文章核心观点 Climb Channel Solutions与Egnyte达成分销协议，双方将发挥各自优势，为合作伙伴和客户提供服务，推动企业级解决方案普及并实现共同增长 [1][2][3][4] 合作内容 - Climb将向美国合作伙伴及客户交付Egnyte云原生平台，增强其全球获取变革性技术的能力 [2] - 此次合作契合Climb以合作伙伴为先的技术交付使命，为经销商提供可扩展平台 [2] - Egnyte承诺提供高质量创新解决方案，Climb以专业知识、准时交付记录和协作方式为分销网络增值 [3] 双方表态 - Egnyte高级副总裁Bob Gagnon表示持续投资合作伙伴社区，此次合作与项目和门户改进相呼应，助力合作伙伴推广平台 [3] - Climb CEO Dale Foster称Egnyte是其供应商生态系统的杰出补充，将通过经销商网络支持其增长 [4] 合作优势 - Egnyte合作伙伴计划基于盈利、赋能和简化三大核心优先事项，助力合作伙伴推广平台 [3] - 经销商可利用Egnyte供应链支持、技术援助和价格优势，实现市场渗透和增长 [3] 公司介绍 - Climb Channel Solutions是全球专业技术分销商，专注多领域，以数据驱动方法将新兴技术推向市场，是Climb Global Solutions子公司 [5] - Egnyte将云内容管理、数据安全和AI结合，超22000家客户信赖，提供多行业专业解决方案 [7] 联系方式 - 对分销服务和解决方案感兴趣可联系Climb，美国电话+1.800.847.7078，加拿大电话+1.888.523.7777，邮箱Sales@ClimbCS.com [4] - 媒体和公关咨询联系Climb，邮箱media@ClimbCS.com；投资者关系联系Elevate IR，电话720 - 330 - 2829，邮箱CLMB@elevate - ir.com [6] - Egnyte媒体联系Erin Mancini，邮箱media@egnyte.com [8]

业绩总结 - Q1'26的收入为276.3百万美元，同比增长4%[46] - Q1'26的账单同比增长27%，在恒定货币下增长17%[13] - Q1'26的非GAAP毛利率为80.5%，同比上升30个基点[15] - Q1'26的非GAAP营业利润率为25.3%，同比下降130个基点[20] - Q1'26的现金及现金等价物为724百万美元[23] - Q1'26的客户净留存率为102%[38] - 超过100千美元年合同价值的客户数量同比增长8%至1940个[43] 未来展望 - Q2'26的收入指导为290至291百万美元，同比增长8%[30] - FY26的GAAP每股收益预期为0.16至0.20美元，非GAAP每股收益预期为1.22至1.26美元[51] - FY26的GAAP运营利润率预期为7.0%，非GAAP运营利润率预期为28.0%[53] 财务数据 - 剩余业绩义务(RPO)同比增长21%，在恒定货币下增长17%[9] - GAAP毛利率在FY25的Q1为78.0%，Q2为79.4%，Q3为79.9%，Q4为79.0%，FY26的Q1为78.0%[47] - FY23的GAAP毛利为738,318千美元，占收入的75%；FY24为777,129千美元，占75%；FY25为862,025千美元，占79%[47] - FY25的非GAAP毛利为884,895千美元，占收入的81%[47] - FY25的GAAP运营费用中，研发费用为264,853千美元，占收入的24%[48] - FY25的GAAP销售和营销费用为380,154千美元，占收入的35%[48] - FY25的GAAP运营利润为79,634千美元，占收入的7%[49] - FY25的自由现金流为304,606千美元，占收入的28%[50] - FY25的GAAP运营利润率为23%，非GAAP运营利润率为28%[49] 股东回报 - 公司在Q1期间回购约160万股A类普通股，耗资约5000万美元[26]

财务数据和关键指标变化 - Q1总营收同比下降1%至6.25亿美元，固定汇率营收同比下降60个基点至6.28亿美元，FormSwift业务对营收造成70个基点的拖累 [19] - 总ARR为25.52亿美元，同比下降20个基点，固定汇率下持平，FormSwift业务对ARR造成120个基点的拖累 [20] - 付费用户数环比减少约6万，降至1816万，ARPU从上个季度的140.06美元降至139.26美元 [20] - 毛利率为82.9%，较去年同期下降170个基点 [22] - 运营利润率为41.7%，高于38.5%的指引，较去年同期提高超500个基点 [22] - 净利润为2.07亿美元，同比增长5%，摊薄后每股收益为0.70美元，较去年同期增长21% [23] - 运营现金流为1.54亿美元，较去年同期减少12%，Q1无杠杆自由现金流为1.74亿美元 [23][24] - 截至Q1末，现金及短期投资为12亿美元，Q1回购约1800万股，花费约5亿美元，现有股票回购授权下还剩约8.7亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - DocsZen业务Q1实现了稳健的两位数同比增长 [15] - Sign业务仍面临具有挑战性的竞争格局 [15] - FormSwift业务付费用户数如预期下降，但运营收入和自由现金流同比显著改善 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 今年的两个战略重点是扩大Dash业务规模，以及简化和强化核心FSS业务 [5] - Dash业务推出春季更新，实现跨图像和视频等格式搜索、性能提升、增加自定义数据排除、与工作应用集成以及扩展AI写作功能等改进，受到创意服务行业的关注，但销售入职和激活流程仍需优化，计划今年晚些时候推出自助服务模式，并将部分Dash功能引入FSS计划 [5][6][7][8][9][11] - 核心FSS业务通过改进关键功能、简化产品阵容、加速从月度计划向年度计划迁移等措施，提高了运营效率，在自助服务团队中表现好于预期 [12][13][14] - 行业竞争方面，Sign业务面临挑战，而Dash业务在市场上有一定的独特价值，如支持多模态搜索、满足客户对云内容组织和安全控制的需求等，但也面临新兴业务发展的不确定性和竞争 [15][40][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，可能给业绩带来波动，但公司多元化的客户基础有助于抵御近期波动，目前尚未看到对客户需求的重大影响，地缘政治动态的影响尚难以估计 [28] - 由于取消对FormSwift业务的营销投资以及Dash业务尚处于起步阶段，收入增长节奏存在不确定性 [28] - 公司对全年固定汇率营收指引保持不变，但将外汇汇率改善的收益纳入报告营收指引，预计付费用户数全年下降约1.5%或30万，FormSwift业务约占一半的下降，这也会对ARPU趋势带来一定压力 [27][29] - 提高全年非GAAP运营利润率指引50个基点，主要反映了最新的外汇展望，同时提高无杠杆自由现金流指引，与运营利润率的提高保持一致 [27][29][30] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中披露非GAAP财务指标，并对GAAP和非GAAP结果进行定义和调整说明，同时做出前瞻性声明，提醒相关风险 [2] - 收购Promoted AI团队以加强Dash业务的机器学习、搜索和AI人才 [62] 问答环节所有提问和回答 问题: 付费用户表现好于预期的原因及后续管理措施 - 公司在核心业务的团队业务方面取得进展，产品性能改进，如桌面应用激活数同比增长超50%，团队扩展和定价方面也有迭代，同时将Dash业务与核心业务结合可提升价值和用户留存率 [35][36][37] - 虽然Q1个别和团队SKU表现好于预期，但考虑到宏观环境变化，仍维持全年付费用户减少约30万的预期，FormSwift业务预计占一半下降，且下降将在全年大致均匀分布 [38][39] 问题: Dash业务的货币化潜力、推出和销售计划的变化 - 近期Dash的春季产品发布取得新突破，如支持图像和视频搜索、响应客户对连接器的需求等，基本价值主张在现有客户中持续得到认可，在建立销售管道和推进试点客户方面取得进展，但销售入职和激活流程仍需优化，整体情况无重大变化 [40][41] 问题: Dash业务的早期采用者反馈、与其他竞品相比的优势 - 早期采用者对Dash的AI搜索、内容组织和共享功能（如stacks）、保护和控制功能（识别和处理不当共享或敏感内容）等方面反馈良好，Dash在支持多模态搜索、满足创意社区和处理大文件及视频的需求、提供独特的安全控制功能等方面具有优势 [46][47] 问题: 宏观环境对消费者业务的影响及全年指引的考量 - 公司消费者业务多为个人和工作混合使用场景，用户因重要信息存储和共享网络的建立而具有较高粘性，目前在消费者和SMB细分市场未看到宏观环境对领先指标的重大影响，但情况可能变化 [50][51] - 目前未看到趋势有重大变化，但考虑到宏观风险和FormSwift业务收入节奏的不确定性，在制定指引时保持谨慎 [52] 问题: R&D支出下降的可持续性及Dash业务投资对其的影响 - R&D支出下降的情况在很大程度上可持续，公司提高运营利润率指引主要反映外汇展望，Q1运营利润率超预期部分是由于延迟的供应商支出和招聘，预计后续会在Dash业务的人员和营销方面进行投资 [54][55] 问题: 收购Promoted AI团队的战略意义及如何利用其专业知识 - 收购Promoted AI团队是为了加强Dash业务的机器学习、搜索和AI人才，该团队在机器学习和AI方面经验丰富，但不会利用其广告业务相关经验 [62] 问题: Dash业务全年的投资支出情况 - 公司将继续在Dash业务的招聘、营销、研发以及销售渠道方面进行投资，预计全年投资将涉及销售和营销以及研发领域 [64][65] 问题: 构建与Slack、Teams等应用的连接器的难度及相关考量 - 构建连接器具有挑战性，需要大量研发投资，要确保在Dropbox的规模下可靠运行、具备权限意识，并处理好API调用和速率限制等问题，早期使用第三方集成服务伙伴存在可扩展性、工程正确性和可靠性问题，因此选择将其内部化，这也是公司的技术优势和护城河 [67][68][69] 问题: Dash春季发布的四个领域中最昂贵和耗时的部分 - 支持图像和视频搜索需要大量存储和计算资源，是一项昂贵的能力，但公司凭借过去的技术投资能够高效支持这些用例，与构建连接器等方面都是重要投资，各有不同特点 [71]