公司基本信息 - 公司名称：合肥高科 [4] - 股票代码：430718 [4] - 行业：家电零部件 [8] - 收盘价：14.30元 [1] - 总股本：90.67百万股 [1] - 流通股本：42.74百万股 [1] - 净资产：542.30百万元 [1] - 总资产：822.70百万元 [1] - 每股净资产：5.98元 [1] 财务表现 - 2024年前三季度营业收入：8.14亿元，同比增长6.87% [8] - 2024年前三季度归母净利润：4849万元，同比增长5.09% [8] - 2024年前三季度扣非后归母净利润：4667万元，同比增长17.96% [8] - 毛利率：11.95%，其中三季度单季毛利率10.8%，同比-3.3pct，环比-1.5pct [9] - 销售费用：1111万元，同比增长11.9% [9] - 管理费用：1430万元，同比增长17.1% [9] - 研发费用：2909万元，同比增长12.81% [9] - 其他收益：1359万元，同比增长93.77%，主要因享受先进制造业增值税加计抵减 [9] 业务发展 - 公司主要从事家用电器专用配件及模具研发、生产和销售，主要产品包括金属结构件、家电装饰面板和金属模具等 [13] - 公司与海尔集团自2011年建立合作关系，2019-1H2022报告期内，来自海尔集团的收入占比均在75%左右 [13] - 近两年成功开拓美的洗衣机、创维电器、双鹿电器、方太厨具等家电领域新客户，逐步降低对单一大客户的依赖 [3] - 积极开发非家电行业客户，已开拓国轩高科、科大国创、华翔汽车等客户 [3] - 公司于10月30日公告对募投项目延期一年，降低募集资金使用风险 [3] 历史财务数据 - 2020-2023年营业收入分别为635、859、919、1049百万元，同比增长24%、35%、7%、14% [12] - 2020-2023年归母净利润分别为21、44、45、62百万元，同比增长2%、112%、2%、39% [12] - 2020-2023年毛利率分别为12.8%、12.5%、11.6%、13.5% [12] - 2020-2023年ROE分别为8.0%、16.1%、12.1%、13.0% [12] - 2020-2023年每股收益分别为0.30、0.65、0.66、0.69元 [12] - 2020-2023年市盈率分别为47、22、21、20 [12] 投资评级 - 无评级 [1]

报告公司投资评级 - 投资评级：增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 受益于深度融入海尔供应链，2024Q1-3营收同比增长6.87%，归母净利润同比增长5.09%[3] - 看好家电"以旧换新"政策和公司深度融入海尔供应链带来的业务增长机遇[3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 当前股价：16.49元[3] - 一年最高最低股价：20.28元/8.23元[3] - 总市值：14.95亿元[3] - 流通市值：7.05亿元[3] - 总股本：0.91亿股[3] - 流通股本：0.43亿股[3] - 近3个月换手率：337.12%[3] 财务表现 - 2024Q1-3营收：8.14亿元，同比增长6.87%[3] - 2024Q1-3归母净利润：4848.78万元，同比增长5.09%[3] - 2024Q1-3扣非净利润：4667.25万元，同比增长17.96%[3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.66亿元、0.70亿元、0.89亿元，对应EPS分别为0.73元/股、0.77元/股、0.98元/股，对应当前股价的PE分别为23.8X、22.5X、17.6X[3] 行业分析 - 2008-2012年"家电下乡"推动冰箱、洗衣机和空调国内累计销售量6.23亿台，复合增速16.72%[4] - 以家电寿命10年为周期计算，首轮"家电下乡"电器正值更换期，叠加"以旧换新"政策的推动下，替换周期有望加速来临[4] - 2023年中国家电市场（不含3C）零售额达到8498亿元，同比增长3.6%[4] - 冰箱、洗衣机、空调等传统品类需求平稳，干衣机、洗碗机等普及率较低品类保持较快增长[4] - 2023年，我国主要品类家电保有量超过30亿台，每百户居民拥有空调、冰箱、电视均超百台，更新换代的需求和潜力大[4] 公司业务 - 公司是国内为数不多同时具备家电金属模具设计能力和金属结构件生产能力的供应商之一，并且处于海尔集团供应商中第二个层级（提速层），该层级将拥有新品参与资格，方案中标后获得大规模订单[5] - 公司自主开发的商用冰箱和生态种植箱，已进入打样和小批试生产阶段[5] - 公司紧抓新能源发展机遇开拓多元化市场，非家电领域客户有国轩高科、科大国创、华翔汽车、悠遥汽车、比亚迪等，2024H1公司取得阳光新能源开发股份有限公司供货资格[5] 财务预测 - 2022A-2026E营业收入分别为919百万元、1049百万元、1123百万元、1230百万元、1383百万元，YOY分别为7.0%、14.2%、7.0%、9.5%、12.5%[6] - 2022A-2026E归母净利润分别为45百万元、62百万元、66百万元、70百万元、89百万元，YOY分别为2.4%、38.7%、5.7%、6.1%、27.5%[6] - 2022A-2026E毛利率分别为11.6%、13.5%、12.2%、12.1%、13.0%[6] - 2022A-2026E净利率分别为4.9%、6.0%、5.9%、5.7%、6.5%[6] - 2022A-2026EROE分别为9.8%、12.4%、11.8%、11.3%、12.7%[6] - 2022A-2026EEPS分别为0.50元、0.69元、0.73元、0.77元、0.98元[6] - 2022A-2026EP/E分别为34.9倍、25.2倍、23.8倍、22.5倍、17.6倍[6] - 2022A-2026EP/B分别为3.4倍、3.1倍、2.8倍、2.5倍、2.2倍[6]

资产负债情况 - 公司资产总计为8.23亿元，较上年期末下降0.92%[4] - 归属于上市公司股东的净资产为5.42亿元，较上年期末增长7.84%[4] - 公司资产负债率为34.08%，较上年期末下降5.23个百分点[4] - 2024年9月30日公司流动资产合计为5.25亿元，较2023年12月31日的5.70亿元下降7.8%[14] - 2024年9月30日公司非流动资产合计为2.98亿元，较2023年12月31日的2.61亿元增加14.3%[14] - 2024年9月30日公司资产总计为8.23亿元，较2023年12月31日的8.30亿元下降0.9%[14] - 2024年9月30日公司流动负债合计为2.57亿元，较2023年12月31日的3.04亿元下降15.5%[14] - 2024年9月30日公司非流动负债合计为2.33亿元，较2023年12月31日的2.23亿元增加4.8%[14] - 2024年9月30日公司负债合计为2.80亿元，较2023年12月31日的3.26亿元下降13.9%[14] - 2024年9月30日公司归属于母公司所有者权益合计为5.42亿元，较2023年12月31日的5.03亿元增加7.8%[14] - 2024年9月30日公司所有者权益合计为5.42亿元，较2023年12月31日的5.04亿元增加7.6%[14] - 2024年9月30日公司货币资金为4.95亿元，较2023年12月31日的9.57亿元下降48.3%[17] - 2024年9月30日公司应收票据为1.26亿元，较2023年12月31日的1.90亿元下降33.5%[17] 经营业绩 - 公司2024年1-9月营业收入为8.14亿元，同比增长6.87%[4] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为4,848.78万元，同比增长5.09%[4] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为3,604.30万元，同比下降2.77%[4] - 公司2024年7-9月营业收入为2.83亿元，同比下降5.82%[4] - 公司2024年7-9月归属于上市公司股东的净利润为1,172.77万元，同比下降22.26%[4] - 公司2024年7-9月经营活动产生的现金流量净额为2,249.70万元，上年同期为-534.24万元[4,5] - 2024年1-9月营业收入为8.14亿元[21] - 2024年1-9月营业成本为7.17亿元[21] - 2024年1-9月研发费用为2.91亿元[21] - 2024年1-9月净利润为4.85亿元[22] - 2023年1-9月营业收入为7.62亿元[21] - 2023年1-9月营业成本为6.57亿元[21] - 2023年1-9月研发费用为2.58亿元[21] - 2023年1-9月净利润为4.61亿元[22] - 2024年1-9月营业收入为7.95亿元，同比增长5.1%[23] - 2024年1-9月净利润为4.61亿元，同比增长4.0%[23] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为3.60亿元[27] - 2023年1-9月营业收入为7.56亿元[23] - 2023年1-9月净利润为4.43亿元[23] - 2023年1-9月基本每股收益为0.51元[23] - 2023年1-9月稀释每股收益为0.51元[23] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金为237,742,600.03元[28] - 2023年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为208,119,098.20元[28] - 2024年经营活动现金流入小计为246,407,477.84元[28] - 2023年1-9月经营活动现金流入小计为219,387,584.19元[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为34,470,056.02元[29] - 2023年1-9月经营活动产生的现金流量净额为32,427,546.63元[29] - 2024年投资活动现金流出小计为320,211,577.80元[29] - 2023年1-9月投资活动现金流出小计为200,239,252.29元[29] - 2024年筹资活动现金流入小计为5,970,100.00元[29] - 2023年1-9月筹资活动现金流入小计为11,527,002.05元[29] 其他事项 - 公司报告期内享受先进制造业增值税加计抵减等政府补助2,602.20万元[7] - 公司普通股股本结构中，无限售股份总数占比47.14%，有限售股份总数占比52.86%[8] - 公司前十大股东中，第一大股东胡翔持股比例为44.53%，第二大股东陈茵持股比例为17.54%[10] - 公司报告期内发生了8,220万元的日常性关联交易，已经事前履行了内部审议程序并及时披露[11,12] - 公司存在部分资产被质押、抵押的情况，包括货币资金、应收票据、投资性房地产、无形资产和固定资产等[13] - 公司已披露的承诺事项均正常履行，不存在违反承诺的情形[12] - 公司报告期内无重大诉讼、仲裁等事项发生[12] - 公司股东及其关联方不存在占用或转移公司资金、资产等情况[11] - 公司未发生股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[11] - 公司未发生股份回购事项[11] - 公司未发生被调查处罚或失信的情况[11]

投资评级和核心观点 1. 投资评级：增持（首次） [3] 2. 核心观点： - 家电"以旧换新"政策+大型家电出口改善双轮驱动，拉动结构件需求增长 [4][5] - 深度融入海尔供应链，同时紧抓新能源发展机遇，开拓多元化市场 [5] - 2024H1 实现营收 5.31 亿元（+15.14%），预计未来几年业绩持续增长 [3][6] 公司概况 1. 专精家电金属结构件和模具，是从事家用电器配件及模具的模块化生产服务商 [3] 2. 产品主要应用于冰箱、电视机、空调和洗衣机等大型家电 [3][97] 3. 拥有钣金、彩晶、模具等多个事业部，具备金属模具设计和金属结构件生产能力 [12][13][29] 4. 与海尔集团等知名家电品牌建立了长期稳定的合作关系 [19][20] 5. 积极开拓新能源及汽车、装备制造等其他领域，促进业务多元化发展 [28][30] 行业趋势 1. 家电"以旧换新"政策加速替换周期来临，拉动结构件需求增长 [38][61][62] 2. 大型家电出口改善，白色家电出口额连续三年突破千亿美元大关 [73][74] 3. 新能源汽车销量快速增长，带动汽车零部件和电池箱体市场空间广阔 [82][87] 4. 充电桩保有量和新增量快速增长，满足新能源汽车需求 [89][90] 财务表现 1. 2024H1实现营收5.31亿元（+15.14%），归母净利润3676.01万元（+18.61%） [3][100] 2. 2024-2026年预计归母净利润分别为7334/8323/9600万元 [108] 3. 毛利率和净利率整体保持稳定 [102][103] 4. 成本管控良好，研发投入持续增加 [103][104]

证券代码:430718 合肥高科科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 1 合肥高科 第一节 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人胡翔主管会计工作负责人 汪晓志 及会计机构负责人(会计主管人员)汪晓志保证季度 报告中财务报告的真实、准确、完整。 本季度报告未经会计师事务所审计。 本季度报告涉及未来计划等前瞻性陈述,不构成公司对投资者的实质承诺,投资者及相关人士均应 对此保持足够的风险认识,并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 | 事项 是或否 | | | |------------------------------------------------------------------------------|-----|-----| | 是否存在公司董事、监事、高级管理人员对季度报告内容存在异议或无法保证其真实、 | □是 | √否 | | 准确、完整 | | | | 是否存在未出席董事会审议季度报告的董事 | □是 | √否 | | 是否存在未按要求披露的事项 | □是 ...

合肥高科 430718 合肥高科科技股份有限公司 Hefei GaoCo Technology Co.,Ltd. 年度报告 2023 1 目录 | 第一节 | 重要提示、目录和释义 | |----------|----------------------------------------| | 第二节 | 公司概况 | | 第三节 | 会计数据和财务指标 | | 第四节 | 管理层讨论与分析 | | 第五节 | 重大事件 | | 第六节 | 股份变动及股东情况 | | 第七节 | 融资与利润分配情况 | | 第八节 | 董事、监事、高级管理人员及员工情况 . | | 第九节 | 行业信息 | | | 第十节 公司治理、内部控制和投资者保护 | | | 第十一节 财务会计报告 . | | | 第十二节 备查文件目录 . | 第一节 重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人胡翔、主管会计工作负责人汪晓志 及会计机构负责人(会计主管人员)汪晓志保证 年度报告中财务报告的 ...