Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 814-00830 Firsthand Technology Value Fund, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 27-3008946 (I.R.S. Employer Identification No.) 150 Almaden Boulevard, Suite 1250 San ...

公司财务表现摘要 - 公司公布截至2025年9月30日的第三季度财务业绩 [1] - 截至2025年9月30日，公司净资产为296,547美元，每股净资产0.04美元，较2025年6月30日的约70万美元（每股0.11美元）显著下降 [2] - 2025年第三季度，公司报告总投资收入为2,314美元，费用和支出后净投资亏损为430,629美元，投资净已实现和未实现亏损为20,083美元 [5] 资产与投资组合状况 - 截至2025年9月30日，公司投资组合（包括公开和私人证券）的公允价值为256,934美元，每股0.04美元，其中包含约每股0.01美元的现金及现金等价物 [2] - 根据投资组合摘要，总资产为811,382美元（每股0.12美元），总负债为514,835美元（每股0.07美元），净资产为296,547美元（每股0.04美元）[3] - 投资组合中，股权/债务投资公允价值为197,925美元（每股0.03美元），现金及现金等价物为59,009美元（每股0.01美元），其他资产为554,448美元（每股0.08美元）[3] - 公司流通股总数为6,893,056股 [3] 估值与投资管理活动 - 2025年第三季度，由两名独立董事组成的估值委员会调整了投资组合中私人公司的公允价值 [4] - 估值过程遵循公司估值程序和ASC 820准则，并参考了独立估值公司的信息，考虑了投资组合公司的业绩、其证券近期交易以及特定行业市场倍数变化的影响 [4] - 公司在季度内持续审慎管理其投资组合，包括与投资组合公司及其管理团队合作，以寻求提升业绩并挖掘潜在的退出机会 [5] 公司业务与投资策略 - Firsthand Technology Value Fund是一家公开交易的创业投资基金，投资于技术和清洁技术公司 [1][6] - 公司是一家非分散化、封闭式投资公司，选择根据《1940年投资公司法》作为业务发展公司运营 [7] - 公司的投资目标是寻求资本的长期增长，在正常情况下，其将至少80%的总资产投资于技术和清洁技术公司 [7]

财务数据关键指标变化：投资收入 - 2025年第三季度投资收入为2,314美元，远低于2024年同期的35,792美元，主要由于Hera Systems可转换票据在2024年清算[141][142] - 2025年前九个月投资收入为179,140美元，高于2024年同期的97,793美元，主要因当期票据应计利息增加[153][154] 财务数据关键指标变化：运营费用 - 2025年第三季度运营费用约为432,943美元，高于2024年同期的391,753美元，主要因专业费用增加[143][144] - 2025年前九个月运营费用为786,161美元，而2024年同期为负的2,182,907美元，主要差异源于2024年的管理费豁免[155][156] 财务数据关键指标变化：投资损益 - 2025年第三季度税前净投资亏损为430,629美元，亏损额高于2024年同期的355,961美元[145] - 2025年前九个月税前净投资亏损为607,021美元，而2024年同期为净投资收入2,280,700美元，主要受2024年管理费豁免影响[157] - 2025年第三季度投资净实现和未实现亏损为20,083美元，而2024年同期为净实现和未实现收益882,188美元[148] - 2025年前九个月投资净实现亏损为24,169,015美元，但净未实现贬值减少了24,011,904美元，部分由于Wrightspeed可转换票据到期[159][160] - 截至2024年9月30日的九个月内，公司确认了约1168.7万美元的投资出售净亏损[161] 财务数据关键指标变化：净资产与每股净资产 - 截至2025年9月30日的九个月，运营产生的净资产净减少额为76.4万美元，每股净资产基本和完全摊薄后的净变化为亏损0.11美元[162] - 截至2024年9月30日的九个月，运营产生的净资产净增加额为28.4万美元，每股净资产基本和完全摊薄后的净变化为盈利0.04美元[163] - 2025年九个月运营净资产减少，相比2024年同期的增加，主要归因于2024年的管理费豁免[163] 投资组合公允价值与估值 - 截至2025年9月30日，公司投资组合的公允价值约为30万美元，较2024年12月31日的约100万美元大幅下降[138] - 截至2025年9月30日，投资组合净未实现贬值达91,610,334美元[148] - 公司大量投资于非公开交易的证券，其公允价值需由董事会每季度进行善意评估[169] - 非公开交易证券的估值方法包括基本面分析、类似证券市场价格的折扣、购买价格、后续私募交易等[171] 会计政策与收入确认 - 公司以权责发生制记录利息或股息收入，若对可收回性存疑则不计提应收利息[172] 现金管理策略与风险 - 截至2025年9月30日，公司部分资产以现金及现金等价物形式持有，收益率较低[184] - 在低利率环境下，若管理费及其他运营费用超过现金持有的利息收入，公司可能产生亏损[184] - 公司通常为后续投资机会（如避免稀释、追加投资、行使认股权证等）预留至少等于初始投资额的现金[185]

财务表现 - 截至2025年6月30日 公司净资产为70万美元 每股0 11美元 较上一季度80万美元(每股0 12美元)有所下降 [2] - 投资组合总价值为70万美元(每股0 10美元) 其中现金及等价物占比0 07美元/股 [2] - 第二季度总投资收入17 1万美元 净投资亏损6 3万美元 投资净亏损2 7万美元 [5] 投资组合结构 - 总资产117万美元(每股0 17美元) 包括股权投资22万美元(0 03美元/股) 现金51万美元(0 07美元/股) 其他资产44万美元(0 06美元/股) [3] - 负债总额42万美元(0 06美元/股) 净资产负债率为36% [3] - 流通股数量6,893,056股 [3] 估值调整 - 估值委员会由两名独立董事组成 根据ASC 820准则对私募公司进行公允价值调整 [4] - 调整参考独立评估机构数据 综合考虑被投企业业绩 近期证券交易及行业乘数变化 [4] 运营动态 - 持续优化投资组合管理 协助被投企业提升业绩并寻求退出机会 [6] - 80%以上资产配置于科技和清洁技术领域 符合业务发展公司(BDC)定位 [8] 公司背景 - 公开交易的创业投资基金 专注科技与清洁技术领域投资 [7] - 非多元化封闭式基金 采用长期资本增值策略 [8]

投资组合公允价值及构成变化 - 投资组合公允价值从2024年12月31日的100万美元下降至2025年6月30日的70万美元[133] - 交易所交易基金/货币市场基金占比67.6%，较2024年末的70.3%略有下降[135] - 先进材料类投资占比从0%大幅提升至25.1%[135] - 知识产权类投资占比从24.5%降至0%[135] 投资收入表现 - 2025年第二季度投资收入17.09万美元，较去年同期的2.99万美元增长471%[137][138] 运营费用及构成变化 - 2025年第二季度运营费用23.40万美元，同比增长12.1%[139] - 专业服务费用从8.93万美元增至13.55万美元，增幅51.8%[140] 投资净损益变动 - 净投资亏损从17.88万美元收窄至6.32万美元[142] - 实现投资亏损2416.9万美元，主要因Wrightspeed票据到期[144][146] - 未实现投资贬值从1.28亿美元收窄至9159万美元[144] - 截至2025年6月30日的六个月期间，公司实现投资亏损2416.9万美元[156] - 同期未实现投资贬值净变动为盈利2403.2万美元[156][157] - 投资净实现和未实现收益合计亏损13.7万美元[156] - 相比2024年同期未实现贬值287.9万美元，2025年未实现贬值状况显著改善[156][160] 净资产变动 - 2025年上半年因运营导致的净资产减少31.34万美元，每股净资产减少0.04美元[159] 投资组合风险披露 - 公司持有大量现金及现金等价物，在低利率环境下可能因管理费超过利息收入导致亏损[179] - 投资组合包含非公开交易证券，其估值存在重大不确定性，可能与实际变现价值产生显著差异[174][177] - 私募小型公司投资具有投机性，流动性受限且存在价值突然归零的风险[178][176] - Wrightspeed票据到期实现亏损是未实现贬值变动的主要原因[157] 未实现贬值余额 - 截至2025年6月30日，投资组合未实现贬值总额达9159.0万美元[156]

集体诉讼案件 - 罗森律师事务所提醒在2021年1月1日至2023年11月14日期间购买Firsthand Technology Value Fund普通股的投资者注意2025年5月20日的首席原告截止日期 [1] - 投资者可能有权通过应急费用安排获得补偿而无需支付任何自付费用 [2] - 首席原告是代表其他集体成员指导诉讼的代表方 [3] 罗森律师事务所背景 - 该律所在全球范围内代表投资者专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 [4] - 2017年因证券集体诉讼和解数量被ISS证券集体诉讼服务评为第一名 [4] - 自2013年以来每年排名前四并为投资者追回数亿美元 [4] - 2019年单独为投资者获得超过4.38亿美元 [4] 案件细节 - 指控Firsthand Technology Value Fund的管理人和/或服务提供商摧毁了超过2亿美元的股东价值 [5] - 被告通过使用表面不可信的估值方法计算数百万美元的估值来夸大基金剩余投资的价值以隐藏进一步损失 [5] - 这些欺诈性估值被纳入基金公开声明的净资产值并披露给投资者 [5] - 由于欺诈性净资产值导致的市场价格显著膨胀使投资者受损 [5] 参与集体诉讼 - 投资者可以通过特定链接或联系方式加入Firsthand Technology集体诉讼 [3][6] - 投资者可以选择自己的律师或保持缺席集体成员身份 [7] - 分享任何潜在未来回收的能力不依赖于担任首席原告 [7]

诉讼案件概述 - 公司Firsthand Technology Value Fund Inc因违反《1934年证券交易法》第10(b)条、第20(a)条及美国证监会Rule 10b-5规则被提起集体诉讼 [1] - 诉讼涉及2021年1月1日至2023年11月14日期间购买公司证券的投资者 [2] 指控内容 - 公司通过会计手段虚增基金净值(NAV)隐瞒投资失败事实导致超2亿美元股东价值损失 [4] - 管理层及服务提供商将欺诈性估值纳入公开披露的基金净值误导投资者决策 [4] - 市场知悉真相后投资者遭受实质性损失 [4] 诉讼程序 - 集体诉讼尚未获得法院认证当前联系股东可免费咨询权利 [3] - 律师事务所Schall Law Firm专长证券集体诉讼及股东权利诉讼 [5]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第一季度投资收入为5,965美元，较2024年同期的32,045美元大幅下降，主要由于应计利息减少[139] - 2025年第一季度净投资亏损为113,218美元，而2024年同期为盈利281万美元[142] - 2025年第一季度每股资产净值减少0.03美元，较2024年同期0.16美元的降幅有所收窄[147][148] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第一季度运营费用为119,183美元，而2024年同期为负278万美元，差异主要来自管理费豁免[140][141] 投资组合表现 - 公司投资组合公允价值从2024年12月31日的110万美元下降至2025年3月31日的70万美元[135] - 投资组合中交易所交易/货币市场基金占比从2024年底的70.3%降至2025年3月的54.1%[137] - 2025年第一季度投资组合未实现贬值净变动为110,240美元，总未实现贬值达1.157亿美元[144] - 2025年3月投资组合中先进材料占比24.9%，医疗设备占比1.0%，设备租赁占比3.4%[137] 投资策略和资产配置 - 公司至少70%资产投资于美国私营或微型市值上市公司，单笔投资规模通常在100万至1000万美元之间[133] - 公司至少80%净资产投资于科技公司，其中50%以上收入需来自信息技术或清洁技术领域[133] - 截至2025年3月31日，公司部分资产以现金或现金等价物形式持有，收益率较低[167] - 现金储备用于后续投资以避免稀释，通常保留金额至少等于初始投资额[168] - 公司需每年将净实现收益几乎全部分配给股东，因此清算投资所得通常以现金形式暂存[169] 会计政策和收入确认 - 公司采用权责发生制确认利息或股息收入，但若对收取能力存疑则不计为应收款项[155] - 贷款发放费用、原始发行折扣和市场折扣被资本化，并按利息收入摊销[155] - 预付贷款或债务证券时，未摊销的贷款发放费用记为利息收入[155] 风险因素 - 对私有小型公司的投资估值存在不确定性，可能与实际市场价值存在显著差异[162] - 私有小型公司投资具有高风险性，可能因法律或合同限制影响流动性[166] - 投资组合公司的价值可能因内外部事件突然大幅波动[164] - 公司未因通货膨胀对报告期内的运营结果产生显著影响，但投资组合公司可能受其影响[158]

财务表现 - 截至2025年3月31日 公司净资产为80万美元 每股净资产0.12美元 较2024年12月31日的110万美元（每股0.15美元）下降27% [2] - 投资组合总价值为70万美元（每股0.10美元） 其中现金及等价物占比10%（7万美元/每股0.07美元） [2] - 2025年第一季度总投资收入6000美元 净投资亏损11.3万美元 投资净亏损11万美元（含已实现和未实现损失） [5] 投资组合结构 - 资产构成：股权投资/债权投资24万美元（每股0.04美元） 现金及等价物45万美元（每股0.07美元） 其他资产79万美元（每股0.12美元） [3] - 总资产149万美元（每股0.22美元） 总负债65万美元（每股0.09美元） 流通股数量6,893,056股 [3] 估值管理 - 估值委员会由两名独立董事组成 根据ASC 820准则调整私募公司公允价值 参考独立评估机构意见并考量被投企业业绩、近期交易数据及行业估值倍数变化 [4] 运营动态 - 持续优化投资组合管理 协助被投企业提升业绩并探索潜在退出机会 [6] - 投资策略要求至少80%资产配置于科技和清洁技术领域 [8] 公司背景 - 上市风险投资基金 专注科技和清洁技术领域投资 采用封闭式结构并注册为1940年投资公司法规定的商业发展公司 [7][8]

集体诉讼案件 - 罗森律师事务所提醒在2021年1月1日至2023年11月14日期间购买Firsthand Technology Value Fund公司普通股的投资者注意2025年5月20日的重要首席原告截止日期 [1] - 符合条件的投资者可能无需支付任何自付费用或成本即可获得赔偿 [2] - 首席原告是代表其他集体成员指导诉讼的代表方 [3] 罗森律师事务所背景 - 该律所在全球范围内代表投资者专注于证券集体诉讼和股东衍生诉讼 [4] - 2017年因证券集体诉讼和解数量被ISS证券集体诉讼服务评为第一名 自2013年以来每年排名前四 [4] - 2019年为投资者追回超过4.38亿美元 累计为投资者追回数亿美元 [4] 案件指控内容 - 被告被指控在集体诉讼期间做出虚假和/或误导性陈述和/或未能披露相关信息 [5] - 指控包括Firsthand Technology Value Fund的管理者和/或服务提供商摧毁了超过2亿美元的股东价值 [5] - 被告通过使用表面不可信的估值方法计算数百万美元的估值来夸大基金剩余投资的价值 以隐藏进一步损失 [5] - 这些欺诈性估值被纳入基金公开声明的净资产值(NAV)并向投资者披露 [5] 参与诉讼方式 - 投资者可通过指定网站或电话联系Phillip Kim律师参与集体诉讼 [3][6] - 投资者也可选择不采取任何行动 保留作为缺席集体成员的权利 [7]