创新药板块表现 - 本周创新药概念板块呈现普涨格局，塞力医疗实现四连板涨停，周涨幅高达51.55%，广生堂、神州细胞、上海谊众、汇宇制药-W、前沿生物-U、微芯生物等多股周涨幅均超30% [1] - 舒泰神、昂利康、塞力医疗、益方生物-U、神州细胞、常山药业、诺诚健华-U、诺思兰德等公司年内股价涨幅均超100%，其中舒泰神涨幅突破500% [3] 政策驱动因素 - 国家医保局与国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，支持医保数据用于创新药研发，加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同，鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模 [1] - 新政实现从"框架性支持"到"精准化突破"的升级，构建"研发-准入-使用-支付"全链条政策闭环，研发端明确医保数据可用于指导研发方向，支付端增设商保创新药目录，国际端支持搭建全球创新药交易平台 [2] 行业发展态势 - 中国创新药行业进入黄金发展期，2025年1-5月中国创新药企对外授权交易总额达455亿美元，超越2024年上半年总和 [2] - 国产创新药研发实力跻身国际前列，2025年ASCO年会上25项研究入选口头报告，24项入选快速口头报告，均创历史新高 [3] - 2025年1-5月国家药监局批准上市的1类创新药超过20款，刷新近五年同期纪录 [3] 出海指数表现 - 本周新华出海指数全数收涨，消费出海涨2.5%，连续5日上扬 [3] - 新华制造出海50指数本周涨2.38%，新华消费出海50指数涨2.47%，新华电新出海50指数涨0.41%，新华TMT出海50指数涨1.95% [4] - 春风动力周内涨超10%，上汽集团、宇通客车涨超6% [3]

会议信息 - 董事会会议于2025年6月30日在北京市海淀区召开[2] - 应出席董事9人，实际出席和授权出席9人[3] 人事任命 - 公司拟聘任李丽华担任证券事务代表[5] - 任期至第六届董事会任期届满[5] 议案表决 - 《关于聘任公司证券事务代表的议案》表决全票通过[5] 公告披露 - 《证券事务代表任命公告》于2025年6月30日在北交所官网披露[5] - 会议决议公告日期为2025年6月30日[7]

证券代码：430047 证券简称：诺思兰德 公告编号：2025-042 北京诺思兰德生物技术股份有限公司证券事务代表任命公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、证券事务代表任命的基本情况 北京诺思兰德生物技术股份有限公司(以下简称"公司")于 2025 年 6 月 30 日召开 第六届董事会第十八次会议，审议通过了《关于聘任公司证券事务代表的议案》。 聘任李丽华女士为公司证券事务代表，任职期限至第六届董事会任期届满之日止， 自 2025 年 6 月 30 日起生效。该人员持有公司股份 117,373 股，占公司股本的 0.04%， 不是失信联合惩戒对象。 （上述人员简历详见附件） 二、合规性说明及影响 （一）人员变动的合规性说明 李丽华女士具备履行职责所必需的专业知识、工作经验及相关素质，能够胜任相关 岗位职责的要求，其任职资格符合《中华人民共和国公司法》《北京证券交易所股票上 市规则》等相关法律法规的规定。 本次聘任证券事务代表对公司生产、经营无重大影响。 三、备查文件 《北京诺思兰德 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][7][8] 报告的核心观点 - 诺思兰德眼科药品持续为创新管线输血，核心创新药稳步推进，NL003临床进展显著，生产基地建设推进顺利，预测2025 - 2027年收入和盈利情况向好 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2024年公司营收7211万元，同比增长20.8%，归母净利润 - 4518万元，亏损收窄；2025年一季度营收1642万元，同比增长1.85%，归母净利润 - 771万元，同比减亏37.01% [4] - 截至2024年年报，公司有8个滴眼液产品注册批件，涵盖多个适应症，眼科药品为核心收入来源，为新药研发输血 [4] 核心创新药进展 - NL003项目III期溃疡组和静息痛组临床试验均完成揭盲，商业化进入加速期；2024年8月静息痛适应症III期临床试验揭盲，主要终点指标结果符合预期，给药组优于安慰剂组；2024年9月通过注册检验，生产工艺达GMP标准，建立稳定可控生产与质量管理体系 [5] 生产基地建设 - 北京通州区生物工程新药产业化项目取得阶段性进展，建成后将提升生产能力，为创新药商业化落地提供保障；2024年10月在上海开设分公司 [6] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年收入分别为0.88、1.85、3.71亿元，EPS分别为 - 0.19、 - 0.01、0.30元，当前股价对应PE分别为 - 114.7、 - 2402.2、70.6倍 [7] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|72|88|185|371| |增长率（%）|20.8%|21.7%|110.8%|100.5%| |归母净利润（百万元）|-45|-51|-2|83| |摊薄每股收益（元）|-0.16|-0.19|-0.01|0.30| |ROE（%）|-11.9%|-15.2%|-0.7%|20.4%|[10] 资产负债表预测 |资产负债表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产合计|238|207|253|428| |非流动资产合计|240|235|225|214| |资产总计|478|441|479|643| |负债合计|97|106|145|237| |股东权益|380|335|333|406|[11] 利润表预测 |利润表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|72|88|185|371| |营业成本|33|37|55|103| |费用合计|87|103|139|200| |营业利润|-40|-45|-2|73| |净利润|-40|-45|-2|73| |归母净利润|-45|-51|-2|83|[11] 现金流量表预测 |现金流量表|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金净流量|-40|-30|22|109| |投资活动现金净流量|-23|3|8|9| |筹资活动现金净流量|26|0|0|0| |现金流量净额|-37|-27|30|118|[11] 主要财务指标预测 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入增长率|20.8%|21.7%|110.8%|100.5%| |毛利率|54.4%|57.4%|70.1%|72.2%| |净利率|-55.1%|-51.2%|-1.2%|19.7%| |ROE|-11.9%|-15.2%|-0.7%|20.4%| |资产负债率|20.4%|24.0%|30.4%|36.8%| |总资产周转率|0.2|0.2|0.4|0.6| |EPS|-0.16|-0.19|-0.01|0.30| |P/E|-129.7|-114.7|-2402.2|70.6| |P/S|81.3|66.8|31.7|15.8| |P/B|17.7|20.9|21.1|16.2|[11]

华鑫证券胡博新,俞家宁近期对诺思兰德进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：NL003临床 试验取得关键性进展，商业化步伐加快》，给予诺思兰德买入评级。 诺思兰德(430047) 投资要点 眼科药品持续注入动力，为创新管线输血 2024年，公司实现营收7211万元，同比增长20.8%；归母净利润为-4518万元，较2023年同期亏损有所收 窄。2025年一季度，公司实现营业收入1642万元，同比增长1.85%；归母净利润-771万元，同比减亏 37.01%。公司目前还未有新药上市，眼科药品作为公司核心收入来源，持续为新药研发输血。截至 2024年年报，公司共拥有8个滴眼液产品注册批件，涵盖干眼症、抗过敏、抗细菌等多个适应症，形成 了较为全面的眼科药品产品线。 盈利预测 预测公司2025-2027年收入分别为0.88、1.85、3.71亿元，EPS分别为-0.19、-0.01、0.30元，当前股价对 应PE分别为-114.7、-2402.2、70.6倍，首次覆盖，给予"买入"投资评级。 风险提示 研发失败风险、临床试验进展不及预期、市场竞争风险、市场推广不及预期、增发进展不及预期的风 险、行业政策及政府监管 ...

贷款申请 - 公司拟向浦发银行北京分行申请不超3000万元贷款额度[3] - 额度使用期限至2026年5月26日，可循环使用，担保为信用[3] - 融资品种为流动资金贷款[3] 审议情况 - 2025年6月16日董事会审议通过贷款议案，表决9票同意[4] - 议案不涉及关联交易，无需股东会审议[4] 后续安排 - 申请贷款计划一年内实施，授权法人签协议[3]

会议信息 - 董事会会议于2025年6月16日召开[2] - 会议应出席董事9人，出席和授权出席董事9人[3] 贷款申请 - 公司拟向上海浦东发展银行北京分行申请不超3000万元贷款额度[5] - 贷款额度使用期限至2026年5月26日[5] 议案表决 - 《关于公司拟申请银行贷款的议案》表决全票通过[6] - 该议案不涉及关联事项，无需回避和提交股东会审议[6]

股价情况 - 公司股票2025年5月29日至6月3日3个交易日收盘价涨幅偏离值累计达40.97%，属异常波动[2] 核实情况 - 核实对象包括控股股东等[3] - 核实方式有电话、口头及微信询问[3] 其他情况 - 前期公告无更正补充，无热点概念等[4] - 公司及相关人员异常波动期间无股票交易[7] - 提请投资者注意风险，理性投资[8]

A股创新药板块表现 - 创新药板块午后持续冲高 [1] - 舒泰神、冠昊生物20cm涨停 [1] - 诺思兰德大涨18% [1] - 华纳药厂涨超17% [1] - 睿智医药、北陆药业跟涨 [1]

调研基本信息 - 活动时间为2025年5月22日，地点在北京市通州区靓丽五街3号院7号楼汇恩兰德会议室 [3] - 参会机构包括国盛证券、申万宏源证券等多家机构，上市公司接待人员有董事长兼总经理许松山等 [3] NL003相关情况 市场空间与收入 - NL003适应症为严重下肢缺血性疾病（CLI），2017年我国4200 - 6000万PAD患者中，560 - 630万人患有CLI，中国35岁以上自然人群中下肢缺血患病率为6.6%，约10%的下肢缺血患者会进展为CLI [4] - 创新药收入受多重因素影响，存在不确定性 [5] 审批进展 - NL003溃疡适应症于2024年7月提交注册上市申请，2025年4月末收到审评中心下发的《补充资料通知》，需80个工作日内提交补充资料 [6] 政策利用 - 国家和多地政府出台创新药支持政策，公司有望受益，加速NL003研发、审评、商业化、医保谈判等进程 [7] 商业化布局与定价 - 成立上海销售分公司，组建多部门推进商业化，依托24家医院建立联系，自费阶段采用省级代理加重点城市自营模式，医保阶段以价换量 [8] - 新药定价需综合考量多方面因素，目前尚未确定 [8] 研发情况 基因治疗药物 - 公司主要从事基因治疗等药物研发等，建立多个核心技术平台，具备药物研发和产业化综合能力 [9] - 目前在研项目11个涉及13个适应症，NL003溃疡适应症已提交注册上市申请，静息痛适应症完成揭盲并取得初步结果，NL005将开展Ⅱc期临床试验，其他项目处于临床前研究阶段 [9] 眼科药物 - 以“自主眼科产品 + CMO/CDMO”双轮驱动，2024年新增酒石酸溴莫尼定滴眼液，自主眼科品种增至8个 [11] - 2024年CMO/CDMO服务收入增至4609万元，较2023年增长15.85%，二级子公司新增单剂量滴眼液产线提升产能 [11] 产业化进展 - 加快推进生物工程药物产业化基地建设，通州生物药产业化基地项目取得阶段性进展，多项工程完成发标和开标等工作 [13]