投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 铁路与公路市场需求承压导致2025H1业绩下滑，营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为3.84/0.51/0.47亿元，同比-5%/-27%/-31% [2] - 2025Q2营收环比改善，达2.11亿元（环比+22%），主要受益于合武高铁长岭隧道、沪渝蓉高铁等项目开工 [2] - 2025H1销售毛利率/净利率为31.73%/13.27%，同比-14.75pct/-22.86pct，管理费用同比+97%因重大资产重组相关费用 [2] 业务分项表现 - 矿山开采：2025H1营收4582万元（同比+183%），收入占比提升7.93pct，聚焦中小矿山差异化竞争 [3] - 水利水电：2025H1营收3154万元（同比+73%），收入占比提升3.71pct，技术覆盖全流程机械化作业，重点跟进雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元） [3][4] - 后市场：2025H1营收3041万元（同比+20%），收入占比提升1.65pct，拓展维修保养、再制造等增值服务 [3] 战略与并购进展 - 并购五新重工与兴中科技100%股权事项恢复审核，2025年8月更新财报数据至一季度 [4] - 发展战略聚焦"立足隧道、开拓矿山、走向世界"，雅下水电工程开工后产品需求预期增长 [4] 财务预测 - 2025~2027年归母净利润预测为1.21/1.44/1.70亿元，对应PE 49.40/41.54/35.28x [1][4] - 2025E营收935.40百万元（同比+17.08%），2026E营收1080.60百万元（同比+15.52%） [1] - 2025H1经营性现金流103百万元，投资活动现金流-66百万元 [10]

重大资产重组项目 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买五新重工和兴中科技各100%股权，并募集配套资金 [1] - 该重组项目将助力公司构建覆盖交通基建、能源基建、矿山开采、港口物流四大领域的多元化体系 [1] - 业务多元化和产业链延伸将增强公司在市场中的竞争力，降低单一业务风险 [3] 发展战略 - 公司将以"立足交通基建、发展能源基建、开拓矿山和港口、以智能化和国际化引领发展"为发展战略 [2] - 在交通基建领域，深耕铁路公路桥梁隧道交通基建装备，加大在跨江跨海桥梁、长大隧道等国家级项目的技术创新 [2] - 在能源基建领域，大力发展水利水电工程、抽水蓄能电站、空气储能电站、石油天然气储备工程等能源基建装备 [2] - 在矿山开采领域，以中小矿山为切入点，探索矿山开采+矿山自营港口物流一体化解决方案 [2] - 在港口物流领域，加大内河航运港口物流装备、海洋港口物流装备、无人码头的技术创新和市场开拓 [2] 协同效应 - 公司与五新重工、兴中科技在上下游、技术创新等方面具有非常强的协同性，有望实现1+1+1>3的"聚变效应" [4] - 三家公司存在主要客户重合，同时在所在领域各有所长，客户也存在一定的差异性，有利于客户资源共享整合 [4] - 交易后可整合优化销售服务网点布局，避免人员重复配置，有效降低人员成本 [4] - 公司将注入路桥施工专用设备业务以及港口高端物流装备业务，实现"以点带面"的协同效应 [4] - 利用已在海外建立的销售服务体系赋能标的公司出海业务，大幅节约海外市场开拓成本 [4] 技术创新 - 公司将加大产品智能化、工程场景智能化等研发创新，助力智慧基建施工、智能矿山、无人码头的建设 [3] - 三家公司均属于国家级专精特新"小巨人"企业，在细分领域内具备深厚技术积累 [5] - 五新重工的无人化设备已在智慧码头大量实现应用，兴中科技在路桥施工专用设备领域技术先进 [5] - 并购重组将有助于公司整合各方技术资源，推动技术创新和产业升级 [5]

业绩总结 - 兴中科技2024年度营业收入124268.36万元，净利润21866.75万元[10] - 五新重工2024年度营业收入57972.85万元，净利润10160.42万元[14] - 五新重工2022 - 2024年营业收入增长率分别为22.39%、12.44%、5.61%[115][124] - 五新重工2022 - 2024年净利润增长率分别为30.60%、40.91%、 - 0.02%[115][124] - 兴中科技栈桥业务2022 - 2024年收入平均增长率17.55%[151] - 兴中科技信息化桥梁构件生产线业务2022 - 2024年收入平均增长率104.06%[151] - 兴中科技整孔梁模板业务2022 - 2024年收入平均增长率31.11%[151] 用户数据 - 2022 - 2024年五新科技新增客户数量分别为91个、97个、113个[137] - 2022 - 2024年五新科技增量订单总额（含税）分别为159152.19万元、207932.44万元、132990.85万元[138] - 2022 - 2024年五新重工新增客户数量分别为66个、50个、35个[147] - 2022 - 2024年五新重工增量订单总额（含税）分别为59315.13万元、65140.64万元、48329.76万元[148] 未来展望 - 兴中科技信息化桥梁构件生产线收入2025 - 2029年预测增长率为-19%、5%、3%、2%、2%[3] - 兴中科技挂篮租赁收入2025 - 2029年预测增长率为-12%、5%、5%、3%、2%[3] - 模架专业分包业务预计2025年营业收入约为2.29亿元[157] 新产品和新技术研发 - 五新重工获得授权专利145项、软件著作权33项[111] 市场扩张和并购 - 德力西新疆购东莞致宏100%股权，评估基准日2020/3/31，选收益法[15] - 福能东方增发收购东莞市超业88%股权，评估基准日2019/7/31，选收益法[15] - 法兰泰克购杭州国电75%股权，评估基准日2019/3/31，选收益法[15] - 永达股份收购江苏金源高端装备股份有限公司51%股权，交易对价61200.00万元[99] - 森霸传感收购无锡格林通安全装备有限公司67%股权，交易对价21507.00万元[99] - 中船科技收购中船重工(武汉)凌久电气有限公司10%股权，交易对价13393.50万元[99] - 北矿科技收购株洲火炬工业炉有限责任公司100%股权，交易对价18568.97万元[99] - 德新科技收购东莞致宏精密模具有限公司100%股权，交易对价65000.00万元[99] - 福能东方收购东莞市超业精密设备有限公司88%股权，交易对价77440.00万元[99] - 法兰泰克收购杭州国电大力机电工程有限公司75%股权，交易对价18810.00万元[99] 其他新策略 - 五新重工实行“以销定产”经营模式，减少资源浪费、提高资产周转率[112]

业绩总结 - 2024年公司营业收入79,894.28万元，同比下降16.26%，扣非归母净利润10,416.97万元，同比下降33.73%[8] - 2025年一季度公司营业收入17,256.96万元，同比下降10.77%，扣非归母净利润2,987.32万元，同比下降18.20%[8] - 2022 - 2024年公司营业收入分别为54106.53万元、95412.42万元、79894.28万元[200] - 公司预测2025年营业收入与2024年持平为79894.28万元[200] - 2026 - 2029年公司营业收入年均增长率为5%，分别为83888.99万元、88083.44万元、92487.62万元、97112.00万元[200] 未来展望 - 公司以“立足交通基建、发展能源基建、开拓矿山和港口、以智能化和国际化引领发展”为发展战略[11] - 公司构建覆盖交通基建、能源基建、矿山开采、港口物流四大领域的多元化体系[13] - 公司拟通过重大资产重组整合拓展主营业务，发展铁路、水路领域[64] 新产品和新技术研发 - 公司与标的公司具备共通技术底层架构，可建立联合研发机制，加速技术攻关[27] - 五新科技拥有已授权发明专利73项，先后参编行业、团体、地方标准7项[138] - 研究院专职研发人员60人，含正高级工程师1人、国际焊接工程师1人、高级工程师12人等[158] - 公司拥有专利145项、软件著作权33项，发表论文30余篇，参编多部标准与手册[160] 市场扩张和并购 - 公司拟购买兴中科技及五新重工100%股权，标的资产交易价格合计为265,031.44万元[65][66] - 交易完成后，兴中科技、五新重工将作为全资子公司，纳入上市公司管理体系[28] - 公司产品远销近20个国家和地区，包括欧洲、南美洲等[18] 其他新策略 - 公司设置五新商务总部，统领整合后五新隧装的总体采购工作[30] - 交易完成后，公司整合供应商资源，减少非标定制化采购成本[22] - 公司与标的公司共用采购渠道，降低采购成本[30] - 公司与标的公司共用销售和服务渠道，提升客户开拓效率[31] - 交易对所有交易对方设置锁定期，区分控股股东等与其他交易对方设置不同锁定期和解锁安排[103]

业绩总结 - 2024年公司营业收入79,894.28万元，同比下降16.26%，扣非归母净利润10,416.97万元，同比下降33.73%[7] - 2025年一季度公司营业收入17,256.96万元，同比下降10.77%，扣非归母净利润2,987.32万元，同比下降18.20%[7] - 2024年度铁路公路市场三类主机产品收入较上年同期分别下降26.60%、29.63%和35.31%[54] - 2025年1 - 3月铁路公路市场三类主机产品收入较上年同期分别下降39.50%、11.03%和38.96%[54] - 公司最近一年及一期后市场收入同比分别上升102.60%和52.12%[61] 未来展望 - 公司立足交通基建、发展能源基建、开拓矿山和港口、以智能化和国际化引领发展[10] - 深耕交通基建领域，成为重难点工程一站式供应商[10] - 发展能源基建领域，成为工程装备及一体化解决方案领军企业[10] - 开拓矿山市场，探索矿山开采+矿山自营港口物流一体化解决方案[11] - 加大港口物流领域技术创新和市场开拓，成为港口物流智能装备综合服务商[11] 新产品和新技术研发 - 五新隧装混凝土智能数字化浇筑衬砌台车适用于公路铁路隧道等智能衬砌浇筑[14] - 五新隧装湿喷机/组适用于公路铁路隧道等喷锚支护作业[14] - 五新隧装凿岩台车适用于公路铁路隧道等掘进钻孔和锚杆孔作业[14] - 五新科技数字锚杆台车适用于公路铁路隧道等锚杆孔作业[16] - 五新科技整孔梁模板用于成型预应力混凝土整孔梁，应用于高铁、高速等桥梁[16] 市场扩张和并购 - 交易完成后兴中科技、五新重工将作为全资子公司纳入上市公司管理体系[29] - 上市公司设置五新商务总部统领采购工作，共用采购渠道降低采购成本[31] - 交易完成后公司成立跨领域研发中心整合技术资源[34] - 以2024年11月30日为基准日，兴中科技100%股权收益法评估值187429.00万元，增值率69.69%，交易作价182729.47万元[62][63] - 以2024年11月30日为基准日，五新重工100%股权收益法评估值91790.00万元，增值率380.64%，交易作价82301.97万元[62][63] 其他新策略 - 上市公司通过管理机制和培训体系提升标的公司人才竞争力，降低运营成本[21] - 交易后整合供应商资源，降低采购成本[22] - 共享整合客户资源[24] - 交易后赋能标的公司出海业务，节约开拓成本[25] - 联合研发提高研发和生产效率[27]

交易信息 - 北交所于2025年6月13日出具《审核问询函》[5] - 本次交易审计基准日调整为2025年3月31日，报告期调整为2023年1月1日至2025年3月31日[5] - 交易对价86%以发行股份支付，14%以现金支付[76][99] - 拟定募集配套资金总额为1亿元[99] 股权结构 - 怀化恒瑞等多家公司在五新科技少数股东上翻兴中科技前持有一定比例股份[9] - 兴中科技有158名股东，股权结构分散，无实际控制人[131][134] - 王薪程家族合计持有兴中科技14.40%股份[131] - 郑怀臣等四位股东合计持股22.06%，高于王薪程家族[131] 业绩承诺 - 兴中科技158名股东同意追加2024 - 2027年扣非归母净利润总额承诺[12] - 五新重工14名股东同意追加2024 - 2027年扣非归母净利润总额承诺[12] - 若标的公司业绩承诺期末未达承诺业绩80%，交易对方需补偿[12] 行业数据 - 十四五期间新增城市轨交运营里程3000公里[16] - 2024年11月我国钢模板生产、租赁企业有1200多家[18] - 2024年末全国盘扣式钢管脚手架相关企业数据有变化[23] - “SW建筑装饰”行业分类下上市公司2024年营收和净利润情况[30] 公司业绩 - 2023年五新科技路桥施工专用装备业务营收排名行业第一[27] - 2023年五新科技子公司承插型盘扣式钢管脚手架业务营收规模位居行业前三[27] - 截至2025年3月31日，五新科技在手订单金额为126,602.27万元[39] - 兴中科技2024 - 2029年有营收、成本、净利润等预测数据[45][46][47] 市场地位 - 五新重工在国内港机设备细分市场占据重要地位[52] - 五新重工产品在湖南省内市场占有率超过80%[55] - 五新重工产品在国内内河港机市场占有率约为30%，位列国内前三[55] 研发情况 - 研究院有专职研发人员60人，含多种职称人员[58] - 拥有专利145项、软件著作权33项，发表论文30余篇[59] 股东承诺 - 兴中科技、五新重工股东出具承诺，两公司股权权属清晰[169] - 五新重工承诺在交易完成后1年内消除交叉持股[109] 股权锁定期 - 长沙凯诚、毅展承诺所获上市公司新发行股份12个月内锁定[186] - 股份锁定期内增持股份也遵守锁定安排[186] 合规情况 - 本次发行对象合计198人，未超过200人，不涉及专项核查[190] - 律师核查认为本次交易符合相关规定[193] - 核查显示关联方披露无遗漏，关联关系披露准确完整[196]

交易基本信息 - 报告时间为2025年8月[3] - 本次交易指发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易[14] - 评估基准日为2024年11月30日，定价基准日为2024年12月9日[14] - 标的资产为兴中科技100%股份及五新重工100%股权[14] - 交易对方包括158名兴中科技股东和14名五新重工股东[14] 交易方案 - 拟向158名交易对方购买兴中科技100%股权，向14名交易对方购买五新重工100%股权[22] - 拟募集配套资金不超过1.00亿元，发行股份数量不超过交易前总股本30% [27] - 募集配套资金扣除费用后用于支付交易现金对价，不足部分自筹[27] - 标的资产交易对价的86%以发行股份方式支付，14%以现金方式支付[42] 财务指标对比 - 标的公司资产总额329,476.74万元，交易价格265,031.44万元，与上市公司资产总额相比指标占比297.69% [29] - 标的公司资产净额156,388.28万元，交易价格265,031.44万元，与上市公司资产净额相比指标占比346.83% [29] - 标的公司营业收入205,734.16万元，与上市公司营业收入相比指标占比257.51% [29] 交易前后财务变化 - 2025年1 - 3月交易完成前资产总额108,452.68万元，交易后454,266.41万元，变动率318.86%[65] - 2024年度交易完成前负债总额34,261.94万元，交易后211,761.90万元，变动率518.07%[65] - 2024年度交易完成前归属母公司股东所有者权益76,415.99万元，交易后240,584.53万元，变动率214.84%[65] - 2024年度交易完成前营业收入79,894.28万元，交易后262,135.50万元，变动率228.10%[65] - 2024年度交易完成前归属于母公司所有者的净利润10,464.15万元，交易后42,268.38万元，变动率303.94%[65] - 2024年度交易完成前基本每股收益1.16元/股，交易后1.95元/股，变动率67.56%[65] 业绩承诺与补偿 - 兴中科技2025 - 2027年预测承诺净利润分别为23343.59万元、24229.22万元、24558.31万元[109] - 五新重工2025 - 2027年预测承诺净利润分别为8932.81万元、9043.24万元、9190.97万元[110] - 若标的公司累积实现净利润未达累积承诺净利润，以1元总价回购未完成承诺部分对应股票并注销[111][112] 超额业绩奖励 - 若标的公司实现的扣非归母净利润超承诺总额，用超额完成业绩中扣除特定部分金额的30%用于超额业绩奖励[118] - 超额业绩奖励金额超过本次交易作价的20%，超出部分不再奖励，业绩承诺期满且减值测试补偿义务完成后统一结算，100%现金发放[118] 风险提示 - 本次交易所需审批事项未完成，方案实施存在不确定性[125] - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险[126] - 标的资产采用收益法评估结果作为最终评估结论，存在估值风险[129] - 标的公司业绩承诺期内盈利可能受外部因素影响，存在业绩承诺无法实现风险[130] 未来展望 - 本次交易后公司将进入路桥施工和港口物流智能装备制造领域，实现多引擎发展[160] - 公司重组后将拓宽产品品类，优化生产布局和资源配置，增强竞争力[160] 协同效应 - 上市公司可通过规范化管理机制和成熟培训体系为标的公司赋能，降低运营成本[154] - 上市公司与标的公司在原材料使用高度重叠，有规模采购潜力[155] - 上市公司与标的公司客户存在交叉和互补，可整合客户资源，降低成本[156] - 上市公司与标的公司可建立联合研发机制，提升研发和生产效率[158] - 上市公司与标的公司可在生产要素上高效配置，优化产能分配，降低单位成本[159]

财务数据 - 2025年3月31日流动资产30.69亿元，2024年12月31日为31.93亿元[8] - 2025年3月31日流动负债18.01亿元，2024年12月31日为20.16亿元[8] - 2025年1 - 3月营业总收入519,802,246.59元，2021年度为2,621,354,959.08元[10] - 2025年1 - 3月净利润84,722,633.84元，2021年度为411,796,547.44元[10] 股权与股份 - 截至2025年3月31日，公司注册资本90,008,718.00元，股份总数90,008,718股[12] - 公司拟发行股份并支付现金购买五新重工和兴中科技100%股权，发行股份占比86%，支付现金占比14%[14][15] 资产重组 - 拟募集配套资金总额不超过1.00亿元，不超购买资产交易价格100%，发行股份不超交易前总股本30%[16] - 标的资产交易价格2,650,314,400.00元，预计发行126,978,774股股份[16] 税务相关 - 公司2024 - 2026年度通过高新技术企业复审，减按15%税率计缴企业所得税[87] - 2023 - 2027年公司等企业可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[89] 资产情况 - 2025年3月31日货币资金328,382,673.08元，2024年12月31日为415,807,810.92元[93] - 2025年3月31日交易性金融资产284,883,195.78元，2024年12月31日为156,601,393.92元[91] 应收款项 - 2025年3月31日应收账款账面余额1,706,069,486.23元，账面价值1,418,359,338.27元[97] - 2025年3月31日应收款项融资7490.543369万美元，2024年12月31日为6744.605281万美元[105] 预付款项 - 2025年3月31日预付款项账面余额2790.6026万美元，1年以内占比93.75%[109] - 2025年3月31日预付款项前5名账面余额占比31.97%，2024年12月31日占比46.01%[110][111] 其他应收款 - 2025年3月31日其他应收款账面余额35,899,139.06元，账面价值28,698,139.91元[111] - 2025年3月31日其他应收款前5名账面余额占比61.41%，2024年12月31日占比62.75%[116][117] 存货 - 2025年3月31日存货账面余额733,372,819.23元，账面价值728,283,551.42元[119] - 2025年1 - 3月库存商品存货跌价准备本期减少770,711.15元[120] 合同资产 - 2025年3月31日合同资产账面余额20,098,198.78元，账面价值19,093,288.84元[144] - 合同资产减值准备按组合计提比例均为5%[144] 固定资产 - 2025年3月31日固定资产期末账面价值6.57亿美元，期初账面价值6.15亿美元[131] - 2025年3月31日经营租出机器设备账面价值1.06亿美元，2024年12月31日为1.00亿美元[132] 在建工程 - 2025年3月31日在建工程智能桥梁构件预制生产线成套设备制造项目账面价值5055.95万美元[132] - 该项目2025年1 - 3月工程累计投入占预算比例和工程进度均为28.55%[133] 无形资产 - 2025年3月31日无形资产期末账面价值3.50亿元，期初账面价值3.56亿元[134] - 2024年无形资产账面原值增加544.78万元[134] 商誉 - 2025年3月31日和2024年12月31日商誉账面余额均为3.47亿元，无减值准备[135] - 兴中科技商誉2025年1 - 3月和2024年期初数和期末数均为3.40亿元[135] 长期待摊费用 - 2025年1 - 3月长期待摊费用期末数15588776.20美元，本期摊销2773374.63美元[139] - 2024年度长期待摊费用期末数18339809.35美元，本期摊销11275428.81美元[140] 递延所得税 - 2025年3月31日递延所得税资产余额18471991.18美元，递延所得税负债余额70942872.96美元[141] - 2025年3月31日未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异和可抵扣亏损小计189746337.65美元[142] 其他非流动资产 - 2025年3月31日其他非流动资产账面价值53821542.38美元，减值准备4107009.01美元[142] - 2024年12月31日其他非流动资产账面价值37351579.60美元，减值准备3289822.46美元[143] 负债情况 - 2025年3月31日短期借款109,699,945.64元，2024年12月31日为178,105,496.87元[147] - 2025年3月31日应付票据253,126,921.66元，2024年12月31日为282,668,432.16元[148] 合同负债 - 2025年3月31日合同负债中货款532,152,349.76元，2024年12月31日为542,374,202.46元[150] - 重庆川渝三峡港口物流有限公司账龄1年以上合同负债，2025年3月31日为13,459,976.34元，2024年12月31日为5,867,742.40元[152] 应付职工薪酬 - 2025年3月31日应付职工薪酬期末数49,532,887.21元，2024年度期末数82,279,294.92元[153][154] - 2025年3月31日离职后福利—设定提存计划本期增加5,521,190.34元，2024年度为22,421,621.62元[153][154]

业绩总结 - 2024年公司营业收入79,894.28万元，同比下降16.26%，扣非归母净利润10,416.97万元，同比下降33.73%[4] - 2025年一季度公司营业收入17,256.96万元，同比下降10.77%，扣非归母净利润2,987.32万元，同比下降18.20%[5] 业务布局 - 公司主营隧道施工与矿山开采智能装备，兴中科技旗下五新科技专注路桥施工专用装备，五新重工主营港口物流智能设备[4][8] 市场拓展 - 五新隧装产品远销近20个国家和地区，五新科技参与海外工程建设，五新重工参与海外无人化项目[10][13] 协同效应 - 公司与标的公司在采购、销售、技术、人才等方面有协同效应，利于拓展产品品类[4] 交易情况 - 兴中科技100%股权评估值为18.74亿元，五新重工100%股权评估值为9.18亿元，两者股权交易价格合计26.50亿元[43] 未来展望 - 公司预测2025年营业收入与2024年度持平，2026 - 2029年营业收入年均增长5%[123][124] 研发情况 - 公司拥有专利145项、软件著作权33项，发表论文30余篇[100] 客户与订单 - 截至2025年3月末，兴中科技在手订单金额约13.74亿元，五新重工在手订单金额约6.30亿元[49] 业绩承诺 - 兴中科技2024 - 2027年扣非归母净利润承诺金额分别为21352.39万元、23343.59万元、24229.22万元、24558.31万元[70] 奖励与补偿 - 若标的公司业绩超承诺，拟用超额业绩部分30%用于奖励，未达承诺需补偿[71] 财务指标 - 2025 - 2029年公司利息折旧摊销前利润分别为11984.14万元、12583.35万元、13212.52万元、13873.14万元、14566.80万元[124] 资金情况 - 截至2025年3月31日，公司货币资金17643.52万元、交易性金融资产13017.82万元，合计30661.34万元[122] 行业数据 - 2024年全国建筑业总产值为326501.11亿元，相比2023年增长3.85%[148] 资质荣誉 - 五新科技拥有已授权发明专利73项，荣获“中国模板脚手架行业百强企业”等称号[85][86] 市场占有率 - 五新重工产品在湖南省内市场占有率超80%，国内内河港机市场占有率约30%，位列国内前三[49] 销售模式 - 五新隧装采用直销与代理结合的销售模式，五新科技、五新重工采用直接销售模式[10][11] 收入变动 - 2024 - 2025年1 - 3月智能数字化浇筑衬砌台车（铁路公路）收入从6785.11降至4104.80，变动比例-39.50%[36] 订单转化率 - 五新科技2022 - 2024年历史订单累计转化率分别为96.29%、87.19%、45.37%[89] 交易支付 - 本次交易对价支付方式为发行股份支付86%、现金支付14%[107] 资金缺口 - 假设成功募集配套资金，2025年资金缺口为3143.15万元；若未成功，2025年和2026年资金缺口分别为13143.15万元、4396.89万元[126][127]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买两公司100%股权并募集配套资金[2] 其他进展 - 2025年6月13日收到北交所审核问询函[2] - 已落实回复问询函事项，见公告2025 - 151[2] - 交易尚需北交所审核及证监会注册，结果和时间不确定[3] - 公告发布于2025年8月19日[3]