根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总热度指标**[7] * **因子构建思路**：通过加总个股的浏览、自选与点击次数，并将其在全市场占比进行归一化，以此作为市场情绪热度的代理变量进行追踪[7]。 * **因子具体构建过程**： 1. 获取个股的浏览、自选与点击次数。 2. 计算这些次数之和。 3. 将此和值除以同一日全市场的总浏览、自选与点击次数之和，得到占比。 4. 将归一化后的数值乘以10000，使得指标取值区间为[0,10000]。 公式为： $$\text{总热度} = \frac{\text{个股浏览+自选+点击次数}}{\text{全市场浏览+自选+点击次数总和}} \times 10000$$ * **因子评价**：该因子被用作衡量市场“情绪热度”的代理变量。 2. **因子名称：宽基/行业/概念总热度**[7][8][19][26][27] * **因子构建思路**：将宽基指数、申万行业或概念板块内的所有成分股的总热度指标进行加和，得到该板块层面的聚合热度指标，用于追踪板块情绪[7][8][19]。 * **因子具体构建过程**：对于特定的股票分组（如沪深300、电力设备行业、赛马概念），将其包含的所有个股的总热度指标值直接求和。 公式为： $$\text{板块总热度} = \sum_{i \in \text{板块}} \text{总热度}_i$$ 其中，总热度_i 是上述“总热度指标”因子对于股票i的计算结果。 3. **因子名称：热度变化率**[9][15][19][26] * **因子构建思路**：计算宽基、行业或概念的总热度指标的周度变化率，以捕捉市场关注度的边际变化[9][15]。 * **因子具体构建过程**： 1. 计算当前周的板块总热度。 2. 计算上一周的板块总热度。 3. 计算周度变化率：$$\text{热度变化率} = \frac{\text{本周总热度} - \text{上周总热度}}{\text{上周总热度}}$$ 4. （可选）对周度变化率取2周移动平均（MA2）进行平滑处理[9][15][19][26]。 4. **因子名称：估值历史分位数**[3][37][38][40][41] * **因子构建思路**：计算宽基指数或行业当前的估值（如PETTM）在其自身历史序列中的分位数，用以判断当前估值水平在历史上的位置[3][37]。 * **因子具体构建过程**： 1. 选定估值指标（如滚动市盈率PETTM）和回溯期（如滚动5年或从2015年起）。 2. 获取标的（宽基或行业）在回溯期内每个历史时点的估值数据。 3. 将当前估值与历史估值序列进行比较，计算其分位数。 公式为：$$\text{历史分位数} = \frac{\text{历史序列中低于当前值的数量}}{\text{历史序列总数量}} \times 100\%$$ 报告中提及了两种回溯窗口：滚动5年[3][37]和从2015年开始至当前[38][40][41]。 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**[12][15] * **策略构建**：每周最后一个交易日买入总热度变化率MA2最大的宽基指数（如果是“其他”组则空仓）[12]。 * **年化收益率**: 8.74%[15] * **最大回撤**: 23.5%[15] * **2025年收益**: 32.7%[15] 2. **热门概念内选股策略（BOTTOM组合）**[30][32] * **策略构建**：每周选出热度变化最大的5个概念，排除概念成分股中流通市值最小的20%股票后，从每个概念中选出总热度排名最后的10只个股，等权构建组合[30]。 * **年化收益率**: 15.71%[32] * **最大回撤**: 28.89%[32] * **2025年收益**: 44.2%[32] 因子的回测效果 *(注：本报告未提供单一因子的独立回测指标（如IC、IR等），仅提供了基于因子构建的策略回测结果。)*

公司业务与产品 - 主营业务为全球原研药厂新药研发项目提供小分子药物中间体及少量原料药的定制研发生产服务[2] - 主要产品包括含氟类CDMO业务和非含氟类CDMO业务[2] - 募投项目包含司美格鲁肽口服制剂小分子吸收增强剂SNAC的中间体[2] - 为欧美生物创新药公司提供阿尔茨海默相关中间体服务[3] - 具备特殊氟化剂氟化、氟化氢氟化、氟化钾氟化等氟化生产能力[3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入3.48亿元 同比增长32.98%[8] - 2025年上半年归母净利润7176.06万元 同比增长123.61%[8] - 海外营收占比达61.18%[4] - A股上市后累计派现1.17亿元[9] 市场交易数据 - 9月4日成交额1.70亿元 换手率7.65% 总市值46.60亿元[1] - 当日主力净流入746.54万元 占成交额0.04%[5] - 主力持仓占比6.97% 无连续增减仓现象[6] - 筹码平均交易成本41.35元 股价靠近支撑位38.05元[7] 股东结构 - 股东户数1.54万户 较上期增加8.64%[8] - 人均流通股3695股 较上期减少7.95%[8] - 圆信永丰聚优A和圆信永丰兴源A退出十大流通股东[10] 行业属性 - 所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包[8] - 概念板块包括小盘、阿尔茨海默、QFII持股、专精特新、融资融券等[8]

核心观点 - 公司为全球小分子CDMO服务商 专注于含氟及非含氟药物中间体定制研发生产 涉及减肥药及阿尔茨海默病治疗领域相关中间体业务 海外收入占比超六成受益人民币贬值 2025年上半年营收及净利润显著增长[2][3][4][8] 业务概况 - 主营业务是为全球原研药厂提供小分子药物中间体及少量原料药的定制研发生产服务 产品包括含氟类CDMO业务和非含氟类CDMO业务[2] - 主营业务收入构成：销售商品98.36% 技术服务0.90% 贸易服务0.67% 其他0.07%[8] - 募投项目包含司美格鲁肽口服制剂小分子吸收增强剂SNAC的中间体[2] - 为欧美生物创新药公司提供阿尔茨海默相关中间体服务[3] - 具备特殊氟化剂氟化、氟化氢氟化、氟化钾氟化等氟化生产能力[3] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入3.48亿元 同比增长32.98%[8] - 2025年1-6月归母净利润7176.06万元 同比增长123.61%[8] - 海外营收占比61.18% 受益于人民币贬值[4] - A股上市后累计派现1.17亿元[9] 市场交易 - 8月28日跌1.21% 成交额2.25亿元 换手率9.93% 总市值48.30亿元[1] - 主力资金连续3日减仓 当日主力净流出1215.01万元 行业排名25/51[5] - 近20日主力净流出1.55亿元[6] - 主力成交额1.11亿元 占总成交额7.12% 筹码分布非常分散[6] - 筹码平均交易成本42.20元 股价靠近40.00元支撑位[7] 股东结构 - 截至8月20日股东户数1.41万户 较上期增加3.04%[8] - 人均流通股4014股 较上期减少2.95%[8] - 截至2025年6月30日 圆信永丰聚优A和圆信永丰兴源A退出十大流通股东[10] 行业属性 - 所属申万行业：医药生物-医疗服务-医疗研发外包[8] - 概念板块包括：阿尔茨海默、QFII持股、小盘、专精特新、融资融券等[8]

核心观点 - 公司为全球原研药厂提供小分子CDMO服务 业务涵盖含氟及非含氟类药物中间体 并涉及司美格鲁肽口服制剂及阿尔茨海默病相关中间体领域 [2][3] - 2025年上半年营业收入同比增长32.98%至3.48亿元 归母净利润同比增长123.61%至7176.06万元 [8] - 海外营收占比达61.18% 受益于人民币贬值 [4] 业务与产品 - 主营业务为小分子药物中间体及原料药定制研发生产 含氟类与非含氟类CDMO业务为主要产品 [2] - 募投项目包含司美格鲁肽口服制剂小分子吸收增强剂SNAC的中间体 [2] - 为欧美生物创新药公司提供阿尔茨海默病相关中间体服务 [3] - 具备特殊氟化剂氟化、氟化氢氟化等氟化生产能力 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.48亿元 同比增长32.98% [8] - 归母净利润7176.06万元 同比增长123.61% [8] - A股上市后累计派现1.17亿元 [9] 市场与资金 - 8月26日成交额3.01亿元 换手率12.27% 总市值51.37亿元 [1] - 主力资金连续2日净流出 近20日净流出1.10亿元 [5][6] - 主力持仓占比7.51% 筹码分散且平均成本为42.50元 [6][7] 公司概况 - 位于辽宁阜新氟化工园区 2009年6月成立 2023年8月上市 [8] - 主营业务收入构成：销售商品98.36% 技术服务0.90% 贸易服务0.67% [8] - 所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [8] - 截至8月20日股东户数1.41万户 较上期增加3.04% [8]

公司业务与产品 - 主营业务为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体及少量原料药的定制研发生产服务 主要产品包括含氟类CDMO业务(占比69.58%)和非含氟类CDMO业务(占比29.10%) [2][8] - 募投项目"医药中间体项目"和"年产190吨高端医药产品项目"包含司美格鲁肽口服制剂小分子吸收增强剂SNAC的中间体 [2] - 为欧美生物创新药公司提供阿尔茨海默相关中间体服务 具备特殊氟化剂氟化、氟化氢氟化等氟化生产能力 [2][3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.76亿元 同比增长41.83% 归母净利润4741.78万元 同比增长183.24% [8] - 海外营收占比61.18% 受益于人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现1.17亿元 [9] 市场交易数据 - 8月15日成交额1.27亿元 换手率5.95% 总市值45.42亿元 [1] - 主力资金连续2日减仓 当日主力净流出742.34万元 近20日累计净流出1.01亿元 [5][6] - 筹码平均交易成本39.15元 股价靠近压力位38.05元 [7] 股东结构 - 股东户数1.37万户 较上期减少4.76% 人均流通股4136股 较上期增加4.99% [8] - 十大流通股东中包含圆信永丰聚优A(持股33.01万股)和圆信永丰兴源A(持股31.00万股) 持股数量较上期未变动 [9] 行业属性 - 所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 概念板块包括CRO概念、阿尔茨海默、小盘、出海概念、专精特新等 [8]

股价表现与交易数据 - 8月14日股价下跌4.41%，成交额2.54亿元，换手率11.80%，总市值44.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出1078.57万元，近20日累计净流出1.24亿元 [5][6] - 主力持仓占比7.92%，筹码分布分散，无连续增减仓现象 [6] 业务构成与财务表现 - 主营业务为小分子CDMO服务，含氟类业务占比69.58%，非含氟类占比29.10% [8] - 2025年第一季度营业收入1.76亿元，同比增长41.83%，归母净利润4741.78万元，同比增长183.24% [8] - 海外营收占比61.18%，受益于人民币贬值 [4] 技术面与筹码结构 - 筹码平均交易成本39.26元，近期减仓程度减缓 [7] - 股价靠近压力位38.05元，突破可能开启上涨行情 [7] 概念题材与项目进展 - 涉及CRO概念、减肥药（司美格鲁肽口服制剂中间体）、阿尔茨海默病中间体服务及氟化工技术 [2][3] - 募投项目包含年产190吨高端医药产品，涵盖SNAC中间体 [2] - 氟化生产能力覆盖特殊氟化剂、氟化氢氟化等技术 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.37万户，较上期减少4.76%，人均流通股4136股，增加4.99% [8] - 十大流通股东中包含圆信永丰聚优A（持股33.01万股）和圆信永丰兴源A（持股31.00万股） [9]

核心观点 - 公司为全球原研药厂提供小分子CDMO服务 业务涵盖含氟及非含氟类中间体与原料药定制研发生产 并涉及司美格鲁肽口服制剂小分子吸收增强剂SNAC中间体及阿尔茨海默相关中间体服务 [2][3] - 公司海外营收占比61.18% 受益人民币贬值 2025年一季度营收同比增长41.83%至1.76亿元 归母净利润同比增长183.24%至4741.78万元 [4][8] - 公司总市值49.14亿元 主力资金未形成明显趋势 筹码分散且平均成本39.66元 股价接近40元支撑位 [1][5][6][7] 业务构成 - 主营业务为含氟类CDMO业务(69.58%) 非含氟类CDMO业务(29.10%) 贸易及其他(0.82%) 技术服务(0.51%) [8] - 募投项目包含司美格鲁肽(Semaglutide)口服制剂小分子吸收增强剂SNAC中间体 [2] - 为欧美生物创新药公司提供阿尔茨海默相关中间体服务 具备特殊氟化剂氟化等生产能力 [3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.76亿元 同比增长41.83% [8] - 2025年第一季度归母净利润4741.78万元 同比增长183.24% [8] - 海外营收占比61.18% 受益人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现1.17亿元 [9] 市场交易 - 8月5日收盘涨0.25% 成交额3.78亿元 换手率16.14% 总市值49.14亿元 [1] - 主力资金当日净流入200.37万元(占比0.01%) 近20日净流出5625.51万元 [5][6] - 筹码平均交易成本39.66元 主力成交额7952.76万元(占总成交额6.48%) 无控盘现象 [6][7] - 股东户数1.44万户(较上期增4.09%) 人均流通股3939股(较上期减3.93%) [8] 机构持仓 - 圆信永丰聚优A(010469)为第六大流通股东 持股33.01万股(较上期不变) [9] - 圆信永丰兴源A(001965)为第七大流通股东 持股31.00万股(较上期不变) [9] 行业属性 - 所属申万行业：医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [8] - 概念板块包括：阿尔茨海默、小盘、CRO概念、出海概念、专精特新等 [8]

市场整体表现 - A股市场震荡调整 沪指跌0.04% 深成指跌0.13% 创业板指跌0.40% [2] - 港股三大指数走低 恒生指数跌0.27% 恒生国企跌0.53% 恒生科技跌0.42% [5][6] 板块表现 上涨板块 - 化工板块逆市拉升 氟化工概念涨2.70% 化工原料涨1.08% 工程机械涨0.84% [4][5] - 贵金属板块震荡走高 涨1.67% 湖南白银、中润资源涨停 [13][14] - 固态电池概念活跃 涨1.48% 锂电正极涨1.36% [5] - 创新药概念反复活跃 海辰药业20cm涨停 常山药业涨超14% [6][7] - 农药股走高 苏利股份、先达股份、长青股份涨停 [9][10] 下跌板块 - 宠物经济板块跌幅居前 跌2.06% [4][5] - 教育板块走弱 跌1.03% K-12教育跌1.18% [4][5] - 纺织服装板块下跌 跌1.00% [4][5] 个股表现 化工板块 - 丹化科技涨停 涨10.16% 总市值30亿 [8] - 保利联合涨停 涨10.05% 总市值471亿 [8] - 永和股份涨停 涨10.01% 总市值108亿 [8] 贵金属板块 - 湖南白银涨停 涨9.89% 总市值110亿 [15] - 中润资源涨停 涨9.99% 总市值83亿 [15] - 盛达资源涨6.86% 总市值103亿 [15] 农药股 - 苏利股份涨停 涨9.98% 总市值35亿 [10] - 先达股份涨停 涨9.98% 总市值47亿 [10] - 长青股份涨停 涨9.95% 总市值40亿 [10] 消息面 - 南京红太阳宣布氯虫苯甲酰胺产品价格调整至30万元/吨 因原材料成本上升 [11] - 白银价格大涨3.4% 创2012年2月以来新高 现货白银站上36美元/盎司 [16]

公司股价及交易情况 - 截至2025年6月3日收盘，金石资源报收于21.44元，上涨0.05%，换手率0.41%，成交量2.48万手，成交额5309.45万元 [1] - 6月3日资金流向显示主力资金净流出110.43万元，游资资金净流出286.07万元，散户资金净流入396.5万元 [2][3] 投资者问答核心内容 - 公司控股股东及实际控制人目前未减持股票，减持需履行公告程序 [2] - 公司属于非金属矿采选业，产品集中于萤石和氢氟酸等氟化工上游原材料环节，与下游制冷剂等热点领域供需节奏存在差异 [2][2][2] - 公司强调其业务定位与氟化工产业链中其他公司的产品结构及市场行情存在显著区别 [2][2][2] 公司治理结构变更 - 董事会审议通过取消监事会、变更注册资本及修订公司章程等议案，相关职权将由董事会审计委员会承接 [3][5][6] - 注册资本计划先由6.0477亿元减至6.0180亿元，后因利润分配增至8.4167亿元 [6] - 公司章程修订包括删除监事会相关条款，并将"股东大会"统一调整为"股东会" [6][9] 股东大会及制度修订 - 2024年年度股东大会定于2025年6月25日召开，审议董事会工作报告、利润分配、监事会取消等14项议案 [6] - 公司修订对外投资管理办法，明确投资需符合战略规划并注重效益，涵盖货币、股权及实物资产等形式 [7] - 对外担保管理办法规定担保行为需经董事会或股东会批准，子公司不得擅自对外担保 [8] 董事会及股东会议事规则 - 董事会议事规则强调决策合法化与科学化，依据《公司法》《证券法》等制定 [10] - 股东会议事规则旨在保障股东会依法行使职权，同步遵循相关法律法规 [11] - 独立董事工作制度强化对内部董事的监督机制，保护中小股东权益 [12] 关联交易及审计管理 - 关联交易决策制度规范交易流程，明确关联人定义及审计委员会职责 [13] - 会计师事务所选聘制度要求选聘需经审计委员会审核及股东会最终决定 [13]

兵装重组概念板块表现 - 截至5月28日收盘，兵装重组概念下跌1.73%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内湖南天雁下跌4.41%，长城军工下跌2.20%，建设工业下跌1.61% [1][2] - 该板块今日主力资金净流出1.77亿元 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 医疗废物处理概念涨幅居首达2.66%，可燃冰概念涨2.50%，乳业概念涨2.02% [2] - 跌幅最大的是环氧丙烷概念下跌1.90%，转基因概念下跌1.75%，兵装重组概念下跌1.73% [2] 兵装重组概念资金流向 - 长安汽车主力资金净流出1.10亿元，占板块总流出额的62.1% [2] - 长城军工主力资金净流出1648.73万元，湖南天雁净流出1558.92万元，建设工业净流出1502.83万元 [2] - 板块内7只个股呈现主力资金净流出，其中5只净流出超千万元 [2]