公司战略与业绩总览 - 公司管理层认为2025年是财务指标全面反转的一年，2026年将是商业模式从传统IT项目交付向AI驱动资产快速变现迈出关键一步的一年 [1] - 公司坚信随着“Data×AI”战略全面深化落地，正在迎来新一轮的价值重估和业绩释放期 [1] - 2025年公司实现营业收入210.15亿元，同比增长26% [1] - 2025年公司归母净利润为3142万元，同比实现扭亏为盈 [1] - 公司首次披露Non-IFRS口径，2025年经调整净利润达2.15亿元 [1] - 公司2025年经调整EBITDA同比增长104%至6.12亿元，经营质量显著改善 [1] 财务表现与业务转型 - 利润转正主要来自收入快速增长带动毛利增加，以及商誉减值的减少 [2] - 公司近两年加快退出与主业协同性不强的资产，未来仍将延续此策略以加速历史问题出清并进一步聚焦主业 [2] - 公司2025年整体利润规模仍未恢复至正常水平 [2] - 公司首次披露Non-IFRS经调整利润净额，剔除了历史投资拨备、商誉减值等非经常性及非现金因素 [2] - 2025年公司经营活动现金流净额达4.9亿元，在手现金34.88亿元 [3] - 2025年公司新签约规模达161.9亿元，订单储备充足 [3] - 公司近年来不断提升服务客户能力，同时加快不良资产处置步伐，以推动资源向核心主业集中 [3] 收入结构与发展引擎 - 服务型收入正成为公司增长新引擎，2025年服务型收入达到101.4亿元，占比提升至48% [2] - 与服务型收入对应的客户黏性持续增强，净金额续费率（NDR）达到100%，同比提升8个百分点 [2] - 服务型收入具备更强的客户黏性，合同周期长、续约率高，能够带来更好的利润水平 [2] - 公司预计未来三年服务型收入将保持双位数增长，提升服务型收入是公司未来明确的战略导向 [2] 战略转型与业务模式 - 公司一系列举措的核心目标是在本轮战略周期内实现从控股型公司向业务驱动型公司的转型 [4] - AI的落地方式正在从数据治理向知识治理转变，公司调整分部口径以更明确反映在各行业场景下的解决方案进展 [4] - 随着AI能力与工具的快速普及，企业既有的流程体系正在被重构，市场在部分细分领域出现重新洗牌的窗口期 [5] - 公司将抓住独特优势和能力构建行业壁垒 [5] - 公司管理层表示将坚定不移地推进两大主线：一是打造AI全栈能力引擎，践行“AI for Process”理念；二是深化一体化供应链服务，坚持“客户+生态”的双轮驱动策略 [5] AI驱动与效率提升 - 公司全面推动“燕云AIfirstFDE（AI优先型前沿部署工程师）”落地，以加速AI解决方案商业化进程 [5] - “燕云AIFirstFDE”是关键抓手，传统模式下需300天完成的项目，在该模式下仅需17天且仅需投入原模式一半的人力 [6] - “燕云AIFirstFDE”模式使整体运营效率提升30至50倍，项目交付周期提速5至7倍 [6] - 该模式可快速完成数据资产及行业知识库的资产沉淀，从而构建护城河并形成牢固的客户黏性和稳定的持续性收入 [6] - 在供应链方面，公司搭建了供应链智能体集群“小金”，在2025年“双11”高峰期测试中，助力订单处理能力提升280%，复杂分拣效率提升20% [6] 供应链业务规划 - 公司将AI全栈技术能力应用于核心供应链业务场景 [6] - 未来2至3年，供应链业务的首要目标仍是扩大规模，公司计划保持20%以上的年化收入增长 [6] - 公司在供应链业务规模扩张过程中将兼顾合理利润水平 [6] - 供应链业务新签合作存在“爬坡期”，新客户需经历半年以上的运营磨合期才能实现成本优化与盈利能力的释放 [7] 资本市场与未来展望 - 公司已将市值管理纳入核心高管考核导向，并通过股权激励等机制强化长期主义导向 [7] - 公司未来希望通过聚焦主业，以扎实的经营数据提升业绩来回馈投资者 [7]

公司业务表现 - 香港交易所旗下场外结算公司2026年第一季度互换通清算规模达1.77万亿元人民币，创季度新高[1] - 2026年第一季度，公司交叉货币掉期产品清算规模达425亿美元[1] - 2026年3月，互换通完成超过1461笔交易，清算名义金额达8208亿元人民币，创下互换通启动以来的单月新高[1] 市场参与与生态 - 目前已有118家境内外机构参与互换通[1] - 互换通为境外机构有序、便捷地进入中国内地利率互换市场提供了有效支持[1] 战略与展望 - 公司将继续在两地监管机构指导下与境内金融基础设施紧密合作，持续完善跨境市场基础设施[1] - 公司计划提升互联互通效率，以支持人民币国际化[1] - 公司致力于巩固香港作为离岸人民币枢纽的国际地位[1]

核心销量数据 - 3月乘用车总销量23.30万辆，环比增长13% [1] - 3月新能源车销量12.73万辆，占总销量55% [1] - 一季度累计销量70.94万辆，创同期历史新高 [1] - 一季度新能源车累计销量36.91万辆，同比增长9% [1] - 3月出口销量8.16万辆，同比增长120%，环比增长34%，单月出口规模创新高 [1] - 一季度累计出口20.30万辆，同比增长126% [5] 多品牌业务表现 - 高端新能源品牌极氪3月交付2.93万辆，同比增长90%，环比增长23% [3] - 极氪品牌一季度累计交付7.70万辆，同比增长86% [3] - 领克品牌3月销量2.54万辆，一季度累计销量8.17万辆，同比增长12% [3] - 主流新能源品牌吉利银河3月销量8.27万辆，环比增长13% [3] - 吉利银河品牌一季度累计销量23.89万辆，是新能源板块重要支撑 [3] - 燃油车业务保持基本盘稳定，3月吉利中国星销量9.55万辆，其中高端系列3.28万辆 [3] - 博越家族3月销量2.57万辆，双缤、帝豪家族月销过万辆 [3] 战略与业务结构 - 增长来自极氪、领克、吉利银河、中国星等多品牌协同发力 [2] - 新能源销量占比过半，显示公司增长重心进一步向新能源转移 [4] - 新能源转型正从“持续投入”进入“规模兑现”阶段 [4] - 公司通过持续完善产品矩阵来稳住市场份额，而非单纯依赖价格策略 [4] - 出口业务持续增长，3月新能源产品海外销量5.22万辆，占出口总量64% [5] - 海外市场拓展有助于提升公司在国内激烈竞争环境下的经营韧性 [6] 市场拓展与产品布局 - 加快新品投放和产品焕新，极氪、领克补强高端新能源和性能化产品阵容 [4] - 银河品牌完善主流新能源产品布局，中国星系列通过新车型维持热度 [4] - 加速拓展东南亚、欧洲和拉美市场 [5] - 在东南亚，吉利星愿已在印尼和泰国完成首批交付，并推动本地化生产 [5] - 在欧洲，推进西班牙、德国、荷兰等国家品牌布局，极氪在德国完成首批交付并在意、西、葡启动销售 [5] - 在拉美，领克在墨西哥推新车型，吉利星愿在智利上市 [5] 技术与发展方向 - 智能化是下一阶段重要发力方向，在英伟达GTC2026大会上披露“舱驾融合”新进展 [6] - 将推出超级Eva与千里浩瀚G-ASD4.0相关成果，后续搭载于新车型 [6] - 计划于4月中旬发布新的混动技术，并率先应用于中国星系列车型 [6] - 行业竞争正转向新能源、智能化和全球化能力的综合较量 [6]

核心观点 - 京东物流通过部署智能机器狗、无人车等智能科技，并与非遗文化、商流资源深度融合，助力西湖龙井等春茶产区提升从采摘到配送的全链路效率，实现“快”与“鲜”的寄递，同时通过溯源直播拓宽正宗产区茶叶的销售渠道[1][2][3] 智能科技应用与物流效率提升 - 在西湖龙井核心产区，智能机器狗搭载精准导航系统，无需人工操控即可自动承接并转运采摘的春茶至制茶工坊，解决了山路陡峭、人力运输效率低的问题，最大程度锁住茶叶鲜劲[1] - 京东物流“独狼”第六代智能配送车作为短途接驳主力，负责将炒制打包后的春茶从工坊高效转运至快递站点，实现从工坊到站点的无人化、自动化运行[1] - 通过一系列科技加持，公司最大限度缩短了春茶从采摘到发货的时间[1] - 科技赋能延伸至其他产区，在安徽黄山、六安等地，无人车同样投入短途接驳以提升揽收效率[3] 全链路物流保障与网络部署 - 公司在全国各大春茶产区广泛部署临时揽收点，将服务延伸至茶园、茶厂、交易市场，实现核心产区村村有服务、乡镇有专人，让茶农茶商足不出户完成寄递[2] - 依托航空、公路等多元运力资源，西湖龙井等春茶最快可实现次晨从产地直达全国核心城市[2] - 在贵州、云南，公司联合中铁快运打造“高铁+快递”创新模式，借助高铁极速优势破解黔茶、滇茶“出山”难题[3] - 在接下来的春茶旺季，公司将持续加大科技与运力投入，助力全国各大春茶主产区提升产销效率[3] 商流融合与品牌营销 - 公司在西湖龙井产区携手国家级非物质文化遗产西湖龙井制作技艺传承人樊生华开启专场溯源直播，现场展示手工炒茶技艺并讲解品质鉴别技巧[2] - 通过直播同步拆解春茶从茶山采摘、机器狗接驳、无人车转运到全国配送的全流程，让消费者直观见证春茶从诞生到送达的旅程，帮助消费者精准识别正宗西湖龙井，同时也为产区茶农拓宽了销售渠道[2] - 公司将智能科技、物流服务、商流资源与非遗文化深度融合，旨在助力茶农茶商拓展全国市场、夯实产地品牌，并让全国消费者更快品尝到正宗西湖龙井[1]

核心业绩概览 - 2025年集团资产总额突破15.5万亿元，较上年末增长4.35% [1] - 实现营业收入2650.71亿元，归属于母公司股东净利润956.22亿元，同比分别增长2.02%、2.18% [1] - 不良贷款率1.28%，较上年末下降0.03个百分点，资产质量稳中提质 [3] 信贷投放与结构 - 客户贷款余额9.12万亿元，增幅6.64% [2] - 人民币对公实质性贷款达5055亿元，增幅10.1%，项目储备保持平稳增长 [2] - 2026年信贷投放目标为全年贷款增量不低于去年，一季度计划投放占比约40%，上半年累计占比达60%以上 [3] - 对公贷款聚焦服务实体经济与新质生产力，重点投向科技金融、制造业、战略性新兴产业及涉农领域 [2] - 科技贷款余额突破1.58万亿元，较上年末增长10.73% [2] - 专精特新中小企业贷款、科技型中小企业贷款增速分别达21.02%和36.29% [2] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大重点区域信贷较上年末增长6.59%，占比约为54% [3] - 零售贷款方面，3月以来按揭进件量明显上升，房地产市场显现企稳迹象 [3] 上海主场建设与区域战略 - 作为唯一总部在沪的国有大行，公司以上海主场建设为战略突破口，助推上海“五个中心”建设 [1][4] - 2025年在上海地区的人民币一般贷款增幅超过16%，市场占比持续提升 [5] - 为上海集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业提供贷款超400亿元 [4] - 深度融入上海金融市场，2025年达成“债券通”“互换通”交易1.65万亿元 [4] - 服务上海高水平对外开放，推出“交银航贸通”平台等产品，航贸区块链信用证再贷款投放超30亿元 [4] - 与76个市级和256个区级重大项目建立合作 [4] - 未来将持续加大对上海和长三角重点区域的资源倾斜，保持该地区存贷款规模较高增速 [5] 数字化转型与人工智能应用 - 将AI技术作为数字化新交行建设的核心方向，2025年金融科技投入在营收总额中占比超过5% [7] - 全行智算规模较上一年度增长超过50%，完善了人工智能治理框架 [7] - 超过2万名员工运用智能体提升工作效率，柜面授权业务量同比下降超过60%，国际结算业务办理效率提升20%以上 [7] - 未来将重点聚焦四大方向：强化科技能力建设、深化服务业务与员工流程再造、升级服务市场与客户体验、提升智能化风险防控水平 [7][8][9]

公司业绩与展望 - 公司表示2026年将保持稳健增长 [1] - 公司年初至今新签订单保持增长势头 [1]

公司业务展望 - 康龙化成在回应调研者提问时表示，其临床研究服务业务收入在2026年预期能保持增长 [1]

公司品牌定位与市场认可 - 坦克品牌定位为全球豪华越野SUV 品牌站位全球 秉承“铁汉柔情”价值主张 构建全球越野技术专家形象 [1] - 根据行业报告 坦克品牌三年保值率达60% 持续领跑自主品牌保值率榜单 印证市场与用户对品牌价值的高度认可 [1] 产品与技术发展 - 2025年以来 坦克400 坦克500等车型陆续搭载行业领先的智能辅助驾驶系统与智慧座舱 [1] - 公司持续升级舒适豪华配置 强化产品体验与品牌力 推动坦克品牌从专业越野向高端豪华全面破圈 [1] 赛事成就与技术验证 - 公司在环塔拉力赛 敦煌越野耐力赛等国内顶级越野赛事中屡创佳绩 [1] - 2025年中国环塔国际拉力赛中 坦克车队获T2.E新能源组总冠军 展示了品牌的技术实力 [1] 未来战略方向 - 未来 坦克品牌将继续以技术为根基 以用户为中心 不断夯实全球豪华越野品牌竞争力 [1]

公司经营展望 - 普源精电在接受调研时表示，2026年公司将持续推进收入规模增长和盈利能力改善 [1]

公司客户关系 - 巴斯夫是公司的主要客户之一，双方建立了稳定的合作关系 [1] - 公司有向欧洲市场出口的业务 [1] - 目前公司未有与巴斯夫湛江基地的直接合作 [1]