UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended August 1, 2026 o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from ____________ to ____________ Commission File Number: 001-12951 THE BUCKLE, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Nebraska 47-0366193 (State or other j ...

主题1：整体财务表现（收入与利润） - 第二财季净销售额同比下降3.0%至5.299亿美元，去年同期为5.46亿美元[68] - 持续经营业务税前收益为340万美元，去年同期为亏损1600万美元[72] - 净收益为350万美元（每股摊薄收益0.32美元），去年同期为净亏损1850万美元（每股摊薄亏损1.79美元）[74] - 2027财年前六个月净销售额持平于10亿美元，同店销售额增长2%，但电商可比销售额下降3%[94] - 前六个月净亏损收窄至1130万美元（每股稀释亏损1.08美元），去年同期净亏损3970万美元（每股稀释亏损3.82美元）[100] 主题2：成本与费用 - 毛利率同比增长560个基点至51.4%，主要受益于2180万美元的关税退款[69] - 营业利润率从去年同期的-2.6%改善至0.7%[71] - 前六个月毛利率增长6.3%至5.01亿美元，占净销售额比例从46.2%提升至49.3%[95] - 销售及行政费用占净销售额比例从25.5%上升至30.3%[111] 主题3：各业务线表现 - Journeys Group净销售额基本持平于3.178亿美元，同店销售额增长2%[81] - Schuh Group净销售额同比下降10.1%至1.138亿美元，同店销售额下降9%[86] - Johnston & Murphy Group净销售额同比增长5.5%至7250万美元，同店销售额增长4%[88] - Genesco Brands Group第二财季净销售额下降20.8%至2570万美元，去年同期为3240万美元[90] - Journeys Group前六个月净销售额增长2.1%至6.032亿美元，可比销售额增长3%[102] - Schuh Group前六个月净销售额下降8.1%至2.045亿美元，可比销售额下降9%[104] - Johnston & Murphy Group前六个月净销售额增长5.6%至1.539亿美元，毛利率从53.8%提升至63.4%，受益于1330万美元关税退税[108][109] - Genesco Brands Group 前六个月净销售额下降9.2%至5535.1万美元，去年同期为6097.7万美元[110] 主题4：各地区/渠道表现 - 同店销售额同比增长1%，而电商可比销售额同比下降6%[68] 主题5：管理层讨论与指引（其他重要内容） - 第二财季公司及其他费用为1690万美元，包含890万美元资产减值及其他费用[92] - 第二财季净利息支出从150万美元降至接近零，主要因北美循环借款减少及70万美元关税退税利息收入[93] - 公司及其他费用为1640万美元，去年同期为1620万美元[114] - 净利息费用减少260万美元至20万美元，去年同期为280万美元[115] - 经营活动所用现金净额增加1170万美元至2639.7万美元[117] - 融资活动提供的现金净额减少4483.7万美元至1004.9万美元[119] - 收到关税退款2180万美元（不含利息）[124] 主题6：各业务线毛利率（关税退款影响） - Johnston & Murphy Group毛利率从54.0%大幅提升至73.5%，主要得益于1330万美元的关税退款[89] - Genesco Brands Group第二财季毛利率占净销售额比例从25.3%大幅提升至67.4%，主要受益于850万美元关税退税[90][91] - 毛利率占净销售额比例从27.8%提升至47.9%，主要得益于850万美元关税退款[111] - 毛利润增长56.8%至2653.6万美元，去年同期为1692.8万美元[110] - 营业利润率从2.2%大幅提升至17.7%[110]

主题1：收入和利润（同比） - 2026年上半年公司实现营业收入人民币140.80亿元，同比下降3.98%[189][191] - 净利润为人民币17.00亿元，同比下降8.71%[189] - 公司2026年上半年营业收入为140.80亿元，同比下降3.98%[15] - 利润总额为21.09亿元，同比下降7.68%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为14.73亿元，同比下降9.07%[15] - 扣除非经常性损益的净利润为14.11亿元，同比下降9.47%[15] 主题2：成本和费用 - 营业成本为人民币99.18亿元，同比下降5.06%[191][192] - 研发费用为人民币7.86亿元，同比下降2.16%[191][195] - 研发投入占营业收入的比例为6.50%，同比增加0.71个百分点[18] - 公司本期费用化研发投入为785,525,409.89元，同比下降2.16%[143] - 公司本期资本化研发投入为129,744,436.47元，同比大幅增长181.59%[143] - 公司本期研发投入合计为915,269,846.36元，同比增长7.81%[143] - 公司本期研发投入总额占营业收入比例为6.50%，同比上升0.71个百分点[143] - 公司本期研发投入资本化的比重为14.18%，同比大幅增加8.75个百分点[143] 主题3：每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益为0.14元/股，同比下降6.67%[18] - 稀释每股收益为0.14元/股，同比下降6.67%[18] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.13元/股，同比下降13.33%[18] - 加权平均净资产收益率为2.97%，同比减少0.41个百分点[18] 主题4：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为人民币-8.07亿元，较上年同期大幅改善[191][195] - 投资活动产生的现金流量净额为人民币-20.50亿元，同比下降2246.16%[191][195] - 经营活动产生的现金流量净额为-8.07亿元，上年同期为-44.05亿元[15] - 经营活动产生的现金流量净额为-8.07亿元，上期为-44.05亿元[25] - 剔除客户存款和同业存放款项净增加额后的经营活动现金流量净额为-4.44亿元，上期为-19.02亿元[25] - 剔除客户存款和同业存放款项净增加额后的经营活动现金流量净额本期较上期增加14.58亿元人民币[27] - 2026年上半年，剔除客户存款和同业存放款项净增加额后的经营活动产生的现金流量净额较上期增加人民币14.58亿元，主要因对供应商付款规模下降[58] 主题5：其他财务数据 - 归属于上市公司股东的净资产为494.96亿元，较上年度末下降0.70%[16] - 总资产为1172.69亿元，较上年度末下降0.89%[16] 主题6：各业务线表现 - 轨道交通控制系统板块收入为人民币127.15亿元，同比下降3.56%，毛利率为31.67%[197] - 设备制造板块收入为人民币28.28亿元，同比下降11.03%，毛利率为38.61%[197] 主题7：各地区表现 - 城市轨道终端市场收入为人民币33.35亿元，同比下降14.85%，毛利率为34.80%[199] - 海外业务收入为人民币8.27亿元，同比下降12.44%，毛利率为25.33%[199] 主题8：铁路领域业务表现 - 铁路领域营业收入人民币85.54亿元，较上年同期增长2.75%[53] - 2025年末全国铁路固定资产投资完成额达人民币9015亿元，2023-2025年连续三年增长[40] - 截至2025年末全国铁路营业里程达16.5万公里，其中高速铁路5万公里[40] - 预计“十五五”期间年平均投产高铁里程约2000公里[40] - 2025年全国铁路旅客发送量46.01亿人，同比增长6.7%；货运总发送量52.77亿吨，同比增长2.0%[40] 主题9：城轨领域业务表现 - 城轨领域营业收入人民币33.35亿元，较上年同期下降14.85%[53] - 城轨领域新签合同额人民币48.51亿元，较上年同期增长28.52%[53] - 截至2025年末，中国共有58个城市开通运营382条城市轨道交通线路，运营里程1.3万公里，其中上海和北京预计分别形成约1,000公里的线网[41] - 2025年全国城轨线路投产约900公里，城轨新建市场维持趋缓态势[41] - 截至2025年末，全国已开通运营15年以上的城轨线路约1,400公里，运营10至15年的线路超过2,000公里，早期地铁线路更新改造加快推进[41] 主题10：海外领域业务表现 - 海外领域营业收入人民币8.27亿元，较上年同期下降12.44%[53] - 雅万高铁完成开通，公司提供自主化CTCS-3级列控系统装备[129] - 墨西哥城1~6号线PCC控制中心改造项目竣工验收并投入运营试用[129] - 基于卫星定位的移动闭塞列控系统获得几内亚马西铁路及支线商业合同[129] - 成功获取波哥大地铁1号线全自动无人驾驶（GoA4级）运营场景及系统集成咨询[129] - 取得迪拜蓝线通信信号系统集成合同项目，在海湾国家市场实现首单突破[129] - 马来西亚STM系统研发项目预计8月完成安全认证并开展现场试验[130] - 公司助力埃及斋月十日城铁路三期项目首通段实现载客通车[130] 主题11：智能低空领域业务表现 - 智能低空领域新签合同额人民币1.71亿元，较上年同期增长472.88%[53] - 低空经济领域新签合同额人民币1.71亿元，累计作业5.8万架次，飞行43.2万公里、约1.8万小时[56] - 低空经济写入政府工作报告，目标到2030年形成万亿级市场规模[43] - 公司自主研发的低空空域智能管控系统已在多地市级平台部署，感知反制系统广泛应用于铁路、机场及重点城市区域[46] 主题12：新签合同与在手订单 - 累计新签合同总额人民币177.15亿元，较上年同期增长0.84%[53] - 扣除市政房建业务后在手订单人民币515.95亿元[53] - 市政房建新签合同额人民币5.6亿元，占新签合同总额比例3.16%[54] 主题13：全球及中国市场趋势 - 全球铁路总投资额预计从2020年的3820亿美元增长到2040年的5650亿美元，年复合增长率1.88%[39] - 2020-2040年全球除中国外铁路基建累计投资额预计达51370亿美元，其中欧洲23850亿美元、亚洲（除中国外）16020亿美元、美洲8230亿美元、澳洲1690亿美元、非洲1580亿美元[39] - 到2026年全球轨交市场年均容量预计增长至约2360亿欧元（约合人民币1.96万亿元），年复合增长率4.3%[39] - 南美及中美洲、非洲及中东、独联体地区轨交年增长率分别有望达8.2%、6.4%、5.9%[39] - 截至2025年底全球79个国家和地区562座城市开通城市轨道交通，总运营里程46528.95公里，其中地铁、轻轨、有轨电车分别占48.98%、13.91%、37.11%[39] - 高铁轨道交通控制系统生命周期一般在10至15年左右，部分室外设备系统更新周期更短[42] 主题14：市场地位与竞争优势 - 公司高速铁路控制系统核心产品及服务覆盖的总中标里程位居世界第一[45] - 公司核心城市轨道交通控制系统产品覆盖国内40多个城市190余条线路，市场占有率持续领先[45] - 公司占据国内城市轨道交通控制系统约40%市场份额，全产业链业务覆盖全国80%以上已运营及在建线路[59] - 公司拥有超过6,200项注册专利，实现列车运行控制核心技术完全自主知识产权和产品100%自主化[61] - 公司主导建立了CTCS、CBTC等中国最主要、最前沿的铁路与城市轨道交通控制系统技术标准[62] - 公司拥有4个博士后科研流动工作站、3个院士工作站、16个国家级和行业创新平台、25个国家级创新示范、38个省部级创新平台[62] - 公司是全球唯一可提供从投融资到研发设计、装备制造、工程服务与运营维护全产业链一站式服务的企业[64] - 公司拥有5,037名员工从事科技研发工作，占员工总人数的26.61%，其中47.94%拥有研究生及以上学历[67] - 公司在中国拥有授权专利6,248项，其中授权发明专利4,158项[69] 主题15：研发人员结构 - 研发人员中，硕士研究生2,294人，占比45.54%；本科2,464人，占比48.92%[176] - 研发人员中，30-40岁年龄段人数最多，为2,431人，占比48.26%[178] 主题16：经营与财务风险 - 公司面临城市轨道交通新线建设收紧、市场竞争加剧的经营风险[182] - 公司面临部分项目结算期长、回收期长，可能对现金流和利润产生不利影响的财务风险[184] - 公司面临铁路新线建设减少、设备更新改造市场推进不及预期的行业风险[185] - 公司面临全球经贸摩擦加剧、科技竞争激烈、国内有效需求不足的宏观环境风险[186] 主题17：核心技术进展 - 公司自主研发的基于空间多物理场耦合的高精度仿真技术，建立了误差在0.5%以内的高精度仿真分析平台，并完成了覆盖中国铁路约万种典型配置轨道电路传输特性的精准分析[76] - 公司自主研发的CTCS2+ATO自动折返技术实现3分钟内站后自动折返和20秒内原地自动换端[82] - 公司自主研发的面向更高速度的列控系统技术(CR450)突破支持450km/h高速运行的安全控制瓶颈[87] - 公司自主研发的高速磁浮低真空管（隧）道列控系统技术支撑时速600km及以上超高速磁浮线路列车运行控制[87] - 公司自主研发的全电子计算机联锁控制技术安全完整性等级达SIL4级[82] - 公司自主研发的列车自主运行技术通过三大关键创新实现列车自主资源管理和主动间隔防护[81] - 公司自主研发的基于北斗定位的列车自主运行控制技术可缩短列车追踪间隔并提升货运运能[81] - 公司自主研发的列车全自动灵活编组技术可全自动调整列车编组以降低牵引供电能耗和车辆检修费用[85] - 公司自主研发的重载列车群组运行控制系统技术可有效提升运输效率并降低运输能耗[85] - 公司自主研发的400MHz铁路数字列车无线调度通信技术提高了行车安全和运输效率[84] - 公司自主研发的视频智能分析技术采用深度学习技术形成专用算法训练平台以精准判別和动态分析[84] - 公司自主研发了货场数字化综合管控技术，实现货物从进场到出场全过程管理，提升装卸设备自动化与智能化水平[27] - 公司自主研发了安全型铁路智能信号显示技术，开发了SIL4级智能LED信号机，可替换白炽灯信号机，具有高节能、高安全、长寿命特点[28] - 公司自主研发了系统RAM建模及评价技术，可评估系统可靠性、可维护性和可用性，缩短列控系统装备验证周期[29] - 公司自主研发了铁路通信信号工程“工厂化”施工成套技术，基于BIM建模，减少现场作业工作量与用工，提高工程质量[92] - 公司自主研发了高速铁路隧道内视频分析技术，适应低照度、高温高湿等条件，形成智能防灾检测算法，保障铁路运输安全[92] - 公司自主研发了视联网融合算法仓库技术，集中管理AI算法模型，实现多厂家、多版本算法快速集成，提升生命周期管理能力[92] - 公司自主研发了多制式信号系统融合技术，实现一套车载、两种制式、无感贯通，满足不同信号制式线路互联互通需求[93] - 公司自主研发了高安全弹性可靠的全自动运行控制技术，攻克了全自动运行控制、区域联防等关键技术，实现故障自适与智能运维[93] - 公司自主研发了智轨全轴转向控制技术，通过模型预测控制研发了全轴转向控制系统，实现电子导向胶轮智轨列车轨迹跟踪[95] - 公司自主研发了控制平台在线自动化部署技术，开发了自动化部署工具，提升现场软件更新升级效率和准确率[95] - 区间钢轨断轨检查技术通过单节点设备对钢轨和道床的感抗、阻抗、容抗特性进行耦合谐振采集分析，建立钢轨健康状态大数据平台[38] - 轨道交通安全电磁环境效应技术攻克了大功率（高电压、大电流同时输出）、多物理量可控的弓网离线放电技术等难题[39] - 轨道交通多模态全域感知灾害监测技术利用视频分析和雷达监测等多维度手段，实现产品性能提升和成本优化[40] - 高速铁路信号系统大修及更新改造技术形成高铁信号系统关键设备PHM评估标准体系，构建全要素数字化平台[41] - 编组站综合智能化技术实现阶段计划智能编制、车站能力自动查定、调车机车自动驾驶等功能，整体提升作业效率[42] - 复杂恶劣环境下城轨信号控制和运输组织技术动态评估粘着状态、可用制动率等关键参数，提升系统感知与适应能力[43] - 轨道交通5G关键技术建立高效、实时、安全的数据传输通道，支持海量终端设备接入，降低运营成本[44] - 铁路通用视觉大模型智能分析技术实现铁路领域开放类别目标检测、基于智能语义提示的目标属性与位置辨别[45] - 公司拥有基于三维建模与数字孪生的可视化监控技术，可实现“场景还原”和现场环境状态全域感知[46] - 公司自主研发了基于空间坐标映射的巡检机器人轨迹同步技术，实现巡检轨迹的实时同步[46] - 公司掌握高速铁路列控系统车网地监测诊断关键技术，支持多源数据关联与故障综合分析[46] - 公司开发了轨道交通安全调度控制一体化与联程运输服务技术，目标实现从“客流到车轮”的一体化运营[104] - 公司拥有基于轨旁数智化的两层级列控系统技术，旨在突破列控系统传统发展模式[104] - 公司自主研发车辆冻煤界面加热技术，采用电磁感应加热与PID控制算法，实现高效精准加热与绿色节能[104] - 公司采用多驱动引擎融合的预警分析及诊断技术，实现设备隐患自动预警与故障自动定位[104] - 公司掌握设备全生命周期管理技术，可智能预测检修周期并动态提出维护计划[105] - 公司拥有联锁参数可视化的追踪技术，可实现在线实时读取联锁逻辑变量，做到软件公开透明[105] - 公司自主研发融合北斗的多源列车定位技术，实现列车高精度自主定位[108] - 公司自主研发了61项设备健康自主分析技术，构建“自主学习-案例沉淀-能力进化”闭环体系[110] - 公司自主研发了62项故障应急组织指导技术，实现智能协同响应[110] - 公司自主研发了63项多模态大模型智能分析技术，构建“感知-推理-决策”全链路智能体系[110] - 公司自主研发了64项多源数据融合人工智能分析技术，整合多维度数据[111] - 公司自主研发了65项视频监控系统数智化应用技术，支持千级终端并发访问[111] - 公司自主研发了66项监控视频与地理信息融合技术，实现视频与地图双向映射[111] - 公司自主研发了67项设备质量评估技术，基于层次分析法和模糊综合评价法[113] - 公司自主研发了68项信号控制设备故障预测及健康管理技术，实现故障预测与健康诊断[113] - 公司自主研发了69项信号专业大模型技术，基于DeepSeek、Qwen等开源平台[113] - 公司自主研发了70项铁路5G专用移动通信(5G-R)系统MC技术，基于3GPP MC标准体系[114] - 公司本期新增8项核心技术，包括多模态大模型风险双向隔离与优化部署技术、普速列控系统数据换装管理技术、基线4密钥状态全程管控技术、全自动折返技术、设备故障自动识别技术、无线调令上车状态监控技术、大客流多专业协同智能调度和运维技术、行车组织智能化技术[120] - 全自动折返技术攻克国铁CTCS2制式与无人自动折返功能深度集成的技术壁垒，压缩折返时长，大幅压缩列车端站停留时间[117] - 大客流多专业协同智能调度和运维技术突破多专业系统间信息壁垒与联动控制难题，实现基于综合研判的智能决策与自动联动，支撑智慧车站高效、安全与节能运营[119] - 行车组织智能化技术实现增强型卡控、主动式卡控防错办、股道运用自动调整、设备状态智能卡控等功能，提升值班员作业效率，保障列车运行安全[120] - 列车自主感知技术通过AI视觉与激光雷达点云时空融合算法，实现基于“感知-决策-控制”闭环的列车主动防撞与间隔防护一体化架构[116] - 公司核心技术全面覆盖铁路列控系统、城际铁路列控系统、城轨列控系统、货运自动化系统、行车调度指挥自动化及检测系统、通信信息系统等轨道交通核心系统[120] - 报告期内公司核心技术未发生重大变化[120] 主题18：研发项目进展 - 研发投入资本化比重大幅增加，主要因公司聚焦“轨道交通+低空经济”双赛道研发项目[145] - 新一代调度集中系统项目本期投入2,128.04万元，累计投入18,717.33万元，技术达国内领先水平[147

主题1：收入和利润（同比环比） - 2026财年第二季度（截至2026年8月1日的13周）净销售额为6.95454亿美元，同比增长5.6%（去年同期为6.58519亿美元）[6] - 2026财年第二季度毛利润为3.80975亿美元，同比增长33.3%（去年同期为2.85795亿美元）[6] - 2026财年第二季度营业利润为7761.4万美元，同比增长735.2%（去年同期为929.2万美元）[6] - 2026财年第二季度归属于Caleres的净利润为5864.2万美元，同比增长773.6%（去年同期为671.3万美元）[6] - 2026财年第二季度稀释后每股收益为1.71美元，同比增长755.0%（去年同期为0.20美元）[6] - 2026财年上半年（截至2026年8月1日的26周）净销售额为13.62053亿美元，同比增长7.0%（去年同期为12.7274亿美元）[6] - 2026财年上半年毛利润为6.96447亿美元，同比增长23.4%（去年同期为5.64489亿美元）[6] - 2026财年上半年营业利润为1.01483亿美元，同比增长386.1%（去年同期为2087.6万美元）[6] - 截至2026年8月1日的26周内，公司净收益为7292万美元，而2025年同期为1365.6万美元[11] - 截至2026年8月1日的26周内，公司综合收益为7564.4万美元，而2025年同期为1992.1万美元[11] - 截至2026年8月1日的26周内，公司净收益为7317.2万美元，而2025年同期为1300.6万美元[49] - 截至2026年8月1日的26周内，归属于Caleres股东的摊薄后每股收益为2.14美元，2025年同期为0.40美元[49] - 截至2026年8月1日的13周，公司总净销售额为6.95454亿美元，同比增长5.6%（2025年同期为6.58519亿美元）[58][59] - 截至2026年8月1日的13周，公司总毛利润为3.80975亿美元，同比增长33.3%（2025年同期为2.85795亿美元）[58][59] - 截至2026年8月1日的13周，公司总营业利润为7761.4万美元，而2025年同期为929.2万美元，同比增长735.3%[58][59] - 截至2026年8月1日的26周，公司税前利润为9808.5万美元，而2025年同期为1426.2万美元，同比增长587.8%[63] 主题2：成本和费用 - 截至2026年8月1日的13周，Brand Portfolio部门成本中包括5560万美元的关税退税相关成本减少[61] - 截至2026年8月1日的十三周内，总租赁费用为5715.6万美元，较上年同期的5213.4万美元增长9.6%[76] - 截至2026年8月1日的二十六周内，总租赁费用为1.13275亿美元，较上年同期的1.04586亿美元增长8.3%[76] - 截至2026年8月1日的二十六周内，公司确认了630万美元的股份支付费用，较上年同期的690万美元下降8.7%[81] - 截至2026年8月1日的十三周内，公司确认了360万美元的股份支付费用，低于2025年同期的410万美元[81] - 截至2026年8月1日的十三周内，无形资产摊销费用为290万美元，较上年同期的280万美元增长3.6%[68] - 截至2026年8月1日的二十六周内，无形资产摊销费用为580万美元，较上年同期的550万美元增长5.5%[68] - 截至2026年8月1日的26周内，公司因收购Stuart Weitzman产生约180万美元的信息技术、办公室搬迁及其他相关成本（税后130万美元，合每股摊薄收益0.04美元）[52][53] - 截至2025年8月2日的26周内，公司因收购Stuart Weitzman产生约290万美元的法律及其他相关成本（税后210万美元，合每股摊薄收益0.06美元）[55] - 截至2025年8月2日的十三周，公司因收购Stuart Weitzman产生的法律及其他相关成本为230万美元（税后170万美元，或每股0.05美元）[55] - 截至2025年8月2日的二十六周，公司因收购Stuart Weitzman产生的法律及其他相关成本为290万美元（税后210万美元，或每股0.06美元）[55] 主题3：各业务线表现 - 2026年8月1日结束的十三周内，公司总净销售额为6.95454亿美元，其中Famous Footwear贡献3.7436亿美元，Brand Portfolio贡献3.40597亿美元[36] - 2026年8月1日结束的二十六周内，公司总净销售额为13.62053亿美元，其中Famous Footwear贡献6.93681亿美元，Brand Portfolio贡献6.96867亿美元[36] - 2026年8月1日结束的十三周内，直接面向消费者（DTC）总销售额为4.9704亿美元，其中Famous Footwear DTC为3.73864亿美元，Brand Portfolio DTC为1.24484亿美元[36] - 2026年8月1日结束的二十六周内，直接面向消费者（DTC）总销售额为9.40829亿美元，其中Famous Footwear DTC为6.9275亿美元，Brand Portfolio DTC为2.50945亿美元[36] - 截至2025年8月2日的26周内，公司总净销售额为12.7274亿美元，其中Famous Footwear部门贡献7.27269亿美元，Brand Portfolio部门贡献5.71015亿美元[37] - 截至2025年8月2日的26周内，公司直接面向消费者的总销售额为9.25552亿美元，其中Famous Footwear部门为7.26255亿美元，Brand Portfolio部门为2.02062亿美元[37] - 截至2025年8月2日的26周内，公司批发业务（含电商、到岸及首单成本）总销售额为3.43253亿美元[37] - 截至2025年8月2日的26周内，公司许可和版税收入为364.3万美元[37] - 截至2026年8月1日的13周，Brand Portfolio部门净销售额为3.40597亿美元，同比增长23.6%（2025年同期为2.7562亿美元）[58][59] - 截至2026年8月1日的13周，Brand Portfolio部门营业利润为9124.8万美元，而2025年同期为664.9万美元，同比增长1272.2%[58][59] - 截至2026年8月1日的13周，Famous Footwear部门净销售额为3.7436亿美元，同比下降6.3%（2025年同期为3.99593亿美元）[58][59] - 截至2026年8月1日的13周，Famous Footwear部门营业利润为516.4万美元，而2025年同期为1855.1万美元，同比下降72.2%[58][59] - Stuart Weitzman在2026年8月1日结束的十三周内贡献净销售额4250万美元，运营亏损290万美元[32] - Stuart Weitzman在2026年8月1日结束的二十六周内贡献净销售额8640万美元，运营亏损410万美元[32] 主题4：合资公司表现 - 截至2026年8月1日的13周内，CLT合资公司净销售额为1714.7万美元，高于2025年同期的1337.4万美元[18] - 截至2026年8月1日的26周内，CLT合资公司净销售额为2697万美元，高于2025年同期的2058.4万美元[18] - 截至2026年8月1日的13周内，CLT合资公司运营收益为155.7万美元，而2025年同期为70万美元[18] - 截至2026年8月1日的26周内，CLT合资公司运营收益为50.3万美元，而2025年同期为运营亏损129.6万美元[18] - 截至2026年8月1日的26周内，公司向CLT合资公司注资170万美元，其中从Brand Investment Holding收到90万美元[17] 主题5：管理层讨论和指引 - 公司业务具有季节性，第三财季历来占全年盈利的很大比重，但近年来各季度分布更趋均衡[14] - 公司预计2026年无形资产摊销费用约为1170万美元，2027年约为1150万美元，2028年至2031年每年约为1130万美元[68] 主题6：其他财务数据 - 截至2026年8月1日，公司股东权益总额为6.81819亿美元，高于2025年8月2日的6.21944亿美元[11] - 截至2026年8月1日，公司参与供应商融资计划的应付账款为2040万美元，低于2025年8月2日的2280万美元[20] - 截至2026年8月1日，公司确认的未偿债务为2039.8万美元，较2025年8月2日的2280.9万美元下降10.6%[21] - 2026年8月1日结束的二十六周内，公司因出售总部确认收益390万美元[22] - 公司以1.092亿美元净现金收购Stuart Weitzman业务，该收购于2025年8月4日完成[26] - 截至2026年8月1日，公司净库存为7.54241亿美元，较2025年8月2日的6.93282亿美元增长8.8%[64] - 截至2026年8月1日，公司商誉及无形资产净额为1.98968亿美元，较2025年8月2日的1.86756亿美元增长6.5%[65] - 截至2026年8月1日，公司无形资产净账面价值为1.82974亿美元，其中有限年限商标净值为1.47954亿美元，无限年限商标净值为1540万美元，客户关系净值为1962万美元[68] - 截至2026年8月1日，公司循环信贷额度下有2.88亿美元未偿还借款，总额外借款可用额度为3.573亿美元[78] - 截至2026年8月1日的26周内，公司未记录商誉或无限年限无形资产的减值费用[69][70] - 截至2026年8月1日的26周内，公司确认了6720万美元的新增或修订租赁相关的使用权资产和租赁负债[72] - 截至2026年8月1日，长期资产（账面价值6.22亿美元）减值测试导致减值费用，其中Famous Footwear部门为22.3万美元（十三周）和41.6万美元（二十六周）[101][102] - 截至2026年8月1日，环境修复累计支出为3550万美元，未来修复活动准备金为890万美元[109] - 截至2026年8月1日，现场修复准备金（折现率4.8%）为440万美元，未折现基础为1190万美元[109]

主题1：收入与利润表现 - 2026年上半年合并收入为人民币829.3百万元，同比增加约10.6%[14] - 主营业务合并利润为人民币56.2百万元，同比上涨12.6%[15] - 公司2026年上半年收入为829,336,000人民币，同比增长10.6%（2025年同期为749,658,000人民币）[47] - 公司2026年上半年毛利为56,251,000人民币，同比增长12.7%（2025年同期为49,910,000人民币）[47] - 公司2026年上半年经营利润为26,645,000人民币，同比增长0.8%（2025年同期为26,421,000人民币）[47] - 公司2026年上半年净利润为13,675,000人民币，同比下降12.9%（2025年同期为15,702,000人民币）[47] - 公司2026年上半年每股基本及摊薄盈利为1.67分人民币，同比下降13.0%（2025年同期为1.92分人民币）[47] - 2026年上半年总收入为829,336千元人民币，其中海洋建设收入399,477千元人民币，市政工程建设收入429,859千元人民币[100] - 2026年上半年毛利为56,251千元人民币，毛利率约6.78%[100] - 2026年上半年净利润为13,675千元人民币，较2025年上半年的15,702千元人民币下降约12.91%[100][101] - 截至二零二六年六月三十日止六个月，公司股东应占利润为1367.5万元人民币，较二零二五年同期的1570.2万元人民币下降12.9%[117] - 每股基本盈利从二零二五年同期的1.92分人民币下降至二零二六年上半年的1.67分人民币，降幅为13.0%[117] 主题2：成本与费用 - 合并销售成本为人民币773.1百万元，同比上涨10.5%[15] - 行政开支为人民币36.9百万元，占收入百分比由4.9%下降至4.4%[18] - 所得税开支为人民币4.2百万元，同比增加55.6%[19] - 已用原材料及消耗品成本为人民币438.6百万元，同比增加10.1%；分包成本为人民币276.6百万元，同比增加24.0%[15] - 员工成本约为人民币31.9百万元，截至2025年6月30日止六个月为人民币30.2百万元[32] - 2026年上半年经营利润中，使用的原材料及消耗品为4.38638亿人民币，分包成本为2.76573亿人民币[108] - 公司2026年上半年所得税开支为419万人民币，较2025年同期的274.2万人民币增加约52.8%[109] - 二零二六年上半年物业、厂房及设备折旧费用为652.1万元人民币，较二零二五年同期的569.0万元人民币增长14.6%[120] 主题3：各业务线表现 - 海洋建设分部收入为人民币399.5百万元，市政工程建设分部收入为人民币429.8百万元[11] - 海洋建设分部毛利为人民币30.8百万元，市政工程建设分部毛利为人民币25.4百万元[15] - 2026年上半年总收入为829,336千元人民币，其中海洋建设收入399,477千元人民币，市政工程建设收入429,859千元人民币[100] - 2025年上半年总收入为749,658千元人民币，其中海洋建设收入244,471千元人民币，市政工程建设收入505,187千元人民币[101] 主题4：各地区表现 - 中国收入为人民币608.0百万元，东南亚收入为人民币221.3百万元[14] - 东南亚市场收入大幅增长，从2025年上半年的5610.6万人民币增至2026年上半年的2.21291亿人民币，增幅约294.4%[102] - 中国区收入下降，从2025年上半年的6.93552亿人民币降至2026年上半年的6.08045亿人民币，降幅约12.3%[102] - 公司在中国区的非流动资产（特定项目除外）为5760.7万人民币，东南亚区为1039.4万人民币，总计6800.1万人民币[103] 主题5：资产减值与亏损拨备 - 金融资产及合同资产减值亏损净额约为人民币13.1百万元，较去年同期增加人民币23.2百万元[16] - 公司2026年上半年金融资产及合同资产减值亏损净额为13,123,000人民币（2025年同期为收益10,091,000人民币）[47] - 2026年上半年金融资产及合同资产减值亏损净额为13,123千元人民币，而2025年同期为减值拨回净额10,091千元人民币[100][101] - 截至2026年6月30日止六个月，于损益确认的金融资产及合同资产减值亏损净额为人民币13,123,000元（2025年同期：收益人民币10,091,000元）[86] - 贸易应收款项减值拨备从二零二五年末的1.73448亿元人民币增加至二零二六年六月的1.87950亿元人民币，增幅为8.4%[124] 主题6：资产与负债状况 - 贸易及其他应收款项净额上涨至人民币2,055.8百万元，较2025年12月31日的2,030.9百万元有所增加[20] - 合同资产净额由人民币776.4百万元减少83.9百万元至人民币692.5百万元[20] - 贸易及其他应付款项下降至人民币2,227.3百万元，较2025年12月31日的2,264.8百万元减少[21] - 流动资产净值约为人民币249.0百万元，较2025年12月31日的309.3百万元下降[22] - 现金及现金等价物为人民币536.5百万元，较2025年12月31日的438.2百万元增加[22] - 受限制现金约为人民币140.5百万元，较2025年12月31日的176.3百万元减少[22] - 资产负债率为79.6%，与2025年12月31日持平[22] - 银行借款为人民币448.3百万元，较2025年12月31日的387.4百万元增加[22] - 截至2026年6月30日，公司总资产为35.47亿人民币，较2025年12月31日的35.44亿人民币略有增加[49] - 公司总权益为7.23亿人民币，较2025年12月31日的7.24亿人民币略有下降[49] - 公司总负债为28.24亿人民币，较2025年12月31日的28.21亿人民币有所增加[50] - 截至2026年6月30日，公司总资产为3,546,976千元人民币，总负债为2,824,117千元人民币[100] - 截至2025年12月31日，公司总资产为3,544,412千元人民币，总负债为2,820,509千元人民币[101] - 截至2026年6月30日，借款（包括应付利息）总计463,269千元人民币，其中一年内到期368,868千元人民币[91] - 截至2026年6月30日，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产为3,817千元人民币，较2025年末的3,388千元人民币增长约12.66%[93][94] - 截至2026年6月30日，公司借款总额为4.483亿人民币，较2025年12月31日的3.8737亿人民币增加15.7%[134][135] - 2026年上半年新增借款3.1593亿人民币，偿还借款2.55亿人民币[135] 主题7：现金流与融资活动 - 2026年上半年，公司经营活动所得现金净额为4388.7万人民币，而2025年同期为经营活动所用现金净额3451.3万人民币[53] - 2026年上半年，公司融资活动所得现金净额为5459.1万人民币，低于2025年同期的6600万人民币[53] - 2026年上半年，公司期末现金及现金等价物为5.37亿人民币，高于2025年同期的3.71亿人民币[53] - 2026年上半年，公司向股东分派股息为827.5万人民币[52] - 2026年上半年，公司借款所得款项为3.16亿人民币，偿还借款为2.55亿人民币[53] - 现金及现金等价物（扣除受限制现金后）为5.36504亿人民币，较期初的4.38171亿人民币增长[128] - 受限制现金总额为1.40519亿人民币，较期初的1.76315亿人民币下降，主要因受限制项目开支现金减少[129] 主题8：管理层讨论与指引 - 公司采用新准则及修订（如香港会计准则第21号修订）对前期无重大影响，预计对当期或未来期间也无重大影响[59] - 公司尚未采纳香港财务报告准则第18号等新准则，预计主要影响综合收益表呈列，仍在评估影响[59] - 公司面临外汇风险，主要来自印尼盾计值的资产和交易，但管理层认为风险不重大[63] - 若人民币兑印尼盾升值/贬值5%，公司总利润将分别减少/增加人民币1,532,707元（截至二零二六年六月三十日止期间）[63] - 公司无重大计息资产及负债，收入及经营现金流与市场利率变动大致无关[64] - 公司信贷风险主要来自受限制现金、现金及现金等价物、贸易应收款项等金融资产[65] - 公司应用香港财务报告准则第9号简化方法，对所有贸易应收款项、质保金应收款项等使用整个存续期预期信用损失拨备[68] - 公司按共同信用风险特征及账龄对贸易应收款项等分组，合同资产与贸易应收款项风险特征大致相同[68] - 预期损失率基于过往信用损失及前瞻性宏观经济因素调整确定[68] - 公司认为其他应收款项、现金及银行结余以及应收票据的未偿还结余并无重大信贷风险，未计提亏损拨备[80][82] - 公司仅与国有或知名金融机构交易，认为交易对手违约风险低，已识别减值亏损不重大[81] 主题9：其他重要内容 - 公司共有463名雇员[32] - 截至2026年6月30日，公司已发行股份总数为825,400,000股[36] - 主要股东HuaZi Holding Limited持有315,467,967股，持股比例为38.22%[36] - 王士忠先生被视为持有419,792,836股股份权益，占总股本50.86%[36] - 截至2026年6月30日，公司未持有任何库存股份，且报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券[38] - 公司股份每股面值为0.01港元[158] - 公司于二零一八年十一月十九日在联交所主板上市[157] - 公司于二零二零年三月二十四日采纳股份奖励计划[158] - 公司于二零一八年十月十九日有条件批准及采纳购股权计划[158] - 公司主要货币包括人民币、港元、汶莱元、印尼盾、马来西亚令吉及美元[157] - 一致行动确认书由王士忠先生、叶康舜先生、王秀春先生、周萌女士及王士勤先生于二零零四年八月二十二日订立[157] - 一致行动确认书于二零一八年五月二十五日由相同订约方及王利凯先生补充[157] - 公司建议派发末期股息每股1.11港仙（约人民币1.00分），总金额约916.194万港元（约827.525万人民币）[136]

主题1：收入和利润表现（同比环比） - 第二季度（十三周）净销售额为1.61245亿美元，同比增长0.4%（2025年同期为1.6053亿美元）[19] - 第二季度净利润为742.9万美元，而2025年同期净亏损为665万美元，实现扭亏为盈[19] - 上半年（二十六周）净亏损为366.4万美元，较2025年同期的1749万美元亏损大幅收窄79.0%[19] - 第二季度每股摊薄收益为0.51美元，2025年同期为-0.45美元[19] - 截至2026年8月2日的十三周内，公司净利润为742.9万美元，而去年同期为净亏损665.0万美元[47] - 截至2026年8月2日的二十六周内，公司净亏损为366.4万美元，较去年同期的净亏损1749.0万美元大幅收窄[47] - 截至2026年8月2日的十三周内，基本和稀释每股收益均为0.51美元，去年同期为每股亏损0.45美元[47] - 2026财年上半年（截至8月2日）总净销售额为2.99441亿美元，同比增长0.2%（增加53.8万美元）[112][123] - 2026财年第二季度（截至8月2日）总净销售额为1.499亿美元，同比增长0.4%（增加70万美元）[114] - 2026财年上半年净亏损为366.4万美元，较上年同期净亏损1749万美元大幅收窄[112] 主题2：成本和费用 - 十三周内研发费用为180万美元（2026年）和210万美元（2025年），二十六周内为400万美元和430万美元[34] - 十三周内运输和装卸成本为1340万美元（2026年）和2860万美元（2025年），二十六周内为4740万美元和5580万美元[36] - 截至2026年8月2日的二十六周内，总租赁费用为2180.1万美元，较去年同期的2071.9万美元增长5.2%[48] - 截至2026年8月2日，公司已收到IEEPA关税退款2100万美元，其中2000万美元确认为销货成本减少，30万美元计入存货减少，70万美元确认为利息收入[60] - 在截至2026年8月2日的13周内，公司总净销售额为1.61245亿美元，其中Sactionals产品线贡献1.46933亿美元，占比91.1%[82][91] - 在2027财年第二季度，公司收到并确认了2100万美元的IEEPA关税退款及相关利息，其中2000万美元冲减销售成本，30万美元冲减库存，70万美元确认为利息收入[89] - 2026财年第二季度毛利率提升主要受益于IEEPA关税退款贡献1240个基点，以及产品利润率提升250个基点[117] - 2026财年第二季度收到IEEPA关税退款及相关利息共计2100万美元，其中约2000万美元计入销货成本[117] 主题3：各业务线表现 - 十三周内展厅净销售额为1.14135亿美元（2026年）和1.09071亿美元（2025年），互联网为4022.8万美元和4249.9万美元[40] - 截至2026年8月2日的十三周内，Showroom渠道净销售额为1.14135亿美元，占总净销售额的70.8%，高于2025年同期的67.9%[111] - 截至2026年8月2日的十三周内，电商渠道净销售额为4022.8万美元，占总净销售额的24.9%，低于2025年同期的26.5%[111] - 截至2026年8月2日的十三周内，其他渠道净销售额为688.2万美元，占总净销售额的4.3%，低于2025年同期的5.6%[111] - 截至2026年8月2日的二十六周内，Sacs产品线净销售额占总净销售额的5.2%，低于2025年同期的6.2%[95] - 截至2026年8月2日的十三周内，公司运营了172个店内快闪店和6个线上快闪店，高于2025年同期的157个和3个[97] - 2026财年第二季度展厅净销售额为1.056亿美元，同比增长4.6%（增加510万美元）[115] - 2026财年第二季度互联网净销售额为3795.5万美元，同比下降5.3%（减少230万美元）[115] 主题4：各地区表现 - 截至2026年8月2日，公司在美国45个州运营284个展厅，并已启动Loved by Lovesac转售计划，目前可在30个州使用[96][102] 主题5：管理层讨论和指引 - 在2027财年第二季度，公司观察到供应链中的通胀压力趋于正常化[152] 主题6：其他财务数据 - 截至2026年8月2日，公司现金及现金等价物为6880.4万美元，较期初的1.01853亿美元减少32.4%[17] - 截至2026年8月2日，库存为1.30165亿美元，较期初的1.06317亿美元增长22.4%[17] - 截至2026年8月2日，股东权益总额为2.09954亿美元，较期初的2.18707亿美元减少4.0%[17] - 截至2026年8月2日，退货准备金为690万美元，销售退货为170万美元[37] - 截至2026年8月2日，客户存款负债为1250万美元[38] - 截至2026年8月2日，未使用的媒体信用中，短期为280万美元，长期为2890万美元[43] - 截至2026年8月2日，公司循环信贷额度可用借款为3400万美元，且无未偿还借款[63] - 截至2026年8月2日，公司运营284家展厅[28] - 截至2026年8月2日，公司拥有现金及现金等价物6880.4万美元，展厅数量为284家（上半年净增6家）[113][132] - 公司拥有基于资产的循环信贷额度，最高承诺额为4000万美元，并包含1000万美元的增额选择权[140] - 截至2026年8月2日，循环信贷额度下的可用借款额为3400万美元，且无未偿还借款[141] - 截至2026年8月2日，公司无重大表外安排[146] 主题7：股票回购与股权激励 - 上半年公司回购了41.5908万股普通股，总金额为727.4万美元[21] - 截至2026年8月2日的二十六周内，基于业绩的限制性股票单位（PSU）授予总数为263,891股，加权平均授予日公允价值为17.67美元[67] - 截至2026年8月2日的二十六周内，已归属的PSU奖励总公允价值为320万美元，去年同期为60万美元[67] - 截至2026年8月2日，未归属的PSU奖励总数为989,127股，加权平均授予日公允价值为21.06美元[67] - 截至2026年8月2日，公司未归属的限制性股票单位（RSU）为570,456股，加权平均授予日公允价值为17.80美元[69] - 截至2026年8月2日，公司仍有385,285份股票期权未行使，加权平均行权价为38.10美元，加权平均剩余合同期限为2.8年，无内在价值[71] - 在截至2026年8月2日的26周内，公司确认的股权激励薪酬费用为440万美元[72] - 截至2026年8月2日，与未归属RSU和PSU奖励相关的未确认股权激励薪酬成本约为1750万美元，将在加权平均2.3年内确认[74] - 公司董事会于2026年3月26日批准在股票回购计划下额外回购4000万美元的普通股[76] - 在截至2026年8月2日的26周内，公司回购并注销了415,908股普通股，耗资720万美元[77] - 截至2026年8月2日，股票回购计划下仍有约4690万美元可用于未来购买[78] - 董事会授权了总额为8000万美元的股票回购计划（2024年6月11日授权4000万美元，2026年3月26日追加4000万美元）[143] - 截至2026年8月2日的13周内，公司回购并注销了274,426股普通股，成本为490万美元[144] - 截至2026年8月2日的26周内，公司回购并注销了415,908股普通股，成本为720万美元，而2025年同期为306,325股，成本为600万美元[144] - 截至2026年8月2日，股票回购计划下剩余约4690万美元可用于未来回购[145] - 截至2026年8月2日的13周内，公司以每股17.74美元的平均价格回购了274,426股股票[159] 主题8：现金流 - 上半年经营现金流为-1142.9万美元，较2025年同期的-2921.2万美元改善60.9%[23] - 2026财年上半年运营活动净现金流出为1142.9万美元，较上年同期净流出2921.2万美元显著改善[134][136] - 截至2026年8月2日的26周内，融资活动所用现金净额为940万美元，而2025年同期为710万美元[139] 主题9：税务相关 - 十三周内所得税费用为470万美元（2026年），有效税率38.9%，所得税收益为210万美元（2025年），有效税率23.8%[44] - 二十六周内所得税收益为90万美元（2026年），有效税率19.5%，所得税收益为590万美元（2025年），有效税率25.1%[44] - 公司于2026年4月提交了IEEPA关税退款申请，截至2026年8月2日已收到2100万美元退款[58][60]

主题1：整体财务业绩（收入与利润） - 公司期内总收入为人民币5.64亿元，其中商务园配套住宅、写字楼及独立住宅销售收入为人民币2.57亿元[36] - 公司总收入约5.64亿元人民币，同比下降19.5%[38] - 期内归属于公司股东的净亏损为人民币7.55亿元[36] - 净亏损约7.54亿元，去年同期净亏损约7.78亿元[54] - 截至2026年6月30日止六个月，公司收入为5.64159亿元人民币，较2025年同期的7.00408亿元人民币下降19.4%[113] - 期内亏损为7.53855亿元人民币，较2025年同期的7.78342亿元人民币亏损收窄3.1%[113] - 截至2026年6月30日止六个月，公司拥有人应占期内亏损为7.5454亿元人民币，而2025年同期亏损为7.75538亿元人民币[119] - 截至2026年6月30日止六个月，公司除所得税前亏损为7.56818亿元人民币，2025年同期为7.08332亿元人民币[120] - 公司截至2026年6月30日止六个月总收入为5.64159亿人民币，较2025年同期的7.00408亿人民币下降19.4%[156] - 公司期内亏损为7.53855亿人民币，较2025年同期的7.78342亿人民币亏损收窄3.1%[156] - 截至二零二六年六月三十日止六个月，公司普通权益持有人应占亏损为人民币754,540,000元，较上年同期的人民币775,538,000元减少约2.7%[168] 主题2：成本和费用 - 毛利约2898万元，同比下降70.9%；毛利率从14.2%降至5.1%[44] - 销售及市场推广开支约1471万元，同比下降47.3%[45] - 融资成本净额约5.52亿元，同比增长9.3%[50] - 毛利为2898.2万元人民币，较2025年同期的9970.1万元人民币下降70.9%[113] - 融资成本为5.52312亿元人民币，较2025年同期的5.05433亿元人民币增加9.3%[113] - 截至2026年6月30日止六个月，融资成本为5.52312亿元人民币，较2025年同期的5.05433亿元人民币增加约9.3%[120] - 公司融资成本为5.52312亿人民币，同比增长9.3%，主要由于银行贷款及其他贷款利息为5.57737亿人民币[164] - 公司总销售成本、销售及市场推广开支及行政开支为5.93921亿人民币，同比下降12.6%，其中已售物业成本为3.27644亿人民币[162] 主题3：各业务线表现（物业销售） - 合约销售金额为人民币2.44亿元，合约销售面积1.93万平方米，合约销售均价每平方米人民币12,640元[24] - 主力销售项目位于大连，占合约销售金额的92.3%[24] - 物业销售业务销售收入为人民币2.57亿元，同比上升21.0%[25] - 销售收入均价每平方米人民币10,755元，与去年同期基本持平[25] - 河口湾·芯园项目实现合约销售约人民币0.78亿元，销售面积约0.77万平方米，销售均价每平方米人民币1.00万元[26] - 截至2026年6月30日，公司合约销售总金额为人民币24,396万元，总建筑面积为19,301平方米，平均售价为每平方米人民币12,640元[27] - 物业销售收入约2.57亿元，同比增长21.0%，因房地产项目交付增加[39] - 物业开发分部收入为2.56851亿人民币，同比增长21.0%，但分部业绩亏损2.40513亿人民币，亏损扩大9.8%[156] 主题4：各业务线表现（租金收入） - 租金收入约人民币1.85亿元，较二零二五年同期下降14.4%[19] - 期内商务园租金收入为人民币1.85亿元，商务园委托运营管理收入为人民币0.54亿元[36] - 租金收入约1.85亿元，同比下降14.4%，因租户缩减规模终止租约[40] - 物业投资分部收入为1.85251亿人民币，同比下降14.4%，分部业绩为469.7万人民币，同比下降79.5%[156] 主题5：各业务线表现（运营管理及其他） - 公司商务园区运营管理面积约7.6万平方米，期内收入为人民币0.54亿元，同比下降38.0%[29] - 建筑、装修及园林绿化业务期内收入为人民币0.68亿元，较2025年同期下降63.1%[29] - 期内建筑、装修及园林绿化收入为人民币0.68亿元，毛利为人民币0.29亿元，毛利率为5.1%[36] - 商务园运营管理服务收入约5383万元，同比下降38.0%[41] - 建筑、装修及园林绿化收入约6823万元，同比下降63.1%[42] - 商務園運營管理分部收入为5382.9万人民币，同比下降38.1%，分部业绩亏损877.7万人民币，亏损大幅扩大[156] - 施工、裝潢及園林綠化分部收入为6822.8万人民币，同比下降63.1%，分部业绩亏损2301.9万人民币，亏损扩大334.6%[156] 主题6：各地区表现 - 主力销售项目位于大连，占合约销售金额的92.3%[24] - 大连商品住宅成交面积较二零二五年同期下降约16%，二手房挂牌均价跌幅逾5%[26] - 截至2026年6月30日，公司土地储备总建筑面积约611万平方米，其中大连占比76.1%，公司应占权益土地储备建筑面积约558万平方米[29] 主题7：资产、债务及借款 - 截至2026年6月30日，公司资产总额为297.74462亿元人民币，较2025年末的306.08144亿元人民币下降2.7%[116] - 截至2026年6月30日，公司负债总额为262.07610亿元人民币，较2025年末的262.87437亿元人民币下降0.3%[117] - 截至2026年6月30日，公司拥有人应占权益为34.34725亿元人民币，较2025年末的41.89265亿元人民币下降18.0%[117] - 截至2026年6月30日，公司流动负债净额为130.02927亿元人民币，较2025年末的123.20753亿元人民币流动负债净额增加5.5%[117] - 截至2026年6月30日，公司本金总额人民币7,217,283,000元的借款尚未结清[109] - 截至2026年6月30日，公司净负债比率为314.9%，债务净额为人民币11,232,858,000元，权益总额为人民币3,566,852,000元[152] - 截至2025年12月31日，公司净负债比率为261.4%，债务净额为人民币11,294,297,000元，权益总额为人民币4,320,707,000元[152] - 公司计息银行及其他借款总额为114.8127亿人民币，较2025年12月31日的115.35353亿人民币下降0.5%[183] 主题8：现金流 - 截至2026年6月30日止六个月，经营活动产生的现金流量净额为1.01072亿元人民币，较2025年同期的2.51653亿元人民币下降约59.8%[120] - 截至2026年6月30日止六个月，投资活动产生的现金流量净额为2451.8万元人民币，而2025年同期为净流出3116.5万元人民币[122] - 截至2026年6月30日止六个月，融资活动所用的现金净额为8789.3万元人民币，较2025年同期的1.90789亿元人民币减少约53.9%[122] - 截至2026年6月30日，期末现金及现金等价物为1.52961亿元人民币，较期初的1.15264亿元人民币增加约32.7%[122] - 截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为1.52961亿人民币，较2025年12月31日的1.15264亿人民币增长32.7%[178] 主题9：违约及法律诉讼 - 公司未支付2022年票据多项同意费及利息，包括3,450,000美元、5,734,470美元等款项[89] - 2022年票据未偿还本金额为191,149,000美元（另加应计及未付利息），相关清盘呈请于2025年1月20日被撤回[89] - 附屬公司大連聖北未能償還中信大連貸款，欠付本金約人民幣1.94億元，截至2025年4月25日利息及罰息等合計約人民幣2.7億元[94] - 附屬公司涉及北方信託貸款訴訟，被告一及被告二需清償借款本金約人民幣4.82億元，至2025年9月21日合計約人民幣6.12億元[96] - 附屬公司涉及長城資管債務重組訴訟，被告一及被告二需清償本金人民幣2.94億元及債務重組收益、違約金、罰息[97] - 附屬公司大軟股份因違反資金監管約定，被浦發大連訴請償還貸款本金人民幣7.465億元及利息、罰息、複利[99] - 附屬公司高基公司未能償還渤海信託貸款，被訴請清償剩餘貸款本金人民幣4.98億元及利息、複利、逾期後利息[101] - 附屬公司涉及廣發貸款訴訟，被訴請清償剩餘貸款本金人民幣7,800萬元及利息、罰息、複利[103] - 截至2026年6月30日，公司逾期借款未偿还本金总额为72.17283亿元人民币[125] - 公司因借款逾期及安都方事件，导致总额为42.08444亿元人民币的其他借款可能需立即偿还[126] 主题10：管理层讨论及指引 - 董事会不建议派发2026年中期股息[66] - 期内公司或其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何上市证券[67] - 2025年10月13日，公司全资附属公司与大连恒业订立抵顶协议，以标的物业权益抵偿合计人民币2.7578亿元的未偿款项[68] - 公司行政总裁姜修文于2018年6月22日兼任主席，偏离企业管治守则第C.2.1条关于主席与行政总裁职务区分的规定[77] - 截至2026年6月30日，提名委员会三名成员均为男性，未遵守企业管治守则第B.3.5条关于性别多样性的规定[78] - 公司已决议不派发截至二零二六年六月三十日止六个月的中期股息[167] 主题11：其他重要内容（运营数据及项目进展） - 合肥项目完成约5万平方米产业空间竣工验收[12] - 累计盘活约2.4万平方米商业配套资产[12] - 实现应收债权回款约人民币1.12亿元[12] - 园区已竣工持有物业总建筑面积约192.9万平方米，可出租面积约136.9万平方米[19] - 期末出租率：大连软件园74%、大连科技城37%、亿达信息软件园68%、大连天地81%、武汉软件新城73%[20] - 期内客户企业退租面积约5.4万平方米，新租及扩租面积约1.3万平方米[21] - 截至2026年6月30日，公司已竣工余下可租/可售建筑面积为2,423,976平方米，发展中建筑面积为869,233平方米，持有未来发展规划建筑面积为2,817,020平方米[35] - 公司建筑业务期内新承揽2个综合楼建设项目，合计内外部在建8个项目，年内预计实现产值约人民币2.31亿元[29] - 截至2026年6月30日，公司拥有287名全职雇员，较2025年12月31日的289名减少2名[64]

主题1：信贷协议修订与签署 - 1-800-Flowers.com, Inc. 于2026年9月9日签署了第三次修订协议，对2023年6月27日生效的第三次修订及重述信贷协议进行修改[2][34] - 该修订协议涉及公司、子公司借款人、子公司担保人、贷款方及作为行政代理的摩根大通银行[2] - 此前信贷协议已分别于2025年1月28日和2025年5月6日进行了第一次和第二次修订[4] - 修订生效条件包括收到所需贷款方和借款方的签署副本、高级管理人员证明书以及支付所有相关费用和开支[12][13][14] - 贷款方需在修订生效日前至少3个工作日提供符合《美国爱国者法案》要求的客户身份识别文件[15] - 修订协议受纽约州法律管辖，并可通过电子签名方式执行[20][21] - 各借款方确认其在所有贷款文件下的义务、负债和债务在修订后继续完全有效[19] - 信贷协议于2023年6月27日签署，并经过2025年5月6日第二次修订和2026年9月9日第三次修订[50] - 协议涉及1-800-FLOWERS.COM, INC.、子公司借款人、担保人、贷款方及作为行政代理的摩根大通银行[50] - 协议是对2019年5月31日签署的第二次修订和重述信贷协议（经2020年8月20日、2021年11月8日、2022年8月29日修订）的再次修订和重述[52] 主题2：参与方与角色 - 参与修订的贷款方包括摩根大通银行、富国银行、美国银行和TD银行[30][31][32][33] - 摩根大通银行和富国证券担任联合牵头安排行和联合账簿管理人[35] - 富国银行担任银团代理行，美国银行、TD银行和花旗银行担任联合文件代理行[35] 主题3：利率与基准 - 调整后的每日简单SOFR利率为每日简单SOFR加0.10%，且不低于下限[57][58] - 调整后的定期SOFR利率为定期SOFR加0.10%，且不低于下限[58] - 替代基准利率（Alternate Base Rate）定义为当日最优惠利率、NYFRB利率加0.50%、或一个月期调整后期限SOFR利率加1.00%三者中的最高值，且下限为1.00%[62] - 基准替换（Benchmark Replacement）首选为调整后的每日简单SOFR，其次为行政代理与公司选择的替代利率加上相关调整值，且下限为Floor[78] - 基准替换调整（Benchmark Replacement Adjustment）由行政代理与公司根据相关政府机构推荐或市场惯例选择，可为正值、负值或零[79] - 基准替换符合性变更（Benchmark Replacement Conforming Changes）包括对“替代基准利率”、“营业日”、“利息期”等定义的技术性、行政性或操作性调整[80] - 基准替换日期定义涉及基准永久或无限期停止提供所有可用期限的事件[81] - 基准过渡事件定义包括基准管理人宣布停止提供所有可用期限[83] - 基准不可用期间始于基准替换日期发生且无替换基准之时[86] - 初始基准利率下限（Floor）设定为零[158] - 联邦基金有效利率若计算为负值，则视为零[154] 主题4：利差与费率 - 重大收购完成后，适用增加额（Applicable Increase）在收购季度及下一季度为0.75至1.00，随后两个季度为0.50至1.00，再后两个季度为0.25至1.00，第六个完整季度后不再适用[65] - 暂停期或契约限制豁免期内，ABR贷款利差为2.50%，期限基准贷款利差为3.50%，承诺费率为0.50%[67] - 非暂停期时，基于合并杠杆率，ABR利差范围从1.50%（类别1）至0.75%（类别4），期限基准利差范围从2.50%至1.75%，承诺费率范围从0.35%至0.20%[67][68] - 合并杠杆率大于3.50:1.00时（类别1），ABR利差为1.50%，期限基准利差为2.50%，承诺费率为0.35%[67] - 合并杠杆率小于或等于1.50:1.00时（类别4），ABR利差为0.75%，期限基准利差为1.75%，承诺费率为0.20%[68] 主题5：信贷条款与定义 - 协议包含定期贷款承诺、循环信贷承诺、信用证及承兑等信贷条款[38] - 协议包含财务契约、负面契约（如债务、留置权、合并、投资限制）及违约事件条款[44][46][47] - 协议包含担保条款，规定担保为无条件、持续性的，并包含代位求偿权[39][40] - 协议包含陈述与保证条款，涉及组织授权、财务状况、诉讼、合规、税务及反腐败法律等[41] - 收购定义包括收购另一人至少80%的股本、全部或实质性全部资产、或构成一个或多个业务单元/部门的资产[56] - 资产出售（Asset Sale）定义为单次或系列处置产生超过500万美元总收益的交易[71] - 控制权变更触发条件为任何个人或集团收购公司已发行股本超过35%的投票权[99] - 控制权变更触发条件为McCann集团停止持有公司已发行股本多数投票权[99] - 重大不利影响指对公司及其子公司整体业务、财产、经营或财务状况的重大不利影响[186] - 重大债务指公司及其子公司未偿本金总额超过1500万美元的债务[187] 主题6：财务指标定义 - 合并EBITDA定义为合并净利润加上所得税费用、利息费用、折旧摊销、无形资产摊销、非经常性损失、非现金股权激励、库存减记、不超过500万美元的法律和解费、不超过合并EBITDA 10%的成本协同效应、其他非现金费用及重组费用，再减去非经常性收益和非现金收入[105] - 处置资产时，合并EBITDA需减去或加上该资产在参考期内的EBITDA；收购时则按假设收购发生在参考期首日进行备考计算[106] - 合并固定费用覆盖比率为（合并EBITDA加租赁费用减资本支出）除以合并固定费用[107] - 合并固定费用包括利息费用、租赁费用、特定限制性付款及未来四个季度的预定本金偿还（不含循环贷款本金）[108] - 合并融资债务指期限超过一年或可续期至一年以上的债务，包括循环信贷协议下的当前到期债务[109] - 合并利息费用为总利息费用（含资本租赁）减去利息收入及2023财年发生的债务发行成本冲销[110] - 合并租赁费用为经营租赁的固定和或有租金减去转租收到的现金租金[111][112] - 合并杠杆率为合并融资债务本金总额除以合并EBITDA[112] - 合并净利润为合并净利润（或亏损），但排除非子公司权益的未实际收到收益及子公司未分配收益（若受合同或法律限制）[113] - 资本支出定义中，自第三次重述生效日起，物流和分销自动化项目可排除的累计金额不超过3000万美元[95] - 资本租赁义务需根据GAAP在资产负债表上资本化处理[96] 主题7：现金与流动性相关定义 - 现金等价物定义中，商业银行需拥有合计资本、盈余和未分配利润不低于5亿美元[97] - 现金等价物定义中，货币市场基金需拥有至少50亿美元的资产组合[98] - 超额现金金额计算时，需减去2500万美元的固定金额[143] - 豁免账户的合计存款余额门槛低于300万美元[145] - 流动性定义为公司及其子公司无限制现金及现金等价物总额加上可用循环信贷额度[183] 主题8：子公司与重大收购定义 - 非重要子公司总资产不得超过公司及其子公司总资产的5.0%[165] - 非重要子公司总收入不得超过公司及其子公司合并总收入的5.0%[165] - 公司可随时将子公司指定或重新指定为非重要子公司，但需满足资产与收入比例限制[165] - 重大收购定义为2019年4月1日或之后季度完成的、总对价超过2500万美元的收购[185] 主题9：信用证与贷款相关条款 - 每家开证行的信用证子限额为1000万美元，合计为2000万美元[180] - 未到期承兑汇票总额不得超过100万美元[180] - 信用证风险敞口为未提取信用证金额与未偿付信用证付款金额之和[177] - 增量定期贷款到期日须至少晚于定期贷款到期日六个月[168] - 强制性可赎回优先股的清算价值计入负债，若赎回日在定期贷款到期日后六个月内[169] - 最低预付款条件指在第三次修订生效日或之后，将资产出售的净现金收益用于预付总计1500万美元的定期贷款本金[188] 主题10：净现金收益与费用定义 - 净现金收益计算中需扣除律师费、会计师费、投资银行费及用于偿还留置权担保债务的金额等[191][192] - 净现金收益计算中需扣除已支付或合理估计应缴的税款（考虑可用税收抵免和扣除后）[192] - 净现金收益计算中需扣除根据GAAP建立的、用于支付购买价格调整、赔偿及类似或有负债的准备金[192] - 纽约联邦储备银行利率为当日联邦基金有效利率与隔夜银行融资利率中的较大值，且不低于下限[193] 主题11：其他重要日期与定义 - 契约限制救济期从2027年3月29日（第二修正案生效日）开始，至2028年6月26日或公司证明符合财务契约之日止[118] - 第一修正案生效日期为2025年1月28日[155] - 第一暂停期从第二修正案生效日开始，最晚至2026年12月26日结束[156] - 第一重述生效日期为2016年12月23日[155] - 现有信贷协议下的未偿还信用证已列于附表7.01[150] - 现有到期日在第2.25(a)条中定义[150] - 退出费触发日期在第2.14(f)条中定义[152] - 欧盟纾困立法时间表由贷款市场协会发布[142] - 义务包括贷款方根据贷款文件产生的所有债务、负债和义务，以及银行服务和特定掉期协议下的义务[194] - 可选暂停契约救济期终止日指公司通知行政代理后，证明其符合财务契约的首个日期[195][196] - 公司1-800-FLOWERS.COM, Inc.为特拉华州公司[104]

主题1：收入与利润表现 - 2026年上半年总收入约人民币2,827.3百万元，较2025年上半年上涨44.2%[17] - 股东应占净利润约人民币137.7百万元，较2025年上半年上涨30.0%[17] - 2026上半年集团收入约人民币28.273亿元，同比增长44.2%[62][63] - 股东应占利润约人民币1.377亿元，同比增长30.0%[62][65] - 每股基本及摊薄盈利为人民币0.28元（2025年同期为0.22元）[62][65] - 报告期间除所得税前利润约人民币188.3百万元，同比增长约74.7%[105] - 除所得税前利润占收入比例从约5.5%上升至约6.7%[105] - 股东应占半年度利润及全面收益总额约人民币137.7百万元，同比增加约30.0%[111] 主题2：成本与费用 - 销售成本为7.36亿元人民币，较2025年同期的4.874亿元人民币增长51.0%[76][77] - 毛利润为20.913亿元人民币，较2025年同期的14.74亿元人民币增长41.9%[79][80] - 毛利率为74.0%，较2025年同期的75.2%下降1.2个百分点[79][80] - 其他收入为98.2万元人民币，较2025年同期的146.1万元人民币下降32.8%[82][86][87] - 其他亏损净额为2470.1万元人民币，而2025年同期为其他收益净额531.0万元人民币[89][91][96] - 销售开支及分销成本为18.199亿元人民币，较2025年同期的13.222亿元人民币增长37.6%[93][97] - 一般及行政开支为5910万元人民币，较2025年同期的5290万元人民币增长11.6%[95][98] - 财务收入净额为51.9万元人民币，较2025年同期的239.1万元人民币下降78.3%[102] - 所得税开支约人民币50.6百万元，去年同期约人民币1.8百万元[110] - 财务收入净额约人民币0.5百万元，较去年同期约人民币2.4百万元减少人民币1.9百万元[103] 主题3：各业务线表现 - 公司以欧美为核心市场，通过亚马逊、TikTok等第三方平台及自营网站销售时尚服饰与鞋履[15] - 公司实施全品类运营，涵盖女装、男装、童装、女鞋等细分品类[15] - 公司构建了十大核心品牌矩阵，完成了品牌化转型[15] - TikTok渠道收入同比飙升662.1%至约人民币289.1百万元，收入占比提升至10.2%[21][22] - 亚马逊核心业务收入同比增长29.6%至约人民币2,353.2百万元[21][22] - 十大核心品牌收入占比由2025年的54%升至65%[27][28] - 高端品牌RQ在2026上半年收入为人民币0.7亿元[32][43] - 核心品牌TANKANEO在2026上半年收入为人民币3.5亿元[33][38] - 核心品牌FISOEW在2026上半年收入为人民币2.5亿元[33][42] - 核心品牌COUTGO在2026上半年收入为人民币2.6亿元[33][40] - 第三方电商平台收入约人民币27.22亿元，同比增长41.9%[64][67] - 亚马逊平台收入约人民币23.5317亿元，TikTok平台收入约人民币2.89088亿元[69] - 童装品牌2026上半年收入为人民币2.3亿元[45] - 毛衣品牌2026上半年收入为人民币2.2亿元[48] 主题4：各地区表现 - 北美洲收入约人民币27.081亿元，同比增长40.6%[70][71] - 北美洲地区收入为27.08143亿元人民币，亚洲地区收入为7156.5万元人民币，欧洲地区收入为3351.9万元人民币[75] 主题5：管理层讨论与指引 - 2026年上半年中美经贸关系阶段性缓和，关税水平边际回落[17] - 地缘政治冲突推高原材料及物流成本[17] - 北美市场受通胀扰动，线上零售仍保持较快增长，渗透率稳步提升[17] - AI技术加速渗透全产业链，为跨境电商企业开辟新增长空间[17] - 公司自研数字化平台，形成集研发、设计、销售为一体的全球柔性供应链体系[15] - 公司自製视频数量上半年累计超5万条[21][22] - 集团整体人均效能较去年同期上升35%[24][25] - 核心品牌海外社媒官号粉丝量突破60万[27][28] - 海外产能成功突破10%[57][59] - 公司计划2026年下半年深化AI全链路融合，并加强全渠道销售体系[146][149][150] 主题6：其他重要内容 - 资本开支约人民币5.5百万元，去年同期约人民币3.3百万元[112] - 现金及现金等价物于2026年6月30日约人民币355.7百万元，2025年12月31日约人民币541.8百万元[120] - 借款约人民币183.7百万元，租赁负债约人民币38.7百万元[121] - 资产负债率从约43.5%增至约50.2%[127] - 截至2026年6月30日，公司共有1,133名全职员工，去年同期为1,058名[138][141] - 报告期间员工成本总额约人民币135.5百万元，同比增加约11.4%[138][141] - 去年同期员工成本总额约人民币121.6百万元[138][141] - 公司于2025年实行每周4.5天工作制，并于2026年推行自营员工免费食堂[144][148] - 公司于2023年9月15日及12月1日分别采纳了股份奖励计划（现有股份）及股份奖励计划（新股份）[145][148] - 公司报告期间无重大投资、收购或出售事项[133] - 公司报告期末无资产抵押[135] - 公司外汇风险主要来自美元及港元[136] - 公司报告期间未因汇率波动对运营或流动性造成重大困难[137][140] - 报告期末已发行股份总数为500,000,000股[155] - 华丙如先生通过受控法团及全权信托持有236,056,036股，持股比例为47.21%[153][155] - 陈才雄先生通过实益权益及受控法团共持有10,000,000股，持股比例为2.00%[153][155] - 汪卫平先生通过受控法团及全权信托持有22,608,772股，持股比例为4.52%[153][155] - 董振国先生通过受控法团及全权信托持有19,634,654股，持股比例为3.93%[153][155] - 主要股东Hone Ru、Gfxtmyun及同命运壹各持有236,056,036股，持股比例均为47.21%[160] - 余风女士通过受控法团及全权信托持有25,088,421股，持股比例为5.02%[160] - 王诗剑先生及饶兴星女士作为全权信托创办人，各持有44,466,717股，持股比例均为8.89%[160] - 报告期末已发行股份总数为500,000,000股[165] - 股份奖励计划（现有股份）可授予的奖励数量为45,000,000股[167] - 股份奖励计划（新股份）可授予的奖励数量为25,000,000股，占已发行股份总数的5%[171] - 受托人根据股份奖励计划（现有股份）在联交所购入1,655,500股股份，总金额为6,512,310.00港元[173] - 公司不建议派付报告期间的中期股息[177] - 公司已完全遵守企业管治守则[179] - 全体董事已完全遵守董事进行证券交易的標準守则[181] - 审计委员会由独立非执行董事组成，主席为余科飞先生[187] - 全球发售所得款项净额为216.4百万港元[192][194] - 截至2025年12月31日，未动用所得款项净额为0.8百万港元[197][198] - 报告期间已动用所得款项净额为0.3百万港元[197][198] - 截至2026年6月30日，未动用所得款项净额为0.5百万港元[197][198] - 用于提升销售及品牌推广能力的所得款项净额为99.6百万港元，已全部动用[197] - 用于完善供应链管理系统的所得款项净额为43.5百万港元，已全部动用[197] - 用于建立大型独立自营网站的所得款项净额为50.4百万港元，其中0.5百万港元预计于2028年12月31日前动用[197][198] - 用于提升产品研发能力的所得款项净额为11.4百万港元，已全部动用[197][198] - 用于升级及采购IT基础设施的所得款项净额为11.5百万港元，已全部动用[197][198] - 公司已重新分配全球发售所得款项的拟定用途[199] - 公司计划在未来三年内根据各自主营品牌网站的建设进度动态匹配IT基础设施采购周期[200] - 公司将按计划推进项目建设，并根据每个自主运营品牌网站的发展节奏持续投资[200] - 上述预期时间表基于公司对未来市场状况和业务运营的最佳估计制定[200] - 该时间表将根据当前及未来市场状况的发展以及实际业务需求进行调整[200] - 除上述披露外，截至本报告日期，全球发售所得款项净额的拟定用途无其他变更[200]

主题1：收入和利润（同比环比） - 合併營業收入人民幣1,069.09億元，同比下降4.57%[8] - 歸屬於權益持有者的淨利潤人民幣68.68億元，同比下降28.29%[8] - 2026年上半年营业收入为人民币1,069.09亿元，较上年同期减少51.23亿元，降幅4.57%[20] - 归属于公司权益持有者的净利润为人民币68.68亿元，较上年同期减少27.10亿元，降幅28.29%[20] - 2026年上半年公司合并营业收入为人民币1,069.09亿元，同比减少4.57%[26] - 2026年上半年歸屬於公司權益持有者淨利潤為人民幣68.68億元，較上年同期95.78億元減少28.29%[39] - 截至2026年6月30日止六个月，公司营业收入为106,909,026千元人民币，同比下降4.57%[129] - 同期净利润为9,589,035千元人民币，同比下降24.00%[129] - 营业利润为14,444,770千元人民币，同比下降18.03%[129] - 归属于本公司权益持有者的净利润为6,868,223千元人民币，同比下降28.28%[134] - 截至2026年6月30日止六个月，公司总收入为106,909,026千元人民币，较2025年同期的112,032,083千元人民币下降约4.6%[166] - 2026年上半年总收入为106,909,026千元人民币，同比下降4.6%（2025年上半年为112,032,083千元人民币）[181] 主题2：成本和费用 - 2026年上半年公司合并营业成本及费用为人民币913.83亿元，同比减少2.06%[28] - 2026年上半年公司燃料成本为人民币547.95亿元，同比减少6.02%[29] - 2026年上半年公司折旧为人民币142.94亿元，同比增加5.41%[31] - 2026年上半年公司人工成本为人民币93.49亿元，同比增加3.66%[32] - 2026年上半年公司其他费用为人民币109.86亿元，同比增加5.99%[33] - 2026年上半年公司财务费用为人民币36.80亿元，同比增加3.17%[34] - 2026年上半年公司所得税费用为人民币20.63亿元，同比减少13.61%[38] - 燃料成本为54,795,040千元人民币，同比下降6.02%[129] - 折旧费用为14,293,661千元人民币，同比上升5.41%[129] - 财务费用净额为3,679,942千元人民币，同比上升3.17%[129] - 2026年上半年利息费用为3,583,832千元人民币，较2025年同期的3,501,817千元人民币增长约2.34%[179][180] - 2026年上半年折旧及摊销费用为14,378,884千元人民币，较2025年同期的13,636,496千元人民币增长约5.44%[179][180] 主题3：各业务线表现（发电量及装机） - 境內各運行電廠累計完成上網電量1,995.78億千瓦時，同比下降2.97%[10] - 境內電廠平均利用小時為1,358小時，同比減少145小時[10] - 新增可控發電裝機容量3,040兆瓦，低碳清潔能源裝機佔比達42.16%[14] - 截至2026年6月30日，公司可控发电装机容量为158,779兆瓦，低碳清洁能源装机占比42.16%[19] - 2026年上半年境内煤机上网电量为1,529.45亿千瓦时，同比下降3.42%[21] - 2026年上半年境内风电机组上网电量为208.72亿千瓦时，同比下降0.75%[21] - 2026年上半年境内光伏机组上网电量为131.26亿千瓦时，同比增长7.22%[21] - 2026年上半年境内水电机组上网电量为4.56亿千瓦时，同比增长17.14%[21] - 2026年上半年境内燃机上网电量为117.95亿千瓦时，同比下降11.01%[21] - 2026年上半年境内生物发电上网电量为3.84亿千瓦时，同比下降4.48%[21] - 2026年上半年公司合计上网电量为1,995.78亿千瓦时，同比减少2.97%[24] 主题4：各地区表现 - 新加坡業務稅前利潤為人民幣7.45億元，同比減利人民幣6.18億元[15] - 巴基斯坦業務稅前利潤為人民幣4.51億元，同比增利人民幣0.15億元[15] - 2026年上半年新加坡大士能源累计发电量市场占有率为18.30%，同比下降0.3个百分点[25] - 中国电力分部对外交易收入为94,390,937千元人民币，较2025年同期的100,139,540千元人民币下降约5.7%[166][172] - 境外电力分部对外交易收入为12,327,284千元人民币，较2025年同期的11,739,207千元人民币增长约5.0%[166][172] - 中国地区收入为94,581,742千元人民币，同比下降5.7%（2025年上半年为100,292,876千元人民币）[181] - 境外收入为12,327,284千元人民币，同比增长5.0%（2025年上半年为11,739,207千元人民币）[181] 主题5：管理层讨论和指引 - 境內歸屬於公司權益持有者淨利潤同比減少人民幣21.71億元，主因發電量及平均上網結算電價同比下降[39] - 预计电力市场现货价格波动加剧，市场价格中枢将呈下行趋势，可能影响公司总体收益[55] - 下半年燃料市场预计供应偏紧，内贸煤增量有限，进口煤受印尼减产影响呈刚性收缩[57] - 预计2025至2026年度碳配额分配持续收严，单位电量履约成本可能持续增加[59] 主题6：其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 2026年6月30日資產總額為人民幣6,251.68億元，比年初增長0.89%；負債總額為人民幣4,076.10億元，比年初增長1.87%[40] - 資產負債率為65.20%，比年初上升0.63個百分點[40] - 2026年上半年經營活動現金淨流入為人民幣252.43億元，同比下降17.91%[43] - 2026年上半年基建及更新改造資本支出為人民幣167.34億元，其中風電54.86億元、光伏36.88億元、火電44.73億元[46] - 2026年6月30日長期借款總額為人民幣1,855.91億元，其中人民幣借款1,784.99億元[47] - 公司擁有超過人民幣4,300億元的未使用銀行綜合授信額度[47] - 资产总计为625,167,973千元人民币，较2025年末上升0.89%[121] - 负债合计为407,609,844千元人民币，较2025年末上升1.87%[126] - 权益合计为217,558,129千元人民币，较2025年末下降0.90%[124] - 截至2026年6月30日止六个月期间，经营活动产生的现金净额为25,242,628千元人民币，较2025年同期的30,748,225千元人民币下降[144] - 截至2026年6月30日止六个月期间，投资活动使用的现金净额为19,484,868千元人民币，较2025年同期的21,803,350千元人民币减少[147] - 截至2026年6月30日止六个月期间，融资活动使用的现金净额为2,549,019千元人民币，较2025年同期的5,760,078千元人民币减少[149] - 截至2026年6月30日，公司期末现金及现金等价物余额为20,969,714千元人民币，较期初的18,045,574千元人民币增加[149] - 截至2026年6月30日止六个月期间，公司净流动负债约为人民币838.67亿元[154] - 公司于2026年6月30日已获得的未提取银行信贷额度超过人民币4,300亿元[154] 主题7：其他重要内容（股权、担保、诉讼等） - 2026年6月30日公司持有深圳能源集團25.02%股權，提供穩定投資回報[49] - 截至2026年6月30日，山东发电、中国出口信用保险公司及济宁城投按17.5%、65.0%及17.5%责任比例，对境外子公司约人民币39.55亿元银行借款提供担保，较2025年12月31日的约45.05亿元下降[52] - 截至2026年6月30日，海南发电对集团燃料的反担保金额为人民币0.12亿元，较2025年12月31日的0.18亿元减少[53] - 截至2026年6月30日，公司及其子公司约人民币1.31亿元银行借款由存在追索权的应收票据贴现所得，较2025年12月31日的4.58亿元下降[53] - 截至2026年6月30日，公司及其子公司约人民币50.35亿元长期借款由账面价值约62.23亿元的物业、厂房及设备抵押，较2025年12月31日的32.90亿元增加[54] - 截至2026年6月30日，公司及其子公司约人民币73.99亿元长期借款由电费或热费收费权质押，较2025年12月31日的80.82亿元减少[54] - 截至2026年6月30日，公司及其子公司约人民币0.20亿元短期借款由电费收费权质押，与2025年12月31日持平[54] - 截至2026年6月30日，公司受限银行存款为人民币14.24亿元，较2025年12月31日的14.10亿元增加[54] - 于2026年6月30日，公司及其子公司概无涉及任何重大诉讼或仲裁[113]