泰晤士资本管理公司的投资策略 - 投资管理机构泰晤士资本管理公司在加密货币市场上涨期间，大举投资于转型数据中心业务的加密货币矿业公司[1][2] - 公司第三季度末在这七家矿业公司的持仓总市值接近1.28亿美元，占其股票投资组合的18%以上[5] - 除矿业公司外，公司还持有非矿业加密股票，包括170,358股Galaxy Digital以及一只以太坊ETF[6] 具体的投资组合构成 - 公司新建仓了包括Bitfarms、Cipher Mining、Bitmine Immersion Technologies、Iren、Hut 8和Riot Platforms在内的多家矿业公司[4] - 公司同时增持了Terawulf 314,402股，使其总持股量达到近145万股[4] - 在Bitfarms一家公司的投资就超过700万股[2] 投资逻辑推断 - 投资策略可能基于对数据中心需求增长的预期，押注至少一两家公司在该领域脱颖而出[8] - 美国能源部预测，数据中心用电量将从2023年的176太瓦时激增至2028年的325至580太瓦时，主要受人工智能技术驱动[9] - 公司可能希望强劲的数据中心需求能带动其投资组合中的多家公司[9] 行业背景与公司转型 - 多家加密货币矿业公司正以不同程度向数据中心业务倾斜[2] - Bitfarms的目标是最迟在2027年底前完全退出加密货币挖矿业务，转向数据中心和高性能计算[13] - 在最近报告的季度中，加密货币挖矿活动仍占Bitfarms收入的绝大部分（87%）[15] 投资风险与市场表现 - 该领域已非未被发现的投资机会，今年泰晤士持有的七家公司股价表现均远超标普500指数，其中Iren涨幅达352%[11] - 目前仍处于人工智能热潮的早期阶段，尚无法确定哪家公司转型更有效或能获得最大市场份额[12] - 加密货币价格近期波动较大，Bitfarms等公司转型数据中心业务可能有助于缓解部分波动性[15]

核心观点 - CoreWeave对Core Scientific的90亿美元全股票收购交易面临重大障碍，主要代理咨询公司ISS建议股东否决该交易，认为公司价值高于报价 [2] - 交易不确定性导致两家公司股价出现分化，Core Scientific股价上涨近3%，而CoreWeave股价下跌约3% [2] - 至少有一位持股6.2%的主要股东Two Seas Capital计划投票反对交易，认为若否决交易Core Scientific股东将获得显著价值提升 [2] 交易细节 - CoreWeave于2025年7月提出以90亿美元估值收购Core Scientific，交易方式为全股票交易 [2] - 股东投票定于10月30日进行，交易协议包含相当于交易价值4%的分手费 [2] - CoreWeave首席执行官Michael Intrator多次表示不会提高报价，强调90亿美元是其愿意支付的最高价值 [2] 市场反应与行业背景 - AI相关投资热情高涨推动相关股票上涨，包括Core Scientific，使得原收购报价显得不够有吸引力 [2] - 此次收购投票结果可能反映投资者对AI技术市场的看法，若交易被否决可能意味着投资者认为存在更好交易机会 [2] - CoreWeave作为获得英伟达支持的AI云服务提供商，收购数据中心运营商Core Scientific被视为AI行业的重要整合 [2]