活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与人员包括天弘基金、中泰证券代表及杰瑞股份董事会秘书曲宁、证券事务专员王鹤扬 [2] - 活动时间为2025年6月18日9:00 - 11:00，地点在公司总部大楼会议室 [2] 公司海外业务战略布局 - 推进全球化发展战略，业务遍布70多个国家和地区，2024年海外业务收入占比45.20% [2] - 中东是重点战略市场，业务布局全、收入规模大，高端装备领域市占率逐年提升，工程类业务持续突破 [2][3] - 未来将与客户探讨更多合作模式，发挥产业协同优势，完善海外业务体系 [3] 公司中东地区工程类业务 - 通过优势产品或服务带动各业务板块协同发展，成功实施多个重点项目，获业主高度评价 [4] - 2024年在中东斩获价值9.2亿美元的阿联酋ADNOC井场数字化改造项目、价值3.16亿美元的巴林国油天然气增压站项目等 [4] - 综合考量遴选优质项目，推进业务板块可持续发展 [4] 公司海外天然气设备业务 - 实现天然气全产业链发展，提供一体化解决方案 [5] - 坚持创新驱动，加强研发设计投入和团队能力建设，提升产品质量 [5] - 新建杰瑞天然气工业园，提升生产能力三倍，优化产品结构和交付效率 [5] - 搭建完善服务网络，提供售后服务保障 [5] 公司发电机组业务 - 成立山东杰瑞敏电能源有限公司推动业务开展，提供多种发电机组及相关服务 [7] - 在北美拥有自主研制的35MW和6MW移动式燃气轮机发电机组，开展设备销售和发电服务业务 [7] - 今年在北美新取得燃气轮机发电服务业务订单 [7] 现场参观内容 - 介绍园区地理位置、布局、功能规划 [7] - 参观杰瑞展厅，介绍公司发展历程、企业文化等内容 [7] 活动相关说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [7] - 活动中无演示文稿、文档等附件 [7]

工程承包业务 - 工程项目地域分布广阔，确立中北亚、东南亚、中南非洲及中国周边国家等主要市场区域 [2] - 2024 年工程承包业务收入 43.01 亿元，同比增长 7.39%，累计新签合同额 164.88 亿元，含超 14 亿美元哈萨克铜冶炼厂项目和 4.29 亿美元印尼阿曼铜选厂扩建项目 [2] - 坚持“大市场、大业主、大项目”策略，凭借自身能力建立高客户黏性，部分项目竣工获业主认可 [2] 公司战略 - 坚持“资源 + 工程”双轮驱动，工程板块开拓海外市场，资源板块聚焦增储上产，打造多元化布局 [2] - 加快达瑞铅锌矿建设，开展资源并购增强竞争力 [2] 稀土业务 - 持有中稀南方稀土（新丰）有限公司 23.81%股权，为非控股股东 [3] - 该公司主营稀有稀土金属冶炼、销售等业务 [3] 市值管理 - 重视市值管理，将理念融入战略规划，制定制度和计划，各部门积极参与 [3] - 2025 年集团公司增持约 2%股份，2024 年度利润分配预案已通过股东大会审议 [3] - 持续研讨举措，推动业绩稳中求进，提高内在价值回馈投资者 [3] 集团定位 - 工程承包以打造境外 EPC 工程总承包平台为目标，加强产业链整合与业务协同 [3] - 资源开发作为集团铅锌等资源专业上市平台，划分金属资源品种，拓展矿种开发 [3]

公司基本情况 - 公司核心品牌 XSim®实现从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越，以仿真为基础，以数据为驱动，以 AI 为核心，助力中国国防科技迈入“智胜时代” [2][3] 产品介绍 XSimVerse®军事大模型 - 在通用大模型基础上，注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术等形成面向军事领域的专用大模型，具备军事认知和决策能力，可为五大应用领域提供支撑 [3] 五大应用领域 - 智能决策：依托军事大模型与 AI 工具集，构建智能化 OODA 决策体系，实现辅助决策全流程的效能跃升 [4] - 虚拟训练：综合运用军事大模型和仿真技术，构建闭环训练体系，使受训者得到接近实战锻炼的训练体验 [4] - 数智试验：将数字平行试验场与军事大模型深度融合，构建武器装备试验垂直领域智能体，形成智能化应用产品体系，为装备试验鉴定提供数字化、智能化支撑 [4] - 模训器材：运用多种技术手段，构建实战化对抗训练装备体系，为受训人员提供高逼真战场环境和对手，提升实战化能力 [4] - 智能装备：基于“云 - 边 - 端”协同架构，构建无人云脑和无人装备体系，通过军事大模型实现闭环决策链路，提升装备自主和协同作战能力 [5] XSimStudio V7 产品 - 基于大模型原生的理念重构底层架构，实现建模仿真及应用的全流程智能化，包括智能化模型开发、想定设计、仿真推演和评估能力 [5] XSimWorld®数字战场 - 将自研的渲染仿真一体化引擎与军事大模型技术融合，推出新一代数字战场环境平台，具备高逼真度态势展现和大规模推演能力，助力智能平行战场构建 [6] XSimAgentⒸ智能体开发工具 - 基于军事大模型自主研发，为军事智能应用提供强大助力，集成多种核心功能，贯穿军事行动全流程，支持全流程开发，降低智能体研发门槛 [6][7] 公司升级优势 - 基于十余年军事仿真行业的产品积累与行业案例，构建大量语料资源投喂给军事大模型训练，模型成果辅助生成智能决策方案，方案经仿真系统推演验证后生成新语料资源推动迭代训练，形成闭环体系 [8] 国外龙头企业 Palantir 公司 - 软件产品能为指挥官提供战场信息和情报数据，提供行动选项，优化决策流程，缩短决策时间，处理权限和数据知情权问题，下达命令并监控作战过程，也可助力企业应用 AI 技术于实际生产 [9] Anduril 公司 - 核心产品是 AI 驱动的操作系统，能整合不同传感器数据，用于检测、分类和追踪威胁，将大量数据流转换为实时 3D 指挥控制中心，增强态势感知能力，帮助决策和指挥控制 [9][10]

公司业务结构 - 核心业务为清洗业务与电机业务，清洗业务收入占比 46.3%，电机业务收入占比 45.6%，其他业务收入占比 8.1% [3] 电机产品发展 - 继续执行现有产业拓源拓品战略，深入挖潜新兴赛道电机品类和流体产品开发，围绕四大业务单元布局产品 [3] - 过去电机拓品集中于车身领域，后续拓展车内及底盘领域电机品种，在大扭矩谐波无刷电机等多方面重点投入 [3] 市场竞争情况 - 传统清洗业务市场格局稳固，新进入者面临存量竞争和价格战，难盈利 [3] - 小电机细分市场格局紧凑，技术积累重要，研发门槛高，短期内未形成激烈竞争局面 [3] ADAS 主动感知清洗系统业务 - 取得 Waymo、美团、北美新能源客户等的批量定点项目，将配置气液混合式清洗系统 25 万套/年产能，部分在泰国生产，产能布局依客户需求调整 [3] - 清洁方式有液态、气态、气液混合清洗，气液混合清洗效果好但价格高，公司具备所有技术方案配套能力 [4] 热管理业务 - 热管理系统业务具备“电子循环泵、阀、歧管”等产品技术储备，冷却歧管产品配套北美新能源客户已量产且增速快，未来继续开发相关客户 [4] 非车用业务规划 - 积极拓展业务版图，除汽车行业应用，逐步涉及工业自动化领域，未来涉足人形机器人市场 [4]

公司业绩情况 - 2024 年度，公司实现营业收入 31,879.46 万元，归母净利润 -4,531.48 万元，扣非净利润 -5,702.89 万元，业务受传统规划业务市场萎缩、客户支付能力下降、行业竞争加剧等因素影响，面临较大增长压力 [1] - 2025 年一季度，公司实现归母净利润 380.37 万元，同比增长 9.32%，扣非净利润 111.75 万元，同比增长 57.08%，盈利能力得到有效改善 [1] 业绩提升措施 - 针对新业务布局和拓展，评估市场潜力和盈利能力，调整资源配置，聚焦核心业务，开拓市场，缩减回报周期过长的项目 [2] - 提高研发效率与成果转化，优化研发流程，聚焦能快速转化为市场产品或提高工作效率的项目，提升成果转化率 [2] - 加强财务管理，控制成本，提高资金使用效率，建立健全风险管理机制，保障财务状况稳健 [2] 低空经济进展 - 成功中标《深圳口岸低空应用场景及起降点规划研究》等多个项目 [3] - 成为粤港澳大湾区低空经济产业联盟、低空经济产学研协同创新共同体成员，“低空经济”领域新研发的场景化业务与相关企业达成合作意向并推广 [3] - 与深圳博领鹏城之翼通用航空有限公司签署战略合作协议，与合作方成立安徽天济奥图智能科技发展有限公司探寻低空经济运营服务链条 [3] 智慧城市研发动向 - 2024 年，公司研发投入 4,530.95 万元，占公司营业收入的 14.21% [5] - “城市蕾达”大数据平台等已服务于公司相关业务，“产业大脑（产业蕾达）”平台服务于产业园区规划等项目并提供招商育商服务 [5] - “公园宇宙”公共服务平台等基于 AIGC 技术的小程序上线向市民提供服务，存量空间资产盘活创效综合服务平台门户发布 [5] - “蕾 AI”规划设计助手等行业应用大模型产品在公司日常实践中广泛应用并正式对外销售 [5]

经营策略 - 公司采取差异化经营，将技术、制程、产能结构适配市场中长期需求结构，面向整体市场的主要头部客户群体开展业务，注重中长期可持续利益和客户均衡 [2][3] - 公司需配备完善工具包，打磨综合制程与技术能力，把握未来产品与技术方向，在超高密度集成等方面加大资源投入，通过技术创新等保持韧性和竞争优势 [3] 收入结构 - 2024 年企业通讯市场板营收约 100.93 亿元，AI 服务器和 HPC 相关 PCB 产品约占 29.48%，高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品约占 38.56% [4] - 2024 年汽车板整体营收约 24.08 亿元，新兴汽车板产品约占 37.68% [4] 市场情况 - AI 发展驱动数据中心交换机市场变革，800G 交换机市场需求不错 [5] - 行业在 AI 驱动领域机遇与竞争并存，公司需把握战略节奏，加快投资，进行技术升级和创新 [7][8] - 汽车 PCB 市场环境复杂，公司致力于调整优化产品和产能结构，推进相关产品技术优化和商业化应用 [8] 工厂情况 - 泰国生产基地已小规模量产，公司全员攻坚提升生产效率和良率，加速客户认证与产品导入，控制成本，应对风险 [6] 资本开支 - 公司近两年加大对关键制程和瓶颈制程投资，预计 2025 年下半年产能改善 [7] - 2025 年第一季度财报现金流量表中购建相关资产支付现金约 6.58 亿 [7] - 2024 年 Q4 规划投资约 43 亿新建项目预计近期启动建设 [7]

机组投产情况 - 常乐公司 5 - 6 号机组预计 2025 年下半年投产 [1] 分红情况 - 2024 年年度权益分派以 2024 年 12 月 31 日总股本 3,243,839,742 股为基数，每 10 股派发现金红利 1.80 元（含税），派发现金红利总额 583,891,153.56 元，已于 2025 年 6 月实施完毕 [1] 2025 年一季度业绩情况 - 归属于上市公司股东的净利润 4.8 亿元，较上年同期增长 31.59%（重述后数据） [2] - 所属电站发电量 74.62 亿千瓦时，上年同期 71.96 亿千瓦时（已合并常乐公司上年同期发电量），同比增加 2.66 亿千瓦时 [2] 装机结构及分布区域 - 电源种类有火电、水电、风电、光伏四类，火电、风电和光伏集中在甘肃河西地区，水电分布在甘肃黄河、洮河、白龙江、大通河、黑河等流域 [3] - 截止 2024 年末，已发电控股装机容量 753.97 万千瓦，其中火电 400 万千瓦、水电 170.02 万千瓦、风电 110.35 万千瓦、光伏 73.6 万千瓦 [3] 新能源项目储备情况 - 储备腾格里沙漠大基地 600 万千瓦、民勤 100 万千瓦风光电一体化、甘肃庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点等新能源项目建设指标 [3] - 腾格里沙漠大基地 600 万千瓦项目中凉州九墩滩 300 万千瓦光伏项目、庆阳绿电聚合试点项目一期工程及民勤 100 万千瓦风光电一体化项目已获核准（备案） [3] 市场竞争优势 - 是集火电、水电、风电、光伏为一体的综合性能源电力上市公司 [3] - 火电是西北地区最大调峰火电项目，是“西电东送”战略重点工程祁韶±800 千伏特高压直流输电工程配套调峰电源 [4] - 水电装机在甘肃有规模优势，在甘肃电源市场竞争力高，长期业绩受经济周期影响小，长期盈利能力稳定 [4] - 光伏电站、风电场位于甘肃河西地区，太阳能和风能资源丰富，有区位优势 [4] 调研活动合规情况 - 公司人员按深交所规定与调研人员交流，未出现未公开重大信息泄露情况，参与人员签署《承诺书》 [4] - 本次活动不涉及应披露重大信息，活动无附件 [4]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与机构投资者有国投证券、甬兴证券等多家 [1] - 时间为 2025 年 6 月 18 日下午 2:15 至 3:30 [1] - 地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有葛卫东、周微微等 [1] 苏州电瓷情况 - 是我国电瓷行业骨干企业，参与制定绝缘子国家和行业标准，有雄厚研发能力，在国网招标中份额和地位持续前列 [1][2] - 2024 年随着国内外订单完工交付结算，营收同比大幅增长，2025 年经营情况良好 [2] - 产品远销欧美澳等 40 多个国家和地区，为众多国际知名跨国公司配套 [2] 江苏苏净情况 - 着力拓展新能源、大健康和电子信息三大新兴行业，推动产品、工程和服务向高端转型 [2][3] - 紧跟市场变化，加大开拓力度，整合内部资源，推动高质量发展 [3] 苏州轴承情况 - 是国内滚针轴承领域品种最多、规格最全的专业制造商之一，属行业头部企业 [3] - 国内竞争对手有江苏南方精工股份有限公司和常州光洋轴承股份有限公司等，国外为舍弗勒集团等，各有特点差异化竞争 [3] - 产品有向心滚针轴承、推力滚针轴承和圆柱滚子轴承等，应用于新能源电驱、汽车变速箱等多领域 [3]

公司业务概况 - 以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大功能，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研产销，为全球客户提供密封、减振系统解决方案，产品应用于轨道交通、汽车、建筑、航运四大领域 [1] - 子公司科诺精工等主营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等 [1] 四大领域主要橡胶产品 轨道交通领域 - 盾构隧道止水橡胶密封件、轨道工程橡胶减振部件、轨道车辆橡胶密封和减振部件等 [1] 汽车领域 - 天窗密封部件、整车密封部件、车辆减振部件 [1] 建筑领域 - 门窗、幕墙密封部件 [1] 航运领域 - 远洋船舶用密封和减振部件，干货、冷藏、特种集装箱用密封部件 [1] 公司未来业务展望 - 立足中高端定位，夯实汽车、轨道交通、建筑、航运领域业务基本盘，通过现有市场优势渗透、延伸新市场新产品 [2] - 把握新能源车、储能、风电、光伏、氢能等行业发展机遇，提前布局研发，取得先发优势 [2] 公司合同情况 与赛拉弗签订合同 - 子公司海达新能源与安徽赛拉弗能源有限公司签订《采购框架合同》，赛拉弗在2026年6月30日前预计采购总量为3.7GW配套产品 [2] - 全面屏边框方案产品是海达新能源自主研发的原创性产品，开发初衷是提高安全性、可靠性，具有轻量化、防积灰、静载动载性能优等特点，可提升发电量，赢得客户认可 [2] 与隆基绿能签订协议 - 海达新能源与隆基绿能签订了《卡扣长期采购协议》，目前双方正在做量产前准备 [2]

公司基本情况 - 公司以汽车车轮研发、生产、销售为主营业务，是高新技术企业，入选浙江省“专精特新”企业名单，有完善研发体系 [2] - 研发的阿凡达铌微合金强度高、韧性好、成本低、碳排放量低，加工成形后经阿凡达工艺处理，强度最高达2000MPa，为钛合金2倍左右、铝合金材料5倍左右，密度为钛合金1.7倍左右、铝合金材料2.8倍左右，可替代多种金属材料，已在车轮行业大规模量产应用 [2] - 阿凡达低碳车轮外观新颖、轻量化等特点突出，已进入乘商用车领域，拿到多家新能源车企定点，正加快产能建设 [2][3] - 成立横向应用事业部，引入专业人才，探索机器人、低空飞行器等行业横向产品开发和应用场景 [3] 问答环节 阿凡达产线海外扩产规划 - 根据市场需求和在手订单，围绕核心客户完善产能布局，弥补缺口，满足订单需求 [3] - 国内市占率提升同时，开拓海外市场，建设海外生产基地，提供更具竞争力产品与服务 [3] 机器人产业规划 - 阿凡达铌微合金材料与工艺在有轻量化等需求行业有广泛应用可能 [3] - 围绕主营业务，加大研发，探索横向产品开发和应用场景，对接推进机器人等行业项目合作，优化产品设计 [3][4] - 运用制造业产业化和行业整合经验优势，拓展新材料应用，加大资源投入，深化多领域应用 [4] - 引入专业人才组建专项团队，为新兴领域储备技术力量 [4]