains forward-looking statements. All statements other than statements of historical facts contained in this presentation, including without limitation statements regarding our future results of operations and financial position, future revenue, timing, progress and expected results of our services and products, business strategy, prospects, research and develop ...

整体业绩表现 - 2026年上半年公司实现营业收入25.09亿元，同比增长18.32% [2] - 第二季度实现营业收入14.67亿元，同比增长19.09%，环比增长40.88%，再创单季度营收新高 [3] - 报告期内公司毛利率为17.92%，同比减少2.39个百分点 [3] - 第二季度毛利率为18.57%，同比减少2.60个百分点，环比增加1.56个百分点 [3] - 报告期内公司实现归母净利润为808.53万元，同比减少93.95%；净利率为0.32%，同比减少5.99个百分点 [3] - 第二季度实现归母净利润为2,062.67万元，同比减少75.48%，环比增长264.47%；净利率为1.41%，同比减少5.42个百分点，环比增加2.61个百分点 [3] 三大业务经营进展 - 消费电子电源业务2026年上半年实现营业收入9.21亿元，同比增长11.54% [3] - 数据中心电源业务2026年上半年实现营业收入11.36亿元，同比增长18.06%，已成为公司第一大业务板块 [3] - 高功率服务器电源业务实现营收9.36亿元，较去年同期增长41.44%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至82.38% [3] - 锂电设备电源及其他业务2026年上半年实现营业收入4.28亿元，同比增长32.44% [4] 费用情况 - 2026年上半年费用额为3.52亿元，同比增长38.01%；费用率为14.03%，同比增加2.00个百分点 [5] - 销售费用为5,184.98万元，同比增长6.53%，销售费用率2.07%，同比减少0.23个百分点 [5] - 管理费用为9,237.94万元，同比增长22.02%；管理费用率3.68%，同比增加0.11个百分点 [5] - 研发费用为1.76亿元，同比增长33.40%；研发费用率7.00%，同比增加0.79个百分点 [5] - 财务费用为3,222.71万元，较去年同期大幅增加，主要系汇兑收益同比减少 [5] 2026年营收目标 - 2026年营业收入增长率触发值为72%，目标值为90% [7] - 归母净利润（剔除股份支付费用和可转债利息支付费用影响）增长率触发值为200%，目标值为250% [7] 风险应对措施 - 原材料价格波动方面，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力，同时推进工艺创新与产品结构升级 [8] - 汇率波动方面，实时跟踪外汇波动情况，对汇率进行中性管理，适时进行外汇结汇 [9] 数据中心电源业务海外拓展 - 已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入服务器系统商、CSP品牌商等各类型海外客户 [10] - 已与海外头部CSP客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系 [10] - 同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽 [11] - 谷歌客户项目现已就算力设备GPU电源项目开展合作，将全力配合客户推进至测试、小批量及批量生产 [12] 数据中心电源业务未来产品布局 - 围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向进行布局 [13] - 包括5.5KW、12KW、18.4KW等服务器电源产品以及33KW、60KW、72KW、110KW等集中式供电产品 [13] 数据中心电源业务产能规划 - 越南生产基地已完成通用及高功率服务器电源产线的建设与调试，预计2026年底前实现小批量生产，2027年可实现规模化量产 [14] - 境内可转债募投项目在苏州生产基地持续投入，将尽快完成产线建设，达到预期量产目标 [14]

战略定位与集团协同 - 碧水源是中交集团水资源生态发展平台的核心载体，聚焦集团微水领域，深度服务集团“全水域”战略，以膜技术为集团水项目提供“精准处理”支撑 [2][3] - 集团“全水域”战略为公司提供确定性的内部市场入口，公司承担膜装备供应与水厂运营服务，与兄弟单位协同推进项目落地 [6] - 太湖之光生态清淤工程采用五船编队协同作业，碧水源提供整套振动MBR膜法处理装备进行余水处理，日处理板框余水1000吨，出水稳定达到湖库Ⅲ类标准后回排入湖 [2] 公司规模与核心能力 - 公司是全球承建10万吨/日及以上处理规模MBR工程最多的企业 [2] - 使用公司膜产品的日处理量超2200万吨/日 [2] - 每年可提供高品质再生水超70亿吨 [3] - 公司膜产能3900万平方米 [3] - 公司以“12256”战略为引领，业务正稳步从工程驱动向“装备+运营”双轮驱动转型 [3] 传统核心领域：污水资源化与高品质供水 - 污水资源化是公司核心业务领域，主要通过MBR、MBR-DF双膜新水源等核心技术的迭代与规模化应用，打造智慧化、低碳化标杆再生水厂 [4] - 最新低能耗振动V-MBR在原有基础上实现能耗大幅下降，且水质更稳定 [4] - 西安经开草滩污水厂项目规模26万吨/天，是西北第一座大型MBR污水资源化水厂，出水稳定达地表Ⅳ类，作为再生水回用 [4] - 高品质供水方面，公司以膜法深度处理将常规水从合格提升至优质水，主要通过超滤和DF选择性纳滤膜去除有害物质并保留有益矿物质 [4] - 山西阳泉自来水水质改善工程采用DF膜工艺，规模3.5万吨/天，有效降低硬度与硫酸盐，是山西第一个DF膜工艺饮用水项目 [4] 重点培育领域：海水综合利用与工业水循环 - 海水综合利用是公司重点培育的新增长极，2025年新成立海水产业事业部，将业务从海水淡化延伸拓展至海水综合利用 [5] - 公司自主生产的SWRO卷式反渗透膜脱盐率达99.8% [5] - 青岛董家口海水淡化项目规模10万吨/天，是国内首个自主研发、自主设计、自主建设的大型海水淡化工程 [5] - 海外方面，相关设备出口了马来西亚沙巴、巴基斯坦瓜达尔港等地 [5] - 工业水循环方面，公司面向电力、石化、煤化工、半导体等行业提供全系列工业膜产品，以“预处理—膜浓缩—蒸发分盐”整体方案实现废水近零排放、减少危废 [5][6] - 目前在钢铁、电力、煤化工领域完成30余个项目实现了国产化膜替代 [6] - 中北高新区上兰新材料园区污水厂一期项目工业废水处理规模1.5万吨/天，设置“生化+深度处理”与“生化+脱盐+浓水零排放”两条生产线，是太原重大招商项目配套工程 [6] 高附加值赛道：特种分离 - 特种分离是公司向战略性新兴产业延伸的高附加值赛道，定位是在“水”之外提取高价值物料，目前布局有两大平台 [6] - 华特源专注盐湖资源化，开发铝系与钛系锂吸附剂并配套专用纳滤膜，已在青海、新疆、西藏落地 [6] - 紫金矿业西藏拉果错盐湖2万吨/年氢氧化锂项目，是全球首个以“钛系吸附剂+膜系统”为核心的盐湖提锂工程 [6] - 百思飞专注生物医药膜，涵盖切向流过滤膜、膜包与除菌级膜，已在CAR-T、外泌体、酶纯化等场景应用，目前尚处在起步阶段 [6] 市场拓展方向 - 传统存量市场竞争日趋激烈，公司一方面挖掘存量市场机会，推进存量项目提标升级改造，依托更低能耗、更优性能的国产膜产品实现存量装备替代 [3] - 另一方面积极开拓多元新增市场，重点布局工业用水、生物医药膜、盐湖资源提取、半导体超纯水等细分赛道，持续挖掘膜材料在新兴领域的耗材化应用潜力，医药、半导体赛道业务目前处于起步培育阶段，收入利润占比小 [3] - 海外业务方面，公司依托中交集团“一带一路”布局拓展市场，重点深耕中东、东南亚区域 [3] - 中东市场客户分层明显，大型海水淡化项目竞争核心在于能耗与成本，公司同步争取新增项目及存量项目的膜装备替换机会 [3] - 东南亚市场稳步推进落地，例如新加坡樟宜机场相关项目 [3]

公司定位与业务概述 - 广立微是领先的EDA软件、PDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，聚焦芯片成品率提升与电性测试快速监控业务，同时布局光子芯片设计技术[4] - 公司提供EDA软件、电路IP、PDA软件、WAT测试设备及成品率提升全流程解决方案，贯穿集成电路设计至量产全周期，成功案例覆盖多个集成电路先进工艺节点[4] 2026年上半年整体经营业绩 - 2026年1-6月，公司实现营业收入3.41亿元，同比增长38.68%[4] - 软件开发及授权收入1.26亿元，同比增长38.83%[4] - 测试设备及配件收入2.13亿元，同比增长38.71%[4] - 归属于上市公司股东的净利润3,477.73万元，同比增长572.41%[4] - 扣非净利润503.47万元，同比增长121.73%[4] - 经营活动产生的现金流量净额1.05亿元，同比增长848.56%[4] - 整体呈现营收、利润、现金流同步改善的态势[4] 软硬件业务毛利率情况 - 2026年上半年，软件开发及授权业务毛利率为75.36%，同比提升1.27个百分点[4] - 测试设备及配件业务毛利率为51.45%，同比提升2.05个百分点[4] - 毛利率改善主要得益于持续的技术积累和成本管控能力提升，包括部分关键环节国产化替代的持续推进，以及业务规模扩大带来的规模效应逐步显现[4] LUCEDA硅光业务进展 - 2026年上半年，LUCEDA与广立微持续深化"设计-制造-测试"EPDA闭环，推动硅光技术高良率量产演进[4] - 产品方面，协同推出原生光电版图验证工具DRC，支持在设计环境中实时校验晶圆厂规范，显著提升一次流片成功率[4] - 新增Nexus Data光电子芯片测试数据提取、分析和建模工具[4] - 产业合作方面，LUCEDA与GlobalFoundries达成战略合作并发布硅光PDK，联合Lightwave Logic推出基于新材料的调制器PDK，全面赋能高性能光芯片开发[5] 在手订单与测试设备出货验收情况 - 截至2026年6月30日，在手订单9.55亿元，同比增长92.50%[5] - 2026年上半年，晶圆级电性测试设备累计出货96台，其中WAT与WLR合计出货93台，晶圆级老化测试设备WLBI累计出货3台[5] - 同期已完成验收53台[5] - 出货量与验收量之间存在阶段性差异，主要受客户验收节点的季节性影响，主要客户通常在上半年确定采购预算并启动订单，在下半年集中完成产品验收和收入结算[5] - 2026年上半年测试设备验收占出货的55.21%，已出货设备在逐步验收，但季度间验收节奏可能不均衡，报表收入增速也会受验收节点影响，可能出现波动[6] - 半导体测试设备从订单到报表收入，需要经过出货、安装调试、客户验收等环节，收入确认受客户需求、实际验收进度及项目复杂程度等多重因素影响，暂时无法预计准确的订单收入转化率或时间表[6] AI布局与新产品 - 2026年上半年，公司持续深化大数据软件与AI、LLM大模型的融合创新，重磅推出SemiAgent半导体数字员工平台[7] - 该平台搭载端到端自主执行引擎，支持任务规划、子任务拆解与多轮推理，工程师以自然语言即可驱动良率诊断、根因分析等全链路任务[7] - 平台打通YMS、DMS、YAD、DE-G、FDC、MES等核心工业系统，支持多因素高维变量交互分析[8] - 平台支持将工程师方法论编码为可复用的数字技能，形成企业专属智能决策资产[8] - 平台支持100%私有化部署，具备企业级安全沙箱与全链路审计功能，满足核心工艺数据的安全合规要求[8] - INF-AI机器学习平台持续迭代，自主算法贯通全工序检测量测，覆盖缺陷自动分类、智能量测、设备异常预警等场景[8] - 公司正式推出可测试性设计智能体平台Agentic DFT，深度融合DFT行业专家知识、EDA工具链与海量工程实践数据，具备自然语言理解、自主路径规划、多工具灵活调度、结果主动输出与验证的完整工程推理能力[8] - 工程师只需使用自然语言下达指令，Agentic DFT即可自主完成从"问题诊断"到"验证交付"的端到端闭环流程[8]

整体业绩增长驱动力 - 公司经营业绩增长主要受益于AI产业需求加快释放及战略升级形成的业务基础，公司由既有IT服务能力向AI时代跃迁，迈向企业级AI领导者 [2] - 基石业务、AI基础设施与AI应用正在形成相互协同的业务飞轮，各项业务相互赋能，推动公司加速构建面向企业客户的软硬件一体化AI服务能力 [3] AI基础设施业务 - 自有品牌算力基础设施产品业务已由服务器整机向超节点、液冷集群、边端推理和高速互联延伸，云网边端全域算力体系加快完善 [2] - 上半年自有品牌算力基础设施产品业务实现营业收入65.7亿元，同比增长112% [2] - 公司陆续中标多个重大项目，为后续项目交付和全年业务增长提供有力支撑 [2] - 公司长期深耕国产算力基础设施，AI服务器在相关业务收入中的占比明显提升 [3] - 公司具备自主供应链管理和生产交付能力，目前订单交付整体正常，尚未出现因自身产能不足而影响整体交付的情况 [3] - 目前公司在手订单储备较为充足，下半年业务仍具备较好的增长动能，具体增速取决于项目实施及收入确认节奏 [3] AI应用业务 - 神州问学在支持企业AI私有化部署、知识治理和智能体开发基础上，通过FDE模式深入客户业务现场，形成从平台产品、场景共创到工程化交付的完整能力 [2] - 公司推出问学灵果MaaS平台，提供Token分发及智能调度服务，可根据任务复杂程度匹配适用大模型，并通过记忆能力保持上下文连续性，提升Token使用效率、优化推理成本 [2][3] - 问学灵果与神州问学形成协同，面向现有数云客户提供AI升级服务，拓展AI持续运营服务空间，增强客户黏性 [3] - AI应用客户布局医疗、制药、高端装备制造等领域，合作由单点场景验证向多场景建设延伸，并深入企业核心业务流程 [3] - 在医疗领域，公司与某三甲医院联合开发部署多个面向胰腺手术的AI智能体，覆盖术前评估、术后并发症辅助诊断等环节 [3] - 术前麻醉AI智能体可辅助完成麻醉评估和方案生成；术后并发症辅助诊断智能体将住院医师诊断时间由20余分钟缩短至约5分钟，诊断准确率达到94% [3] - 在医药领域，公司与多家重要客户形成“从数据到AI”的持续合作，合作内容由单一场景向多个业务环节延伸 [3] - 公司在高端装备制造、汽车、零售等行业持续推进标杆项目建设，沉淀可复用的行业知识和解决方案 [4] - AI应用业务正逐步由单点项目交付向可复制的行业解决方案和持续服务演进 [4] 基石业务 - 公司充分发挥长期积累的渠道、客户和生态优势，持续深化与头部CPU、GPU及存储厂商的合作 [3] - 受AI服务器产业链需求增长以及头部互联网客户合作规模提升带动，上半年电子元器件业务实现营业收入298.1亿元，同比增长146%，成为基石业务增长的重要动力 [3] 木犀智能业务 - 木犀智能整体发展良好，持续强化网络技术、产品研发和供应链管理能力，已构建多种主流交换芯片及网络平台的产品体系，并加强与国产网络芯片生态伙伴的合作 [4] - 产品持续向高速互联、液冷和CPO等前沿方向拓展，已推出新一代共封装光学液冷数据中心核心交换机产品，交换容量达到102.4Tb/s，并通过CPO技术提升网络连接效率和能效 [4] - 目前木犀智能的生产和订单交付总体有序 [4]

业绩表现与增长驱动力 - 2026年前三季度预计营业收入约188,558.14万元～195,060.15万元，同比增长45%～50% [3] - 2026年前三季度累计归母净利润约27,227.13万元～30,430.32万元，同比增长70%～90% [3] - Q3单季度营业收入约63,403.15万元～67,493.67万元，同比增长55%～65%，连续7个季度同比持续加速 [3] - 业绩快速增长底层支撑为六力循环体系：战略力、竞合力、爆品力、供应力、协同力、机制力 [3] - 行业层面睿工业预测OEM行业全年增速约9.4%，半导体、光通讯、高端机床、基础电子等赛道维持高景气 [3] - 公司维持全年营业收入增长30%-50%的目标不变 [4] 经营策略与毛利率管理 - 公司落实"两提两降"经营策略：提升高端行业与高端客户、提升高端爆品与高端方案，降低管理成本与沟通成本、降低供应链成本与生产成本 [4][10] - 毛利率稳定得益于高端编码器自制、国产芯片替代、产品结构升级、规模效应、自动化产线升级等系统性降本措施 [10] - 外资品牌先后两轮涨价，单次涨幅8%～10%；公司连续两个季度坚持不涨价策略 [10] - 后续产品定价将根据原材料价格走势动态调整，按月监控毛利率变化 [10] 再融资项目 - 向特定对象发行股票事项已获深圳证券交易所审核通过并经中国证监会注册，正积极面向意向投资者合规开展路演等发行工作 [5] - 产能筑基方面相关项目预计2028年建成投产，投产后产能可支撑未来经营需求 [6] - 数智赋能方面实施智慧仓储及信息化升级，搭建全流程信息化体系，借助AI数字化运营实现精准业务决策 [6] - 资金保障层面通过补充流动资金支撑业务扩张，加大研发投入，增强抗风险能力 [6] 半导体与光通讯业务 - 半导体、光通讯行业设备是公司长期聚焦的战略性行业，已形成从单品到"工艺+系统"整体解决方案的完整布局 [7] - 重点覆盖封装、测试环节的固晶、划片、键合、分选四大核心设备场景，并向光通讯领域的耦合、AOI等设备延伸 [7] - 全产品系列（运动控制卡、步进、伺服、PLC、远程IO、视觉一体机等）均已进入半导体前后段设备客户 [8] - 半导体运动控制业务已进入快速的良性循环阶段，未来对营收贡献有望进一步提升 [8] 伺服系统与营销渠道 - 公司在内资伺服市场占有率排名第2 [8] - 伺服系统快速增长原因：爆品矩阵持续发力、工艺场景为基、自动化产线全面升级 [8] - 构建以L8S搭配27位高精度M系列的免电池伺服系统为核心的完整产品矩阵 [8] - 提出"两提三省双保障"价值体系，帮助客户提质提效、省人工省材料省空间 [8] - 渠道结构由原先直销80%、经销20%，调整为经销约56%、直销44% [9] - 经销业务中约50%为准直销模式 [9] - 组织层面搭建"行业线+区域线+产品线"三线协同体系，在全国设立30余个办事处及六大行业组 [9] 机器人业务 - 机器人业务主要包括无框力矩电机、行星/谐波关节模组、一体轮模组、空心杯电机、高中低自由度灵巧手等核心零部件 [11] - 通过三种业务模式与近三百家国内外机器人企业及模组厂家开展长期合作 [11] - 已进入80%以上人形机器人整机厂家供应体系 [12] - 无框力矩电机全年在手订单超过100万台，年度交付预计80-90万台，目前月产能达15万台，正在扩建自动化产线向年产300万台迈进 [13] - 关节模组方面，谐波、行星、一体轮三大类在手订单超6万台，交付正在加速放量 [13] - 机器人业务目前占公司整体营收比例较小，今年预计约十分之一左右 [13] - 今年全年机器人相关业务订单规模预计在两三亿元之间 [13] 灵巧手业务 - 热销的低自由度灵巧手采用连杆路线，中等性能低成本，适合商业与消费等大批量高质量低价格场景 [14] - 正在开发直驱路线的高自由度灵巧手，针对数采科研与工业应用等高端高价应用场景 [14] - 已深入研究腱绳技术路线，但对腱绳蠕变等可靠性与寿命难题持观望态度 [14] - 控股子公司灵巧驱控技术有限公司专注于灵巧手及微型关节的研发与产业化，已形成空心杯电机、多自由度手指模组、抓握控制算法等完整技术栈 [14] - 产品已在多家头部人形机器人企业完成送样验证并进入小批量交付阶段 [15]

Faraday Future Intelligent Electric (FFAI) 电话会议纪要关键要点总结 一、涉及公司与行业 - 纪要涉及 Faraday Future Intelligent Electric（NasdaqCM:FFAI）及其关联实体 FFR，以及 RoboShare[1] - 行业聚焦于 EAI 机器人行业、人形机器人与仿生机器人、物理 AI（Physical AI）领域[1][4] - 交易完成后 FFR 将成为美国上市的第一家纯正人形与仿生 EAI 机器人生态系统公司，基于四核全栈 AI[1][8] - FFR 五年目标是保持在 EAI 机器人行业整体前三名[2][3] - 目标不晚于 2028 年第三季度实现正向经营现金流，总融资需求上限为 1.5 亿美元[3] 二、核心交易与资本安排 交易结构 - FFR 与 FFAI 于 10 月 12 日正式签署最终协议，FFR 将以全股票交易方式收购 FFAI 全部机器人资产与业务[1] - 预计本月末完成交割[1] - FFAI 机器人业务估值约 2 亿美元[1][8] - FFR 交割前完全稀释股权价值约 6000 万美元[1][8] - FFR 将以每股 2.246 美元向 FFAI 发行股份，较签约日 1.50 美元收盘价溢价约 50%[1][8] 融资安排 - 已签署首轮私募融资协议，总额不超过 1000 万美元[2] - 融资按市价定价，无折扣、无认股权证，融资成本低[2] - 限制本轮融资约 1000 万美元的原因：满足当前资金需求的同时保护投资者利益，避免不必要的稀释[2] 交易三大意义 - 资本层面：公开流通股占总股本比例很小，短期可交易股份较少，有利于最大化股东价值[8][9] - 财务层面：交割后 FFR 几乎无债务，结构更轻，利润表、资产负债表和现金流量表更清晰[9] - 业务层面：有助于更快释放 FF 强劲经营基本面的价值[9] 治理安排 - FFR 将借鉴 FF Global Partners 与 FFAI 之间的安排，支持领导层连续性、战略监督和长期执行[3] 三、战略与竞争优势 七大优势 - 基于四核全栈 AI 的 EAI 技术[3] - 轻资产模式[3] - 前瞻性战略和领先商业模式[6] - 内部产品与技术开发结合开放合作[6] - 合规能力[6] - 服务企业和消费者的用户生态系统[6] - 作为全球 AI 产业桥梁及 EAI 机器人美国制造产业联盟的角色[6] 四核全栈 AI 生态系统 - 连接 AI 大脑与 EAI 设备到实际应用，构建“一个大脑、多形态、多能力”的 FF EAI Robot World 2.0[5] - 四核汇聚于四大行业生态：教育与科研、安全与巡检、工业与物流、商业应用与服务[5] - 机器人投入工作后持续收集真实世界数据并改进产品，形成自我强化的飞轮效应[5] 美国制造加速计划 - 通过 Built in USA Acceleration Program 将全球领先技术和供应链资源逐步转化为美国本土的研发、制造、交付和服务能力[6] - 公司是美国第一家同时交付人形和仿生机器人的公司[6] 物理 AI 结构性机遇 - 美国在超级智能计划下快速建设全球最强 AI 基础设施系统之一[4] - AI 算力、模型和芯片快速进步，但 EAI 设备的开发、制造和大规模交付难以跟上[4] - 这一结构性差距可能成为未来三到五年物理 AI 领域最大的机遇之一[4] - 下一阶段竞争可能不仅在于谁拥有最聪明的 AI，而在于谁能将美国的算力、模型和芯片转化为数百万台在现实世界中创造商业价值的机器人[5] 四、产品发布 FF Nova - 美国首款定价低于 2500 美元的人形机器人，定位为入门级 EAI 人形机器人[9][14] - 定价 2490 美元，开发者技能包 390 美元[20][33] - 定位为“背包里的物理 AI 实验室”[9] - 五大功能一体化：强化学习、自主智能、模型驱动能力、原生开发者平台、技能商店[9] - 目标用户：开发人员、极客、物理 AI 意见领袖，以及教育机构、教育研究中心、培训提供商和对物理 AI 感兴趣的学生[14][15] - 三大低成本优势：购买成本低（消费级定价）、运营成本低（端侧推理和完整开发者工具）、运输成本低（单手可携带、单箱可运输）[19] FF Nova 技术规格 - 搭载边缘计算平台和多模态传感器阵列：LIDAR、广角视觉、深度传感和环形麦克风阵列[17] - 识别和避障可在机器人本地运行[17] - 可理解室内空间、识别家庭成员、定位声音来源[17] - 全身 20 个自由度，真正的双足人形机器人，可行走、转身、挥手，被推倒后可自行站起[17] - 两种移动方式：双足行走交互；坐在可拆卸底座上自主导航[17][18] - 双足行走、协调全身运动和跌倒恢复的控制策略可迁移至全尺寸人形机器人[18] - 连接大型语音 AI 模型进行自然对话和声纹识别[18] - 允许开发者连接 AI 代理，赋予云端代理物理世界中的身体[18] - 原生支持开发者平台，完全开放 SDK 和 ROS 2 开发工作流，支持 OTA 持续更新[18] - 开放完整 sim-to-real 强化学习流水线，提供技能商店和开发者社区[18] FF Nova 发布三阶段 - 第一阶段：仅限邀请的创新首发，100 台面向开发者和教育机构，前 20 台立即交付[10][34] - 第二阶段：向所有开发者和教育机构全面开放，展示首批开发成果和实际应用案例[10] - 第三阶段：正式推出消费者版本[10] FF Nova Mini - 美国首款基于真正双足人形的 foundational 物理 AI 教育平台[20] - 定价 299 美元，课程包 499 美元[34] - 将可编程机器人、入门课程和教师培训整合为一套完整解决方案[21] - 重量不到 1 千克，铝合金框架，便于儿童携带和课堂使用[21] - 可双足行走、转身、自行站起、保持动态平衡，甚至可前滚翻[21] - 支持可视化积木式编程和示范教学，开箱即用[21] - 目标用户：8 岁及以上儿童和青少年，K-12 课堂、课后项目和家庭[21] - 课程随年龄增长：从语音命令、教机器人动作、积木式编程，到 AI 和运动控制概念[21] - 为教育者提供教案、实验手册、课堂套件和教师培训[21] - 融入蒙特梭利原则：独立探索、动手学习、用真实机器人发现并纠正错误[22] - 未来将与蒙特梭利组织、幼儿教育提供商和小学合作开发教学套件、工作卡和观察评估工具[22] FF EAI 教育技能产品——Physical AI Spark Program - 一个大脑加四类技能：课程、云服务、算力、开发者平台和工具[24] - 大脑提供语音 AI 模型对话、多模态理解、任务分解和运动控制调度[24] - 一个大脑同时驱动 Nova 和 Nova Mini，并与 FF 已发布的所有 EAI 设备的 EDU 版本兼容[24] - 教育优化：儿童语音识别、基于年龄的交互、内容安全和家长控制[25] - 技能和课程通过 OTA 更新持续改进[25] - 课程技能：从语音命令、教机器人动作和积木式编程开始，再到 AI 和运动控制概念[25] - 按年龄段设计，附带教案和课件包、实验手册、演示项目文件、教师培训和课堂套件[25] - 课程以技能形式交付，可安装、更新，机构可自行调整[25] - 云服务和算力：边缘与云协同，识别和避障本地运行，大模型和训练在云端运行，机构无需自建 GPU 基础设施[25] - 云服务支持账户和班级管理、多机器人调度、OTA 更新、运行状态和学习数据报告[26] - 架构内置未成年人数据和隐私保护[26] 强化学习开发者计划 - 通过 NVIDIA Isaac 平台支持强化学习[11] - 开放开发者社区工具，名额有限，仅限邀请[11] - 可通过平台申请邀请码或从现有开发者处获取[11] - 优秀项目可获得开发者支持计划的支持[11] 销售渠道 - 线上：ff.com、FF Mall 和官方 Amazon 商店，分阶段上线[11][31] - 可在线购买、预约或提交申请[12] - FF Education Season 和 Robot World 2.0 首个年末购物季已启动[12] - 线下：直销团队和合作伙伴提供产品体验、演示、试点和机构采购[12][32] - 服务对象：学校、学区、大学、研究机构、职业教育提供商、STEM 培训提供商和企业客户[32] - 策略：线上标准化，线下场景化[12][33] Nova Mini 课程详情 - 2 个月课程，16 节直播小班课[35] - 每节课教机器人一个新技能，每次作业成为一个项目，最终形成个人物理 AI 作品集[35] - 购买 499 美元课程可获得专属现金券用于购买 299 美元的 Nova Mini[35] 五、行业活动与生态建设 - 与 AIAA（美国航空航天学会）在 FFAI 总部联合举办工程研究与新兴技术研讨会[12] - 邀请来自顶尖大学和 AI 社区的 50 多位学者和教授[13] - 交流数据洞察、数据挖掘等行业前沿话题[13] - 与会者体验了 FF EAI 机器人教育生态系统和四核全栈 AI 生态系统及产品，包括 EAI Data Factory Core[14] - 探讨如何加入 FFR 开发者平台共同建设生态系统[14] 六、开发者社区招募 - Nova 开发者社区正式开放招募[29] - 面向 AI 算法工程师、机器人开发者、教育工作者、创客和商业合作伙伴[29] - 社区成员权益：提前获取 Nova 最新平台能力和开发者工具；获得官方技术支持、培训课程和开发者文档；参与开发者挑战赛、黑客松和创新项目孵化；与行业专家和合作伙伴探索创新机器人 AI 应用；获得项目展示、商业合作和生态系统支持机会[29] - 注册地址：developer.ff.com[29] - Pioneers Edition 用户优先交付，提前获取 SDK 和开发者文档、示例项目、官方技术支持，以及与生态系统共同创造的机会[34] - 优秀技能可被选入 FF 技能生态系统，开发者可展示、分发并从中获得收入[34] 七、其他重要但可能被忽略的内容 - FFR 公开流通股占总股本比例很小，短期可交易股份较少[8][9] - 交割后 FFR 几乎无债务[9] - Nova 的强化学习能力：在仿真中大规模并行训练、调整奖励、应用域随机化、导出、在计算机上排练，最后部署到真实机器人上[28] - 此前可部署自定义策略的人形机器人通常价格超过 10000 美元，Nova 仅 2490 美元[27] - Nova 的完整路径：在仿真中训练控制策略、导出、排练、部署到真实人形机器人测试，与全尺寸人形机器人使用相同方法[19] - 此前这一工作流要么锁定在数万美元的研究平台中，要么止步于仿真[19] - 公司产品线从入门级机器人到研发平台，覆盖家庭书桌、教室、实验室和实际应用场景[35][36] - 与会外部人士反馈：Northrop Grumman 工程师表示对 Faraday Future 的产品线广度感到惊讶，已为家人和孙辈挑选了多款机器人[38][39] - Downey 联合学区代表表示已与 Faraday Future 建立合作关系，从暑期开始并将在今年和明年继续[41] - 学生反馈：Nova Mini 体积小、便于携带、重量分布优化、构建质量好，适合教育场景[44][45][46] - 学生期待未来机器人与人类并肩工作，并强调机器人安全性的重要性[54] - 与会者认为当前是学生投入机器人领域的绝佳时机，因为拥有前所未有的开发工具[56]

发行方案核心要素 - 本次可转债发行总额为人民币100,000.00万元（含本数），每张面值人民币100元，共计10,000,000张，按面值发行，债券简称为“中科转债”，代码为“123289” [1] - 本次发行由保荐机构（主承销商）国泰海通以余额包销方式承销 [1] - 原股东优先配售日与网上申购日同为2026年10月16日（T日），申购时间为T日9:15-11:30、13:00-15:00 [3] - 股权登记日为2026年10月15日（T-1日） [7] - 原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额部分的网上申购 [12] 募集资金用途与规模 - 募集资金总额不超过人民币100,000.00万元（含100,000.00万元），扣除发行费用后拟投入常宁市生活垃圾焚烧发电项目、绵阳市第三生活垃圾焚烧发电项目（江油市）（一期工程）、石家庄中科新能源有限公司热力生产提升工程、藤县低碳循环经济产业园——生活垃圾焚烧发电项目，并补充流动资金及偿还银行贷款 [4] - 本次募集资金中拟使用2.4亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款 [13] 票面利率与付息安排 - 票面利率设定为：第一年0.20%，第二年0.40%，第三年0.60%，第四年1.00%，第五年1.50%，第六年2.00% [6] - 采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未偿还的可转债本金并支付最后一年利息 [9] - 到期赎回价格为109元/张（含最后一期利息） [10] 信用评级与合规保障 - 公司主体信用等级为AA+级，评级展望为稳定，本次可转债信用等级为AA+级，中诚信将在存续期内每年至少进行一次跟踪评级 [14] - 公司已按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定制定募集资金管理制度，严格管理募集资金，保证募集资金按照约定用途合理规范使用，防范募集资金使用风险 [8] 公司发展战略 - 公司作为中国科学院控股体系内以科技创新为引领的绿色能源科技产业化平台，致力于成为“科技改善环境”的卓越企业，通过连接技术供给侧、政府需求侧及社会资本方，形成废弃物处理科技成果产业化平台、政府“无废城市”建设需求解决平台以及环保产业资本市场对接平台 [2] - 公司作为中国科学院“无废城市”建设和“双碳”目标行动计划的产业支撑平台，通过“科创＋降碳＋AI”的融合进化，成为创新领先并具有一定规模的一流企业 [2] - 未来发展战略为“短期靠绿能做优，中期靠并购做大，长期靠创新做强”，以精细化、标准化、智慧化为基石，围绕量的增长、质的提升和新领域拓展，持续深耕绿色热能业务，巩固行业领先地位，通过并购实现规模扩张，依托科技创新和拓展第二增长曲线，保持长期可持续发展 [2] 财务影响与股东权益 - 本次发行完成后，有助于公司增强资本实力，资金实力和资产规模进一步提升，有利于提高公司资产质量和偿债能力，降低财务风险，进一步完善资本结构；如可转债逐渐转股，公司资产负债率将逐步降低，净资产提高，财务结构进一步优化，运营规模、盈利能力和抗风险能力将得到提升 [15] - 新建项目产生效益需要一定过程和时间，若可转债转股较快而募投项目效益尚未完全实现，可能出现每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标在短期内小幅下滑的情况；但随着募投项目有序开展，公司未来盈利能力、经营业绩将会得到显著提升 [15] - 投资者认购可转债后，转股前可按约定票面利率享有利息收益；转股后，因转股而增加的股票与原股票享有同等权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换公司债券转股形成的股东）均可参与当期股利分配 [11]