Veeco Instruments (VECO) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants Anthony Pappone - Head of Investor RealtionsBill Miller - Chief Executive OfficerJohn Kiernan - Senior VP & CFODavid Duley - Managing PrincipalRoss Cole - Equity Research Associate Conference Call Participants Gus Richard - MD & Senior Research AnalystMark Miller - Equity Research Analyst Operator Greetings, and welcome to the Veeco First Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are i ...

Guild Company (GHLD) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants None - ExecutiveTerry Schmidt - CEO & DirectorDavid Neylan - President & COOAmber Kramer - SVP & CFODonald Fandetti - Managing DirectorMikhail Goberman - VP - Equity Research Conference Call Participants Richard Shane - AnalystJake Katsikas - Equity Research Analyst Operator Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to the Guild Holdings Company First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收6030万美元，同比增长83%，毛利润率57.4%，每股收益0.26美元，增长由各业务板块驱动 [9] - 非GAAP总运营费用3250万美元，与上一季度持平且符合预期，研发费用1930万美元，销售、一般和行政费用1320万美元 [17] - Q1非GAAP运营收入210万美元，较去年同期增加1030万美元，增幅16个百分点，非GAAP净收入630万美元，即每股0.26美元 [17] - 应收账款2810万美元，应收账款周转天数从Q4的50天改善至42天，库存从Q4的7670万美元增至8260万美元 [17][18] - 本季度运营现金流1500万美元，环比增加150万美元，同比增加1330万美元，资本支出1640万美元，主要用于购买生产设备 [18] - 公司支付500万美元给Org Semiconductor，季度末现金及短期投资3.989亿美元，无债务 [18] - 预计Q2营收同比增长45% - 50%，中点为6470万美元，毛利润率与Q1大致持平，运营费用在3300 - 3350万美元之间，利息收入约300 - 340万美元，非GAAP每股收益在0.25 - 0.31美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信、企业和数据中心（CED）业务收入2930万美元，同比增长198%，占营收49% [16] - 汽车、工业和国防客户业务收入1410万美元，同比增长10%，占营收23% [16] - 移动、物联网和消费客户业务收入1690万美元，同比增长64%，最大终端客户销售额增长76%至1110万美元，占营收28% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处的精密计时市场规模达10亿美元，公司专注高价值计时市场和应用，产品具有高度差异化 [8] - AI数据中心市场，光学模块和交换机带宽翻倍，800G产品已大量出货，1.6T模块设计活动增加，有源电缆持续取代无源电缆，公司产品在这些应用中具有差异化优势 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注精密计时领域，通过提供高度差异化产品服务高价值市场和应用，业务在行业、应用和地域上具有多样性 [8] - 公司时钟业务是解决客户计时子系统需求战略的核心，通过集成振荡器、时钟和软件，创造新的时钟类别，有望在未来几年为各客户细分市场带来行业最高时钟收入 [12][13] - 公司已推出三款平均销售价格更高、收入流更长的时钟产品，未来产品也将延续这一趋势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境艰难，市场存在不确定性且动态变化，但凭借差异化产品、获取关键客户和提高渗透率、控制支出和提高毛利率等措施，有信心应对挑战并实现强劲发展 [72][73][74] - 公司预计各业务板块将持续增长，尽管汽车业务增长可能稍缓，但整体增长较为均衡，主要得益于差异化产品受市场波动影响较小 [37] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [3][4] - 电话会议中会提及非GAAP财务指标，该指标是衡量公司业绩的重要指标，GAAP与非GAAP的调整包括基于股票的薪酬费用、收购无形资产的摊销和收购相关费用等 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 最大客户的增长是否会持续全年，该客户推出搭载内部调制解调器手机时的预期情况 - 公司预计该客户会持续增长，但不确定是否保持相同百分比，因为这是消费产品，会有周期性波动，且是首次与特定芯片搭配，同时关税影响也不确定 [22][23] 问题2: 随着下半年营收增长，是否仍预期利润率扩张，最大客户持续增长是否会拖累利润率 - 公司仍致力于实现核心业务60%的毛利率目标，新的消费业务毛利率较低，会对毛利率产生压力，但公司会努力抵消和缓解这一压力 [27][28] 问题3: 数据中心业务的持续增长动力，以及如何看待全年的增长势头 - 数据中心业务增长动力强劲，除了光学模块和连接方面，在交换机、服务器机架、GPU、CPU、加速器卡等领域也有机会，还关注非半导体公司生产的GPU带来的新机会，预计该市场未来多年将持续增长 [33][34] 问题4: 预计哪些业务板块将推动6月的环比增长，是否有因潜在关税导致的提前采购活动 - 目前未检测到因关税导致的提前采购活动，订单持续强劲，客户关注Q3、Q4及以后的业务，增长将来自各业务板块，汽车业务增长可能稍缓，整体增长较为均衡，原因是差异化产品受市场波动影响较小 [36][37] 问题5: 全年增长目标是否仍然有效，驱动因素是否有变化 - 公司重申基本业务25% - 30%的增长前景，并考虑新的设计订单带来的额外增长，增长将来自各业务板块，数据中心业务可能增长显著 [43][44] 问题6: 如何实现60%的毛利率目标，同时考虑低毛利率收入的影响 - 通过新产品推出和量产过程中降低成本、提高良率，随着营收增长获得运营杠杆或制造杠杆，并采取额外措施改善成本结构以克服不利因素 [46][47] 问题7: 数据中心业务中，随着新技术应用，公司产品的内容如何增长，与市场份额扩大有何关系 - 从800G到1.6T，产品平均销售价格无显著增加，但设计订单数量增加，对客户的渗透率提高，还有新客户和架构变化带来的机会，整体将为公司带来显著增长 [49][50][51] 问题8: 介绍Cascade、Chorus、Symphonic平台产品，以及这些产品对目标收入的影响 - Cascade产品主要用于通信、企业和数据中心领域，是时钟业务中最复杂的芯片；Chorus产品适用于汽车和自动驾驶市场，具有集成度高、可靠性强等特点；Symphonic是多输出时钟发生器，用于5G毫米波，除消费产品外，在工业应用中也有大量使用。随着Symphonic等产品的推出，公司预计时钟业务未来几年的目标收入将显著增加 [57][58][59][60] 问题9: 数据中心和光学业务的增长主要来自Cascade产品还是振荡器产品 - 增长来自所有振荡器产品、时钟产品，甚至一些Aura的缓冲器，数据中心业务是公司增长最快、价值主张最高、平均销售价格和销量都较高的业务 [62] 问题10: 电信5G通信市场的发展情况 - 该市场已开始发展，目前规模不大，但预计会持续增长，公司在固定无线和企业领域有一些举措，有望获得新客户 [66][67] 问题11: 资本支出处于较高水平的持续时间 - 预计Q2资本支出仍维持当前水平，全年资本支出总额与2024年大致相当，约为3000 - 4000万美元 [69]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收1.83亿美元，同比增长25%，有机营收同比增长约20% [7][22][23] - 调整后EBITDA为1400万美元，超指引上限，利润率同比提高500个基点 [23] - 非GAAP净利润也高于指引上限，利润率同比提高约300个基点 [23] - 非GAAP收入成本占收入的百分比同比下降约200个基点，非GAAP运营费用（不包括收入成本）占收入的百分比同比下降400个基点 [25] - 预计2025年OpEx增长约18%，调整后EBITDA利润率预计同比提高约500个基点 [26] - Q1末现金及现金等价物和有价证券为3.42亿美元，债务为1.67亿美元，现金流和余额包含2.11亿美元的市场浮动资金 [26][27] - 二季度预计营收在1.93 - 1.98亿美元，同比增长20% - 23%，调整后EBITDA预计在1800 - 2000万美元，同比增长约170% [27][28] - 重申全年指引，预计营收在7.65 - 7.85亿美元，同比增长20% - 23%，调整后EBITDA预计在6500 - 7500万美元，同比增长约150% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 拍卖和担保业务 - 收入占总收入的58%，同比增长28%，反映出19%的单位增长和拍卖及担保每用户平均收入（ARPU）增长8%至500美元，单位有机增长约为中个位数 [24] 市场服务业务 - 收入占总收入的37%，同比增长24%，ACV运输和ACV资本创纪录收入 [24] SaaS和数据服务产品 - 收入占总收入的5%，同比增长5% [24] ACV运输业务 - Q1季度收入和运输交付量均创纪录，AI优化定价推动增长和运营效率，收入利润率同比扩大460个基点，处于20%左右的中期目标范围内，非平台运输服务开始获得经销商合作伙伴的早期认可 [11] ACV资本业务 - Q1收入增长超30%，连续第二个季度加速增长，团队通过为经销商提供新的增值服务扩大目标市场，包括非平台交易，如从消费者手中购买车辆 [12] 数据服务业务 - ClearCar市场吸引力强，Q1推出超200个屋顶，AC Max团队Q1业绩出色，预订量达到五个季度以来的最高水平，数据服务与ACV批发捆绑的战略开始取得成效 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 经销商批发市场年初至今增长低个位数，新车销量上升，二手车销量上升幅度较小，零售市场Q1表现稳定 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 以增长、创新和规模为三大支柱，实现长期股东价值最大化 [8] - 增长方面，围绕批发市场、市场服务和数据服务等核心产品展开，通过AI技术提升各业务的竞争力和用户体验 [9][11][13] - 创新方面，利用AI技术贯穿产品、服务和运营，包括数据捕获、定价、交易等环节，开发新的商业平台和功能 [15][16][19] - 规模方面，通过优化成本、提高运营效率和扩大市场份额，实现盈利增长 [22][25] 行业竞争 - 行业竞争激烈，存在众多区域和全国性竞争对手，但公司持续执行战略，不断获取市场份额 [94] - 部分竞争对手在买家端技术上有所升级，但公司作为中立合作伙伴，不仅提供批发服务，还帮助经销商从消费者手中购买更多车辆、优化定价，具有长期竞争优势 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在变化，但公司专注于实现强劲的营收增长和调整后EBITDA的显著增加，同时继续投资于长期增长目标 [6] - 公司对执行盈利增长战略充满信心，认为这将为股东创造巨大的长期价值 [7] - 预计2025年经销商批发量将大致持平，转化率和批发价格折旧将遵循正常季节性模式，收入增长将超过非GAAP OpEx增长（不包括收入成本、折旧和摊销）约500个基点 [29] 其他重要信息 - 公司在3月分析师日强调了在整个解决方案套件中应用AI技术，为经销商提供准确的批发和零售定价指导，增强卖家和买家体验 [9] - 公司推出首个卖家拍卖工具，允许卖家在拍卖中取消保留价格，提高买家参与度和转化率 [10] - 公司的ACV担保业务是市场上增长最快的渠道之一，采用无保留拍卖形式，通常能使投标人参与度提高五倍，卖家转化率达100% [17][18] - 公司的AI支持平台能够大规模处理以旧换新业务，为电子商务合作伙伴和原始设备制造商提供可扩展的上游交易平台 [19] - 公司正在开发商业平台，预计2025年下半年为首个新建再营销中心提供支持，该平台将涵盖从检查到工作订单创建、维修估算、寄售人批准、报告等功能 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 3月初提价后，随着批发价格因关税前采购而上涨，是否有客户反馈或需要更多辅助服务激励？ - 公司定价公平，提价幅度小且渐进，几乎没有收到客户反馈，宏观因素如关税等未对定价造成压力 [35][36][37] 问题2: 在关税背景下，ACV或更广泛的批发行业有哪些增长途径？如果行业未来几年出现下滑，公司有哪些应对措施？ - 公司仍处于显著增长阶段，持续获取市场份额，增值解决方案和服务带来巨大需求，产品组合良好，对全年业绩有合理预期，能够继续执行战略 [41][42][43] 问题3: 关税是否导致经销商需求或关注点发生变化？他们是否有不同需求？ - 与关税关系不大，特许经销商对库存需求增加，对公司新产品如ClearCar、更新后的AC Max等兴趣上升，愿意采用新工具和流程以购买更多车辆 [51][52][53] 问题4: 价格保证工具和Viper的渗透情况和潜在影响如何？Viper在现场使用需要什么条件？ - 保证服务增长良好，处于早期阶段，接近整体市场的两位数份额，为卖家提供特殊市场渠道和潜在收益，为买家节省时间；定价工具如ACV Max等获得极大关注，能预测批发和零售价格；Viper需求巨大，今年夏天进行少量经销商的beta测试，目标是在Q4前结束beta测试，有望明年初投入生产 [57][60][67] 问题5: ACV Capital收入增长超30%，现金率如何？如何管理资本承诺风险？关税导致车辆价格上涨，是否会导致车队所有者减少批发上市量？ - ACV Capital通过全国约800个DCIs每月访问经销商场地验证车辆位置，过去一年显著改善风险管理能力，Q1收入同比增长33%，坏账费用同比下降50%；目前公司供应主要来自经销商，受关税影响较小，只要新车和二手车有销售，就会有交易，对全年业绩有信心 [75][76][80] 问题6: ACV Capital的附加率是否上升？还有哪些因素推动增长？ - 附加率持续上升，已达到两位数，中期目标是25%，今年有望接近该目标；不仅在拍卖平台上附加率稳定，还处于非平台业务的早期阶段，帮助经销商从消费者手中购买车辆，对中期增长有信心 [88][89] 问题7: 市场竞争动态如何？市场是否因公司的行动而发生变化？经销商对市场上其他选择的反馈如何？ - 市场竞争格局无重大变化，公司一直面临众多竞争对手，但持续执行战略并获取市场份额；部分竞争对手也是零售商，公司作为中立合作伙伴，能为经销商提供更全面的服务，在中长期具有优势 [94][95][96] 问题8: 数据和市场价格波动时，聪明的经销商如何利用公司提供的实时数据？这对公司有何优势？ - 经销商从服务驱动中购买车辆，利用AI实现定价自动化，预测零售价格以决定零售或批发车辆，根据市场情况调整价格；公司的工具能提供实时数据和预测，帮助经销商做出更明智的决策，这是公司相对于传统工具的优势 [99][100][101] 问题9: 经销商批发市场年初至今的表现如何？ - 年初至今增长低个位数，新车销量上升，二手车销量上升幅度较小，零售市场Q1表现稳定，全年预计批发市场大致持平，后续比较可能更具挑战性 [106][107][108] 问题10: 随着二季度及全年后续比较难度增加，如何看待定价动态和价格上涨？ - 市场比较难度增加主要是由于去年新车、二手车和批发价格有所上涨，公司定价在预期范围内，Q1拍卖和保险ARPU为513美元，受3月提价影响，全年ARPU有望改善，尽管指导假设下半年每单位GMV会因季节性因素略有下降 [113][114] 问题11: 公司提到需求强劲，但单位定价在稳定比较下从27%降至20%，是否有其他潜在因素？ - 公司规模扩大但仍保持健康增长，业绩符合预期，在超出EBITDA目标的同时未牺牲利润，体现了团队的强大执行力和市场份额的持续获取 [116][117][118]

Joby Aviation (JOBY) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants Teresa Thuruthiyil - Head of Investor RealtionsJoeBen Bevirt - Founder and Chief Executive OfficerPaul Sciarra - Executive Chairman of the BoardAustin Moeller - Director - Equity ResearchMahima Kakani - Equity Research AssociateKristine Liwag - Executive Director Conference Call Participants None - AnalystDavid Zazula - AnalystAndres Sheppard - AnalystEdison Yu - AnalystAmit Dayal - Managing Director & Senior Technology ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达创纪录的15亿美元，环比增长约4%，同比增长24% [8] - 第三季度非GAAP毛利率为38.5%，环比和同比均有所提升 [8] - 第三季度非GAAP每股收益同比增长2.4倍 [9] - 第三季度偿还债务1.36亿美元，本财年至今累计偿还债务3.86亿美元，债务杠杆降至2.1倍 [23][28] - 预计第四季度营收在14.25 - 15.75亿美元之间，非GAAP毛利率在37% - 39%之间，总运营费用在2.9 - 3.1亿美元之间，非GAAP税率在21% - 24%之间，非GAAP每股收益在0.81 - 1.01美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 网络业务 - 营收环比增长10%，同比增长45%，主要受AI数据中心需求推动 [23] 激光业务 - 营收环比下降3%，同比增长4%，主要因显示资本设备业务中准分子退火激光需求以及半导体设备需求增加 [24] 材料业务 - 营收环比和同比均下降3%和1%，主要因消费电子终端市场疲软 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心和通信终端市场 - Q3营收环比增长9%，同比增长46%，AI数据中心和电信终端市场均有增长 [9] - 数据中心市场Q3营收创纪录，环比增长11%，同比增长54%，因AI数据中心需求强劲 [9] 电信市场 - Q3营收环比增长2%，同比增长21%，连续三个季度环比增长，主要受数据中心互连和传统传输市场改善推动 [15] 其余市场（主要为工业相关应用） - 总营收相对稳定，环比下降2%，同比增长1%，半导体设备和显示资本设备终端市场同比增长，但被精密制造等广泛工业终端市场的疲软需求抵消 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化战略投资组合，退出或剥离非核心产品线，如停止碳化硅器件和模块的开发，精简资产基础，出售未充分利用的资产 [18][19] - 集中并增加对核心增长和利润引擎的投资，以加速长期股东价值创造 [20] - 公司拥有广泛且深入的光子技术组合，以及供应链灵活性和弹性，在高速光数据传输领域具有竞争优势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于当前宏观经济环境的高度不确定性，公司对终端市场需求持更谨慎的近期看法，但预计2025财年仍将是公司的强劲增长年，且公司具备长期增长的良好条件 [22] 其他重要信息 - 公司将在5月28日于纽约证券交易所举办投资者日活动，届时将概述整体战略，包括终端市场增长机会、产品和技术路线图以及长期财务模型 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月产品公告的意义、影响及对营收和损益表产生实质影响的时间 - 公司在3月展示了三款不同版本的1.6T收发器和400G差分EML，体现了公司的创新能力和技术广度深度 预计1.6T营收将在本日历年度开始增长，并持续到下一年度 [34][35][37] 问题2: 美国制造足迹的优势及第四季度指导中对宏观需求影响的考量 - 公司拥有全球制造足迹，约60个生产设施分布在14个国家，其中约一半在美国，且具备垂直整合能力，供应链具有弹性和适应性 公司对工业业务的终端市场需求持更谨慎的近期看法，但数据中心和通信业务预计将继续增长 [40][41][43] 问题3: 800G设备的趋势、库存情况 - 800G需求强劲，符合预期，公司未看到明显的库存积压，客户在收到收发器后会迅速部署 [47][48][49] 问题4: 数据中心技术组合与营收的匹配情况及演变趋势 - 公司超过一半的收发器营收来自基于EML的收发器，且大部分EML收发器使用公司内部设计和制造的EML VCSEL仍是重要技术，硅光子学收发器的占比也在增加 [52][53][54] 问题5: 公司自有EML的发展情况、供需和产能增长，以及从400G到800G的变化，还有各业务板块的指导情况 - 公司自有EML发展良好，采用内外部结合的供应策略以增强供应链弹性 铟磷产能同比增长两倍多，6英寸铟磷生产线将于下季度投产 预计数据中心和通信业务本季度环比增长，工业相关终端市场环比下降 [58][59][60] 问题6: 碳化硅业务在6月指导中的营收假设，以及若包含该业务的营收情况 - 公司停止的碳化硅器件和模块业务基本无营收，目前营收主要来自衬底和外延业务，该业务占公司整体营收的比例较小 [65][66] 问题7: 6月营收略有增长但毛利率承压的原因 - 毛利率下降主要受产品组合影响，公司通过产品成本降低和定价优化策略提升毛利率，该策略已在各市场板块取得成效 [67][68] 问题8: 1.6T的市场份额、客户采用情况 - 目前谈论1.6T的市场份额还为时过早，预计本日历年度开始产生营收并持续增长 预计800G需求在明年仍将保持强劲，1.6T将在此基础上逐步增长 客户采用模式预计与800G类似，先有少数早期采用者，随后逐渐扩大 [72][73][74] 问题9: 下季度毛利率指导中是否考虑成本逆风，以及未来毛利率扩张的机会来源和定价优化的进展 - 毛利率指导已考虑当前关税环境的影响，未来将继续关注产品成本降低和定价优化 产品成本降低涉及公司各业务板块，定价优化主要在工业和其他业务 目前处于早期阶段，具体效果将在投资者日提供更多信息 [77][78][79] 问题10: 电信子细分市场的情绪变化和业务组合情况 - 传统电信市场仍持谨慎乐观态度，逐季有改善 DCI是增长的主要驱动力，目前占电信营收的比例较小，但预计未来将继续增长 [83][84] 问题11: 本季度毛利率表现出色的主要原因，以及良率提升的进展 - Q3成本降低对毛利率的贡献略高于定价优化 良率提升是一个持续的过程，随着新产品推出会有更多提升机会 [87][88] 问题12: 收发器制造产能能否通过马来西亚满足美国客户需求，以及美国业务占比 - 目前美国客户的收发器几乎全部来自马来西亚，但无法提供收发器业务在美国的具体营收占比 [92] 问题13: 公司何时能完全内部满足EML需求，以及CW激光市场是否会变得拥挤 - 公司将继续采用内外部结合的EML供应策略 公司生产CW激光已有多年历史，随着硅光子学和CPO应用的发展，预计CW激光在数据中心的需求将增加，6英寸生产线将有助于产能扩张和成本降低 [96][97][98] 问题14: 投资组合优化行动对3月和6月毛利率的影响 - 投资组合优化行动对财务的影响取决于具体业务的性质，目前对本季度损益表的影响不显著，更多是长期影响 公司已将研发支出从非战略或表现不佳的资产转移到利润和增长引擎上 [102][103][104] 问题15: 数据通信收发器（特别是800G）在6月及整个日历年度的需求展望 - 公司在数据通信领域继续收到客户的强劲需求信号，预计该业务将继续增长，且公司不仅关注市场增长，还注重市场份额的提升 [106][107] 问题16: 下半年工业业务可能疲软的原因，以及军事业务受联邦政府审批流程的影响 - 工业业务的谨慎展望主要是由于宏观经济不确定性，未观察到需求提前拉动的迹象 航空航天和国防业务近期表现良好，有良好的环比和同比增长 [111][112] 问题17: 在DCI和ZR模块中，不考虑DSP时公司可销售产品的潜在市场份额 - 公司通过制造和销售模块以及向其他供应商销售组件来参与DCI和ZR模块市场，这是一个重要且毛利率合理的业务机会，具体情况将在投资者日提供更多信息 [115][117][118] 问题18: 新OCS产品的推出情况、试用情况、客户订单情况和应用场景 - OCS产品可替代电气开关，具有性能和功率效率优势，与市场上的机械MEMS解决方案不同，公司采用数字液晶技术，具有更高的可靠性 预计该产品将在本日历年度开始产生营收，已有现有客户订单 该产品可应用于数据中心的多个部分 [119][120][122]

LivePerson (LPSN) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants Jon Perachio - Vice President, Investor RelationsJohn Sabino - CEOJohn Collins - CFO & COO Conference Call Participants Ryan Macdonald - Senior AnalystMike Latimore - Managing Director & Senior Research Analyst Operator Good afternoon, ladies and gentlemen. Thank you for standing by. Welcome to First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. My name is Jamie and I will be your conference operator today. At this ...

Sera Prognostics (SERA) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Company Participants Peter Denardo - PresidentZhenya Lindgardt - President & CEOAustin Aerts - Chief Financial Officer Conference Call Participants None - AnalystDaniel Brennan - Analyst Operator Good afternoon, and welcome to the SeraPrognostics Conference Call to Review First Quarter Fiscal Year twenty twenty five Results. At this time, all participants are in a listen only mode. We will be facilitating a question and answer session to ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收4.23亿美元，较去年减少4.2% [18] - 产品支持部门表现稳定，物料搬运部门新设备销售减少1570万美元，建筑部门租赁收入降低 [18] - 毛利润率和运营费用表现出色，服务毛利率同比增加230个基点，建筑部门增加290个基点，增加了270万美元毛利润 [19] - SG&A费用同比下降790万美元，第一季度调整后EBITDA为3360万美元，仅比2024年第一季度减少50万美元 [19][20] - 租赁车队总账面价值同比下降2500万美元 [20] - 第一季度自由现金流约为2300万美元，预计2025年自由现金流约为1.2亿美元 [21] - 截至3月31日，公司现金及循环信贷额度约为2.9亿美元 [22] - 2025年调整后EBITDA指导范围为1.715 - 1.865亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑设备业务 - 运营趋势稳定，受季节性影响，3月下旬随着天气转暖，东北部和中西部地区的机队部署和建筑活动增加 [7] - 佛罗里达州建筑市场强劲，整体建筑设备市场同比略有扩张 [8] 物料搬运业务 - 新设备销售较去年第一季度的高交付量有所下降，但新设备和二手设备销售利润率提高，且第一季度订单量可观 [9][10] 产品支持业务 - 表现强劲，是公司的重要优势 [10] 主分销业务 - 旗下投资组合公司Ecoverse本季度营收较去年增长35.9%，主要因市场对环境处理设备的需求和子经销商的库存需求增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑设备市场整体同比略有扩张，基础设施项目推动了对重型设备的稳定需求 [8][9] - 物料搬运业务中，食品饮料、公用事业和医疗行业表现稳定，制造业情况有待观察 [46][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行以目标为导向的战略，优化资源配置，提高利润率，加强客户参与度 [11] - 决定剥离芝加哥地区的高空设备租赁业务，因其不符合公司长期目标，资本可更有效地配置到战略契合度更高、回报潜力更大的领域 [11][12] - 董事会授权无限期暂停季度股息，增加1000万美元股票回购计划至3000万美元，并分配1000万美元用于10b5 - 1计划 [12][13] - 公司认为目前关税带来的成本增加和附加费可控，有信心在市场中保持竞争力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度面临美国贸易政策、关税和经济情绪等不确定性带来的挑战，但公司业务模式展现出韧性 [5][6] - 基础设施市场的稳定性将为建筑部门抵御宏观波动提供保障 [25] - 预计产品支持部门的毛利率将逐季增长，SG&A费用将继续表现出色 [25] - 物料搬运业务第一季度的订单量有望推动下半年销售 [25] - 行业建筑设备供应过剩影响了第一季度设备销售利润率，预计夏季供应过剩情况将缓解，下半年设备利润率将回升 [26] - 公司指导基于美国不出现重大需求下降和关税不显著增加的假设，目前观察到的主要OEM附加费在0% - 10%之间，可管理，但进一步增加将影响客户需求 [26] 其他重要信息 - 第一季度通过收购La Chariots，公司在魁北克市新增28名员工，扩大了物料搬运部门中耶鲁品牌在魁北克东北部的业务范围 [15] - 公司出售伊利诺伊州的高空设备租赁业务，该业务每年产生约400万美元的EBITDA，交易获得约2000万美元现金，将用于偿还债务，增加约1000万美元流动性，交易后公司流动性接近3亿美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否还有其他资产可进行类似剥离操作以管理投资组合和资本结构 - 公司将从产品线角度进行更精细的操作，通过并购获得的一些附属产品线可能会进行优化 [33][34] 问题2: 如何解释在收入降低的情况下，零部件和服务毛利率仍有所提高，以及近期和未来运营优化的情况 - 建筑部门表现突出，主要通过减少非计费时间、培训技术人员和优化工作订单管理来提高效率，预计这种趋势将持续 [36][37] 问题3: 如何从哲学角度考虑资本回报、债务减少，以及如何利用过剩资本管理资本结构 - 公司将保持机会主义，目前将重新分配股息，用2000万美元出售所得偿还债务，过剩现金流将用于偿还循环信贷额度，同时会根据股价等因素灵活调整，认为股票回购计划能创造价值 [38][39] 问题4: 物料搬运业务的订单优势体现在哪些垂直领域，哪些领域表现出优势和劣势 - 目前物料搬运业务最大的终端市场是食品饮料行业，公用事业和医疗行业也表现出色，第一季度制造业订单未出现明显回落，但中西部和加拿大的汽车行业存在不确定性 [46][47] 问题5: 4月份物料搬运业务是否出现放缓 - 4月份需求情况稳定 [48] 问题6: 环境业务进口设备是否有关税风险 - 公司是主分销业务的进口商，主要从欧洲进口，目前与欧洲OEM保持沟通，10%的关税可管理，但90天暂停关税恢复可能产生影响 [49] 问题7: 沃尔沃设备是否面临类似关税情况 - 沃尔沃与公司的关联不如主分销业务的OEM直接，且沃尔沃在美国进行大量产品组装，目前其对公司采购价格的影响处于0% - 10%的较低范围 [51] 问题8: 加拿大物料搬运业务与美国业务之间的库存管理是否受当前情况影响 - 由于税收法律等因素，两个业务独立运营，关税等情况将强化这种独立性 [53] 问题9: 电动出行业务有何更新，是否受新政府影响出现放缓 - 电动出行业务规模较小，收入微不足道，合作的OEM尼古拉申请破产，但公司资产投入少，未受重大影响，公司团队已具备相关资质，正在评估其他潜在供应商，并与其他OEM合作推进早期商业化 [59][60][62] 问题10: 是否认为潜在收购有更有利的定价 - 宏观动态变化对收购倍数影响不大，但在市场波动时，可能因管理团队或所有权集团的继任规划问题而增加战略资产收购机会 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度销售89600000加仑，2024年同期为99000000加仑，主要因闲置Magic Valley及合理化仓库货运业务 [18] - 2025年第一季度净销售额2.27亿美元，较2024年同期减少1400000美元，市场压榨利润率同比仅增加约1美分，但国内乙醇市场价格上涨使每加仑平均销售价格从2024年第一季度的1.86美元提高到2025年第一季度的1.93美元，ISCC出口销售带来1400000美元收益，但高品质酒精溢价下降导致销售减少4600000美元，关键原料回报率从50%降至48%，对Pekin园区业绩产生负面影响 [18][19] - 2025年第一季度销货成本较2024年同期减少15000000美元，主要因闲置Magic Valley减少10000000美元，Magic Valley工厂附近销售量减少使第三方可再生燃料销量减少5000000加仑，维修保养费用降低1200000美元，未实现衍生收益从2024年第一季度的3200000美元降至2025年第一季度的1600000美元 [19][20] - 2025年第一季度毛损较2024年改善1800000美元，从2400000美元降至600000美元，销售、一般及行政费用降低700000美元至7200000美元，利息费用增加1100000美元，合并净亏损均为11700000美元，调整后EBITDA从2024年第一季度的负7100000美元改善至负4400000美元 [20] - 截至2025年3月31日，衍生净资产头寸为3800000美元，现金余额为27000000美元，总贷款借款额度为77000000美元，其中包括12000000美元的运营信贷额度和65000000美元的定期贷款额度，2025年第一季度运营现金流使用18000000美元，收购Alto Carbonic投资7300000美元，资本支出500000美元，维修保养费用7000000美元，符合2025年32000000美元的预算 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，Pekin园区ISCC认证可再生燃料销售占总可再生燃料销量的比例增加，该认证使公司能够进入更高利润率的销售市场，部分抵消了国内市场的挑战 [9][10] - 2025年第一季度，国内高品质酒精溢价普遍低于2024年同期，关键原料价格因大豆油供应增加而下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年至今，市场呈现典型的季节性模式，玉米和乙醇价格价差同比相当，第一季度压榨利润率逐月改善，4月因行业春季工厂停产导致产量下降，价差有所改善，但高库存水平限制了利润率扩张，若乙醇供应无显著减少，压榨价差大幅改善可能受限 [12] - 夏季驾驶季节需求增加有望推动利润率继续改善，但关税和中国船只限制带来出口不确定性 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先开展快速回报项目，如水电优化，以降低公用事业成本和碳足迹 [9] - 公司继续执行长期计划，通过进入欧洲ISCC市场、成本重组和整合Alto Carbonic改善财务状况，以应对第一季度典型的低至负运营利润率环境和意外挑战 [22] - 公司将继续积极评估收入来源和价值的替代方案，利用灵活独特的计划，致力于实现长期股东价值的可持续和稳定增长 [25] - 行业竞争方面，国内高品质酒精市场竞争加剧，导致溢价下降 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境动态变化，但有积极进展，如E15燃料的州和全国采用率增加，伊利诺伊州清洁交通标准法案为行业增长和创新提供了机会 [25] - 全国采用全年E15燃料结合强劲出口将利用过剩产能，提高利润率稳定性，还将带来积极的经济和环境影响，减少温室气体排放，支持农民，降低消费者燃料成本 [15] 其他重要信息 - 2024年第四季度和2025年第一季度，公司裁员16%，预计每年节省约8000000美元，财务效益从2025年第二季度开始显现 [8] - 2025年3月底至4月初，Beacon设施完成季节性停产维修，成功维持了一年前提高的工厂利用率 [10][11] - 4月初，Pekin园区驳船码头因河水上涨受损，影响生产、物流和园区经济效益，公司采取临时解决方案，目前已恢复全面运营，正在评估长期修复方案并与保险公司合作减轻财务影响 [11][34] - 伊利诺伊州法案SB1723正在审议中，可能影响公司CCS计划，公司正与相关方合作解决问题，同时开发优化CO₂生产价值的方案 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：1月完成的液体Tier two收购在第一季度是否增值？ - 哥伦比亚工厂和Carbonic的整合进展符合预期，已从增加的沟通和运营协同效应中受益，立即消除了冗余的会计和管理费用，与2024年第一季度相比，哥伦比亚资产改善了2900000美元，收购带来了显著的积极效益 [27][28] 问题：预计2025年第二季度实现的8000000美元年度节省主要来自运营费用还是销货成本和间接费用？ - 因员工减少以适应公司当前规模，预计节省的约8000000美元中，销货成本和销售、一般及行政费用将分别减少约13%，效益预计从2025年第二季度开始显现 [29] 问题：伊利诺伊州法案对CCS计划有何影响？ - 若法案通过，至少需要修改Class six许可证以适应变化，可能需要重新提交或修订许可证，公司将专注于优化，并与合作伙伴合作解决问题 [31][33] 问题：Pekin园区驳船码头临时解决方案的估计成本是多少？永久修复的估计成本是多少？ - 4月初，Pekin园区驳船码头因河水上涨受损，导致物流挑战，公司采取了临时解决方案，包括搭建临时液体装载码头和与邻近转运设施合作处理DDGs，目前正在评估长期修复方案，并与保险公司合作减轻财务影响，将在下次电话会议上提供更多更新 [34][35] 问题：Magic Valley工厂不盈利是否与该地区其他生产基地情况一致，还是特定于Alto的物流和成本结构？ - 这是特定于工厂和地理位置的问题，该地区玉米供应不足，物流成本高，且有其他更便宜的乙醇来源，若要运营该工厂，需解决原料采购问题 [39][40] 问题：市场需要持续改善到何种程度才能重启Magic Valley工厂，2025年是否有可能重启？ - 市场条件需要大幅改变并持续一段时间才会考虑重启该工厂，需要解决原料采购问题，若转向其他原料，将需要大量资本投入，但工厂将有竞争力并符合先进生物燃料标准 [44][46]