报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格整体维持区间震荡趋势，短线情绪偏强 [2] - 纯碱期货价格短期继续低位反弹，但趋势性动能不足 [2] - 玻璃期货盘面短期走势偏强，但需求持续性有待验证 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周三期货价格震荡走强，01合约收盘价1646元/吨，涨幅1.29%，05合约收盘价1683元/吨，涨幅0.66%；现货多数稳定，部分地区价格波动-10~+20元/吨；供应水平窄幅波动，日产量19.50万吨，日环比持平；需求情绪明显提升，主流地区产销率提升至145%~200%区间，个别地区超300%；市场情绪受印度再次招标提振，后续出口情况待验证 [2] - 纯碱周三期货价格坚挺震荡，01合约收盘价1127元/吨，小幅下跌0.27%，主力05合约收盘价1170元/吨，涨幅0.78%；现货报价多数稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪波动；供应水平稳定，开工率维持在82.05%，部分地区降负荷且后续有企业计划检修，供应仍有波动；需求端表现一般，中下游压价采购，刚需跟进为主；玻璃产线冷修预期加强，刚需存在继续回落预期 [2] - 玻璃周三期货价格强势反弹，05合约涨幅超3%；现货价格仍偏弱，市场均价1089元/吨，日环比跌1元/吨；产线暂无明显变化，日熔量维持在15.5万吨；部分产线冷修计划逐步明确，市场对供应下降担忧情绪增加；期货市场黑色及建材品种整体走强有联动效应，市场对外部因素仍存预期，期价底部有强支撑；需求承接仍偏弱，沙河、湖北地区产销率降至不足80%，企业有主动去库意愿 [2] 市场信息 尿素 - 12月17日尿素期货仓单11202张，较上一交易日-12张，有效预报271张 [5] - 12月17日尿素行业日产19.50万吨，较上一工日持平，较去年同期增加1.59万吨；当日开工率80.62%，较去年同期79.24%下降1.38个百分点 [5] - 12月17日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1690元/吨，降10元/吨；河南1670元/吨，持平；河北1710元/吨，持平；安徽1670元/吨，涨10元/吨；江苏1680元/吨，持平；山西1540元/吨，涨20元/吨 [5] - 12月17日尿素企业库存117.97万吨，周-5.45万吨，-4.42% [5] 纯碱&玻璃 - 12月17日纯碱期货仓单数量4332张，较上一交易日-292张，有效预报856张；玻璃期货仓单数量189张，较上一交易日-149张 [7] - 12月17日纯碱现货价：华北轻碱1250元/吨，重碱1300元/吨；华中轻碱1180元/吨，重碱1250元/吨；华东轻碱1200元/吨，重碱1250元/吨；华南轻碱1350元/吨，重碱1400元/吨；西南轻碱1250元/吨，重碱1300元/吨；西北轻碱930元/吨，重碱930元/吨 [7] - 12月17日纯碱行业日度开工率82.05%，上一工作日82.05% [8] - 12月17日浮法玻璃市场均价1089元/吨，日环比-1元/吨；行业日产量15.50万吨，日环比持平 [8] 图表分析 - 报告展示了尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表 [10][11][13][16][18]

尿素期货及市场 - 尿素期货价格宽幅震荡 主力09合约收盘价1897元/吨 微涨0.32% [1] - 现货市场价格个别地区续涨 山东1970元/吨 河南1930元/吨 日环比均稳 [1] - 尿素供应下降 昨日日产19.28万吨 日环比降0.98万吨 [1] - 需求端跟进谨慎 现货成交氛围一般 主流地区综合产销率42% 日环比回落 [1] - 盘后有出口或不及预期消息 期货市场日内情绪或回落 [1] - 郑商所数据显示 5月13日尿素期货仓单7049张 较上一增2149张 有效预报560张 [1] - 隆众数据表明 5月13日尿素行业日产19.28万吨 较上一工作日减0.98万吨 较去年同期增1.01万吨 [1] - 今日开工83.59% 较去年同期回升3.80个百分点 [1] - 5月13日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1970元 持平 河南1930元 持平 河北1950元 降10元 安徽1940元 持平 江苏1950元 涨10元 山西1890元 持平 [1] 纯碱期货及市场 - 纯碱期货价格高开后震荡走弱 主力09合约收盘价1291元/吨 跌0.84% [1] - 现货价格多数稳定 沙河及周边地区重碱贸易自提价1330元/吨 日环比稳 [1] - 碱厂检修持续 行业开工率回落至75.45% 中下旬仍有企业存检修计划 供应有下降预期 [1] - 需求端淡稳 中下游采购积极性不高 按需跟进 期货盘面反应平淡 [1] - 郑商所数据显示 5月13日纯碱期货仓单数量3223张 较上一增117张 有效预报量1808张 [1] - 5月13日纯碱现货价：华北轻碱1400元 重碱1500元 华中轻碱1270元 重碱1400元 华东轻碱1350元 重碱1450元 华南轻碱1500元 重碱1550元 西南轻碱1400元 重碱1450元 西北轻碱1100元 重碱1100元 日环比均持平 [1] - 隆众数据显示 5月13日纯碱行业开工率75.45% 上一工作日77.57% [1] 玻璃期货及市场 - 玻璃期货价格震荡下行 主力09合约收盘价1016元/吨 跌1.93% [1] - 现货市场价格继续回落 国内浮法玻璃市场均价1267元/吨 日环比降3元/吨 [1] - 近几日玻璃供应暂稳 行业日熔量15.58万吨 [1] - 玻璃厂为避免高库存压力出货为主 需求端跟进谨慎 主流地区产销率局部提升 其余地区维持8-9成 [1] - 郑商所数据显示 5月13日玻璃期货仓单数量2370张 较上一减10张 [1] - 隆众数据表明 5月13日浮法玻璃市场均价1267元/吨 日环比降3元/吨 行业日产量15.58万吨 日环比持平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素主力合约日内低开低走，盘面下跌，市场情绪偏悲观，需求边际减弱，后续支撑乏力，但农业需求开启后或带来阶段性行情支撑，可能发生修复性反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 现货端受昨日期货翻红影响成交好转，假期前预收单完成，但后续期货下跌成交停滞，基本面偏弱，供应端开工率提升，日产超20万吨，压力持续，需求端假期备货基本结束，今日盘面下跌预计明日成交疲软，部分农业经销商低价备货，以复合肥工厂接货为主，工厂原料库存压力不大，开工负荷下滑，节后夏季肥刚需对需求增量有限，五月经销商行动或缓解供应压力 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力2509合约1770元/吨低开低走，收于1735元/吨，跌幅2.09%，日成交增量，持仓量210028手（+4562手），前二十名主力持仓席位中，多头+3932手，空头+2427手，中信期货净多单增加7884手、中泰期货净多单增加2770手，国泰君安净空单增加7064手，银河期货净空单减少3971手 [2] 现货方面 - 现货受昨日期货翻红影响成交好转，假期前预收单完成，后期货下跌成交停滞，山东、河南及河北尿素工厂出厂价1750 - 1780元/吨，涨10 - 20元/吨，山西小颗粒尿素价1680 - 1710元/吨，大颗粒尿素报价1720 - 1760元/吨，当地工厂昨日收单形势好 [5] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下行，以山东地区为基准，基差环比上个交易日走扩，9月合约基差85元/吨（+66元/吨） [8] 供应数据 - 2025年4月29日，全国尿素日产量20.36万吨，较昨日持平，开工率87.28% [10] 仓单数据 - 2025年4月29日，尿素仓单数量4999张，环比上个交易日持平 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素需求阶段性将有增加，盘面有反弹迹象，但上升空间有限，关注上方1830元/吨阻力位置 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 尿素主力合约日内高开低走，反弹不顺畅，现货市场价格窄幅波动，市场需求跟进不提供动能支撑 [1] - 供应端日产窄幅波动，本周上游工厂检修计划多于复产计划，尿素日产预计继续上行 [1] - 需求端下游接货力度不足，市场交投情绪不受期货端口刺激，农需预计下月逢低备货，复合肥工厂拿货不温不火，后续对尿素需求增量有限，东北地区进入扫尾阶段，供给压制下价格难大幅提升 [1] - 本期库存累库幅度较大，映射下游需求传导不畅 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2509合约1789元/吨高开低走，日内小幅收跌，最终收于1762元/吨，涨跌幅 -0.56%，日成交有所减量，持仓量212129手（+15474手） [2] - 前二十名主力持仓席位中，多头+8487手，空头+17260手，国泰君安净多单减少4372手、英大期货净多单增加3096手，东证期货净空单增加5965手，中信期货净空单减少5908手 [2] - 2025年4月23日，尿素仓单数量4163张，环比上个交易日 -97张，其中嘉施利荆州 -25张，安徽中能 -72张 [2] 现货 - 现货市场价格窄幅波动，市场需求跟进不提供动能支撑 [1][4] - 山东、河南及河北尿素工厂主流出厂报价范围在1770 - 1810元/吨，山西小颗粒尿素价格到1700 - 1730元/吨，大颗粒尿素报价到1720 - 1750元/吨 [4] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下降，以山东地区为基准，基差环比上个交易日走强，9月合约基差78元/吨（+21元/吨） [7] 供应数据 - 2025年4月23日，全国尿素日产量19.96万吨，较昨日 +0.24万吨，开工率85.57% [9] 企业库存数据 - 截至2025年4月23日，中国尿素企业总库存量106.50万吨，较上周增加15.88万吨，环比增加17.52% [12] 预售订单天数 - 截至2025年4月23日，中国尿素企业预收订单天数5.12日，较上周期减少0.17日，环比减少3.21% [12]