文章核心观点 2025年4月9日慈文传媒发布2024年财报显示自实施“1133”战略后经营业绩承压营收降、现金流恶化、偿债压力大，其业绩受并购爆雷、影视主业下滑、行业调整等因素影响，且存在利润与现金流倒挂、股份回购跳票等问题 [1] 业绩持续承压 - 公司从事影视IP内容投资与运营和游戏产品及渠道推广业务曾是“爆款制造机” [2] - 2018年因并购赞成科技商誉爆雷净亏损11亿，当年计提8.66亿元商誉减值净利同比降367.26% [2][4] - 2022 - 2024年营收分别为4.66亿、4.61亿、3.66亿元，同比变动15.09%、 - 1.12%、 - 20.63%；归母净利润0.49亿、0.28亿、0.30亿元，同比变动121.04%、 - 43.89%、9.85% [5] - 2024年末未弥补亏损5亿元达实收股本总额三分之一，行业呈“减量增质”趋势，剧集发行数量下降 [6] - “1133”战略未见明显成效，多部剧集杀青未播或面临存货减值风险，游戏业务萎缩，演唱会业务毛利低 [7][9] 利润与现金流倒挂 - 2024年归母净利润盈利但经营性现金流净流出2.35亿元创新高，存货和应收账款占总资产63.97%，周转率下降 [12] - 公司落实薪酬管理制度，员工人数增、人均薪酬降，高管报酬涨46.17% [12][13] - 2024年末货币资金增但短期借款增约六倍，流动和速动比率下降，资产负债率升至38.84%，短期偿债压力大 [15] - 公司股份回购跳票，市值管理不作为，股价低总市值在A股影视公司中排倒数第一 [16][18]

文章核心观点 慈文传媒发布2024年年报，虽营业总收入下滑但归母净利润和扣非净利润上升，第四季度表现突出提升全年业绩，盈利能力有所提升但仍需观察，成本费用、现金流与资产负债、存货与投资等方面有不同变化[1][2][3][4] 经营业绩 - 2024年营业总收入3.66亿元，同比下降20.63% [2] - 归母净利润3034.78万元，同比上升9.85% [2] - 扣非净利润1285.14万元，同比大幅上升132.41% [2] 单季度表现 - 第四季度营业总收入3.13亿元，同比上升1606.09% [3] - 第四季度归母净利润1893.89万元，同比上升427.75% [3] - 第四季度扣非净利润572.3万元，同比上升115.75% [3] 盈利能力 - 毛利率为18.26%，同比增加132.5% [4] - 净利率为9.08%，同比增加53.01% [4] 成本与费用 - 销售、管理、财务费用总计3278.63万元，三费占营收比8.96%，同比增加43.95% [5] - 销售费用增加27.44%，因增加销售人员和人工成本 [5] - 管理费用减少14.63%，得益于强化费用管理 [5] - 财务费用增加156.17%，因增加有息负债 [5] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流为 -0.49元，同比减少2012.39% [6] - 货币资金1.98亿元，同比增加11.88%，因销售回款增加 [6] - 应收账款3.05亿元，同比增加52.2% [6] 存货与投资 - 存货1.72亿元，同比增加46.58%，为储备项目 [7] - 投资性房地产同比减少9.37%，因计提折旧 [7] - 长期股权投资同比增加102.13%，因海南大秦转权益法核算 [7]

文章核心观点 公司依托影视资源推动协同业务发展，从单一内容制作影视公司转型为泛文化公司，2024年开启高质量发展新征程，影视业务是核心收入来源，精品创作能力提升，创新业务进展良好，构建多业务协同生态打造多维度增长引擎 [1][2][3] 公司发展战略 - 推进“1133”发展战略规划，以精品内容为核心、国家产业政策及市场需求为导向，把控影视行业方向，调整经营与创作思路，以“真善美”为选题原则开发制作影视项目，提升公司能力与竞争力及整体毛利率，布局创新增长拓展业务 [1] 公司业务情况 影视业务 - 涵盖影视IP内容全流程，产品形态多样，通过多种方式获可观收益 [1] - 2024年确认《暗夜深海》等项目收入及存量剧集多轮发行收入 [2] 演唱会业务 - 2024年实现收入1213.65万元 [2] 公司经营成果 - 2024年实现营业收入36605.06万元，较上年同期下降；实现归属于上市公司股东的净利润3034.78万元，较上年同期增长9.85% [2] 公司创作成果 - 《禾下乘凉梦》获中宣部第十七届精神文明建设“五个一工程”优秀作品奖，实现公司影视剧获“五个一工程”奖历史性突破 [2] - 荣获中宣部精神文明“五个一工程”等重要奖项4项，开机拍摄长、中、短剧9部，入选中央广播电视总台2025年电视剧片单3部 [2] 公司创新业务 - 国内分账中剧与四家机构合作开发10余部S级/S+级作品 [3] - 海外短剧与不止漫卷联合出品的《love on the sidelines》登陆五大国际平台并登顶榜首，与Golden Infinity合作的4部出海短剧启动制作 [3] - IP全链路开发与若鸿文化完成《万界宇宙》世界观搭建，推进长中短剧开发 [3] - 演艺经济领域成功举办4场大型演出，探索拼盘演出、个唱参投及艺人孵化 [3] - 文旅板块青城山“白蛇传奇”项目预计2025年5月开业，后续将复制至江西省内5A级景区 [3]

文章核心观点 - 慈文传媒2024年营收下滑但净利润增长，现金流波动大，各业务表现不一，费用有增有减，研发暂无重大举措 [1][2][4][5][9] 关键财务指标解读 营收情况 - 2024年营业收入366,050,649.79元，较上年下降20.63% [2] - 影视剧业收入352,889,613.64元，占比96.40%，较上年减少23.12% [2] - 游戏产品及渠道推广业收入177,027.65元，占比0.05%，同比下降86.32% [2] - 演唱会业务收入12,136,500.34元，占比3.32%，从无到有成为新增长点 [2] - 艺人经纪服务收入134,339.62元，占比0.04%，为新增业务 [3] 净利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润30,347,806.20元，同比增长9.85% [1][4] - 扣除非经常性损益的净利润12,851,436.39元，去年同期为 -39,656,239.91元，扭亏为盈 [4] - 非经常性损益合计17,496,369.81元，含非流动性资产处置损益等 [4] 现金流情况 - 经营活动现金流量净额 -234,746,773.51元，同比下降2,012.39%，因追加项目支出 [5] - 投资活动现金流量净额 -9,751,325.63元，同比增加95.37%，因上年买理财本期变动 [5] - 筹资活动现金流量净额233,836,625.53元，同比增加2,172.40%，因取得金融机构融资净额增加 [5] 费用分析 - 销售费用6,397,131.35元，同比增长27.44%，因增加销售人员人工成本上升 [6] - 管理费用23,938,310.32元，同比下降14.63%，强化费用管理提升运营效率 [7] - 财务费用2,450,898.82元，去年同期为 -4,363,344.27元，因债务规模增加利息支出上升 [8] 研发情况 - 报告期内未提及研发投入相关内容，建议加强研发投入提升竞争力 [9]

业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入36,605.06万元，归属上市公司股东净利润3,034.78万元，同比增长9.85%[6] 未来展望 - 2025年公司坚持“讲好中国故事，展现东方审美，面向世界表达”理念，提供多元优质文化产品[37] - 2025年公司持续完善法人治理结构和内控制度体系，确保决策透明公正[37] - 2025年公司加大员工培训和发展投入，营造公平工作环境，构建高效团队[37] 新产品和新技术研发 - 网络剧《燃罪》于2025年3月13日播出，引发社会强烈反响[30] - 《正当防卫》《谷雨》入选中央广播电视总台2025年电视剧片单[30] 其他新策略 - 公司将使用不低于1000万元且不超过2000万元资金回购股份[17] 其他 - 全年开展专题研习110余项[10] - 将2名业务骨干发展为预备党员，关键岗位党员覆盖率提升至56%[10] - 2024年召开年度股东大会与临时股东大会各1次[13] - 2023年年度股东大会上投服中心委托2名代表出席[13] - 2016年度向全体股东每10股派发现金股利0.93元（含税），共计29,249,430.00元[16] - 2017年度向全体股东每10股派发现金股利1.80元（含税），共计61,064,959.68元，同时每10股转增4股[16] - 公司合并报表未分配利润2018年度、2020 - 2024年度均为负值，不满足现金分红条件[16] - 公司全年开展40余场培训覆盖600余人次[25] - 2024年革命历史题材网络剧《血战松毛岭》获第34届中国电视剧“飞天奖”提名，在5家省级卫视播出[28] - 2024年联合出品的电视剧《鲲鹏击浪》获第34届中国电视剧“飞天奖”提名、第32届中国电视“金鹰奖”优秀电视剧提名[28] - 2024年3月广播剧《禾下乘凉梦》播出，在超4亿人次中传播[31] - 《禾下乘凉梦》获中宣部第十七届精神文明建设“五个一工程”优秀作品奖[31] - 《禾下乘凉梦》入选国家广电总局2024年第一季度广播电视创新创优节目[31] - 《禾下乘凉梦》入选2024年“中国梦 新征程”原创网络视听节目征集展播活动优秀节目[31] - 2024年10月27日横店演艺经纪协会成立，公司成为副会长单位[32] - 2024年11月全国第33个“消防日”，公司组织开展消防安全宣传普及公益活动[35]

根据《企业会计准则》《深圳证券交易所股票上市规则》及公司会计政策等的相关 规定，为真实、准确反映公司截至 2024年12月31日的财务状况、资产价值及经营成果， 基于谨慎性原则，公司及下属子公司对固定资产、无形资产、长期股权投资、存货、应 收款项、其他应收款等资产进行了全面检查和减值测试，对公司截至2024年12月31日合 并报表范围内的相关资产项目计提了信用及资产减值准备。 股票代码：002343 股票简称：慈文传媒 公告编号：2025-023 慈文传媒股份有限公司 关于2024年度计提信用及资产减值准备与核销资产的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 慈文传媒股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月8日召开第九届董事会第 二十七次会议和第九届监事会第十六次会议，审议通过了《关于2024年度计提信用及资 产减值准备与核销资产的议案》。现将公司本次计提信用及资产减值准备与核销资产的 具体情况公告如下： 一、本次计提信用及资产减值准备的情况概述 （一）本次计提信用及资产减值准备的原因 （二）本次计提信用及资产减值准备的资产范围和金额 本次计 ...

慈文传媒股份有限公司 2024 年度董事会工作报告 2024年度，慈文传媒股份有限公司（以下简称"公司"）董事会严格按照《公司 法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件和《公司章程》 《董事会议事规则》等内控制度的规定，本着对全体股东负责的精神，切实履行股东 大会赋予的职权，严格执行股东大会各项决议，积极推进董事会各项决议和公司"1133" 发展战略规划纲要的实施。全体董事恪尽职守、勤勉尽责，不断完善公司治理和规范 运作，努力推动公司各项业务持续发展，有效地维护了公司和全体股东的合法权益。 现将 2024年度董事会的工作情况报告如下： 一、董事会运作情况 （一）董事会的会议情况及决议内容 报告期内，公司董事会全年共召开8次会议，审议通过了39项议案，会议的召开与 表决程序均符合《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定。全体董 事严格履行所承担的职责，均亲自出席了各次会议，对审议的每一项议案进行充分研 讨和审慎论证。董事会会议形成的决议和成果，对促进公司战略发展、经营管理与规 范治理等都发挥了重要作用 ...

授信与担保 - 2025年度公司及子公司拟申请综合授信额度总计不超过10亿元[2][3] - 公司与子公司相互提供担保额度总计不超过10亿元，占2024年度经审计归属于母公司净资产的100.31%[2][3][5] - 为资产负债率70%以上的担保对象提供担保额度不超过4亿元，占最近一期经审计归属于母公司净资产的40.12%[2][3][5] - 为资产负债率70%以下的担保对象提供担保额度不超过6亿元，占2024年末净资产的60.18%[3][5] - 截至2024年末，公司及子公司担保余额为32600万元[5] - 本次新增担保额度67400万元，占公司2024年度经审计归属于母公司净资产的100.31%[35] - 预计本次担保提供后，公司及子公司对外担保总余额为100000万元，占公司2024年度经审计归属于母公司净资产的100.31%[36] 公司业绩 - 慈文传媒2024年营业收入1195.43万元，利润总额 -790.19万元，净利润 -790.19万元[8] - 无锡慈文传媒2024年营业收入725.24万元，利润总额 -301.66万元，净利润 -539.59万元[11] 子公司情况 - 上海慈文影视传播有限公司2024年总资产193488.70万元，资产负债率75.96%，营业收入6420.72万元[13] - 东阳紫风影视制作有限公司2024年总资产26270.50万元，资产负债率107.55%，营业收入4030.89万元[14][15] - 北京慈文影视制作有限公司2024年总资产28112.58万元，资产负债率186.47%，营业收入4405.42万元[16] - 江西慈文影视文化传媒有限公司2024年总资产4119.81万元，资产负债率81.88%，营业收入288.73万元[18] - 霍尔果斯定坤影视传播有限公司2024年总资产43760.66万元，资产负债率40.42%，营业收入10.75万元[19] - 新疆建纬传媒2024年末总资产1244.29万元，资产负债率76.20%[20] - 正视觉国际影视2024年末总资产19915.59万元，资产负债率103.36%[22] - 北京慈文电影2024年营业收入105.02万元，年末资产负债率90.36%[24] - 上海蜜淘影业2024年利润总额 -217.55万元，年末资产负债率15.68%[25] - 慈文（厦门）影视2024年营业收入24941.98万元，年末资产负债率98.40%[27] - 上海慈文影业有限公司2024年总资产759.69万元，净资产603.00万元，负债总额156.69万元，营业收入13.43万元，利润总额4.96万元，净利润4.82万元，资产负债率20.63%[29] - 四川锦慈文化传媒有限公司2024年总资产28.98万元，净资产 -0.32万元，负债总额29.30万元，营业收入0万元，利润总额 -0.32万元，净利润 -0.32万元，资产负债率101.11%[32] 其他 - 本次担保不构成关联交易，议案尚需提请2024年年度股东大会审议[4] - 担保额度为预计额度，具体以最终签署文件为准[33] - 公司董事会同意为公司及子公司银行借款等融资行为提供担保，认为财务风险可控[34] - 公司及子公司不存在其他对外担保事项，无逾期担保[36]

业绩总结 - 2024年度归属于上市公司股东净利润30,347,806.20元[1] - 2024年末未分配利润 - 499,208,152.67元[1] - 报告期内合并报表净利润33,235,696.45元[2] 公司情况 - 实收股本601,572,239.36元，股份总数474,949,686股[1] 未来策略 - 推进微短剧、文旅等多元化业务[3][4] - 加强经营目标管理，改善财务指标[4] - 优化人力配置，提供多元激励方案[4] - 推进资源整合和投融资，优化资产债务结构[4] - 强化风险管理，搭建预警管控机制[4]

慈文传媒股份有限公司董事会 关于会计师事务所 2024 年度履职情况的评估报告 慈文传媒股份有限公司（以下简称"公司"）聘请大信会计师事务所（特殊普通合 伙）（以下简称"大信会计师事务所"）作为公司 2024 年度审计机构。根据《国有企 业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》的规定和要求，公司对大信会计师事务所 2024 年审计过程中的履职情况进行了评估。经评估，公司认为大信会计师事务所在资 质等方面合规有效，履职能够保持独立性，勤勉尽责，公允地发表意见。具体情况汇报 如下： 一、会计师事务所基本情况 （一）资质条件 大信会计师事务所成立于 1985 年，2012 年 3 月转制为特殊普通合伙制事务所，总 部位于北京，注册地址为北京市海淀区知春路 1 号 22 层 2206。大信会计师事务所在全 国设有 33 家分支机构，在香港设立了分所，并于 2017 年发起设立了大信国际会计网 络，目前拥有美国、加拿大、澳大利亚、德国、法国、英国、新加坡等 38 家网络成员 所。大信会计师事务所是我国最早从事证券服务业务的会计师事务所之一，首批获得 H 股企业审计资格，拥有近 30 年的证券业务从业经验。 大信会计师事务 ...