公司概况与交易背景 - Resolute Holdings Management Inc 是一家另类资产管理平台 其股票在1月14日交易价格为222.08美元 [1] - 公司提供了一个引人注目的做空机会 源于Resolute Holdings I LP在2024年对CompoSecure的投资结构及激励措施 以及随后将Resolute Holdings作为独立管理公司进行的应税分拆 [2] - Resolute Holdings I LP通过对CompoSecure进行3.72亿美元的投资获得了控股权 随后由David Cote的长期合作伙伴主导的新重组董事会批准了一项全面的管理协议 [2] 管理协议条款与利益冲突 - 根据协议 Resolute每季度可获得相当于CompoSecure息税折旧摊销前利润2.5%的现金费用 并获得非人员费用的全额报销 [3] - 协议拥有近乎永久的续约权 且没有基于业绩的约束条件 除非发生重罪或欺诈 [3] - 该结构实质上改变了Resolute Holdings I LP与CompoSecure少数股东之间的利益一致性 因为无论股权是否被稀释 控制权都得以保留 同时费用流会随着任何收购活动而增长 [3] - 这种激励措施可能鼓励激进且稀释股权的并购活动 因为即使收购表现不佳 Resolute也能从费用增长中获益 [3] 近期收购案例与风险 - 近期以估计11.2倍息税折旧摊销前利润收购Husky的协议说明了这一风险 对于一项周期性工业资产而言 此次收购显得昂贵 [4] - 此次收购显著增加了Resolute的费用基础 同时降低了其在CompoSecure的所有权股份 [4] 估值分析与做空论点 - 在当前的估值水平下 Resolute的股权估值意味着需要一个激进且持续的成功资本部署速度 这远远超出了现实范围 需要数百亿美元的收购才能证明其倍数的合理性 [5] - 随着市场重新评估费用流的持久性和质量相对于执行风险的关系 该股似乎将向更合理的估值进行向下重估 [5] - 做空观点支持26美元的目标价 [5] - 该观点强调昂贵的收购和激进的当前估值 [7]

收入和利润（同比变化） - 公司2025年第三季度净销售额为1.20865亿美元，同比增长1370万美元，增幅13%[148][150] - 公司2025年第三季度毛利润为7132.7万美元，同比增长1591.9万美元，增幅29%[148][153] - 公司2025年第三季度运营收入为4145.5万美元，同比增长860.7万美元，增幅26%[148][155] - 公司2025年第三季度净收入为3940.6万美元，同比增长1156.8万美元，增幅42%[148] - 公司净销售额同比增长8%，达到3.443亿美元，较去年同期的3.197亿美元增加2460万美元[158][159] - 毛利润增长17%至1.947亿美元，毛利率提升5个百分点至57%[158][162] - 营业收入增长9%至1.077亿美元，但营业利润率持平于31%[158][164] 成本和费用（同比变化） - 公司2025年第三季度运营费用为2987.2万美元，同比增长731.2万美元，增幅32%[148][154] - 公司2025年第三季度其他费用为198.6万美元，同比减少302.4万美元，降幅60%[148][156] - 运营费用增长28%至8700万美元，主要由于薪资和股权激励费用增加[158][163] - 其他费用减少1010万美元至650万美元，降幅61%，主要因可交换票据赎回导致利息支出降低[158][165] - 所得税费用为93万美元，去年同期为零，因Resolute Holdings转为公司制纳税[158][166] 各业务线表现 - CompoSecure Holdings部门九个月产品销售额为3.443亿美元，贡献主要收入[168] 各地区表现 - 国内净销售额为1.05096亿美元，同比增长2506.3万美元，增幅31%[150][151] - 国际净销售额为1576.9万美元，同比减少1133.3万美元，降幅42%[150][152] - 国内净销售额大幅增长16%，达到2.989亿美元，较去年同期的2.58亿美元增加4090万美元[159][160] - 国际净销售额下降26%，为4540万美元，较去年同期的6170万美元减少1630万美元[159][161] 盈利能力指标（利润率） - 公司2025年第三季度毛利率为59%，相比2024年同期的52%提升了7个百分点[150][153] - 公司2025年第三季度运营利润率为34%，相比2024年同期的31%提升了3个百分点[150][155] 每股收益和净亏损 - 第三季度归属于普通股股东的净亏损为23.1万美元，稀释后每股亏损为0.03美元[170] - 前九个月归属于普通股股东的净亏损为420.8万美元，稀释后每股亏损为0.49美元[170] - 第三季度费用相关收益为109.3万美元，每股收益为0.13美元[170] - 前九个月费用相关收益为118.6万美元，每股收益为0.14美元[170] 现金流表现 - 公司经营活动现金流在2025年前九个月为1.269亿美元，相比2024年同期的1.08亿美元增加了1880万美元[186] - 公司投资活动现金流在2025年前九个月为-5320万美元，主要用于短期投资净购买4900万美元、资本支出300万美元及资本化软件支出120万美元[187] - 公司融资活动现金流在2025年前九个月为-4700万美元，主要用于与股权奖励净结算相关的税费2060万美元、向CompoSecure分配1890万美元及定期贷款本金偿还750万美元[188] 资本支出和投资 - 公司九个月资本支出为420万美元[168] - 公司投资活动现金流在2025年前九个月为-5320万美元，主要用于短期投资净购买4900万美元、资本支出300万美元及资本化软件支出120万美元[187] 债务和信贷安排 - CompoSecure Holdings债务本金余额为1.9亿美元，较2024年12月31日的1.975亿美元有所减少[177] - Resolute Holdings拥有500万美元循环信贷额度，截至2025年9月30日未提取任何金额[182] - CompoSecure Holdings拥有1.3亿美元循环信贷额度，截至2025年9月30日未提取任何金额[183] - CompoSecure Holdings信贷设施要求支付季度本金和月度利息，并对未使用部分收取0.35%的承诺费[184] - 截至2025年9月30日，公司在CompoSecure控股信贷安排下的未偿还债务总额为1.9亿美元，均为浮动利率债务[191] - CompoSecure控股循环信贷额度未使用部分的季度承诺费率为0.35%[185] 利率风险和管理 - 利率敏感性分析显示，适用利率每变动100个基点，将使公司年度利息费用增加或减少约190万美元[192] - 截至2025年9月30日，公司有一项名义本金为1.25亿美元的利率互换协议，固定利率为1.90%，其公允价值为60万美元[193] 现金和投资状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为9820万美元，其中Resolute Holdings为100万美元，CompoSecure Holdings为9720万美元[177] - 公司短期投资（美国国债）为4970万美元，其中Resolute Holdings为910万美元，CompoSecure Holdings为4070万美元[177] 承诺和或有事项 - 公司2025年剩余时间的供应商采购承诺约为110万美元，2026年全年为770万美元[189]

收入和利润表现 - 第三季度净销售额为1.20865亿美元，同比增长12.8%[18] - 第三季度净收入为3940.6万美元，同比增长41.5%[18] - 截至2025年9月30日的九个月净收入为1.003亿美元，较2024年同期的8210万美元增长22.2%[20] - 第三季度运营收入为4145.5万美元，运营利润率为34.3%[18] - 第三季度非GAAP费用相关收益为109.3万美元，九个月为118.6万美元[5] - CompoSecure Holdings产品销售额为3.443亿美元[22] 成本和费用 - 第三季度毛利润为7132.7万美元，毛利率为59.0%[18] - CompoSecure Holdings毛利润为1.947亿美元[22] - 基于股权的薪酬费用为1950万美元，较2024年同期的1460万美元增长33.8%[20] - 资本支出为295万美元，较2024年同期的478万美元下降38.3%[20] 亏损和负向收益 - 第三季度净亏损为23.1万美元，九个月净亏损为420.8万美元[5] - 第三季度运营收入为（26.2）万美元[5] - 第三季度归属于普通股股东的每股收益为（0.03）美元，非GAAP费用相关每股收益为0.13美元[2] 现金流状况 - 经营活动产生的净现金为1.269亿美元，较2024年同期的1.080亿美元增长17.5%[20] - 融资活动所用净现金为4700万美元，较2024年同期的9590万美元大幅改善[20] 资产和债务 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9824.7万美元，较2024年12月31日的7158.9万美元增长37.2%[16] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9820万美元，较2024年底的7159万美元增长37.2%[20][26] - 截至2025年9月30日，总资产为2.932亿美元，较2024年底的2.018亿美元增长45.3%[26] - 截至2025年9月30日，CompoSecure Holdings长期债务净额为1.734亿美元[26] 管理费收入 - 第三季度管理费收入为369.8万美元[5]

财务业绩摘要 - 公司报告2025财年第三季度归属于普通股股东的每股收益为（$0.03），非GAAP费用相关每股收益为$0.13 [1] - 第三季度管理费收入为3698万美元，九个月累计管理费收入为8246万美元 [4] - 第三季度运营亏损为262万美元，九个月累计运营亏损为3444万美元 [4] - 第三季度费用相关收益为1093万美元，九个月累计费用相关收益为1186万美元 [4] 业务运营与结构 - 公司是一家运营管理公司，负责为CompoSecure Holdings提供管理服务，包括监督资本配置战略、运营实践以及并购寻源和执行 [8] - 由于从CompoSecure分拆并与CompoSecure Holdings签订管理协议，公司需根据美国GAAP合并CompoSecure Holdings的财务业绩 [3] - 公司计划在CompoSecure与Husky Technologies Limited完成业务合并后，与Husky签订单独的管理协议，条款与现有CompoSecure Holdings管理协议基本相同 [2] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为98247万美元，较2024年12月31日的71589万美元增长37.2% [13] - 总资产从2024年底的201792万美元增长至2025年9月底的293173万美元，增幅达45.3% [13] - 九个月经营活动产生的净现金为126879万美元，投资活动使用的净现金为53205万美元，融资活动使用的净现金为47016万美元 [18][19] - 应收账款从47449万美元增至64172万美元，增长35.3% [13]

公司重大事件 - Resolute Holdings Management Inc 宣布将其普通股上市地从纳斯达克转移到纽约证券交易所 [1] - 公司普通股的股票代码将保持不变，仍为 "RHLD" [1] - 预计转板生效日期为2025年9月23日，届时公司将在纽交所敲响收盘钟 [2] 交易安排与预期影响 - 在转板完成之前，公司普通股将继续在纳斯达克交易 [2] - 公司认为从纳斯达克转至纽交所将为其投资者提供更高的可见度 [2] 公司业务概览 - Resolute Holdings 是一家由 David Cote 和 Tom Knott 领导的另类资产管理平台 [3] - 公司提供运营管理服务，包括资本配置策略监督、运营实践以及并购资源的寻找和执行 [3] - 目前其服务对象包括 CompoSecure Holdings，未来将涵盖其他被管理企业 [3] - 公司通过系统化部署 Resolute Operating System 来创造长期价值，该体系将在被管理企业和公司层面同时创造价值 [3]

净销售额表现 - 公司2025年第二季度净销售额为1.19592亿美元，较2024年同期的1.08567亿美元增长1102.5万美元，增幅为10%[146][148] - 2025年第二季度国内净销售额为1.04303亿美元，较2024年同期的8518.4万美元增长1911.9万美元，增幅为22%[148][149] - 2025年第二季度国际净销售额为1528.9万美元，较2024年同期的2338.3万美元下降809.4万美元，降幅为35%[148][150] - 净销售额增长1090万美元（5%）至2.235亿美元，其中国内销售额增长1586万美元（9%）至1.938亿美元，国际销售额下降495.8万美元（14%）至2964.5万美元[157] 毛利润与毛利率 - 公司2025年第二季度毛利润为6880万美元，较2024年同期的5607.2万美元增长1272.8万美元，增幅为23%[146][151] - 2025年第二季度毛利率为58%，较2024年同期的52%提升了6个百分点[146][148][151] - 毛利润增长1206万美元（11%）至1.233亿美元，毛利率提升3个百分点至55%[161] 运营费用 - 公司2025年第二季度运营费用为2816.7万美元，较2024年同期的2268.1万美元增长548.6万美元，增幅为24%[146][152] - 营业费用增加1164万美元（26%）至5709万美元，主要由于Resolute Holdings新增员工薪酬及股权激励[162] 运营收入与利润率 - 2025年第二季度运营收入为4063.3万美元，较2024年同期的3339.1万美元增长724.2万美元，增幅为22%[146][153] - 2025年第二季度运营利润率为34%，较2024年同期的31%提升了3个百分点[148][153] - 营业收入增长42万美元（1%）至6625万美元，营业利润率下降1个百分点至30%[163] 其他费用 - 公司2025年第二季度其他费用为203.7万美元，较2024年同期的548.9万美元减少345.2万美元，降幅为63%[146][154] - 其他费用减少707万美元（61%）至447万美元，主要因可转换票据于2024年第四季度赎回后利息支出降低[164] 各业务部门表现 - CompoSecure Holdings部门贡献产品销售收入2.235亿美元，营业利润6762万美元[167] - Resolute Holdings部门管理费收入455万美元，营业亏损318万美元[167] - 公司根据管理协议收取的管理费为CompoSecure Holdings过去12个月调整后EBITDA的2.5%[135] 净利润与每股收益 - 2025年第二季度美国通用会计准则净亏损为61.1万美元，每股亏损0.07美元[169] - 2025年第二季度非美国通用会计准则费用相关收益为69.9万美元，每股收益0.08美元[169] - 2025年上半年美国通用会计准则净亏损为397.7万美元，每股亏损0.47美元[169] 现金流表现 - 公司经营活动产生的现金流量净额从2024年上半年的7180万美元下降至2025年上半年的6730万美元，减少450万美元[185] - 公司投资活动使用的现金流量净额从2024年上半年的350万美元降至2025年上半年的280万美元[186] - 公司融资活动使用的现金流量净额从2024年上半年的7940万美元降至2025年上半年的3620万美元[187] - 2025年上半年融资活动现金使用主要包括向CompoSecure支付的1590万美元股息、与股权奖励净份额结算相关的1530万美元税款以及500万美元的定期贷款本金偿还[189] 流动性、债务与信贷安排 - 截至2025年6月30日公司现金及现金等价物为9990万美元，其中Resolute Holdings为820万美元，CompoSecure Holdings为9170万美元[177] - 截至2025年6月30日CompoSecure Holdings债务本金总额为1.925亿美元[177] - Resolute Holdings拥有500万美元循环信贷额度，截至2025年6月30日未提取[178][180] - CompoSecure Holdings拥有1.3亿美元循环信贷额度，截至2025年6月30日未提取[178][182] - 公司认为Resolute Holdings和CompoSecure Holdings的流动性足以满足未来12个月的需求[178] - 截至2025年6月30日，Resolute Holdings和CompoSecure Holdings均符合各自信贷协议的契约要求[181][182] - CompoSecure Holdings信贷设施要求按季度偿还本金，并于2029年8月7日到期[182][183] - CompoSecure Holdings信贷额度下未使用部分的季度承诺费率为0.35%[184] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务总额为1.925亿美元，均为浮动利率债务[192] 利率与金融工具 - 利率每变动100个基点，公司年度利息费用将相应变动约190万美元[193] - 截至2025年6月30日，公司持有名义金额为1.25亿美元的利率互换协议，固定利率为1.90%[194] - 截至2025年6月30日，该利率互换协议的公允价值为140万美元[194] 其他财务数据与承诺 - 资本支出为280万美元[167] - 所得税费用为86.7万美元，去年同期为0，因Resolute Holdings作为纳税主体与上期穿透实体不同[165] - 公司使用非GAAP指标“费用相关收益”评估业绩，需加回股权激励等一次性成本[168] - 公司对供应商的采购承诺约为2025年剩余时间的880万美元和2026年的200万美元[190]

收入和利润表现 - 第二季度净销售额为1.19592亿美元，同比增长10.2%[17] - 第二季度毛利润为6880万美元，毛利率约为57.5%[17] - 2025年第二季度产品销售额为1.19592亿美元，上半年产品销售额为2.23481亿美元[22] - 2025年第二季度毛利润为6880万美元，上半年毛利润为1.23347亿美元[22] - 截至2025年6月30日的六个月，公司净收入为6091.2万美元，相比2024年同期的5428.8万美元增长12.2%[19] 净亏损和每股收益 - 第二季度归属于普通股股东的每股收益为-0.07美元，非GAAP费用相关每股收益为0.08美元[2] - 上半年净亏损归属于普通股股东为-397.7万美元，每股-0.47美元[5] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净亏损为61.1万美元，上半年净亏损为397.7万美元[22] 成本和费用 - 第二季度管理费收入为341.9万美元，但运营收入为-38.5万美元[5] - 第二季度利息支出为337.6万美元，同比显著下降[17] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为6728.8万美元，较2024年同期的7176万美元下降6.2%[19] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为279.8万美元，相比2024年同期的352.7万美元改善20.7%[19] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为3621.7万美元，相比2024年同期的7935.2万美元大幅改善54.4%[19] 现金及现金等价物 - 公司现金及现金等价物从2024年底的7158.9万美元增至2025年6月30日的9986.2万美元[15] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为9986.2万美元，较2024年同期的2707.2万美元增长268.8%[19] 资产和债务 - 应收账款从2024年底的4744.9万美元增至2025年6月30日的6926万美元[15] - 长期债务净额从2024年底的1.84389亿美元降至2025年6月30日的1.77071亿美元[15] - 截至2025年6月30日，公司总资产为2.53291亿美元，较2023年12月31日的2.01792亿美元增长25.5%[26] - 截至2025年6月30日，公司长期债务净额为1.77071亿美元，较2023年底的1.84389亿美元下降4.0%[26] 管理层讨论和指引 - 公司重申对2025年全年实现有限盈利的预期[3]

核心观点 - Resolute Holdings公布2025财年第二季度财务业绩 每股亏损0.07美元 但非GAAP费用相关每股收益为0.08美元 显示管理层认为的潜在盈利能力 [1] - 公司对CompoSecure运营系统的早期实施效果表示满意 并积极评估收购机会 重申对全年有限盈利的预期 [2] - 由于与CompoSecure Holdings的管理协议 公司需按美国GAAP合并其财务业绩 但单独业务模式具有长期管理费和相对固定费用基础的特点 [3] 财务业绩表现 - 第二季度管理费为341.9万美元 但销售、一般和行政费用为380.4万美元 导致运营亏损38.5万美元 [4] - 上半年管理费为454.8万美元 销售、一般和行政费用为773万美元 运营亏损318.2万美元 [4] - 按非GAAP计算 第二季度费用相关收益为69.9万美元 每股0.08美元 上半年为9.3万美元 每股0.01美元 [5] - 调整项包括CompoSecure股权激励131万美元 以及上半年假设管理协议从1月1日生效的额外204.6万美元管理费 [5][6] 资产负债表状况 - 截至2025年6月30日 现金及等价物为9986.2万美元 较2024年底7158.9万美元增长39.5% [15] - 应收账款6926万美元 存货4423.9万美元 总资产2.53亿美元 较2024年底2.02亿美元增长25.3% [15] - 长期债务1.77亿美元 总负债2.49亿美元 股东权益414.1万美元 较2024年底亏损3663万美元明显改善 [15] 运营数据 - 第二季度净销售额1.2亿美元 同比增长10.2% 上半年2.23亿美元 同比增长5.1% [17] - 毛利率第二季度57.5% 上半年55.2% 运营利润第二季度4063.3万美元 上半年6625.4万美元 [17][18] - 利息收入第二季度150.4万美元 利息支出337.6万美元 [18] 现金流表现 - 上半年经营活动现金流6728.8万美元 投资活动现金流流出279.8万美元 融资活动现金流流出3621.7万美元 [20] - 现金净增加2827.3万美元 主要来自经营活动的强劲表现 [21] - 资本支出包括财产设备购置197.6万美元和软件成本82.2万美元 [20] 业务结构 - Resolute Holdings作为管理公司 为CompoSecure Holdings提供管理服务 收取管理费 [10] - 公司采用Resolute运营系统 专注于资本配置策略、运营实践和并购执行 [10] - 业务模式结合永久资本基础和成熟运营能力 定位为差异化买家和长期所有者 [2]

董事会任命 - Resolute Holdings Management Inc 宣布任命两位新独立董事 Wayne M Hewett 和 Timothy O Mahoney 加入其董事会 [1] - 公司执行主席 David Cote 表示两位新董事的财务、运营和领导能力将为推动长期价值创造带来重要价值 [2] - 公司首席执行官 Tom Knott 表示期待与新董事合作以继续扩展平台规模 [5] 新任董事背景 - Wayne Hewett 是经验丰富的执行领导 目前担任家得宝（自2014年起）、富国银行（自2019年起）和联合包裹服务（自2020年起）的董事 [3] - Wayne Hewett 自2018年起担任全球私募股权公司 Permira 的高级顾问 并自2019年起担任合同制药商 Cambrex Corporation 的董事长 [3] - Timothy Mahoney 是经验丰富的航空航天和国防领域高管 曾在霍尼韦尔国际担任多个高管职位 包括2019至2022年担任数字化转型高级副总裁 [4] - Timothy Mahoney 在2009至2019年期间担任霍尼韦尔航空航天首席执行官 并在西科斯基飞机公司工作18年担任过一系列重要领导职务 [4] 公司业务概况 - Resolute Holdings 是由 David Cote 和 Tom Knott 领导的另类资产管理平台 为 CompoSecure Holdings 等被管理企业提供运营管理服务 [6] - 公司服务包括监督资本配置战略、运营实践以及并购寻源和执行 通过系统部署 Resolute Operating System 为被管理企业和控股公司创造长期价值 [6]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。以下是分组结果： 净销售额表现 - 2025年第一季度净销售额为1.0389亿美元，同比下降0.1%（12.1万美元）[143][145] - 国内净销售额为8953.3万美元，同比下降4%（325.7万美元）；国际净销售额为1435.6万美元，同比增长28%（313.6万美元）[145][146][147] - 合并净销售额为1.03889亿美元，毛利润为5454.7万美元，毛利率为52.5%[153] 毛利润与毛利率 - 毛利润为5454.7万美元，同比下降1%（66.6万美元）；毛利率保持在53%[143][148] - 合并净销售额为1.03889亿美元，毛利润为5454.7万美元，毛利率为52.5%[153] 运营费用 - 运营费用为2892.6万美元，同比增加27%（615.6万美元），主要由于Resolute Holdings新员工薪酬及股权激励增加[143][149] 运营收入与利润率 - 运营收入为2562.1万美元，同比下降21%（682.2万美元）；运营利润率从31%降至26%[143][150] - 合并运营收入为2562.1万美元，净收入为2261.5万美元[153] 其他费用与收入 - 其他费用为243.8万美元，同比减少60%（361.9万美元），主要因可转换票据交换及清偿导致利息支出降低[143][151] - 所得税费用为56.8万美元，去年同期为零，因Resolute Holdings作为公司纳税与上期穿透实体不同[143][152] 净收入与亏损 - 净收入为2261.5万美元，同比下降14%（377.1万美元）；归属于普通股股东的净亏损为336.6万美元[143] - 合并运营收入为2562.1万美元，净收入为2261.5万美元[153] 分部门业绩 - CompoSecure Holdings部门产品销售额为1.03889亿美元，运营收入为2660.8万美元[153] - Resolute Holdings部门运营亏损为279.7万美元，净亏损为336.6万美元[153] 现金流活动 - 公司2025年第一季度经营活动产生的现金净额为1840万美元，相比2024年同期的3570万美元下降了1730万美元[169] - 公司2025年第一季度投资活动使用的现金净额为120万美元，主要用于资本性支出和软件支出各60万美元[170] - 公司2025年第一季度融资活动使用的现金净额为1780万美元，主要包含1530万美元的股权奖励净股份结算相关税费和250万美元的定期贷款本金偿还[171][172] 债务与信贷安排 - CompoSecure Holdings总债务本金为1.95亿美元，较2024年12月31日的1.975亿美元有所减少[161] - 截至2025年3月31日，公司未偿还债务总额为1.95亿美元，均为浮动利率债务[175] - Resolute Holdings拥有500万美元循环信贷额度，截至2025年3月31日未提取[164][162] - CompoSecure Holdings拥有总额3.3亿美元的信贷设施，包括1.3亿美元循环信贷额度和2亿美元定期贷款[166] - CompoSecure Holdings的循环信贷额度可用借款额度以净杠杆率要求为条件，截至2025年3月31日符合要求[166] 现金及现金等价物 - 公司现金及现金等价物为7100万美元，其中Resolute Holdings为880万美元，CompoSecure Holdings为6220万美元[161] 利率风险与对冲 - 利率敏感性分析显示，适用利率每变动100个基点，公司年度利息费用将相应变动约400万美元[176] - 公司持有一项名义本金为1.25亿美元的利率互换协议，固定利率为1.90%，有效期为2023年12月5日至2025年12月22日[177] - 截至2025年3月31日，该利率互换协议的公允价值为200万美元[178] 承诺事项与管理费 - 截至2025年3月31日，公司有约880万美元的采购承诺在2025年剩余期间履行，另有200万美元在2026年履行[173] - CompoSecure Holdings需按过去12个月调整后EBITDA的2.5%向Resolute Holdings支付季度管理费[132] 公司分拆与股权结构 - 分拆于2025年2月28日完成，每12股CompoSecure A类普通股可获1股Resolute Holdings普通股[130] 非GAAP指标 - 非GAAP指标Fee-Related Earnings为亏损60.6万美元，每股亏损0.07美元[156]