核心观点 - 公司确认其2025财年全年业绩指引 主要基于Digital和Lockers解决方案持续强劲的表现 以及Mail业务的韧性 [1][3] - 尽管集团整体营收因Mail业务周期性疲软而下滑 但高增长、高利润率的Digital和Lockers业务表现突出 两者订阅相关收入自年初以来均实现两位数增长 目前合计占订阅相关总收入的40% [3] - 公司通过市场排名第一的认证和战略收购 进一步巩固了其在客户沟通管理领域的领导地位 [3][4][12] 整体财务表现 - 2025年第三季度 公司合并营收为2.48亿欧元 有机下降3.5% 报告基础上下降5.6% [4][8] - 2025年前九个月 公司合并营收为7.65亿欧元 有机下降3.1% 报告基础上下降4.0% [4][9] - 前九个月营收下降主要受非经常性收入有机下降13.0%拖累 其中北美地区占降幅的80%以上 主要原因是邮件设备投放减少 [6] - 订阅相关收入在前九个月达到5.69亿欧元 占总销售额的74% 有机增长0.8% [6] 分业务板块表现 Digital解决方案 - 第三季度Digital业务营收有机增长9.2% 达到6900万欧元 增长由各地区持续的订阅增长以及部分许可证交易推动 [3][8][11] - 前九个月Digital业务营收有机增长7.9% 达到2.06亿欧元 订阅相关收入有机增长10.0% 占该板块总销售额的84% [9][10] - 截至2025年10月底 年度经常性收入达到2.42亿欧元 在前九个月实现了年化9.1%的有机增长 [11] - IDC将公司评为全球客户沟通管理解决方案排名第一的供应商 2024年市场份额为11% [4][12] Mail解决方案 - 第三季度Mail业务营收有机下降9.8% 为1.51亿欧元 硬件销售额有机下降16.7% 主要受美国市场复苏有限影响 [8][16] - 前九个月Mail业务营收有机下降9.0% 为4.76亿欧元 硬件销售额有机下降17.3% 其中北美地区占邮件设备投放量下降的近80% [9][15] - 订阅相关收入在前九个月有机下降5.2% 但占该板块总销售额的比例从去年同期的69%提升至72% [15] - 公司观察到邮件硬件销售市场复苏的积极迹象 第四季度销售渠道优于第三季度 且2026年的续约机会高于2025年 [17] Lockers解决方案 - 第三季度Lockers业务营收有机增长6.1% 报告基础上增长16.7% 达到2800万欧元 [8] - 前九个月Lockers业务营收有机增长9.4% 报告基础上增长25.4% 达到8400万欧元 其中包含Package Concierge收购带来的1200万欧元正面范围效应 [9][20] - 前九个月订阅相关收入有机增长16.1% 第三季度增速加快至17.6% 主要受益于英国业务量大幅增长、美国使用费货币化程度提高以及日本使用量增长 [21][23] - 截至前九个月末 全球储物柜安装基数达到约27,100台 第三季度新增约500台 [22] 地域市场表现 - 北美地区 占总营收58% 前九个月有机下降3.7% 主要受美国邮件设备更新周期处于低点驱动 [7][35] - 主要欧洲国家 占总营收34% 前九个月有机下降3.2% 但英国地区呈现显著积极趋势 [7][35] - 国际区域 占总营收8% 前九个月有机增长1.2% [7][35] 战略进展与运营亮点 - 公司签署协议收购长期合作伙伴CDP Communications 以加强在无障碍、合规和包容性客户沟通方面的能力 该收购预计将于2025年12月完成 并将提升Digital业务的EBITDA利润率 [5][13] - 公司旗下Serensia平台在第三季度新增了每年5000万张发票的处理量 加上此前已获得的每年超过2.15亿张发票 其商业吸引力强劲 [5][14] - 公司在意大利启动了开放式储物柜网络 并与GLS意大利签署了为期五年的协议 计划在未来几年部署数百个与承运商无关的储物柜 [5][24] - 自2024年1月以来 法国和英国开放式网络的取件和投递量激增了二十倍 [25] - Mail与Digital业务的交叉销售势头稳固 前九个月同比增长22% 其中包括金融自动化订单激增 [18] 2025财年业绩指引 - 公司确认其于2025年9月24日更新的全年指引 [5][26] - 预计2025财年全年营收将出现低个位数的有机下降 [31] - 预计2025财年Digital和Lockers业务的全年EBITDA利润率将实现同比增长 Mail业务的EBITDA利润率将保持韧性 [3][5]