公司业务与战略布局 - 公司具备为算力产业提供绿色能源支撑的能力，其核心布局围绕“算电协同+SST+液冷”展开 [1] - 公司通过并购行业龙头方案落地，标的资产拥有近40个数据中心 [1] - 公司与中际旭创成立合资企业，旨在共同推广液冷解决方案 [1] 技术与产品进展 - 公司联合发布了SST智能直流供电系统方案 [1]

纪要涉及的公司 * 四方股份 [1] * 北京四方数智能源科技有限公司 [1] 核心观点与论据 * 四方股份成立了全资控股的子公司北京四方数智能源科技有限公司，以承载其SST（固态变压器）业务，注册资本为7000万元人民币 [1] * 该子公司的成立预计将有助于公司集中内部资源、发挥内部动能，重点加大在SST领域的投入 [1] * 公司高管深度参与新子公司管理，董事为四方股份总裁刘志超，经理为四方股份副总裁刘树 [1] * 四方股份在SST领域布局较早，已具备较为完备的产品体系，并持续推进海外合作 [2] * 考虑到SST在AIDC（人工智能数据中心）柜外高压直流电源的未来应用趋势，预计今年将持续看到SST送样或测试相关的市场催化 [1] 其他重要内容 * 后续相关内部员工持股平台也有望推进落地 [1] * 研究机构（长江电新）对四方股份给出了“继续重点推荐”的投资建议 [3]

公司业务动态 - 时代电气在互动平台表示，公司目前已有产品中，少量双极器件应用于数据中心机房设备中 [1] - 公司正在持续关注数据中心、SST（固态变压器）等领域的需求 [1]

公司战略与业务布局 - 公司聚焦特种领域电源，并加大集成电路、电机电驱、设备级电源等产品的投入，同时在数据中心、商业航天、低空经济等方向加大投入 [2] - 公司后续针对特种领域主要策略是做精、做强、做高端，集中资源推进优质项目，同时会投入资源加强集成电路、机载二次电源及电机电驱业务的扩展 [4] - 公司已有低轨卫星电源产品在轨运行，后续将进行低轨卫星电源产品的系列化开发 [4] 数据中心电源业务 - 公司产品可覆盖数据中心所需的一次、二次和三次电源，提供全系列电源解决方案，包括CRPS电源、PSU电源和HVDC等一次电源，多款母线变换器、比例变换器等二次电源，以及Power Block、VPD等三次电源产品 [2] - 公司已完成3.6KW以下全系列CRPS服务器电源开发，该类产品已实现收入但未达预期，二次电源产品已向部分客户送样，三次电源中Power Block处于内部测试阶段，VPD产品已有客户提出需求 [3] - 针对数据中心领域，深圳雷能二次电源产品技术水平与国际厂商处于同一起跑线，部分产品已处于领先水平 [3] - 公司正关注800V或±400V高压供电架构趋势，该架构部署将改变现有产品形态，为公司进入市场提供契机，目前在该领域公司与国际厂商处于同一起跑线 [3][4] - 公司目前正在积极开展SST（固态变压器）相关产品的论证工作，随着市场需求明朗将展开开发 [4] 合作伙伴与海外市场 - ADI为公司在数据中心领域的合作伙伴，使用ADI芯片并由双方进行联合开发 [2][3] - 公司通过ADI与其他厂商进行商务合作，具体客户信息和订单细节不便透露 [3] - 目前已有二次电源产品进入小批量阶段，明年陆续有其他二次电源产品进入小批量阶段，三次电源产品正在接触中 [3] 产能与产能规划 - 公司数据中心业务模块类产品理论产能为5亿元，非模块产品理论产能为4亿元 [3] - 公司预留一条产线空间，后续根据订单情况扩建，扩建周期3-6个月，扩建后将新增4亿-5亿产能 [3] - 深圳雷能计划在马来西亚新建产线，目前正在进行备案流程，后续根据市场需求逐步加大投入 [3] 财务与融资 - 公司未来几年业绩情况可参照股权激励草案中未来三年的业绩指标 [4] - 公司目前没有新的融资需求，后续将根据数据中心业务发展情况进行考虑 [4]

战略布局 - 公司聚焦特种领域电源，并加大集成电路、电机电驱、设备级电源等产品的投入 [2] - 在数据中心、商业航天、低空经济等方向加大投入 [2] - 后续针对特种领域主要策略是做精、做强、做高端，集中资源推进优质项目 [4] 数据中心业务 - 产品可覆盖数据中心所需的一次、二次和三次电源，提供全系列解决方案 [2] - 模块类产品的理论产能为5亿元，非模块产品的理论产能为4亿元 [3] - 预留产线空间可根据订单情况扩建，扩建周期3-6个月，扩建后将新增4亿-5亿产能 [3] - 已完成3.6KW以下全系列CRPS服务器电源开发并实现收入，较上年有所上升 [3] - 二次电源产品已向部分客户送样，三次电源产品处于内部测试阶段 [3] - 二次电源产品技术水平与国际厂商处于同一起跑线，部分产品已处于领先水平 [3] 合作伙伴与海外市场 - ADI为公司在数据中心领域的合作伙伴，使用ADI芯片并由双方联合开发 [2] - 与ADI合作的二次电源产品已进入小批量阶段，明年陆续有其他二次电源产品进入小批量 [3] - 三次电源中Power Block处于内部测试阶段，VPD产品已有客户提出需求 [3] - 海外销售模式通过ADI与其他厂商进行商务合作，具体客户信息不便透露 [3] - 深圳雷能计划在马来西亚新建产线，目前正在进行备案流程 [3] 技术研发与产品进展 - 公司正积极论证SST相关产品，可能进行试点 [4] - 针对800V或±400V高压供电架构，公司与国际厂商处于同一起跑线 [4] - 模块电源产品的价值量与工艺难度、研发难度及功率密度等相关，与电源功率无线性关系 [3] - 已有低轨卫星电源产品在轨运行，后续将进行低轨卫星电源产品的系列化开发 [4] 公司财务与规划 - 公司于9月底发布股权激励草案，未来业绩情况请参照股权激励业绩指标 [4] - 公司目前没有新的融资需求，后续将根据数据中心业务发展情况进行考虑 [4]

公司技术储备 - 公司具备SST相关技术储备 [1] 公司研发方向 - 公司将持续深耕并加大数据中心领域新技术新产品的研发 [1] - 致力于推出更加安全可靠的供电保障产品及方案 [1] - 目标为更好地满足数据中心的高功率、高密度电力需求 [1]