市场整体表现 - 2023年12月31日，商用车板块整体上涨0.25%，表现略强于上证指数（上涨0.09%），但弱于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，中通客车以4.20%的涨幅领涨，而中集车辆则以5.38%的跌幅领跌[1][2] 个股价格与交易表现 - **领涨个股**：中通客车收盘价11.42元，上涨4.20%，成交额3.30亿元；金龙汽车收盘价17.74元，上涨2.90%，成交额3.92亿元；中国重汽收盘价16.90元，上涨1.93%，成交额3.45亿元[1] - **领跌个股**：中集车辆收盘价9.15元，下跌5.38%，成交额3.43亿元；江铃汽车收盘价18.60元，下跌2.21%，成交额8306.93万元[2] - **成交活跃度**：福田汽车成交量最大，达93.56万手，成交额2.72亿元；江淮汽车成交额最高，达13.41亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为8846.28万元[2] - 游资资金净流入3066.02万元，散户资金净流入5780.27万元，显示散户与游资对板块态度相对积极[2] 个股资金流向明细 - **主力资金净流入居前个股**：金龙汽车主力净流入3988.96万元，占成交额比例10.16%；中通客车主力净流入2821.26万元，占比8.54%；宇通客车主力净流入1591.10万元，占比3.55%[3] - **主力资金净流出居前个股**：福田汽车主力净流出886.96万元，占比-3.26%；江铃汽车主力净流出805.56万元，占比-9.70%；中国重汽主力净流出805.29万元，占比-2.33%[3] - **资金结构差异**：金龙汽车在获得主力资金大幅流入的同时，散户资金净流出7523.47万元；而一汽解放、江铃汽车等个股则呈现主力资金流出、散户资金流入的格局[3]

商用车板块市场表现 - 2023年12月30日，商用车板块整体上涨0.27%，表现强于上证指数（下跌0.0%），但弱于深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股涨跌互现，金龙汽车以0.94%的涨幅领涨，江铃汽车（0.90%）、宇通客车（0.72%）等跟涨[1] - 部分个股出现下跌，其中曙光股份下跌0.91%，中集车辆下跌0.51%，一汽解放下跌0.44%[2] 个股交易数据 - 成交量方面，福田汽车成交96.23万手，江淮汽车成交33.46万手，汉马科技成交22.23万手，位列板块前列[1][2] - 成交额方面，江淮汽车成交额高达16.57亿元，宇通客车成交4.41亿元，福田汽车成交2.77亿元，金龙汽车成交2.22亿元[1] - 中国重汽、中通客车、东风股份等个股当日成交额也超过1亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为9307.09万元[2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入6316.26万元，散户净流入2990.83万元[2] - 个股资金流向分化明显，中国重汽获主力资金净流入2942.02万元，主力净占比达15.66%，金龙汽车获主力净流入1813.28万元，中通客车获主力净流入946.80万元[3] - 同时，部分个股遭遇主力资金流出，其中福田汽车主力净流出357.62万元，曙光股份主力净流出399.27万元[3]

商用车板块市场表现 - 2023年12月29日，商用车板块整体下跌0.33%，表现弱于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，江淮汽车领涨，涨幅为1.06%，收盘价49.44元，成交额23.99亿元[1] - 中集车辆领跌，跌幅为3.09%，收盘价9.72元，成交额2.46亿元[2] - 板块内另一重要个股中通客车下跌2.31%，收盘价6.60元，成交额1.64亿元[2] 板块个股交易情况 - 福田汽车成交量最大，达到100.12万手，成交额2.90亿元，股价持平[1][2] - 江淮汽车成交额最高，达到23.99亿元，成交量48.14万手[1] - 宇通客车成交额5.65亿元，成交量17.53万手，股价下跌1.98%[2] - 金龙汽车股价微涨0.23%，成交额2.48亿元，成交量14.52万手[1][2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.85亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为651.62万元[2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为1.79亿元[2] - 金龙汽车获得主力资金净流入290.77万元，主力净占比1.17%，同时游资净流入1878.38万元，游资净占比7.58%[3] - 一汽解放获得主力资金净流入182.52万元，主力净占比2.60%[3] - 中集车辆遭遇主力资金净流出1246.03万元，主力净占比-5.06%，同时游资净流出1620.45万元，游资净占比-6.58%[3] - 安凯客车遭遇主力资金大幅净流出853.82万元，主力净占比高达-18.24%，但获得游资净流入694.49万元，游资净占比14.84%[3] - 曙光股份遭遇主力资金净流出606.86万元，主力净占比-10.84%[3]

市场整体表现 - 2023年12月26日，商用车板块整体上涨0.23%，表现略强于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股表现分化，金龙汽车以2.16%的涨幅领涨，而汉马科技下跌3.93%，跌幅居前[1][2] 个股价格与交易表现 - **金龙汽车**：收盘价17.04元，上涨2.16%，成交额2.91亿元，成交量17.01万手[1] - **江淮汽车**：收盘价48.92元，下跌0.81%，成交额15.61亿元，为板块内成交额最高个股[2] - **福田汽车**：成交量最大，达111.05万手，成交额3.22亿元，股价上涨0.70%[1] - **宇通客车**：成交额3.66亿元，股价上涨0.46%[1] - **汉马科技**：股价下跌3.93%，跌幅最大，成交额4.92亿元，成交量83.88万手[2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为2.26亿元[2] - 游资资金净流入5123.06万元，散户资金净流入1.75亿元，显示市场内部资金流向存在分歧[2] 个股资金流向明细 - **主力资金净流入个股**： - 江淮汽车主力净流入635.37万元，占成交额比例0.41%[3] - 曙光股份主力净流入587.67万元，占成交额比例高达8.29%[3] - 一汽解放主力净流入389.60万元，占成交额比例5.34%[3] - 金龙汽车主力净流入378.35万元，占成交额比例1.30%[3] - 江铃汽车主力净流入328.98万元，占成交额比例5.51%[3] - **主力资金净流出个股**： - 东风股份主力净流出814.75万元，占成交额比例-7.41%，净流出额及占比均较高[3] - 宇通客车主力净流出586.29万元，占成交额比例-1.60%[3] - 中国重汽主力净流出506.49万元，占成交额比例-4.33%[3] - **游资与散户资金活动**： - 中通客车游资净流入1123.58万元，占成交额比例6.89%，但主力与散户均为净流出[3] - 中国重汽散户净流入1671.58万元，占成交额比例14.29%，但主力与游资均为大幅净流出[3] - 宇通客车散户净流入2074.62万元，占成交额比例5.67%[3]

市场整体表现 - 2024年12月25日，商用车板块整体微幅上涨0.05%，表现略弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，曙光股份以1.22%的涨幅领涨，而福田汽车下跌1.71%，跌幅居前 [1][2] 个股价格与交易表现 - **领涨个股**：曙光股份收盘价3.33元，上涨1.22% [1]；中国重汽收盘价16.85元，上涨1.02% [1]；江淮汽车收盘价49.32元，上涨0.96% [1] - **领跌个股**：福田汽车收盘价2.87元，下跌1.71% [2]；中通客车收盘价11.33元，下跌1.48% [2]；宇通客车收盘价32.62元，下跌0.73% [2] - **成交活跃度**：江淮汽车成交额最高，达17.94亿元 [1]；福田汽车成交量最大，为93.48万手 [2]；江铃汽车成交额最低，为2838.26万元 [1] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出3546.76万元，游资资金净流出2.0亿元，散户资金净流入2.36亿元 [2] - **主力资金净流入个股**：金龙汽车主力净流入2160.97万元，净占比10.52% [3]；中集车辆主力净流入518.80万元，净占比4.08% [3]；汉马科技主力净流入491.79万元，净占比3.63% [3] - **主力资金大幅净流出个股**：江淮汽车主力净流出5607.48万元，净占比3.13% [3]；一汽解放主力净流出838.78万元，净占比13.35% [3]；安凯客车主力净流出445.52万元，净占比13.37% [3]

行业整体表现 - 2025年11月，国内7米以上新能源客车销量为9924辆，环比增长39.05%，同比增长56.60% [1] - 2025年1-11月，国内7米以上新能源客车累计销量为49103辆，同比增长37.13% [1] - 2025年11月，新能源客车三大细分市场（公交客车、座位客车、其他客车）销量均实现环比与同比正增长 [14] - 2025年11月，销量排名前十的企业合计市场份额达89.03%，较9月增加2.31个百分点 [11] - 2025年11月，销量排名前三的企业合计市场份额达52.42%，较10月增加13.12个百分点 [11] 企业月度销量排名与表现 - 安凯客车以2274辆的销量夺得2025年11月月度销冠，市场份额22.91%，环比增长501.59%，同比增长1676.56% [2] - 宇通客车排名第二，11月销量1786辆，环比增长45.80%，同比增长42.99% [2][5] - 中车电动排名第三，11月销量1142辆，环比增长23.86%，同比增长66.47% [2][5] - 厦门金龙排名第四，11月销量767辆，环比增长80.05%，排名较上月上升五位 [2][5] - 吉利远程星际排名第五，11月销量557辆，环比及同比增幅均为19.78% [2][5] - 福田欧辉排名第六，11月销量553辆，环比增长24.55%，同比增长60.76% [2][5] - 比亚迪重返月度销量前十，11月销售349辆 [2][7] - 其他表现突出的企业包括：东风特汽超龙销量环同比双增，增幅分别为180.53%和534.00%；扬州亚星销量同比增幅接近22倍；江铃晶马销量环比增幅达四位数；蜀都客车销量环比增长8.4倍 [9] 企业累计销量表现 - 2025年1-11月，销量前十企业中9家实现累计销量同比增长 [11] - 安凯客车累计销量3513辆，同比增长257.01%，是累计同比增幅最高的企业之一 [2][11] - 宇通客车累计销量11555辆，同比增长43.75%，是累计销量最高的企业 [2][11] - 中通客车累计销量3901辆，同比增长153.15% [2][11] - 吉利远程星际累计销量3375辆，同比增长73.70% [2][11] - 厦门金龙累计销量3925辆，同比增长53.14% [2][11] - 其他表现突出的企业包括：广西申龙源正客车累计销量同比增幅高达113倍；东风特汽超龙累计销量同比增长326.00%；南京金龙创维累计销量同比增长109.89% [13] 细分市场：公交客车 - 2025年11月，7米以上新能源公交客车销售6390辆，占月度总销量的64.39%，环比增长7.68%，同比增长21.69% [14][16] - 2025年1-11月，公交客车累计销量36278辆，同比增长35.19% [14][16] - 宇通客车在公交客车细分市场排名第一，11月销售1268辆，环比增长80.37%，同比增长85.92%，市场份额19.84% [16] - 中车电动在公交客车细分市场排名第二，11月销售1142辆 [16] - 厦门金龙在公交客车细分市场排名第三，11月销售630辆，环比增长64.49% [16] - 2025年1-11月，宇通客车在公交客车市场累计销售6753辆，是唯一突破6000辆的企业；比亚迪累计4218辆；中车电动、中通客车和厦门金龙累计销量均突破3000辆 [20] - 从累计增幅看，中通客车公交客车累计销量同比增长243.26%领涨；厦门金龙累计同比增幅超8成；吉利远程星际和宇通客车累计同比增幅均超5成 [20][21] 细分市场：座位客车 - 2025年11月，7米以上新能源座位客车销售3218辆，环比增长197.41%，同比增长210.62%，占月度总销量的32.43% [14][22] - 2025年1-11月，座位客车累计销量11853辆，同比增长38.65% [14][22] - 安凯客车在座位客车细分市场表现极为突出，11月销售1965辆，市场份额高达61.06%，环比增长2267.47%，同比增长10816.67% [22] - 宇通客车在座位客车细分市场排名第二，11月销售518辆 [22] - 苏州金龙海格在座位客车细分市场排名第三，11月销售281辆，环比增长230.59%，同比增长21.65% [22] - 2025年1-11月，宇通客车在座位客车市场累计销售4741辆，同比增长34.57%，市场份额达40%；吉利远程星际累计销量同比增长接近14倍；安凯客车累计销量同比增长682.68% [22][24] 细分市场：其他客车（含校车） - 2025年11月，7米以上新能源其他客车（含校车）销售316辆，环比增长161.16%，同比增长532.00%，占月度总销量的3.18% [14] - 2025年1-11月，其他客车（含校车）累计销量972辆，同比增长128.71% [14][15] - 东风特汽超龙在该细分市场表现亮眼，11月销售316辆；1-11月累计销售848辆，同比增长353.48% [24]

公司公告：安凯汽车资产处置 - 安徽安凯汽车股份有限公司董事会于2025年12月18日召开第九届董事会第十一次会议，会议召集召开程序合法有效，全体9名董事参与表决 [1][3] - 董事会审议通过议案，计划通过公开挂牌方式转让公司所持有的参股公司安徽凯翔座椅有限公司40%的股权 [1][3] - 该议案表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权，获得董事会一致通过 [3] 行业动态：商用车与新能源重卡市场 - 2025年11月中国换电重卡销量同比大幅增长147%，显示该细分市场正经历高速扩张 [7] - 同期，远程品牌在重卡市场表现突出，销量同比暴涨683%，市场格局出现显著变化 [7] - 福田、解放、徐工等传统头部企业在重卡市场展开激烈竞争，同时贵州重卡新进入销量前十行列 [7] 行业动态：企业战略与产品技术 - 福田汽车完成管理层换届，常瑞就任公司新一届董事长，领导团队就位 [7] - 东风柳汽为2026年设定明确的商用车销售目标：国内市场冲刺4.5万辆，其中新能源汽车销量力争突破1.6万辆 [7] - 华为推出全液冷超充技术，宣称可实现15分钟充电80%，该技术正助力重庆建设“重卡超充一张网”基础设施 [7]

商用车板块市场表现 - 12月23日，商用车板块整体下跌1.04%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普跌，金龙汽车领跌，跌幅为3.62%，安凯客车、曙光股份分别下跌2.78%和2.67% [1] - 板块成交活跃度分化，福田汽车成交量最大，达133.31万手，成交额3.91亿元；江淮汽车成交额最高，达16.39亿元 [1] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.16亿元 [1] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入3635.68万元，散户净流入2.79亿元 [1] - 个股资金流向分化显著，安凯客车主力资金净流入507.77万元，净占比7.10%；中通客车主力资金净流出最多，达2255.04万元，净占比-15.38% [2] - 部分个股呈现主力流出但散户流入态势，例如金龙汽车主力净流出1291.80万元，散户净流入2528.01万元；一汽解放主力净流出478.63万元，散户净流入1104.96万元 [2]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策促进车辆更新的驱动下，呈现整体强势增长和结构性改善的良好局面 [1][26] - 新能源商用车是市场增长的核心引擎，2025年1-11月销量同比增长54%至77万台，渗透率快速提升至27%，增长势头强于乘用车 [1][2][12] - 市场呈现“国内新能源强、燃油车出口强”的政策驱动型特色格局，传统燃油车在国内市场面临压力 [2][27] 全国商用车市场整体表现 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的新高 [1][5][31] - 2025年11月单月销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][5][31] - 市场自2020年峰值后经历调整，2024年全年销量285万台，同比几乎持平，2025年恢复增长 [4][30] 新能源商用车市场销量分析 - 2025年新能源商用车销量呈现前低后高走势：1月受2024年末政策翘尾影响表现较弱，2-9月同比暴增，3-11月持续高位 [1][7][29] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8][32] - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8][32] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8][32] 新能源商用车渗透率 - 新能源商用车渗透率加速提升：2019-2021年约3%，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达20%，2025年1-11月快速提升至27% [2][12][27] - 2025年11月单月新能源渗透率高达36%，较2024年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][10][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期大幅提升 [2][12][13] 商用车市场竞争结构 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是市场主力 [14][38] - 2025年1-11月，头部企业表现分化：北汽福田销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽销量22.2万台，同比增长23%；上汽通用五菱销量29.0万台，同比下降11% [14][38] - 陕汽集团、徐工集团、东风柳州等企业2025年1-11月销量同比增速显著，分别为45%、110%、36% [14][38] 中重型卡车市场分析 - 2025年11月中重卡保险销量为8.08万台，新能源渗透率达36%，较2022年的6%大幅提升 [15][16][39] - 区域市场：华北地区份额较高，但华南、西南地区持续走强；新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率达67% [15][39] - 企业竞争：一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是市场主导者；徐工集团等二线车企新能源渗透率极高，2025年11月达94% [16][40] 轻型卡车市场分析 - 2025年11月轻卡保险销量为8.30万台，新能源渗透率为27% [17][41][43] - 区域市场：份额集中在东部-华北、华南、西南地区；新能源轻卡在东部-华南和华东市场表现较强，渗透率分别达52%和43% [17][18][41] - 企业竞争：北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；新能源轻卡主力企业包括吉利汽车（渗透率100%）、奇瑞汽车（渗透率100%）等 [19][43] 轻型客车市场分析 - 2025年11月轻客保险销量为4.01万台，新能源渗透率高达72% [20][44][46] - 区域市场：销售集中于经济发达的华东和华南地区；新能源轻客在发达地区需求大，华南地区渗透率达92% [20][21][44] - 企业竞争：江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力；新兴势力如吉利商用车、山西新能源等企业新能源渗透率达100% [22][46] 大中型客车市场分析 - 2025年11月大中客保险销量为0.81万台，新能源渗透率达83% [23][47][49] - 区域市场：需求波动较大，南方地区新能源渗透率较高；政策补贴是主要推动力 [23][24][48] - 企业竞争：郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等传统企业表现优秀；中车时代、吉利汽车等企业新能源渗透率达100% [25][49]

公司近期重要议案 - 公司第九届董事会第十一次会议审议通过了多项议案 [2] - 审议通过的议案包括《关于修订<公司章程>的议案》 [2] - 审议通过的议案包括《关于2026年度固定资产投资计划的议案》 [2] - 审议通过的议案包括《关于拟公开挂牌转让参股公司安徽凯翔座椅有限公司40%股权的议案》 [2]