财务数据和关键指标变化 - Q1 2025净收入为3.698亿美元，相比Q1 2024的3.373亿美元有所增长 [18] - 欧洲市场贡献了Q1 2025收入的37.2%，低于Q4 2024的38%；APAC地区贡献了Q1 2025收入的11.3%，高于Q4 2024的9.1% [18] - 整体毛利润在Q1 2025为1.024亿美元，相比Q1 2024的8660万美元增长，毛利率从25.7%提升至27.7% [19][20] - Q1 2025 SG&A费用占总收入的比例降至23.5%（8700万美元），Q1 2024为23.8%（8020万美元）；R&D费用占比降至4.8%（1760万美元），Q1 2024为4.9%（1660万美元） [21] - Q1 2025 GAAP运营亏损为230万美元，相比Q1 2024的1020万美元有所收窄；调整后运营收入为2060万美元，高于Q1 2024的1540万美元 [22] - Q1 2025归属于普通股股东的净亏损为1010万美元（摊薄后每股0.10美元），相比Q1 2024的1250万美元（摊薄后每股0.12美元）有所减少；调整后净收入为1230万美元（摊薄后每股0.11美元），高于Q1 2024的950万美元（每股0.09美元） [22] - Q1 2025调整后EBITDA为2260万美元，高于Q1 2024的1800万美元 [22] - Q1结束时现金余额（包括受限现金）为1.025亿美元，库存为2.768亿美元，较上一季度增加1690万美元；债务面值为1.49亿美元，较上一季度减少2500万美元，1亿美元的营运资金循环贷款未动用且可全额使用 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 游戏玩家和创作者周边产品业务Q1净收入为1.12亿美元，相比Q1 2024的1.07亿美元增长；毛利润为4640万美元，高于Q1 2024的4360万美元，毛利率从40.8%提升至41.5% [19][20] - 游戏组件和系统业务Q1净收入为2.578亿美元，相比Q1 2024的2.303亿美元增长；毛利润为5590万美元，高于Q1 2024的4300万美元，毛利率从18.7%提升至21.7% [19][20] - 内存产品Q1收入为1.411亿美元，相比Q1 2024的1.249亿美元增长，该业务毛利率从14.5%提升至16.9% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在Q1 2025占公司总销售额的约45%，从中国采购用于美国市场的产品仅占19%，且该比例预计今年会下降 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功将Fanatec初步整合到业务中，包括网站、电商系统、ERP、供应链和客户支持基础设施等方面，后续将把Fanatec产品引入部分专业零售商，扩大在发烧友游戏市场的份额并增加收入 [6][7] - 公司关注关税影响，虽目前美国市场从中国采购比例低且消费者需求受影响小，但仍需关注关税政策变化，期望关税政策不会对消费者构建游戏PC和购买周边产品的需求产生重大影响 [8][9] - 公司在多数产品类别中是最大供应商，若大幅提高关税，公司可能获得更多市场份额 [10] - 公司积极应用人工智能，如Elgato推出AI增强工具，将AI集成到Wavelink，支持团队使用AI驱动的知识系统，以提升客户关系、降低支持成本和增强品牌实力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为家庭娱乐（如游戏、在家观看内容）在经济衰退期间受影响较小，但涉及裁员和物价上涨的经济放缓或衰退不太可能推动市场显著增长 [9][10] - 公司对半导体及相关产品关税采取更谨慎的态度感到鼓舞，预计最终关税政策不会对消费者构建游戏PC和购买周边产品的需求产生重大影响 [9] - 鉴于新关税及可能的额外关税和报复性行动带来的不确定性，公司暂不重申2025年全年财务指引，计划在后续能见度改善时提供更新 [24] 其他重要信息 - 公司拥有灵活的多地点制造战略，产品在多个国家制造，能在2 - 4个季度内转移生产地点，具有较强的运营弹性 [14] - 近期NPD Group数据显示组件市场同比增长强劲，公司在这些领域处于领先地位，有信心满足增长的需求且干扰最小 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司对围绕新NVIDIA GPU的硬件更新周期的信心是否有变化，以及公司在过去衰退中的表现和可应用的经验教训 - 公司表示三分之二的收入来自人们构建游戏PC，更新周期是否启动取决于GPU和CPU成本及关税水平，目前人们已开始使用NVIDIA 50系列显卡构建PC，但更新周期规模受多种因素影响 [28][29][31] - 公司认为历史上经济衰退时人们倾向于待在家中，现在更多是玩视频游戏和看Netflix，公司在这种情况下处于相对有利的位置 [33] 问题2: 周边产品业务增长的驱动因素，以及组件业务的增长是否会提前拉动需求，后续增长势头能否持续 - 周边产品业务增长的主要驱动因素是Fanatec的收购整合进展顺利 [36] - 组件业务增长并非因提前拉动需求，市场受显卡供应限制，且关税在季度末才开始产生影响 [36]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1净收入为3.698亿美元，2024年Q1为3.373亿美元，同比增长约10% [5][17] - 欧洲市场在2025年Q1收入中占比37.2%，2024年Q4为38%；亚太地区在2025年Q1收入中占比11.3%，2024年Q4为9.1% [17] - 2025年Q1整体毛利润为1.024亿美元，2024年Q1为8660万美元；毛利率从2024年Q1的25.7%提升至27.7% [18][19] - 2025年Q1销售、一般和行政费用占总收入的比例降至23.5%（8700万美元），2024年Q1为23.8%（8020万美元） [20] - 2025年Q1研发费用占总收入的比例降至4.8%（1760万美元），2024年Q1为4.9%（1660万美元） [20] - 2025年Q1 GAAP运营亏损为230万美元，2024年Q1为1020万美元；调整后运营收入从2024年Q1的1540万美元增至2060万美元 [21] - 2025年Q1归属于普通股股东的净亏损为1010万美元（摊薄后每股0.10美元），2024年Q1为1250万美元（摊薄后每股0.12美元）；调整后净收入从2024年Q1的950万美元增至1230万美元（摊薄后每股0.11美元） [21] - 2025年Q1调整后EBITDA为2260万美元，2024年Q1为1800万美元 [21] - 2025年Q1末现金余额（含受限现金）为1.025亿美元，库存为2.768亿美元，较上一季度增加1690万美元；债务面值为1.49亿美元，较上一季度减少2500万美元，1亿美元的营运资金循环贷款未动用 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 游戏玩家和创作者周边产品业务在2025年Q1净收入为1.12亿美元，2024年Q1为1.07亿美元；毛利润从2024年Q1的4360万美元增至4640万美元，毛利率从40.8%提升至41.5% [18][19] - 游戏组件和系统业务在2025年Q1净收入为2.578亿美元，2024年Q1为2.303亿美元；毛利润从2024年Q1的4300万美元增至5590万美元，毛利率从18.7%提升至21.7% [18][19] - 内存产品在2025年Q1收入为1.411亿美元，2024年Q1为1.249亿美元；该业务在2025年Q1毛利率为16.9%，2024年Q1为14.5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年Q1美国市场占总销售额约45%，该市场中仅19%的产品从中国采购，且该比例预计今年会下降 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Fanatec产品引入部分专业零售商，扩大在发烧友游戏领域的影响力，推动收入增长 [6] - 公司构建灵活的多地点制造战略，可在2 - 4个季度内转移生产地点，以适应市场和政策变化 [14] - 公司在多数产品类别中是最大供应商，若关税政策实施，相比小竞争对手更具灵活性，有望获得市场份额 [10][15] - 公司将AI融入业务，如Elgato推出AI增强工具，Wavelink集成AI声学，支持团队使用AI驱动的知识系统，认为AI将成为业务增长的重要驱动力 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为家庭娱乐（如游戏、在家观看内容）在经济衰退期间受影响较小，但经济放缓或衰退若导致裁员和物价上涨，市场难以实现显著增长 [8][9][10] - 公司期望半导体及相关产品的关税政策不会对消费者构建游戏PC和购买周边产品的需求产生重大影响 [8] - 因新关税及可能的额外关税和报复性行动带来的不确定性，公司暂不重申2025年全年财务指引，计划在后续能见度改善时提供更新 [23] 其他重要信息 - 2025年Q1公司成功将Fanatec初步整合到业务中，包括网站、电商系统、ERP、供应链和客户支持基础设施等方面 [5][6] - 季度结束后，公司完成将Fanatec全面融入基础系统的最后一项重大工作，预计整合费用大部分已过去 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新NVIDIA GPU硬件更新周期的信心是否有变化，以及公司在过去衰退中的表现和可应用的经验 - 公司三分之二的收入来自人们构建游戏PC，其决定因素在于GPU和CPU的成本，所以很大程度取决于半导体的关税水平和豁免情况。若GPU征收50%的关税，几乎肯定会影响需求。目前迹象显示，人们已开始使用NVIDIA 50系列显卡构建电脑，但3月才开始发货，Q1活动较少，且高端显卡在Q1一直处于分配供应状态 [28][29] - 公司没有大量关于衰退的历史数据，但一般来说，衰退期间人们倾向于待在家中玩游戏、看视频，所以公司认为若人们收紧开支，自身情况会比较合理 [32] 问题2: 周边产品业务增长5%的驱动因素，以及组件业务强劲增长是否会提前拉动需求，后续增长势头能否持续 - 周边产品业务增长的主要驱动因素是Fanatec的收购，进展符合预期 [34] - 组件业务市场受显卡供应限制，且关税在季度末才开始生效，所以不存在提前拉动需求的情况 [34]