纪要涉及的公司 顺网科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2024 年营收 18.39 亿元，同比增长近 30%，归母净利润 2.51 亿元，同比增长 48.6% [2] - 主要收入来自网络广告及增值业务、游戏业务和展会业务 [2] - 网络广告及增值业务 2024 年收入 13.37 亿元，同比增长 46.56%，是主要增长引擎 [2] - 游戏业务 2024 年收入 3.832 亿元，同比下降 3% [14] - 展会业务 2024 年营收 1.165 亿元，同比持平 [14] 2. **行业趋势** - 2025 年 5 - 6 月游戏行业景气度显著提升，特色手游和端游市场活跃度高 [3] - PC 端游戏复兴是长期趋势，多端互通及 PC 端版号数量增加，行业对 PC 端重视程度提高 [2][6] - 游戏行业各季度波动减小，自 2024 年起全年均衡发展 [5] 3. **业务发展** - 网络广告及增值业务与电竞科技结合，随网吧行业复苏和用户终端提升，广告收入增加，增值业务规模大但利润率波动大 [2][16] - 游戏业务以福云休闲类游戏为主，2025 年将推出新的增量项目 [14][25] - 展会业务以 ChinaJoy 为重要品牌，2025 年展会将创新，引入新模块，加强创作者专区和潮玩专区 [7][9][10] - 边缘算力业务采用轻资产合建模式，可控制成本，为公司带来新增长机会 [23] 4. **市场预期** - 预计 2025 年 ChinaJoy 参展厂商数量、规模及用户数创新高，参展人次增长 [7][29] - 暑期线下网吧客流将明显增长 [31] - 广告业务呈上行趋势，对利润有积极影响，增值业务利润率受多种因素影响，难以准确估计全年利润率 [21] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **网吧行业**：2024 年电竞实体数量超 10 万家，一二线城市门店数量同比增长 14.7%，营收规模达 900 亿元，2025 年上半年更新换代节奏加快，算力和网吧终端吃紧 [18][19] 2. **ChinaJoy 展会**：将引入机器人等新模块，加强创作者专区帮助开发者推广作品，潮玩专区关注度提高，计划在第三季度末推出成熟 IP 合作项目 [10][11] 3. **增值服务**：面向 C 端玩家直接收费，不同品类游戏结算模式不同，毛收入概念不适用于所有模式，成本构成因业务而异 [17] 4. **边缘算力业务**：发展可能导致成本增加，但可通过优化配置和提高效率抵消部分成本 [22] 5. **福云子公司**：2024 年新项目用户反馈良好，2025 年将在版号及合作上深入发展 [25]

网络色情广告现状 - 日本市民团体"目标色情广告隔离会"收集超10万人签名 呼吁加强网络色情广告限制 并向儿童家庭厅提交请愿书 [1] - 日本电子漫画平台广告投诉激增 2024年日本广告审查机构(JARO)收到604件色情广告投诉 同比翻倍 其中超50%涉及电子漫画 [10] - 色情广告通过算法精准投放 基于用户浏览记录和地理位置推送 但缺乏年龄识别机制 导致未成年人频繁接触不当内容 [2][5] 行业监管与自律措施 - 日本11家大型电子漫画平台组成"日本电子书店连合" 2025年4月起停止在全年龄网站投放含性描写的广告 实施后相关投诉量接近清零 [10] - 现行网络广告监管宽松 电视/报纸/公共交通广告有严格自律标准 但网络广告主要依赖企业自定规则 执行力度不足 [6] - 广告投放机制存在漏洞 网站接入广告网络后无法完全控制内容分发 导致非成人网站出现色情广告 [7] 技术解决方案与趋势 - "分区隔离"模式被提出 要求成人内容仅限年龄验证后访问 类似实体店"18禁"分区管理 电子书店连合已率先实践 [8][10] - 可借鉴YouTube等平台的年龄标签系统 或英国广告监管局(ASA)的主动巡查机制 日本儿童家庭厅表示将跨部门研究改进方案 [12] - 算法推送机制需优化 未来可能牺牲部分广告利润 将色情内容限制在特定时段或专区 向电视广告管理模式靠拢 [14] 市场影响与用户行为变化 - 行业自律初见成效但覆盖有限 未加入连合的小平台及游戏/医疗广告仍存在违规投放问题 [12] - 家长群体推动变革 运动发起人香川京指出 行业自律水平仍显著低于传统媒体标准 [12] - 用户行为模式将改变 未成年人无法再以"广告自动弹出"为借口 家长可通过分级系统更有效监控 [13][15]

广告市场规模与增长 - 2024年各类媒介广告发布收入首次突破万亿元规模达10310.7亿元同比增长18.2% [1] - 互联网广告发布收入8919.1亿元同比增长24.0%占各类媒介广告发布收入的86.5% [1] - 2023年网络广告市场规模达11317亿元同比增长12.4%预计2025年将维持较高增速 [3][4] 广告产业数字化与技术驱动 - 广告产业数字化进一步扩展大模型技术持续推动AIGC全场景渗透开启数字营销新篇章 [1] - AI大模型为人机交互注入类人化特质数字营销更加人性化服务体验趋于定制化 [4] - 技术迭代降低数字营销应用门槛精准营销惠及中小型企业 [2] 媒介格局与市场份额 - 电商平台与短视频平台在网络广告市场份额占比最高2023年分别占36.3%和26.5% [3] - 电商平台因贴近交易的后链路投放特性成为广告主追求效果的首选 [3] - 短视频平台因庞大用户规模和高黏性备受广告主青睐 [3] 消费趋势与营销策略 - 悦己消费成为主导趋势消费者通过信息比对和用户评价构建消费决策体系 [4] - 情感共鸣的营销方式成为破局关键品牌需关注消费者精神需求和价值观变化 [4] - 场景化种草使品牌从满足需求走向激发需求成为流量红海时代寻求增量的新解法 [1] 行业生态与基础设施 - 互联网突破传统消费与通讯边界演变为支撑社会运行的数字基础设施 [2] - 数字广告是数字经济核心产业之一连接生产和销售两端助力数字经济与实体经济深度融合 [2] - 营销服务是流量变现重要路径为互联网应用创新提供丰富落地场景 [2]