报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年车贷ABS产品发行规模在信贷ABS中仍居首但略有下降，中资汽车金融公司成绿色车贷ABS发行主力；资产池加权平均利率增高、期限拉长、初始LTV上升；发行利率维持较低水平；基础资产各期逾期率升高但整体仍低，累计违约率增长趋势与2024年相似，早偿率中枢升至8%以上；2026年车贷ABS产品发行规模与主机厂销量及汽车金融公司渗透率相关，绿色车贷ABS产品发行规模有望回升 [48] 根据相关目录分别进行总结 行业方面 - 2025年汽车产销量整体上升，新能源汽车销量占比进一步增长，汽车金融行业整体稳健发展 [4] - 汽车行业政策组合效应推动企业新品上市，国内市场终端需求释放，叠加出口创新高，全年汽车产量和销量分别同比增长10.4%和9.4%，新能源汽车产量和销量分别同比增长29%和28.2%，新车市场渗透率提升至47.9% [5] - 2025年出台多项促进汽车消费政策，包括以旧换新、下乡活动、消费税调整、财政贴息等 [6] - 汽车金融回归本源，成为主流购车习惯，2025年上半年我国新车金融渗透率约为62.8%，较2024年有所回落 [7] - 我国汽车金融行业形成多元主体竞争格局，随着“高息高返”模式叫停，汽车金融公司有望提升市场竞争力，未来行业趋向有序竞争 [8] 发行方面 - 2025年银行间市场共发行车贷ABS产品32单，与上年持平；发行规模1185.43亿元，较上年下降8.58%，在信贷资产证券化中仍位居首位 [4] - 绿色车贷ABS产品发行单数由上年的9单减少为7单，发行规模较上年下降38.74%至208.85亿元，占全部车贷ABS发行规模的26.29% [11] - 2025年参与发行车贷ABS产品的汽车金融公司共15家，中外合资、外商独资、中资汽车金融公司发行规模均有不同程度下降，外商独资汽车金融公司降幅较大 [13] 发行利率方面 - 2025年发行的车贷ABS产品中AAAsf级证券发行利率区间为1.60% - 1.96%，平均为1.75%，发行利率较低，利差略有收窄 [4] - 绿色车贷ABS产品发行利率略低于同期非绿色车贷ABS产品，2025年绿色车贷ABS产品AAAsf级证券发行利率平均为1.69%，较同期非绿色产品低10BP [17] 二级市场方面 - 2025年车贷ABS产品二级市场交易量为485.74亿元，较上年减少22.86%；交易笔数132笔，较上年下降35.92%；换手率为32.05%，较上年下降3.48个百分点 [20] - 2025年二级市场交易活跃的产品包括“盛世融迪”“长盈”“吉时代”系列等 [20] 资产池特征方面 - 2025年发行的车贷ABS产品资产池分散度较高，入池资产贷款笔数均值为6.02万笔，较上一年下降2.52%；平均单笔贷款未偿本金余额为7.64万元，较上一年下降6.93% [21] - 车贷ABS产品入池资产加权平均利率上行，2025年资产池加权平均利率均值为5.71%，较上一年上升1.53个百分点，不同发起机构资产利率差异较大 [24] - 入池资产剩余期限进一步拉长，2025年发行的车贷ABS产品入池资产加权平均合同期限为3.90年，较上年增长0.73年；加权平均剩余期限均值达2.94年，较上年进一步拉长 [25] - 汽车贷款最高发放比例限制取消，推升车贷ABS产品入池资产加权平均LTV，2025年基础资产加权平均初始LTV均值为72.41%，较上一年上升5.64个百分点 [26] 存续期表现方面 - 逾期率：2025年车贷ABS存续产品基础资产各期逾期率均有不同程度升高，31 - 60天、61 - 90天逾期率上升明显，但大部分逾期资产停留在短期拖欠状态 [35] - 违约率：2025年车贷ABS产品累计违约率呈增长趋势，整体处于1%以下，外商独资汽车金融公司产品累计违约率增速加快但仍在0.30%以下 [4][41] - 早偿率：2025年车贷ABS产品早偿率中枢上升至8%以上，不同背景汽车金融公司早偿率显现差异性特征，外资机构早偿率均值高于中资汽车金融公司 [45][46]

政策核心内容 - 南宁市于2026年1月30日上线汽车以旧换新补贴活动 活动分为“汽车报废更新”和“汽车置换更新”两类 通过“云闪付”平台发放补贴 [1] - 个人消费者报废符合条件的旧车并购买新车 最高可享受2万元补贴 通过置换方式购买新车 最高可享受1.5万元补贴 消费者只能选择其中一种并享受一次补贴 [1] 补贴方案细则 - **汽车报废更新补贴**：报废2013年6月30日及以前注册的汽油乘用车、2015年6月30日及以前注册的柴油及其他燃料乘用车、或2019年12月31日及以前注册的新能源乘用车 并在参与活动的销售商处购买新车 [1] - 购买列入减免购置税目录的新能源车 按新车价格的12%获得补贴 封顶2万元 [1] - 购买2.0升及以下排量的燃油乘用车 补贴比例为10% 最高1.5万元 [1] - **汽车置换更新补贴**：通过售卖方式转让名下旧车后换购新车 [1] - 换购新能源车可享受新车价格8%的补贴 最高1.5万元 [1] - 换购符合条件的燃油车可享受6%的补贴 最高1.3万元 [1] 申请流程与资格 - 需先通过“云闪付”平台领取补贴资格 并在获得资格后30个自然日内提交全部申报材料 [2] - 在未取得补贴资格的情况下先行完成旧车处置及新车购买 可能无法享受补贴 [2] - 2026年1月1日至活动正式上线期间 已符合活动条件的消费者应及时申领补贴资格 [2] - 政策实施期间 同一申请人最多可申领4次补贴资格 但最终只能成功享受一次补贴 [2] 行业影响与预期 - 汽车行业分析人士认为 该政策力度大且导向清晰 对报废老旧车辆并购买新能源车给予最高补贴 直接鼓励存量老旧车辆的淘汰和绿色消费升级 [2] - 将参与商家限定为经审核公示的本地企业 有利于规范市场并确保消费者权益 [2] - 预计该政策将显著刺激南宁本地汽车消费市场 尤其是新能源汽车的销售 并提升整个汽车产业链的活力 [2]

行业与公司 * 涉及的行业为半导体行业，特别是成熟制程（8寸线）相关的芯片制造、封装测试及设计领域[1][3][5] * 具体涉及的公司包括：晶圆制造厂（华虹、华润微）、封测厂（日月光、通富、长电、华天）、芯片设计公司（兆易创新、圣邦、思瑞浦），以及存储厂商（铠侠、海力士）和CPU厂商（英特尔）[5][6] 核心观点与论据 **1 核心分析框架：AI需求外溢导致成熟制程被动短缺** * 作者提出“玉米-大豆”模型来解释AI需求对非AI芯片的影响[1] * “大豆”指代AI算力芯片所需的高带宽存储器（HBM）、先进封装（CoWoS）和3/4纳米先进制程，吸引了绝大部分资本开支和产能[3] * “玉米”指代8寸成熟制程产品，如LCD驱动芯片、电源管理芯片（PMIC）、微控制器（MCU）、模拟IC，以及传统封装和低阶NAND[3] * 核心论点是：AI需求虽不直接消耗“玉米”，但挤占了生产“玉米”所需的资本开支、关键设备和材料，导致其产能被动萎缩，一旦下游需求略有回升，价格就会大幅上涨[2][3][4] **2 2026年成熟制程短缺的证据** * **NAND**：铠侠、海力士2026年全年产能在1月份即售罄，渠道固态硬盘（SSD）现货价格季度涨幅达15-20%[5] * **CPU**：英特尔将14/10纳米产能优先供给服务器CPU，导致个人电脑（PC）CPU供给缺口扩大，1月份Raptor Lake散片价格上涨8-12%[5] * **封测**：日月光、通富、长电等龙头在2026年第一季度继续上调引线框架/基板报价5-8%，原因是铜、金、BT树脂等原材料价格同比上涨30%以上，且8寸线产能吃紧，封测厂“不接低价单”[5] * 作者强调，这些现象并非由下游PC、手机、汽车等终端需求强劲驱动，而是上游产能被AI需求挤占的结果[5] **3 当前（2026年）与2021年缺货行情的对比** * **2021年行情由“供给紧”和“需求爆”双轮驱动**[5] * 供给紧：瑞萨那珂工厂火灾、德州暴雪、马来西亚疫情封国等事件冲击，8寸线开工率最低降至75%[5] * 需求爆：疫情宅经济推动PC/平板出货量同比分别增长15%和24%；中国新能源汽车当年产量同比激增160%，车厂不计成本抢购芯片[5] * **2026年现状**： * 供给紧：AI需求抽血导致8寸线资本开支连续3年为负，全球8寸产能比2021年还少7%[5] * 需求爆：暂时缺席——2026年手机预计出货量仅增长3%，汽车芯片库存仍高达2.2个月（正常水平为1.3个月），工业自动化订单同比下滑8%[5] * 结论：当前“供给紧”已兑现一半，但“需求爆”尚未出现，整体呈现“赔率可以盯，胜率偏低”的局面，需要等待“点火器”[5] **4 可能触发行情的“点火器”路径** * **宏观路径**：若2026年下半年全球进入补库存周期（采购经理指数PMI>52），消费电子/汽车销量上修5-8%，就足以让8寸线利用率从当前的85%飙升至95%，价格弹性会快速放大[6] * **事件路径**：类似2021年瑞萨事故，只要一家大型8寸晶圆厂或封测厂停机2周，库存将立刻降至1个月以下，现货市场会复制2021年第二季度的“一周一个价”现象[6] * **政策路径**：中国若再推一轮“家电下乡”或“汽车以旧换新”政策，将优先拉动国产MCU、模拟IC需求（这些品类60%由大陆/台湾供应，政策杠杆效应最明显）[6] 其他重要内容 **1 现货市场数据验证** * 2026年1月，意法半导体32位MCU现货价格环比上涨5%至10.0元人民币，兆易创新32位MCU现货价格环比上涨7%至6.2元人民币[7] * 但代理商反馈提货量并未增加，终端仍采取“随用随采”策略[7] * 作者解读此为“渠道主动补库存”而非“终端需求回暖”，属于涨价的第一阶段；若后续需求不熄火，第二阶段“量价齐升”就会到来[7] * 风险提示：若2026年第二季度需求仍未启动，渠道库存将重新砸向市场，现货价格可能跌回2022年低点（兆易32位MCU曾到过3.8元人民币）[7] **2 投资策略建议** * 股票角度：封测龙头（长电、通富、华天）、特色8寸晶圆厂（华虹、华润微）、国产MCU/模拟设计公司（兆易、圣邦、思瑞浦）属于“赔率组合”，可左侧布局，但仓位不宜过重[6]

行业政策背景与导向 - 2026年初中国处于“十四五”收官与“十五五”布局的交汇点，中央经济工作会议将“坚持内需主导”置于年度经济工作首位，并部署提振消费专项行动及优化“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策 [1] - 汽车产业是拉动内需、促进出口的核心引擎及技术创新的关键策源地，串联数十个上下游行业，被视为国民经济“压舱石”，但近年行业陷入价格战与利润空间压缩的“内卷”困境 [1] - 国家通过“政策组合拳”推动汽车产业从“量”的积累向“质”的跃升，加快向新能源化、智能化转型 [1] - 2025年12月，商务部等八部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，新一轮国家补贴政策落地，补贴方式由2025年的固定金额改为按新车价格比例核算，并设置最高补贴上限 [1] 2026年以旧换新补贴政策细则 - 2026年汽车报废、置换更新补贴调整为按新车价格比例计算，最高不超过2万元 [2] - 新能源车报废更新可享最高12%的补贴（封顶2万元），置换更新补贴为8%（最高1.5万元） [2] - 燃油车报废更新补贴为10%（1.5万元封顶），置换更新为6%（1.3万元封顶） [2] - 政策通过差异化补贴力度强化对新能源汽车消费的倾斜支持，契合“双碳”目标下的绿色转型方向 [2] - 补贴比例与金额上限的设定覆盖了20万元以下的主流购车人群，该区间是新能源汽车市场渗透率提升最快、消费需求最旺盛的领域，旨在激活中端及下沉市场购买力 [2] - 根据中国汽车流通协会调研数据，2025年国内汽车市场换购率已突破55%，政策引导下换购人群向新能源汽车、节能型汽车转型的趋势明显 [2] - 2026年“国补”政策的精准导向与新能源汽车市场“价格透明、全国统一定价”的直营模式高度契合 [2] 新能源汽车销售模式与金融需求 - 特斯拉、蔚来、理想等车企普遍采用厂家直营模式，价格体系统一、销售流程标准化，这对金融机构的政策对接能力与服务标准化水平提出了更高要求 [3] - 消费者在购车金融服务中的三大核心诉求是：流程透明简洁无隐性套路、价格公开实惠无额外收费、业务时效高效流程便捷 [3] 平安银行汽车金融业务模式与成果 - 平安银行于2016年前瞻性布局新能源赛道，依托国内首家汽车金融专营牌照，展业覆盖全国102个城市，组建超千人专业团队 [3] - 公司直接对接特斯拉、蔚来、小鹏、理想、鸿蒙智行等近多家主流新能源品牌，跳过传统分支行层级，实现金融服务与车企销售流程的无缝衔接 [3] - 平安银行汽车消费金融中心以直营模式为基础，通过流程优化与服务升级，实现“省心、省时、又省钱”的服务承诺 [3] - 面对新能源汽车销售高度线上化的趋势，公司打造“新车开放平台”，与多家头部新能源车企完成全流程系统对接，实现从贷款申请、信息交互到客户引流的线上化处理 [4] - 在风控与效率平衡方面，公司将贷款进件流程精简至9步，为行业最简之一，依托智能风控模型，90%的客户可实现自动化审批 [4] - 对已完成征信预授信的C端客户，最快10分钟完成审批并线上签约，远超传统银行以“天”甚至“周”计的审批周期 [4] - 截至2025年底，公司已与特斯拉、蔚来、理想、小鹏、零跑等10家年销量破10万台的新能源品牌签署总对总协议，合计合作新能源车企近20家 [4] - 2025年，平安新能源汽车贷款发放额突破650亿元，服务消费者超38万人次，市场份额稳居行业前列 [4] 对公与零售业务联动创新 - 公司创新推出“公私联动”机制，打通对公与零售业务壁垒，构建“B+C”一体化金融闭环 [5] - 针对新能源造车企业研发投入大、盈利周期长、财务数据短期承压的特点，公司通过与车企深度系统对接，实时获取销售、交付、回款等经营数据，构建基于真实交易流的差异化授信模型 [5] - C端购车贷款产生的稳定现金流被纳入对公贷款审批模型，实现汽融数据可视化与灵活运用，为贷前、贷中、贷后提供全面数据支撑，为新能源主机厂及其经销商提供精准授信并缓解资金周转压力 [5] - 2026年初，近20家主流新能源车企跟进“清旧推新”策略，公司与特斯拉、理想、零跑等头部主机厂合作推出0息贷款、贴息优惠等活动，叠加多级补贴后消费者最高可节省数万元购车成本 [5] - 财政部近日宣布将个人消费贷款贴息政策延长至2026年底，覆盖期为2025年9月1日至2026年12月31日，符合条件的新能源汽车购置可享受贷款贴息，进一步降低融资成本 [5] 全链路营销与生态赋能 - 随着市场竞争加剧，“获客难”成为车企痛点，“帮卖”能力成为银行的核心需求 [6] - 依托平安集团庞大生态流量，公司搭建从获客、转化到留存的全链路营销体系，通过直播带货、小红书KOC种草、线下联合试驾等形式，每月为合作门店输送购车线索 [6] - 在线上，平安口袋银行APP集成一站式选车试驾服务平台，整合全平台购车资源，提供从车型对比、预约试驾到金融申请、购车付款的全流程服务 [6] - 公司构建多维度权益体系，整合主机厂/经销商贴息、限时降息、特色权益礼包、活动礼券等资源，推出购车优惠、老客户裂变等机制，形成“金融+权益+社交裂变”的良性循环 [6] 行业展望与战略意义 - 汽车产业的转型升级是实体经济高质量发展的重要缩影，汽车金融作为连接产业与消费的重要纽带，承担着服务消费、赋能产业、推动绿色发展、践行社会责任的功能 [6] - 汽车以旧换新政策是过去十几年来国家鼓励和支持新能源汽车发展战略的延续 [7] - 展望2026年，随着政策全面落地、技术持续迭代、消费认知深化，新能源汽车换新热潮仍将延续 [8] - 紧跟产业趋势、紧扣政策导向、紧贴用户需求的金融机构，将在变革浪潮中抢占先机，成为推动产业升级与消费提质扩容的重要引领力量 [8]

个人消费贷款财政贴息政策 - 政策实施期限延长至2026年12月31日 原政策实施期为2025年9月1日至2026年8月31日 [2][3] - 支持范围扩大 将信用卡账单分期业务纳入贴息范围 年贴息比例为1个百分点 同时取消消费领域限制 各领域合规消费均可享受贴息 [4] - 贴息标准优化 取消单笔消费贴息金额上限500元的要求 取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求 维持每名借款人每年累计消费贴息上限3000元不变 [5] - 经办机构扩容 允许各省级财政部门将监管评级达标的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司等纳入属地贴息政策经办机构范围 [6][7] 深圳市数码与智能产品购新补贴 - 补贴品类包括手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品 [8] - 补贴标准为按产品销售价格的15%给予补贴 每位消费者每类产品可补贴1件 单件补贴最高不超过500元 [9] - 参与方式为个人消费者可通过“云闪付”APP、微信“深圳家电补贴”小程序领取补贴资格并参与线下活动 [10] 深圳市家电产品以旧换新补贴 - 补贴品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中达到1级能效或水效标准的产品 [11][13] - 补贴标准为按产品销售价格的15%给予补贴 每位消费者每类产品可补贴1件 单件补贴最高不超过1500元 [12] - 参与方式为个人消费者可通过“云闪付”APP、微信“深圳家电补贴”小程序领取补贴资格并参与线下活动 [14]

公司业务发展 - 公司作为汽车以旧换新官方指定平台，2025年承接全国11省2市的置换更新补贴申请服务，截至2025年底累计服务补贴申请超340亿元，惠及282万名消费者，并带动新车消费4600亿元 [1] - 公司从2023年开始尝试承接汽车消费补贴发放，2024年上线全国汽车报废更新补贴领取小程序并为湖北、四川、河北、吉林四省发放补贴，2025年在App首页上线“政府补贴”一级频道，提供一站式聚合服务 [1] - 2026年，公司将继续作为官方指定平台服务消费者补贴申请，并发挥平台作用提供一站式卖旧买新体验，同时通过平台补贴和优惠购车活动（如“懂车神券·年货宠粉节”）为消费者带来更多实惠 [2] - 2026年公司汽车置换更新补贴申请服务将覆盖更多省市，并通过推出“卖旧买新都能补”等措施提升消费者以旧换新意愿 [2] 行业政策动态 - 2026年汽车以旧换新政策在全国优化实施，补贴金额方面，换购符合条件的新能源车补贴统一调整为车价的8%（上限1.5万元），换购符合条件的燃油车统一调整为车价的6%（上限1.3万元） [1] - 2026年政策在补贴车型方面进行引导，新能源车须是纳入国家新能源车购置税减免名录的乘用车型，燃油车须为2.0L及以下排量车型，以引导车市向节能环保型消费发展 [1]

政策与平台角色 - 新一轮汽车以旧换新补贴政策明确，多地已确认懂车帝App作为2026年汽车置换更新补贴申请的独家入口 [1] - 2025年懂车帝作为官方指定平台，承接了全国11省2市的汽车置换更新补贴申请服务 [1] - 2026年，懂车帝将继续作为官方指定平台，服务全国消费者补贴申请，并发挥平台作用提供一站式卖旧买新体验 [5] 平台业务发展历程 - 公司从2023年开始尝试承接汽车消费补贴发放工作 [3] - 2024年上线全国汽车报废更新补贴领取小程序，并为湖北、四川、河北、吉林四省发放汽车置换更新补贴 [3] - 2025年，懂车帝App首页上线“政府补贴”一级频道，提供补贴申领及政策查询的一站式聚合服务 [3] 平台运营成果与推广 - 截至2025年底，平台累计服务汽车置换更新补贴申请超340亿元，惠及282万名消费者，带动新车消费4600亿元 [1] - 2025年，公司邀请奥运冠军王濛作为“汽车国补推广大使”，运用线上线下多种手段推广补贴政策 [3] - 2026年1月，公司上线了由冬奥冠军徐梦桃等人出演的汽车以旧换新公益宣传片，展现政策惠民成效 [3] 2026年政策优化内容 - 2026年补贴政策进行优化升级：换购符合条件的新能源车补贴金额统一调整为车价的8%（上限1.5万元），换购符合条件的燃油车统一调整为车价的6%（上限1.3万元） [5] - 补贴车型要求：新能源车须纳入国家新能源车购置税减免名录，燃油车须为2.0L及以下排量 [5] - 政策调整体现了绿色转型导向，引导车市向节能环保型消费发展 [5] 2026年平台服务规划 - 2026年汽车置换更新补贴申请服务将覆盖更多省市，推出“卖旧买新都能补”以提升消费者意愿 [6] - 自1月15日起，各地补贴申请入口将在懂车帝App“政府补贴”频道陆续开放 [6] - 除政府补贴外，平台还将通过各类平台补贴和优惠购车活动（如“懂车神券·年货宠粉节”）为消费者带来更多实惠 [5]

2025年中国汽车产业回顾 - 2025年中国汽车产销量再创历史新高，分别完成3453.1万辆和3440万辆，连续17年稳居全球第一，且连续三年保持3000万辆以上规模 [1][2] - 新能源汽车产销超1600万辆，国内新车销量占比突破50%，成为市场主导力量 [1][2] - 汽车出口超700万辆，其中新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶 [2] - 乘用车市场稳健增长，有效拉动整体市场增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，重回400万辆以上水平 [2] - 2025年汽车以旧换新超1150万辆，带动新车销售额超1.6万亿元，国内乘用车零售量中半数以上参与了以旧换新 [4] 2026年市场展望与预测 - 中国汽车工业协会预计，2026年汽车市场总销量将达到3475万辆，同比增长1% [5] - 预计2026年新能源汽车销量将达到1900万辆，同比增长15.2% [5] - 预计2026年汽车以旧换新申请量有望超越2025年规模，符合2026年报废更新政策的老旧乘用车存量高达4700多万辆，更新潜力巨大 [4][5] 产业发展趋势与动能 - 汽车出口有望继续保持增长，正从产品出口向海外本地化经营发展转变，从商品贸易向产业链全面合作过渡 [3] - 新能源汽车贡献了超三分之一的出口规模，正成为汽车出口的主要拉动力 [3] - 行业全球化发展取得新突破，国际产业合作深化，例如德国豪华车品牌与中国科技公司合作开发新一代车载信息服务系统 [2][3] - 中国在智能新能源汽车产业的领先优势，使其成为全球汽车创新的策源地，吸引国际公司加大与中国本土供应链企业的合作 [3] 技术创新与突破 - 2025年行业技术创新亮点纷呈：首批L3自动驾驶车型获准上路试点，氢能汽车、固态电池等前沿技术研发与应用取得突破性进展 [3] - 展望2026年，电动化与智能化将持续创新发展，电动化仍是重要基础 [3] - 新体系动力电池、新结构燃料电池、新材料电驱系统等将继续加快突破，大功率充电将更加普及 [4] - 人工智能技术在驾驶自动化和座舱智能化两大领域的应用迭代将更加深入，L2组合辅助驾驶功能的新车渗透率将提升，L3技术将随试点推进逐步完善 [4] 政策影响与消费升级 - 新一轮汽车以旧换新政策更注重精准性和导向性，通过优化支持范围、标准、资金分配和使用机制，引导消费升级与产业绿色转型 [4] - 政策旨在加速老旧车辆淘汰更新，推动汽车消费结构向高品质、绿色化升级，并带动汽车产业链上下游协同发展及相关产业就业与投资 [5] - 宏观经济保障有力、政策支撑精准有效、行业治理持续优化、国际市场空间广阔，被视为2026年汽车市场发展的有利因素 [5] - “十五五”期间行业更应重视高质量发展，包括效益提升、竞争秩序规范以及国际化发展取得新进步 [5]

2025-2026年四川省汽车以旧换新政策执行情况 - 2025年四川省汽车以旧换新补贴资金实行总额控制，用完即止，由于申请量和资金使用量激增，于2025年10月中旬达到调控阈值[4] - 为调控资格，四川省于2025年10月31日至2026年1月5日期间共实施了7轮汽车以旧换新公证摇号[5] - 在补贴资金有限的情况下，四川是全国少数几个将2025年汽车以旧换新补贴政策持续到年底的省份之一[4] 公证摇号执行与结果 - 2025年10月31日至2026年1月5日的7轮摇号中，共有超过15.6万名消费者参与，中签人数为3.45万人[5] - 摇号过程由成都市蜀都公证处依法执行，采用专用软件，全程录像并有政府部门现场监督，资料存档备查[5] - 公证处表示，已有消费者依法申请查阅相关资料，未提出异议[5] 消费者关切与政策衔接问题 - 部分在2025年10月31日至2026年1月5日期间参与摇号但未中签的消费者，咨询能否延续享受2026年新启动的补贴政策[2][3] - 根据2026年全国统一实施细则，申请补贴的相关材料日期均应在2026年1月1日之后，因此2025年摇号未中签者不符合2026年申报条件，无法享受补贴[7] - 商务部门表示，在新一轮政策实施过程中将认真倾听消费者意见，不断完善工作举措以满足需求[2][7] 政策影响与市场数据 - 2025年，四川省汽车以旧换新总量达73.7万辆[7] - 2025年9月以来，全国多个省份陆续出现汽车以旧换新补贴资金“吃紧”的现象[4]

政策背景与宏观影响 - 国家在新能源汽车购置税减免政策调整后，继续通过高效落地“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策支持汽车消费，释放坚持内需主导、提振汽车消费的强烈信号 [1] - 汽车以旧换新政策对汽车市场和宏观经济稳增长起到重要支撑作用，2025年带动汽车以旧换新超1150万辆，新车销售额超1.6万亿元，并激活了二手车市场 [1] 报废更新补贴政策调整 - 报废更新旧车补贴范围在2025年政策基础上延扩1年，汽油、柴油及其他燃料、新能源乘用车的旧车年限门槛分别延后至2013年6月30日、2015年6月30日和2019年12月31日前，使更多消费者享受补贴 [2] - 补贴方式从定额补贴调整为按新车销售价格（价税合计）定比例补贴并设定上限，以提升政策公平性、精准度和价格弹性，并强化对中高端车型消费和产业升级的引导作用 [2] 置换更新补贴标准与导向 - 2026年汽车置换更新实施全国统一补贴标准：换购新能源乘用车补贴比例为8%，最高1.5万元；换购燃油乘用车补贴比例为6%，最高1.3万元，标准略低于报废更新，体现政策优先支持报废更新和绿色转型的导向 [3] - 置换更新优化了新车车型范围，要求新车为《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》内的新能源乘用车或排量2.0升及以下的燃油乘用车，着力引导市场向绿色低碳转型 [3] 市场趋势与消费潜力 - 汽车消费已从首购迈入以增换购为主的阶段，中国汽车战略与政策研究中心预计2026年汽车以旧换新申请量将超1200万份，撬动增量将超260万辆，更新潜力巨大 [4] - 增换购消费者更看重“好不好”的智能化体验，优化后的以旧换新政策与新能源汽车智能化产业变革浪潮叠加，将从更深层次激发汽车市场消费活力与潜力 [4] - 2025年汽车以旧换新中，新能源汽车占比近60%，政策推动的“含绿量”攀升成为推动消费和产业双重升级的底色 [3]