本周（7月28日至8月1日），A股三大指数先涨后跌。上证指数周三冲高3636.17点后走势回落，全周下 跌0.94%，收于3559.95点。深证成指全周跌1.58%，创业板指下跌0.74%。 盘面上，申万一级行业多数在本周进入调整，仅生物医药、通信、传媒等行业板块本周整体上行，煤 炭、有色、房地产等行业跌幅居前。热点题材方面，光模块、PCB（印制电路板）、CRO（合同研究组 织）等行业表现亮眼，不过以上热点题材在周五也普遍进入调整。 数据显示，本周共有125家上市公司披露机构调研纪要，近四成机构调研个股实现正收益。其中，德福 科技（301511）、胜宏科技（300476）两只个股涨幅超过20%，另有睿智医药（300149）、大洋生物 （003017）、爱乐达（300696）等7股涨幅超10%。获调研个股涨跌幅中位数为-1.51%。 德福科技在7月30日接待了144家机构调研，参与调研的机构数量为本周之最。吸引大量机构投资者到访 的原因，系该公司拟以1.74亿欧元收购卢森堡铜箔100%股权。"标的公司卢森堡铜箔，是全球自主掌握 高端IT铜箔核心技术与量产能力的唯一非日系龙头厂商，欧洲仅此一家……具有广阔的成长空 ...

公司技术突破 - 融合化学合成和生物合成技术，实现糖类原料制备从毫克级到公斤级的规模化突破，部分产品纯度达98%以上 [3] - 开发胞内/胞外多酶催化及化学酶法合成生物学平台，完成技术转化"三级跳"，2019-2022年实现mRNA原料规模化量产 [5] - 掌握微生物发酵法吨级生产L-岩藻糖，纯度达98%以上，具备研发级和GMP级双规格，大幅降低成本 [5] - 应用AI优化酶筛选过程，将100种酶突变方案精准锁定至前10名，显著提升研发效率 [7] 产品与产能 - 已实现修饰核苷酸和帽子类似物等mRNA药物关键原材料的产业化 [3] - 多种核心产品产量稳定达十公斤级，建立覆盖糖类和核酸类创新原料的产品布局 [5] - 确保糖核苷酸等原料稳定供应，支持多家药企基因药临床开发 [6] 市场与合作 - 与国内外上百家大型药企合作，产品应用于数十条创新药临床管线，部分药物进入临床三期 [3] - 全球肝素市场规模达100亿美元（2024年），正推进人造肝素研发以解决动物源制备痛点 [7] - mRNA疫苗研发带动核酸药物领域高速发展，核酸原料市场规模达百亿元级 [4] 财务与发展 - 营收保持50%年增长率，2025年有望突破亿元 [8] - 完成新一轮融资用于产业化发展、新产品研发和市场拓展 [8]

港股主题ETF资金流入情况 - 7月港股主题ETF净申购额达568.18亿元 今年前7个月累计净申购额突破千亿元达1025亿元 [1][2][3] - 截至7月底港股主题ETF规模突破5000亿元 较去年底增长超2000亿元 富国港股通互联网ETF以607.13亿元规模居首 [3] - 当前超10只港股主题ETF正在或即将发行 部分产品单周认购资金超10亿元 [3] 资金主要流向领域 - 金融主题ETF受追捧：易方达香港证券ETF单月净申购111.43亿元 广发港股通非银ETF获74.68亿元 华夏港股通金融ETF获13.25亿元 [2] - 科技类ETF持续吸金：富国港股通互联网ETF净申购105.09亿元 华夏恒生科技指数ETF获31.69亿元 工银瑞信港股通科技30ETF获26.88亿元 [2] - 创新药ETF表现亮眼：汇添富港股通创新药ETF净申购18.77亿元 银华/华宝相关产品均获超9亿元 [2] 南向资金动态 - 今年以来南向资金净流入超8000亿元 已超去年全年并创历史新高 [4] - 南向资金行业偏好变化：医药生物行业买入金额同比增87% 前五大持仓行业为银行/传媒/医药/非银/电子 合计占比55% [4] - 公募基金贡献显著：二季度主动偏股型基金港股持仓增300亿元 上半年公募通过港股通流入总规模近2000亿元 预计全年净流入3000-4500亿元 [4] 市场驱动因素分析 - 港股估值优势凸显：经历2021-2023年调整后性价比突出 全球资金再平衡背景下非美资产受青睐 [4] - 新经济领域受关注：AI/创新药/新消费等港股稀缺标的展现弹性 与中国产业转型形成共振 [4] - 盈利预期改善：去年10月以来港股整体盈利预测持续上修 反映经济复苏预期 [6] 机构观点 - 嘉实基金认为港股估值仍低于全球主要市场 科技资产性价比逐步提升 但需警惕部分中小市值公司估值过高风险 [5] - 华宝基金指出港股当前估值处于历史合理区间 横向对比全球市场仍具吸引力 [6]

Viant Technology (DSP) shares rallied 7.2% in the last trading session to close at $14.5. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 1.7% gain over the past four weeks.The stock is benefiting from secular growth driven by rising CTV, audio, and DOOH demand, and adoption of Viant’s differentiated AI solutions.This advertising software company is expected to post quarterly earnings of $0.10 per share in it ...

TELUS (TU) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 12:30 PM ET Company ParticipantsRobert Mitchell - Head, IRDarren Entwistle - President and CEODoug French - Executive VP & CFOMaher Yaghi - Managing DirectorZainul Mawji - EVP & President of TELUS Consumer SolutionsVince Valentini - Managing DirectorTim Casey - Equity Research - Telecom, Cable & Media SectorsNavin Arora - EVP and President - TELUS Business Solutions, TELUS Health, TELUS Agriculture & Consumer Goods & TELUS Partner SolutionsDrew McReynolds - M ...

市场表现 - A股冲高回落 上证指数3600点得而复失 深证成指 创业板指 沪深300创年内新高后回调 科创50终结连续11日上涨 周成交小幅萎缩至9 05万亿元 [1] - 融资客大幅加仓A股 全周融资净买入372亿元 连续第6周净买入超百亿元 融资余额达1 97万亿元 创2015年6月以来10年新高 [1] - 医药生物 电子行业均获融资净买入超60亿元 计算机行业获逾30亿元净买入 银行 通信行业获超20亿元净买入 煤炭 石油石化 有色金属 农林牧渔等行业融资资金小幅净卖出 [1] - 医药生物行业连续8日获主力资金净流入 本周合计净流入逾308亿元 电子行业获逾251亿元净流入 机械设备 通信等行业获超百亿元净流入 有色金属行业遭主力资金净流出逾104亿元 交通运输 食品饮料 非银金融等行业净流出超40亿元 [1] 医药生物行业 - 医药生物股在市场调整中表现较强韧性 肝炎概念指数刷新历史纪录 幽门螺杆菌概念指数创三年半新高 中药板块指数创年内新高 民营医院 维生素 辅助生殖等细分板块指数全周每个交易日保持涨势 [2] - 奇正藏药连续3日涨停创近5年新高 今年以来累计大涨逾66% 昂利康 汉商集团 贵州百灵等均连续2日涨停 奥翔药业连涨7日 五洲医疗 南新制药 百诚医药等逾10股连涨5日以上 辰欣药业 福元医药等创历史新高 [2] - 国家发展改革委会同国家卫生健康委等部门启动实施医疗卫生强基工程 着力补齐基层医疗卫生服务短板弱项 [2] - 中医药已传播到世界196个国家和地区 全球治疗人数达世界总人口1 3以上 113个成员国认可针灸等中医药诊疗方式 29个成员国为中医药规范使用制定相关法律法规 20个成员国将针灸等中医药诊疗纳入医疗保障体系 [2] - 中商产业研究院预计2025年我国中医药市场规模将达5500亿元—6000亿元 2030年进一步攀升至1 2万亿元—2万亿元 年复合增长率维持在10%—14% [3] - 中信证券称中药企业研发投入持续增长 通过稳定现金流支持研发支出将是中药企业发展主旋律 创新中药贡献稳健增量 创新化药 生物药有望提供额外估值弹性 [3] 后市展望 - 太平洋证券分析短期调整不改中长期上涨趋势 3480点是本轮大量成交起涨点 支撑力度较强 可作为多头技术支撑参考位 期权市场交易者定价预期未来走势将以震荡方式展开 技术层面各大股指未出现明显头部形态 [3] - 申银万国认为赚钱效应已加速累积 A股全面增量博弈时间可能提前 高切低行情是市场向上突破 "牛市氛围"强化后寻找牛市主线结构的过渡阶段 现阶段仍可积极寻找新结构机会 [3] - 配置建议看好AI等有产业趋势催化的科技方向 挖掘景气改善与供给出清 "反内卷"政策超预期共振的中游制造 创新药中期机会明确 继续看好 [3]

行业概述 - 全球工作流自动化市场2025年规模为237.7亿美元，预计2030年达374.5亿美元，年复合增长率9.52% [3] - ServiceNow和Salesforce是领先的工作流自动化平台，分别专注于内部流程和前台流程自动化 [1][2] ServiceNow分析 - 公司业务覆盖IT、HR、财务、采购、法律等领域，通过AI原生功能提升跨部门工作流效率 [4][6] - 2025年第三季度订阅收入预计32.6-32.65亿美元，同比增长20%-20.5% [7] - 大额交易表现强劲：89笔超百万美元新合约（含11笔超500万美元），528家客户贡献超500万美元年合同金额（上季度为508家），超2000万美元客户同比增长30% [5] - 产品创新：2025年5月推出AI原生商业套件，7月推出AI代理劳动力管理系统，并与微软、思科合作增强安全风险管理 [6] Salesforce分析 - 平台整合销售、服务、营销和分析工作流，Customer 360架构结合实时数据与AI [8] - 2026年第二季度收入预期101.1-101.6亿美元，订阅与支持收入同比增长9.5%（原预期8.5%） [11] - 产品进展：AI代理支持销售/服务/营销任务执行，数据云实现跨系统实时数据激活，与Snowflake等平台集成 [10] - 大客户采用率提升：前100笔交易中超50%涉及6个以上云服务，60%同时采用数据云和AI [9] 财务与估值比较 - 股价表现：ServiceNow年内下跌12.5%，Salesforce下跌24.2% [12] - 估值倍数：ServiceNow远期市销率13.46倍，显著高于Salesforce的5.74倍 [15] - 盈利预期：ServiceNow 2025年每股收益预期16.79美元（30日内上调1.51%），Salesforce 2026年每股收益预期11.30美元（30日内持平） [17] 竞争格局 - ServiceNow在组合丰富度和合作伙伴生态方面占优，Salesforce面临宏观经济压力与激烈竞争 [18] - 评级差异：ServiceNow获Zacks评级3（持有），Salesforce获评级4（卖出） [19]

财务表现 - 2025财年第三季度总营收达940.4亿美元，同比增长10%，超出分析师预期的895.3亿美元 [3] - 净利润达244.3亿美元，同比增长9% [3] - 创下自2021年12月以来最强劲的季度增长 [1] iPhone业务 - iPhone销售收入445.8亿美元，同比增长13%，远超预期的402.2亿美元 [5] - 累计出货量突破30亿部，其中40%在库克任期内实现 [7] - 2020年后销量加速增长，从20亿到30亿部仅用不到5年 [7] 中国市场表现 - 大中华区营收153.7亿美元，同比增长4.4%，结束连续两季度下滑 [10] - iPhone占据中国畅销榜前三，MacBook Air和Mac mini分别为最畅销笔记本和台式机 [10] - 受益于"618"购物节补贴政策，iPhone 16 Pro系列因降价成为最畅销机型 [10] 软件与AI战略 - iOS 26开发者测试版获积极反响，取消开发者年费扩大测试群体 [12] - AI深度集成至新产品，与iPhone形成互补而非替代关系 [14] - WWDC25推出更多Apple Intelligence功能，将融入iOS26及未来硬件 [14] 未来展望 - iPhone 17系列可能全面涨价50美元以应对成本压力 [17] - 服务业务（Apple Music/iCloud/App Store）渗透率仍有提升空间 [17] - 30亿用户基础为AI服务和软件生态提供广阔平台 [15]

8月券商金股推荐情况 - 截至8月1日券商共推荐178只金股东方财富被6家券商推荐暂居第一大金重工沪电股份洛阳钼业东鹏饮料均获3家券商推荐 [1][4] - 从行业分布看材料与信息技术行业各有45只金股工业31只可选消费与医疗保健各16只金融10只其余分布在日常消费能源房地产公用事业等行业 [4] 7月金股表现回顾 - 7月券商推荐279只金股177只上涨71只涨幅超10%6只涨超50% [2] - 涨幅前六名：康辰药业(平安证券推荐+10674%)博瑞医药(东吴证券+8205%)苑东生物(+566%)东山精密(+5486%)鼎通科技(+5354%)统联精密(+5007%) [2] - 涨幅前十金股中信息技术行业占5只医疗保健4只材料1只 [2] - 恺英网络牧原股份紫金矿业获5家券商推荐牧原股份涨1035%沪电股份中芯国际卫星化学获4家推荐分别涨3215%151%1264% [2] 券商金股组合指数表现 - 7月39只券商金股组合指数上涨开源证券金股指数涨1507%居首平安证券涨1349%招商证券长城证券国元证券华泰证券金股指数涨幅均超10% [3] 8月市场展望与配置策略 - 分析师预计市场延续震荡偏强走势科技成长板块中报业绩出色板块及反内卷主题受关注 [1][4] - 方正证券建议增配科技成长资产围绕中报高增速领域布局 [4] - 华安证券推荐三条主线：1)AI机器人军工 2)稀土永磁贵金属工程机械摩托车农化制品 3)服务消费房地产及反内卷主题 [4] - 国金证券建议关注上游资源品(铜铝石油石化)资本品(工程机械重卡叉车)中间品(钢铁电子元器件)非银金融食品饮料家电算力基础设施等 [5]

苹果公司2025财年第三季度业绩 - 公司第三季度营收和盈利均超预期 营收同比增长10%至940亿美元 每股收益1.57美元 同比增长12.1% [1][3] - iPhone销售额同比增长13%至446亿美元 Mac销售额增长15%至80.5亿美元 服务业务收入创纪录达274亿美元 同比增长13.2% [4] - iPad销售额下降8%至65.8亿美元 可穿戴设备及配件收入下降8.6%至74亿美元 [4] - 活跃设备安装基数在所有产品类别和地区均创历史新高 [1] 市场反应与ETF投资机会 - 公司股价在盘后交易时段最高上涨3% 成交量放大 [2] - 重点科技ETF包括：GXPT(苹果权重16.7%) VGT(13%) FTEC(13.1%) IYW(12.9%) TOPT(12.2%) [2][7][8][10][11][12] - VGT资产管理规模达989亿美元 FTEC规模148亿美元 IYW规模226亿美元 TOPT规模2.415亿美元 [8][10][11][12] 业务展望与战略布局 - 预计第四季度销售额将实现中高个位数增长 [5] - 第三季度关税相关成本约8亿美元 第四季度预计达11亿美元 主要涉及印度制造商品的新关税 [5] - 正在大幅增加AI领域投资 包括人员调配和初创企业收购 目标2026年推出个性化Siri [6] - 考虑收购AI搜索初创公司Perplexity [6] 重点ETF产品详情 - GXPT追踪MSCI美国信息技术指数 包含83只股票 费率0.15% [7] - VGT追踪MSCI美国可投资市场信息技术25/50指数 包含319只股票 费率0.09% [8] - FTEC追踪MSCI美国IMI信息技术指数 包含284只股票 费率0.08% [10] - IYW追踪罗素1000科技指数 包含140家公司 费率0.39% [11] - TOPT追踪标普500前20精选指数 包含21只股票 费率0.20% [12]