证券代码：838262 证券简称：太湖雪 公告编号：2025-128 苏州太湖雪丝绸股份有限公司 关于完成工商变更登记及公司章程备案的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 苏州太湖雪丝绸股份有限公司（以下简称"公司"或"太湖雪"）于 2025 年 7 月 16 日召开 2025 年第四次临时股东会、第四届董事会第五次会议、2025 年第二次职工代表大会，审议通过了《关于取消监事会并修订〈公司章程〉的议 案》《关于选举胡毓芳女士为代表公司执行公司事务的董事的议案》《关于变更 财务负责人（财务总监）的议案》《关于高级管理人员任命的议案》《关于选举 第四届董事会职工代表董事的议案》《关于调整公司组织架构的议案》，具体内 容详见公司在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露的《关于取消监 事会并修订〈公司章程〉的公告》（公告编号：2025-077）、《2025 年第四次 临时股东会决议公告》（公告编号：2025-111）、《第四届董事会第五次会议决 议公告》（公告编号：2025-1 ...

证券代码：838262 证券简称：太湖雪 公告编号：2025-127 苏州太湖雪丝绸股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金委托理财进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 （三）本次披露的标准 根据《北京证券交易所股票上市规则》相关规定，交易的成交金额占上市公 司最近一期经审计净资产的 10%以上且超过 1,000 万元的，应当予以披露；上市 公司连续 12 个月滚动发生委托理财的，以该期间最高余额为成交额，适用上述 标准。 公司本次以闲置自有资金购买的理财产品金额为 4,000.00 万元，截至本公 告日，公司使用闲置自有资金购买理财产品未到期余额为 6,000.00 万元（含本 次购买的理财产品），占公司 2024 年度经审计的归属于上市公司股东的净资产的 18.16%，达到上述披露标准，现予以披露。 二、 本次委托理财情况 （一） 本次委托理财产品的基本情况 一、 授权委托理财情况 （一）审议情况 苏州太湖雪丝绸股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 31 日召 ...

投资评级与估值 - 投资评级为增持（首次）[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.40、0.57和0.75亿元，对应PE为47.0、33.2、25.0倍[5][7] - 选取罗莱生活、柏星龙、戎美股份作为可比公司[7] 核心业务与市场表现 - 报告研究的具体公司主营业务为蚕丝被，2024年占总营收54.97%，毛利率34.88%[17] - 丝绸饰品业务2024年营收占比12.76%，同比增长19.09%，毛利率高达62.05%[17] - 2025Q1营收1.16亿元（yoy+6.92%），归母净利润808.38万元（yoy+9.41%）[27] 行业分析 - 2024年家纺规上企业内销规模达1427.58亿元，床上用品占比53.46%[38] - 2024年蚕丝被市场规模约260亿元，同比增长10%[51] - 国潮经济市场规模2023年达2.05万亿元，预计2028年达3万亿元[64] 竞争优势 - 连续六年蝉联蚕丝被专营品牌全国销量第一（2019-2024年）[78] - 构建线上线下、境内境外全覆盖的立体销售网络，2024年线上销售占比约50%[99] - 拥有8项发明专利、91项实用新型专利，研发费用率4.4%（2024年）[116] 增长策略 - 通过苏州博物馆等文博机构联名开发"丝绸+文创"产品[92] - 重点发展丝绸饰品业务，2024年该业务营收增长19%[17] - 实施"蚕丝被就选太湖雪"品牌战略，强化核心品类认知[83]

投资评级 - 维持"增持"评级，预计2025-2027年归母净利润CAGR为19% [5][11] 核心财务表现 - 2025H1营收2.81亿元（同比+17.75%），归母净利润1898万元（同比+69.77%），扣非净利润1919万元（同比+106.96%）[6] - Q2单季营收1.65亿元（同比+26.81%），归母净利润1090万元（同比+187.27%）[6] - 2025H1经营现金流由-439万元转为4206万元，经营质量显著改善[6] - 2025H1销售毛利率提升2.80pp至43.1%，净利率提升2.13pp至6.75%，期间费用率下降2.50pp至33.06%[7] 分业务表现 - 蚕丝被：2025H1营收1.57亿元（同比+22.73%），占比56%（+2.26pp），毛利率38.26%（+4.39pp）[9] - 床品套件：营收7046万元（同比+2.73%），占比25%（-3.67pp），毛利率43.92%（+1.73pp）[9] - 丝绸饰品：营收3905万元（同比+26.29%），占比14%（+0.94pp），毛利率59.38%（-3.12pp）[9] 分市场与渠道 - 境内市场：2025H1营收2.42亿元（同比+20.96%），占比86%（+2.29pp），毛利率43.31%（+3.36pp）[9] - 线上渠道：营收1.49亿元（同比+29.18%），占比提升至53%，毛利率44.17%（+4.08pp）[10] - 线下渠道：营收1.3亿元（同比+6.6%），毛利率41.99%（+1.61pp）[10] 营运与战略 - 存货周转天数253天（同比-37天），应收账款周转天数29天（同比-11天）[10] - 品牌战略聚焦"蚕丝被，就选太湖雪"，强化品类领导地位并延伸技术护城河[10] - 全域内容生态优化，构建"自播+达播"直播矩阵，海外社媒布局增强品牌渗透力[10] 盈利预测 - 2025-2027年归母净利润预测：45/54/64百万元，对应PE 40/33/28X [5][11] - 2025年营收预测6.04亿元（同比+17%），2026年7.02亿元（+16%）[5]

证券代码：838262 证券简称：太湖雪 公告编号：2025-126 苏州太湖雪丝绸股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 √现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 8 月 12 日 活动地点：苏州太湖雪丝绸股份有限公司展厅、会议室 参会单位及人员：申万宏源、中庚基金、混沌投资、华鑫证券、复胜资产 □业绩说明会 □媒体采访 回答：目前公司海外业务市场主要为欧美市场，公司海外市场亚马逊平台 2025 年半年度较同期增长 15.82%，呈现稳健增长潜力。当前海外推广策略主旨 为本地化营销深化，即采用海外主流宣传模式及内容本土化，在欧美市场合作家 居 KOL 和 KOC 展示"丝绸生活美学"，获取更多高净值用户群体。 问题 3：线下渠道扩张策略及高端酒店布局情况？ 上市公司接待人员：董事、副总经理、董事会秘书代艳先生，证券事务代表 张保静女士 三、 投资者关 ...

合规情况 - 东吴证券负责太湖雪2025年上半年度持续督导并出具报告[1] - 公司无重大违规且有效执行规则制度[2] - 公司及股东各项承诺均已履行[5] 风险因素 - 核心原材料价格呈上升趋势[7] - 线下销售渠道地域集中[9] - 存货余额较大[10] - 跨境业务使汇率波动风险凸显[11] 股权情况 - 截至2025年6月30日，控股股东等持有的股份无质押、冻结情形[12]

已公布半年报公司业绩概况 - 截至8月7日共有115家公司公布2025年半年报其中81家净利润同比增长占比7043%34家同比下降占比2957% [1] - 78家营业收入同比增长占比6783%37家同比下降占比3217% [1] - 68家公司实现净利润与营业收入双增长24家公司两项指标均下降 [1] - 18家公司净利润增幅超过100%其中智明达以214793%的增幅位列第一 [1] 净利润增幅排名前列公司 - **智明达**净利润382980万元同比增幅214793%营业收入2947564万元同比增长8483% [1] - **仕佳光子**净利润2166475万元同比增幅171200%营业收入9926253万元同比增长12112% [1] - **南极光**净利润728910万元同比增幅98243%营业收入3975085万元同比增长24467% [1] - **同洲电子**净利润2030714万元同比增幅66277%营业收入5397695万元同比增长60652% [1] - **道道全**净利润1809760万元同比增幅56315%营业收入27924396万元同比增长116% [1] 其他高增长公司表现 - **回盛生物**净利润1171815万元同比增幅32588%营业收入8222000万元同比增长8845% [1] - **沃华医药**净利润446764万元同比增幅30316%营业收入4253585万元同比增长764% [1] - **华康洁净**净利润186830万元同比增幅27348%营业收入8349115万元同比增长5073% [1] - **澄星股份**净利润185612万元同比增幅21108%营业收入17761177万元同比增长985% [1] - **凯美特气**净利润558461万元同比增幅19982%营业收入3103616万元同比增长1052% [1] 中高增长区间公司 - **光智科技**净利润239988万元同比增幅16777%营业收入10197575万元同比增长7820% [1] - **东安动力**净利润39212万元同比增幅15775%营业收入24791147万元同比增长2572% [1] - **鼎通科技**净利润1153970万元同比增幅13406%营业收入7845743万元同比增长7351% [1] - **正丹股份**净利润6300060万元同比增幅12035%营业收入14287446万元同比增长337% [1] - **神通科技**净利润642780万元同比增幅11109%营业收入8157269万元同比增长2246% [1] 头部企业业绩 - **九号公司**净利润12416718万元同比增幅10845%营业收入117421336万元同比增长7614% [1] - **药明康德**净利润85608826万元同比增幅10192%营业收入207992819万元同比增长2064% [1] - **长川科技**净利润4270218万元同比增幅9873%营业收入21668482万元同比增长4180% [2] - **塔牌集团**净利润4353969万元同比增幅9247%营业收入20562480万元同比增长405% [2] - **盛美上海**净利润6957727万元同比增幅5699%营业收入32652918万元同比增长3583% [2]

财务表现 - 公司上半年营业收入为2.81亿元，同比增长17.75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1898.49万元，同比增长69.77% [1] - 扣非归母净利润为1919.05万元，同比增长106.96% [1] - 基本每股收益为0.28元，同比增长72.09% [1] - 毛利率为43.10%，同比上升2.80个百分点 [2] - 净利率为6.75%，较上年同期上升2.13个百分点 [2] 费用结构 - 公司期间费用为9284.23万元，同比增加802.95万元 [2] - 期间费用率为33.06%，同比下降2.50个百分点 [2] - 销售费用同比增长7.27%，管理费用同比增长24.91% [2] - 研发费用同比增长13.49%，财务费用同比减少17.25% [2] 管理层信息 - 董事长兼总经理胡毓芳2024年薪酬为36万元，同比降薪28% [4] - 胡毓芳与副总经理王安琪系母女关系 [4] - 胡毓芳拥有工商管理专业背景，曾任教师及多家丝绸企业高管 [4] - 王安琪拥有市场营销专业背景，曾任跨境电商经理及留学规划师 [5] 公司概况 - 公司成立于2006年5月18日，2022年12月30日上市 [5] - 主营业务为蚕丝被、床品套件、丝绸饰品及服饰的研发、生产与销售 [5] - 公司位于江苏省苏州市姑苏区人民路1558号太湖雪丝绸大厦 [5]

√现场参观 证券代码：838262 证券简称：太湖雪 公告编号：2025-124 苏州太湖雪丝绸股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （华源证券分析师线上会议及开源证券分析师线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 8 月 1 日 活动地点：苏州太湖雪丝绸股份有限公司展厅、会议室 参会单位及人员：开源证券、中信证券、中泰证券、长江证券、西部证券、 民生证券、联储证券、江海证券、华鑫证券、华源证券、东北证券、兴业证券、 浦银理财管理有限公司、英睿投资管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任 公司、亘泰投资管理有限公司、冰剑投资管理有限公司、上海滦海投资管理有限 公司、九祥资产管理有限公司、上海汇瑾资产管理有限公司、度势投资有限公司、 方德投资管理有限公司、高腾国际资产管理公司、点石成鑫资产管理有限公司、 同巨投资有限公司、中国 ...

政策影响与市场表现 - "两新"政策带动2025年消费品以旧换新销售额超过1.6万亿元，已超过2024年全年水平[2][5] - 2025年上半年设备工器具购置投资同比增长17.3%，计算机及办公设备制造业投资增长21.5%[2][7] - 北交所63家企业受益于"两新"政策，其中53家属于以旧换新方向（汽车23家、家电8家）[2][29] 消费数据与行业趋势 - 2025年上半年社会消费品零售总额同比增长5%，家电和音像器材零售额增长30.7%[2][9] - 乘用车销量同比增长13%，1-3月报废更新和置换更新总量达279.3万辆[2][19][21] - 家电市场2025年上半年线上零售额同比增长14%，线下增长21.9%[28][30] 北交所市场动态 - 北交所消费服务产业市值涨跌幅中值为-2.21%，37家企业中仅8家上涨[35][38] - 泛消费产业市盈率TTM中值由72.9X降至72.6X，食品饮料和农业板块由43.1X降至41.4X[44][47] - 太湖雪2025H1归母净利润同比增长69.77%，营收增长17.75%[54][56]