公司股价与市值表现 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报23.74元，较上周23.7元微涨0.17% [1] - 本周股价最高触及24.27元（2月4日），最低下探23.25元（2月2日） [1] - 公司当前总市值为95.55亿元，在家电零部件板块30家公司中市值排名第6，在全部A股5186家公司中排名第2103 [1] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入15.46亿元，较去年同期增长9.35% [1] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.46亿元，较去年同期增长7.66% [1] 产品定价机制 - 公司电热元件为定制化产品，价格根据具体产品型号与客户确定 [1] - 主要采用三种价格调整机制：价格联动调整、协商议价和年度价格投标 [1] - 价格联动机制以确定的平均汇率和原材料基准价格为报价基准，根据汇率和原材料价格变动适时调整销售价格 [1] - 协商议价为不定期进行，在议定的时间范围内销售价格保持固定 [1] - 年度价格投标由客户召集，根据下一年度预测订单情况投标以锁定年度销售价格 [1] 智能家电领域业务拓展 - 公司正积极探索在智能家电领域的业务开拓与发展，并向市场推广了新的技术与应用 [2] - 在清洁电器品类已积累较多客户，包括添可、云鲸、追觅、石头科技、大疆等 [2] - 未来将持续拓展在其他智能家居领域产品的应用 [2]

公司业务发展 - 公司积极探索在智能家电领域业务的开拓与发展 [2] - 公司在智能家电领域向市场推广了一些新的技术与应用 [2] - 公司目前在清洁电器品类产品中已经积累了较多的客户 例如添可、云鲸、追觅、石头科技、大疆等 [2] - 公司未来将持续拓展在其他智能家居领域产品的应用 [2]

公司活动与促销策略 - 三联家电联动国家补贴政策与头部家电品牌，开启年货大集专场，提供“三联补贴、厂家补贴+终生保修”的双重保障 [1] - 活动期间推出三重优惠矩阵，包括国家补贴、厂商让利和企业加码，购买一级能效家电可享15%国补，单件至高补贴1500元 [5] - 促销活动包含满额赠礼，单件满额即送茶吧机、空气炸锅等，套购满额可获赠洗地机，活动有效期至2月17日 [5] 核心产品与市场定位 - 针对春节“除尘焕新”和“团圆聚餐”需求，主推洗碗机、擦窗机器人等多款智能清洁产品 [1] - 精选两款爆款洗碗机以适配不同家庭需求，台面式洗碗机无需改造橱柜，容量为8套，适合4-6人家庭 [3] - 推出15套大容量嵌入式洗碗机，具备洗涤、除菌、烘干、存储全能优势，定位为春节送礼热门产品 [3] 产品技术与功能特性 - 台面式洗碗机搭载智能微蒸汽洗技术与温浊一体传感器，可有效杀灭7类顽固病菌 [3] - 嵌入式洗碗机强调“一机搞定”的全能优势，旨在解放双手并传递健康生活理念 [3] 行业趋势与消费者行为 - 智能家电正在重塑传统年俗，兼具实用性与科技感的清洁电器、厨电产品销量持续攀升 [5] - 越来越多年轻人成为“过年主理人”，推动科技产品让春节筹备更轻松，增加家庭团圆时间 [5] - 行业数据显示，从“不动手”的智能清洁到高效便捷的厨房神器，科技产品正成为春节消费重点 [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 地产链基本面在2026年大概率见底，产品价格和龙头公司运营效率有望逐步修复，股价将在震荡中走出向上行情[4] - 短期市场情绪可能受到美联储主席提名确定及金银金属大跌的冲击，建议首先关注红利高息方向，其次是欧美出口产业链和装修消费方向[4] - 中长期来看，中国国力相对上升和再通胀进程可能推动汇率升值，消费和科技白马公司值得战略性关注[4] - 科技自立自强是“十五五”期间重点，国产半导体发展利好洁净室工程和PCB升级相关玻纤企业，AI端侧应用将推动智能家电发展[4] - 消费建材领域，地产链出清已近尾声，随着“好房子”和城市更新政策推进，行业格局将改善[4] - 海外方面，中美贸易协议稳定全球贸易形势，美欧日财政扩张及对AI、创新药的刺激值得关注，同时企业出海至东南亚、中东、非洲等市场是重要方向[4][5] 大宗建材基本面与高频数据总结 水泥 - **价格**：本周全国高标水泥市场价格为344.8元/吨，较上周下跌2.8元/吨，较2025年同期下跌55.0元/吨[4][13][14] - **区域表现**：价格下跌地区包括泛京津冀地区（-1.7元/吨）、两广地区（-10.0元/吨）、华北地区（-8.0元/吨）、华东地区（-1.4元/吨）、中南地区（-3.3元/吨）、西北地区（-3.0元/吨）[4][14] - **库存与出货**：全国样本企业平均水泥库位为59.8%，较上周上升0.4个百分点，较2025年同期上升3.5个百分点；全国样本企业平均水泥出货率为32.4%，较上周上升2.9个百分点，较2025年农历同期上升0.2个百分点[4][23] - **市场概述**：南方地区需求略有恢复，但价格延续季节性回落，预计后期需求将快速萎缩，价格弱稳运行[13] 玻璃 - **价格**：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1144.8元/吨，较上周上涨6.0元/吨，较2025年同期下跌251.2元/吨[4][46] - **库存**：全国13省样本企业原片库存为4927万重箱，较上周减少50万重箱，较2025年同期增加374万重箱[4][51] - **市场概述**：市场需求缩量，价格整体僵持，部分小幅抬涨，多数中小加工厂临近放假，进货意向减弱[45] 玻纤 - **价格**：本周国内无碱粗纱市场价格无变动，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3250-3700元/吨，全国企业报价均价3535.25元/吨，与上周持平；电子纱G75主流报价9300-9700元/吨，7628电子布报价4.4-4.85元/米，均与上周基本持平[4][62] - **市场概述**：市场以刚需提货为主，周内部分下游少量备货，电子纱供应量相对平稳[4][62] 大宗建材子行业观点总结 玻纤 - **供给**：2025年以来新增产能逐步消化，供给冲击最大阶段已过，测算2026年粗纱/电子纱有效产能有望达759.2万吨/107.7万吨，同比增6.9%/7.3%[8] - **需求与景气**：2026年下游风电、热塑需求有韧性，外贸需求或改善，行业粗纱库存有望稳中下降，推动景气低位复苏，风电、热塑及特种电子布等领域盈利继续向好[8] - **投资建议**：推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材[8] 水泥 - **供给**：产能置换加速落后产能退出，测算截至2025年12月3日已公示产能置换方案涉及退出产能10952万吨，净产能指标减少4049万吨，相当于2024年末全国熟料设计产能的6.8%/2.5%[8] - **盈利与需求**：2026年行业盈利环比2025年下半年有望震荡中改善，若实物需求企稳，旺季价格弹性可观，部分基建需求大的省份（如新疆、西藏）景气有望领先[8] - **投资建议**：推荐华新建材、海螺水泥、上峰水泥、金隅冀东，建议关注天山股份、塔牌集团[8] 玻璃 - **供给与价格**：行业亏损面扩大将推动生产线加速停产/冷修，判断2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望降至14.74万t/d以下，春节后需求季节性上升有望推动价格反弹至盈亏平衡线[8] - **投资建议**：推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技[8] 行业动态跟踪总结 - **老旧小区改造**：2025年1-12月全国新开工改造城镇老旧小区2.71万个、499万户，完成投资1332亿元，超额完成全年任务，将持续拉动相关工程与建材需求[77] - **水泥产量监测**：湖北省率先搭建水泥熟料产量在线监测系统，预计2026年1月底前全省生产线全面接入，为错峰生产、节能降碳等政策提供数据支撑，利好行业供给侧自律[78][79] 本周行情回顾总结 - **板块表现**：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.73%，同期沪深300指数涨0.08%，万得全A指数跌1.59%，板块超额收益分别为0.65%和2.32%[4][81] - **个股表现**：涨幅前五为*ST立方（+47.33%）、赛特新材（+14.99%）、友邦吊顶（+11.58%）、三棵树（+10.24%）、兔宝宝（+9.04%）；跌幅后五为金晶科技（-14.82%）、康欣新材（-14.45%）、震安科技（-9.86%）、帝欧水华（-9.07%）、金隅集团（-8.92%）[81][82][84]

板块市场表现 - 2024年1月26日，装修建材板块整体下跌，以18006.30点收盘，跌幅为1.22% [1] - 板块内个股表现分化显著，部分个股领跌，其中松霖科技收盘价为38.69元/股，跌幅达9.86% [1]；菲林格尔收盘价为29.60元/股，跌幅为6.15% [1]；尚品宅配收盘价为14.85元/股，跌幅为6.07% [1] - 板块内部分个股逆势上涨，其中ST纳川收盘价为2.84元/股，涨幅为7.17% [1]；友邦吊顶收盘价为70.30元/股，涨幅为4.33% [1]；好莱客收盘价为16.52元/股，涨幅为3.64% [1] 行业观点与展望 - 东吴证券研报观点认为，好房子和城市更新政策将在供需两端发挥作用，行业格局的改善将更加明显 [1] - AI端侧应用方面，随着模型和算力的匹配，预计到2026年，智能家电领域有望实现快速发展 [1]

文章核心观点 - 南京聚隆正通过一系列产能扩张和子公司设立，积极布局华南市场并强化其在新能源汽车、电子电器及人形机器人等关键赛道的材料供应能力，以应对下游产业快速增长带来的需求，并与华南地区现有主要厂商展开竞争 [2][3][4][6] 公司产能扩张与项目规划 - 公司拟投资1.1亿元，以新设全资子公司惠州聚隆新材料科技有限公司建设年产6万吨改性塑料生产线，建设周期约3年 [2] - 截至2024年底，公司高性能改性塑料设计产能为22万吨/年，其中包括已结项的滁州项目年产5万吨特种工程塑料及改性材料 [4] - 2025年6月，公司官宣了4万吨特种材料项目，包括阻燃尼龙2万吨、阻燃PBT 1.5万吨、阻燃PPO 0.5万吨 [4] - 加上本次6万吨新项目，公司目前规划的改性材料总产能已达到32万吨 [5] - 公司还拥有热塑性弹性体材料产能5000吨/年，生物基资源循环塑木型材产能3万吨/年，发泡材料产量达千吨，并实现了PMMA产品从无到有的突破 [5] - 年产30吨碳纤维复合材料生产线建设项目延期至2026年12月31日 [5] 市场与战略布局 - 新建惠州项目旨在显著加大华南地区业务拓展力度，更好地满足华南客户订单需求，深度服务南方客户群，弥补当前华南市场响应效率低的短板 [4] - 惠州聚隆的成立将与南京总部、安徽滁州以及墨西哥工厂形成协同互补，强化公司在新能源汽车、电子电器、人形机器人等赛道的材料供应能力 [6] - 落子惠州被视作正面与金发科技、银禧科技、奇德新材、沃特股份等同业华南“霸主”竞争，且地理位置靠近比亚迪、小鹏、广汽等大厂 [6] - 在机器人领域，公司通过合资成立江苏聚隆纬伦技术有限公司（注册资本1000万元）涉足智能机器人研发，合资方之一是国家级专精特新“小巨人”企业盛纬伦（深圳）通信技术有限公司 [6] 行业背景与下游需求 - 近两年改性塑料企业市场向好，得益于新能源汽车、智能家电、5G/6G通信等下游产业的快速发展，以及对高性能改性塑料需求的持续增加 [7] - 行业利好体现在2025年业绩，例如沃特股份公告2025年净利润同比预增55.75%-91.28%，由LCP、特种尼龙、PPS等材料销量增长带动 [7] - 行业未来增长点被期待于机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等领域将迎来订单起势元年 [7]

装修建材板块市场表现 - 2025年1月19日，装修建材板块整体上涨，收盘点位为17261.91点，涨幅为1.75% [1] - 在板块带动下，多只装修建材股股价实现增长 [1] - 友邦吊顶领涨板块，收盘价为61.08元/股，涨幅为9.99% [1] - 美克家居涨幅位列第二，收盘价为3.12元/股，涨幅为9.86% [1] - 开尔新材涨幅位列第三，收盘价为6.23元/股，涨幅为7.79% [1] - 江山欧派领跌板块，收盘价为15.22元/股，跌幅为3.85% [1] - 喜临门跌幅位列第二，收盘价为21.10元/股，跌幅为2.27% [1] - 松霖科技跌幅位列第三，收盘价为42.04元/股，跌幅为2.12% [1] 行业前景与驱动因素 - 东吴证券研报指出，好房子和城市更新政策在供需两端发挥作用，行业格局改善将更加明显 [1] - 在AI端侧应用方面，随着模型和算力的匹配，预计到2026年智能家电有望快速发展 [1]

活动概况 - 第29届中国（四川）新春年货购物节将于1月30日至2月11日在成都世纪城国际会展中心举行，并在重庆南坪国际会展中心设立分会场 [1] - 活动是第二届“天府精品”迎春消费月的重点活动之一 [1] - 活动期间将同步推出“智能家电展” [1] 活动模式与目标 - 年货购物节采用成渝双城联动模式 [1] - 智能家电主题展作为核心亮点，旨在打造“展示+体验+销售+宣传”一体化平台 [1] - 活动目标包括：借助节庆人气快速触达精准客群、依托双城联动深耕川渝市场、通过“展示+销售”模式实现产品快速动销与品牌深度渗透 [1] 智能家电展内容 - 展会汇聚全品类智能家电产品，旨在打造春节智能家电采购首选地 [1] - 参展范围覆盖智能大家电、智能小家电（如扫地机器人、洗地机、健康监测家电、净化器等）、全屋智能系统（如智能家居控制系统、智能安防设备、家电互联解决方案等）及其他生态智能产品 [1] 配套活动 - 智能家电展将策划四大配套活动，包括智能新品首发盛典、“智能生活日”主题活动、品牌专属新春特惠以及“消费者喜爱的智能家电之星”评选 [1]

行业与公司 * **行业**：智能家电、消费电子，具体涵盖清洁电器（扫地机器人、洗地机、割草机器人、泳池机器人等）、AI眼镜、3D打印、显示类产品（投影仪）[1] * **涉及公司**： * **清洁电器**：科沃斯、石头科技、追觅、云鲸、iRobot、安克、酷马[1][3][6][12][13][18][19][20][22] * **割草机器人**：九号公司、科沃斯、石头科技、酷马[1][6][7][12][16][21][22] * **投影仪与AI眼镜**：极米科技[1][3][23] * **其他**：汇纳科技（3D打印）、美的、海尔、海信视像、TCL电子（传统家电龙头）[25][26] 核心观点与论据 * **中国企业出海生态变化**：2026年CES中国企业参展数量从2025年的约1,475家显著下降至837家，但头部上市公司凭借强劲现金流和明确的海外市场份额持续参展并展示多品类产品[1][2] * **头部企业多品类拓展寻找新增长曲线**：企业基于技术同源优势加快多品类拓展[1][4] * **科沃斯**：推出陪伴机器人、泳池机器人，快速进入洗地机、割草机器人赛道，并将滚筒洗地机引入海外市场[1][3][12][15] * **极米科技**：推出首款AI眼镜[1][3] * **石头科技**：展示轮足式扫地机器人，深耕单一赛道追求极致品质[1][3][13] * **追觅**：通过子品牌推出带机械臂的泳池机器人、飞行扫地机等创新产品[19] * **九号公司**：发布四个系列九款割草机器人，并推出e-bike等智能交通工具[21] * **细分赛道发展阶段与趋势**： * **扫地机器人**：赛道已迭代近10年，主要功能变化不大，近年探索具身功能（如机械臂、轮足式）[1][6]；国内市场教育相对充分，海外市场完成初步渗透，未来期待竞争格局优化[5]；海外市场格局稳定，iRobot份额下滑，头部企业通过差异化经营维持份额[3][18] * **割草机器人**：处于相对早期阶段，技术路径收敛至RTK加激光雷达导航，并尝试视觉导航[1][6][7]；反倾销事件可能使不具备出海能力的小厂失去竞争力，优化市场格局[1][6][7]；各品牌探索与速腾联合开发固态激光雷达以降低成本[6][7]；行业正从单一品类技术竞争演变为多SKU成本管控和渠道管理综合竞争[9][10] * **洗地机**：市场竞争加剧，石头科技等加大布局[3][18]；石头科技在国内市场份额已稳居第二位，未来计划在海外市场进一步扩大份额[16][17] * **AI眼镜与3D打印**：处于从0到1渗透的早期阶段，技术方案尚未统一，玩家数量增加，需求端通过创新设计刺激需求[1][11]；有先发优势的企业将享受快速增长红利[3][24] * **区域市场差异**： * **割草机器人**：主要聚焦欧洲市场（庭院环境适合，产品价格800-2000美元）[7][8]；美国市场因庭院环境复杂（地面平整度低）对产品爬坡、避障、续航要求更高，满足需求且价格在2000美元左右的产品较少，各企业正提高对美国市场的重视程度和SKU覆盖度[1][8][21] * **海外市场格局**：经过五年发展，部分企业已建立渠道和品牌认知优势，新公司难以获得高份额，未来市场份额可能更加集中[24] 其他重要内容 * **公司具体动态与产品亮点**： * **石头科技**：2025年尝试二维到3D转变，机械手销量达数万台；2026年展示仿生腿结构但预计不会立即大规模销售；在CES推出三个主流型号，包括高端Sero系列、新款滚筒洗地机Q Revolve系列，以及其他清洁方案[14]；展示高端旗舰机型Sorrows V70和具备出色爬坡能力的割草机器人[16]；未来在国内，高端Sero系列将延续导航避障最高标准，新品T90将普及瞬时超充功能[15] * **科沃斯**：从2023年起逐步推出泳池清洁机器人、AI陪伴机器人等新品，是少数较早推出泳池机器人的公司之一[12]；未来两年重点推进滚筒洗地机海外渗透，扩大擦窗、泳池机器人放量，并推动产品升级（如X12型号提升滚筒长度及智能污渍检测功能）[15] * **云鲸**：专注于清洁电器赛道，优化传统产品并加快多SKU布局及多市场推广速度，在CES展示无线吸尘器和除螨仪等新产品[20] * **酷马**：推出三个系列割草机器人及泳池机器人，其泳池机器人具备全球首款自动上岸回装系统，实现自清洁[22] * **极米**：发布采用新光机架构的高端投影仪，以及三款AI眼镜新品，其中MemoMi旗舰机型起售价599美元采用MicroLED双目显示方案，Memo Air型号重量仅28.9克[23] * **技术难度与布局策略**：泳池清洁机器人因固定边界对导航避障要求较低，技术难度比割草机器人更易实现，企业常采用从高技术难度品类（如扫地机器人）建立品牌，再进入相对容易品类（如泳池清洁）的从上而下策略[22] * **投资建议**： * 国内家电市场，因补贴政策确定性增加及原材料价格上涨，优先推荐经营稳定性强、多元化布局能力好的大型龙头企业（如美的、海尔、海信视像、TCL电子）[25] * 对于有明确出海趋势且已具备明显优势的公司（如九号公司、石头科技）持续推荐[26] * 新兴品类中，看好3D打印方向，推荐汇纳科技作为弹性较大标的[26]

行业趋势与市场定位 - 中高端洗烘一体机市场（价格在6000元以上）正成为注重环保节能与生活品质家庭的家电升级和生活革新选择[1][5] - 该市场产品需满足节水节电、精细护理和智能操作等多重需求[1][5] - 该价位段产品普遍具备一级能效、大容量、低噪音与精细化洗涤能力等共同特点[5][7] 松下 (Panasonic) XQG100-VA198 - 产品定位为纤镜系列旗舰，售价11086.0元，以银河钴蓝配色和彩钢箱体彰显高端气质[1][5] - 核心性能包括10公斤洗涤与8公斤烘干容量，洗净比高达1.11，脱水转速为1200rpm[1][5] - 具备一级能效，搭载智能投放与离心净水洗技术以实现精准用水用剂，运行噪音控制在62dB以内[1][5] 格力 (Gree) XQG100-DWD1401Fa1 - 产品售价6249.0元，主打越级体验与高性价比[2][6] - 搭载DD直驱变频电机以实现平稳低噪运行，并配备AI智能投放功能根据衣量自动调节洗衣液用量[2][6] - 采用活水漂洗技术提升漂净率，具备10公斤大容量和一级能效[2][6] LG WD-QH451B7H - 产品定价7699.0元，融合多项人性化功能[2][6] - 特色功能包括节能洗、快洗14分钟、蒸汽婴儿服程序以及防过敏除螨模式[2][6] - 节能表现优异，每小时耗电量仅为0.89千瓦，并能通过全自动电脑控制处理多种材质衣物[2][6] 三星 (Samsung) WD10N64GR2X/SC - 产品售价7299.0元，采用钛晶灰外观，设计简约大气[4][7] - 采用1400转/分高速变频脱水以提升烘干效率，配备10公斤洗涤与8公斤烘干容量[4][7] - 洗净比为1.03，洗涤噪音低至56dB，支持冷水至90℃的宽域水温调节[4][7] 卡萨帝 (Casarte) C1 HDU85G3 - 产品到手价7999.0元，虽已停产但具备独特价值，采用香槟金外观[4][7] - 搭载变频DD电机，并采用热泵柔烘技术进行低温烘干，尤其适合护理羊毛、丝绸等娇贵面料[4][7] - 配备ABT双喷淋系统实现内外桶自清洁，以及智能除菌除螨与精准投放功能，耗水量为43L，耗电量为0.75kWh[4][7]