投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [3] - 活动时间为2025年4月30日 [3] - 活动地点为安徽佳先功能助剂股份有限公司会议室、安徽英特美科技有限公司会议室 [3] - 参会单位及人员有洪顺资本、申万宏源、东北证券 [3] - 上市公司接待人员包括公司总经理李平先生、董事会秘书兼财务总监汪静女士 [3] 公司经营情况 - 2025年一季度公司本部销售收入和销售量环比增长，但经营业绩同比下滑，原因是上年一季度利润基数高、下游部分减产、有效需求不足、行业竞争加剧致产品价格下降，行业已到周期性底部，价格低位稳定，随下游需求复苏有望触底反弹 [4] 股权与并表情况 - 3月披露购买英特美7.5%股权，交易完成后将持有37.5%股份并成控股股东，因4月中旬完成工商变更，一季度英特美未并表，4月后纳入 [5] 项目进展情况 - 英特美储备项目约7个，二期项目聚焦国产替代，围绕电子材料领域产品建设，已基本确定，部分产品签合作协议，正开展前期评价工作 [6] 产能与产品情况 - 公司本部主要产品DBM、SBM属PVC环保热稳定剂助剂，合计产能约1万吨，SBM用于食品等领域，DBM用于工业领域，受PVC行业下行影响，产品价格走低，公司正通过共线项目提升竞争力 [7] 未来发展规划 - 维持巩固PVC环保热稳定剂及助剂业务，降本增效，提高市场占有率 [8] - 依托佳先股份生产线和预留土地，围绕国产替代建设新材料生产线 [8] - 依托英特美预留用地和生产线，加快推动二期项目建设，打造光刻胶及新材料产业集群 [8] - 深化与战略合作伙伴合作，推动多元化布局，提升综合实力和盈利能力 [9]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季报基本每股收益0.04元，较2024年一季报的0.08元减少50% [1] - 2025年一季报每股净资产3.69元，较2024年一季报的3.84元减少3.91% [1] - 2025年一季报每股公积金1.23元，与2024年一季报持平 [1] - 2025年一季报每股未分配利润1.19元，较2024年一季报的1.35元减少11.85% [1] - 2025年一季报营业收入1.29亿元，较2024年一季报的1.47亿元减少12.24% [1] - 2025年一季报净利润0.06亿元，较2024年一季报的0.11亿元减少45.45% [1] - 2025年一季报净资产收益率1.12%，较2024年一季报的2.10%减少46.67% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有787.42万股，占流通股比9.18%，较上期减少52.34万股 [1] - 蚌埠市远大创新创业投资有限公司持有345.45万股，占总股本比例4.03%，较上期减少40.16万股 [2] - 熊奇持有108.64万股，占总股本比例1.27%，持股数量不变 [2] - 上海嘉喆投资合伙企业(有限合伙)持有104.80万股，占总股本比例1.22%，持股数量不变 [2] - 沈国勤持有102.23万股，占总股本比例1.19%，较上期增加6.23万股 [2] - 王泉君持有68.59万股，占总股本比例0.80%，为新进股东 [2] - 李飞持有55.71万股，占总股本比例0.65%，为新进股东 [2] - 汪静持有2.00万股，占总股本比例0.02%，持股数量不变 [2] - 徐红玲上期持有72.71万股，占总股本比例0.85%，退出前十大股东 [2] - 陈实上期持有70.00万股，占总股本比例0.82%，退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不分配不转赠 [3]

主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益0.09元，较2023年的0.15元减少40%，2022年为0.44元 [1] - 2024年每股净资产3.64元，较2023年的3.76元减少3.19%，2022年为3.81元 [1] - 2024年每股公积金1.23元，与2023年和2022年持平 [1] - 2024年每股未分配利润1.15元，较2023年的1.27元减少9.45%，2022年为1.34元 [1] - 2024年营业收入5.75亿元，较2023年的5.36亿元增长7.28%，2022年为5.67亿元 [1] - 2024年净利润0.12亿元，较2023年的0.2亿元减少40%，2022年为0.6亿元 [1] - 2024年净资产收益率2.33%，较2023年的3.97%减少41.31%，2022年为12.13% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有839.76万股，累计占流通股比9.8%，较上期减少658.27万股 [1] - 蚌埠市远大创新创业投资有限公司持有385.61万股，占总股本比例4.50%，较上期减少1.06万股 [2] - 熊奇持有108.64万股，占总股本比例1.27%，持股数量不变 [2] - 上海嘉喆投资合伙企业(有限合伙)持有104.80万股，占总股本比例1.22%，较上期减少40.00万股 [2] - 沈国勤、徐红玲、陈实、汪静为新进前十大股东，分别持有96.00万股、72.71万股、70.00万股、2.00万股，占总股本比例分别为1.12%、0.85%、0.82%、0.02% [2] - 米克荣、开源证券股份有限公司、余进、程怡、国信证券股份有限公司退出前十大股东，上期分别持有260.00万股、217.09万股、142.37万股、135.78万股、102.68万股，占总股本比例分别为3.03%、2.53%、1.66%、1.58%、1.20% [2] 分红送配方案情况 - 公司分红方案为10派1.8元(含税) [3]

市场扩张和并购 - 2025年3月7日公司现金745万元购买安徽英特美7.5%股权[3] - 交易完成后公司持英特美37.5%股权成第一大股东[4] 其他情况 - 英特美注册资本8000万元[5] - 英特美一期年产700吨电子材料中间体项目已投产[6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计营收5.68亿元（+5.88%），归母净利润0.12亿元（-38.68%），受硬脂酸盐类产品价格低迷和商誉减值影响，下调2024 - 2026年盈利预测，但看好公司收购英特美股权并表及布局高端电子材料，维持“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司拟进一步收购英特美股权实现并表，积极布局光刻胶等高端电子材料 - 2025年3月8日公司拟现金购买蚌埠中实持有的英特美7.5%股权，完成后将持有37.5%股权并实现控制与并表 [3] - 英特美从事生物医药中间体和电子材料业务，产品有对乙酰氧基苯乙烯和三嗪类紫外吸收剂，一期项目有年产700吨电子材料中间体产能，已签6000余万元销售合同 [3] 公司多个新建项目逐步投产，打开未来业绩增长空间 - 公司对二元酸酯和生物可降解材料功能助剂项目优化工艺、完善流程及配套设备，降低成本并逐步投放市场 [4] - 公司“一种包含二苯甲酰甲烷的PVC用复合热稳定剂”获评安徽省专利优秀奖 [4] - 2025年2月以来公司调整销售策略，加大市场开拓并对主要产品DBM涨价以提升盈利能力 [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|567|536|568|730|912| |YOY(%)|18.3|-5.5|5.9|28.6|24.9| |归母净利润(百万元)|60|20|12|43|60| |YOY(%)|-3.1|-66.2|-38.6|247.0|37.6| |毛利率(%)|15.8|14.3|8.6|13.2|14.9| |净利率(%)|10.6|3.8|2.2|5.9|6.5| |ROE(%)|11.7|3.8|2.5|8.3|10.7| |EPS(摊薄/元)|0.44|0.15|0.09|0.32|0.44| |P/E(倍)|57.2|169.3|276.0|79.5|57.8| |P/B(倍)|6.6|6.7|6.9|6.7|6.3| [5] 附：财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2022A - 2026E各年的财务数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目 [8] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [8] - 每股指标有每股收益、每股经营现金流、每股净资产等，估值比率包括P/E、P/B、EV/EBITDA等 [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计营收5.68亿元（+5.88%），归母净利润0.12亿元（-38.68%），受硬脂酸盐类产品价格低迷和商誉减值影响，下调2024 - 2026年盈利预测，但看好公司收购英特美股权实现并表及布局高端电子材料，维持“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司收购与布局 - 2025年3月8日公司拟现金购买蚌埠中实持有的英特美7.5%股权，完成后将持有37.5%股权并实现控制与并表，英特美从事生物医药中间体和电子材料业务，有相关产能和销售合同 [3] 项目投产与策略调整 - 公司对二元酸酯和生物可降解材料功能助剂项目优化工艺，降低成本并逐步投放市场，“一种包含二苯甲酰甲烷的PVC用复合热稳定剂”获安徽省专利优秀奖，2025年2月以来调整销售策略，对主要产品DBM涨价提升盈利能力 [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|567|536|568|730|912| |YOY(%)|18.3|-5.5|5.9|28.6|24.9| |归母净利润(百万元)|60|20|12|43|60| |YOY(%)|-3.1|-66.2|-38.6|247.0|37.6| |毛利率(%)|15.8|14.3|8.6|13.2|14.9| |净利率(%)|10.6|3.8|2.2|5.9|6.5| |ROE(%)|11.7|3.8|2.5|8.3|10.7| |EPS(摊薄/元)|0.44|0.15|0.09|0.32|0.44| |P/E(倍)|57.2|169.3|276.0|79.5|57.8| |P/B(倍)|6.6|6.7|6.9|6.7|6.3| [5] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面呈现公司2022A - 2026E的财务数据及主要财务比率，如营收、利润、现金流、偿债能力、营运能力等指标的变化情况 [8]

舆情管理制度 - 2025年3月7日经第五届董事会第十九次会议审议通过[3] - 董事长任舆情管理工作领导小组组长[7] - 证券部负责舆情信息监测、采集[7] - 一般舆情由董事会秘书处置，重大舆情由工作组决策[11] - 制度自审议通过日起实施，董事会负责解释修订[17]

公司决策 - 2025年3月7日审议通过拟注销全资子公司佳先环保议案[2] - 拟通过佳先环保申请项目用地实施新项目，原项目因市场变化不实施[2] 子公司情况 - 2022年12月30日设立佳先环保，注册资本5000万元[2] - 公司未对佳先环保出资，其未开展经营、无债权债务[3] 影响说明 - 注销佳先环保不影响业务和盈利，不损害公司及股东利益[3]

市场扩张和并购 - 公司拟745万元现金购买英特美7.5%股权，交易后持股37.5%并实现控制[3] - 2025年3月7日，公司董事会和独立董事专门会议审议通过购买股权议案[8] - 本次交易成交金额745万元，占公司最近一期经审计净资产的1.38%[9] 英特美数据 - 英特美注册资本8000万元，占地面积约100亩[4] - 截至2024年12月31日，英特美总资产25493.80万元，占公司期末资产总额的23.82%[7] - 截至2024年12月31日，英特美资产净额7670.54万元，占公司期末净资产额的14.21%[7] - 英特美最近一个会计年度营业收入2991.77万元，未超5000万元[7] - 英特美最近一个会计年度净利润为 -70.94万元，未超750万元[9] - 于评估基准日2024年12月31日，英特美股东全部权益评估值为9930万元[16][25] 业务相关 - 英特美一期项目年产700吨电子材料中间体[4][29] - 英特美拥有年产500吨对乙酰氧基苯乙烯和200吨三嗪类紫外吸收剂生产能力[4] - 英特美已与下游客户签署合计6000余万元销售合同[4][29] - 英特美拥有5项发明专利[29] 股权结构 - 交易前公司持股30%，交易后持股比例变为37.5%[13] - 交易前后南京杰运医药科技有限公司持股比例均为30%，安徽富博医药化工股份有限公司持股比例均为20%，蚌埠中实众城信息科技合伙企业(有限合伙)持股比例均为2.5%[13] - 交易前蚌埠中实化学技术有限公司持股17.5%，交易后持股比例变为10%[13] 其他 - 本次评估采用收益法和资产基础法两种方法[17] - 假设被评估单位未来持续被认定为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率[20] - 本次交易完成后，英特美将纳入公司合并报表范围[25] - 本次交易有利于公司优化业务结构，增强综合实力[29]

市场扩张和并购 - 公司拟现金745万元购买蚌埠中实持有的英特美7.5%股权[4] 其他新策略 - 公司拟注销全资子公司安徽佳先环保科技有限公司[4] - 公司制定《安徽佳先功能助剂股份有限公司舆情管理制度》[6]