投资评级 - 投资评级为增持，并维持该评级 [3] 核心观点与业绩预测 - 报告核心观点认为，随着诺思兰德药物研发NL003、NL005等项目逐渐推进，若审批通过将迎来业绩兑现 [4] - 预计公司2025-2027年的营收分别为0.89亿元、2.71亿元、6.11亿元 [4] - 预计公司2025-2027年的归母净利润分别为-44百万元、-2百万元、73百万元，对应2027年实现扭亏为盈 [4] - 对应当前股价的2025-2027年PS分别为80.1倍、26.4倍、11.7倍 [4] 近期经营与财务表现 - 2025年Q1-Q3，公司实现营收5261.92万元，同比下滑3.36%；归母净利润为-3680.67万元 [4] - 2025年Q3单季度，公司营业收入1611.55万元，同比下滑12.78%；归母净利润为-1709.99万元，亏损同比扩大 [4] - 2025年Q1-Q3，公司投入销售费用1107.74万元，同比增长24.62%，占营收比例为21.05% [6] 核心产品研发与商业化进展 - 核心产品NL003（溃疡适应症）的新药注册上市申请处于技术评审阶段，按规定时限为70个工作日 [6] - 公司已开启NL003商业化布局，完成市场部与销售部部分人员组建，并开展产品定位、市场调研、学术宣传、渠道拓展等工作 [6] - 子公司化药仿制药研发项目"盐酸羟甲唑啉滴眼液"于2025年11月收到临床试验批准通知书 [5] 产能扩张与资本规划 - 公司新建单剂量滴眼液生产线于2025年8月通过GMP符合性检查，年产能达1.5亿支，使总单剂量产能达到2.2亿支 [5] - 公司于2025年10月公告，筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市，目前正与相关中介机构商讨相关工作 [5] 历史与预测财务指标 - 公司2024年营业收入为72百万元，同比增长20.8%；预计2026年营收将大幅增长203.6%至271百万元 [7] - 公司毛利率从2023年的49.2%提升至2024年的54.4%，并预计将持续改善，2027年达71.7% [7] - 公司净资产收益率（ROE）预计将从2025年的-12.2%改善至2027年的16.6% [7]

药物临床试验批准通知书的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 近日，北京诺思兰德生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）子公司北 京汇恩兰德制药股份有限公司 注1化药仿制药研发项目"盐酸羟甲唑啉滴眼液"收 到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》。现将相关情况 公告如下： 一、该临床试验的基本情况 证券代码：920047 证券简称：诺思兰德 公告编号：2025-105 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 关于子公司盐酸羟甲唑啉滴眼液获得 产品名称：盐酸羟甲唑啉滴眼液 注册分类：化学药品 3 类 受理号：CYHL2500145 规格：0.1%(0.3ml:0.3mg) 申请的适应症：用于治疗成人获得性上睑下垂 申请事项：临床试验（Ⅲ期临床试验） 申请人：北京汇恩兰德制药有限公司 审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，2025 年08月13日受理的盐酸羟甲唑啉滴眼液临床试验申请符合药品注册的有关要求， 同意开展临床试验。 二、对公司的影响及风险提示 注 ...

中泰证券股份有限公司 关于北京诺思兰德生物技术股份有限公司 使用自有资金支付募投项目人员费用 并以募集资金等额置换的核查意见 中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"或"保荐机构"）作为北京 诺思兰德生物技术股份有限公司（以下简称"诺思兰德"或"公司"）向特定对 象发行股票的保荐机构，对诺思兰德履行持续督导义务，根据《证券发行上市保 荐业务管理办法》《北京证券交易所上市公司持续监管办法（试行）》《北京证 券交易所股票上市规则》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 9 号——募 集资金管理》等有关法律法规和规范性文件的要求，对诺思兰德使用自有资金支 付募投项目人员费用并以募集资金等额置换的事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 2023 年 11 月 17 日，中国证券监督管理委员会出具《关于同意北京诺思兰 德生物技术股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕 2600 号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请。 公司上述向特定对象发行人民币普通股 16,106,071 股，发行价格为人民币 14.33 元/股，募集资金总额 230,799,997.43 元，扣除发行费 ...

证券代码：920047 证券简称：诺思兰德 公告编号：2025-104 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 关于使用自有资金支付募投项目人员费用 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 北京诺思兰德生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 10 日召开公司第六届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于使用自有资 金支付募投项目人员费用并以募集资金等额置换的议案》。同意公司募集资金投 资项目（以下简称"募投项目"）实施主体在募投项目实施期间根据实际情况使 用自有资金支付募投项目人员费用，并以募集资金等额置换，即从募集资金专户 划转等额资金至公司自有资金账户，该部分等额置换资金视同募投项目使用资金。 具体情况如下： 一、募集资金基本情况 2023 年 11 月 17 日，中国证券监督管理委员会出具《关于同意北京诺思兰 德生物技术股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕 2600 号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请。 公司上述向特定对象发行人民币普 ...

证券代码：920047 证券简称：诺思兰德 公告编号：2025-103 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 第六届董事会第二十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 11 月 10 日 2.会议召开地点：北京市海淀区上地开拓路 5 号 A406 室会议室 3.会议召开方式：现场及通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 11 月 6 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长许松山先生 7.召开情况合法合规的说明： 本次董事会的召集、召开和议案审议程序符合《公司法》及《公司章程》的 有关规定，表决结果合法有效。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 董事许日山、陈垒、王英典、徐辉、任自力因公差以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于使用自有资金支付募投项目人员费用并以募集资金等额置 换的议案》 1.议案内容： 董事会同意公司及子公司作 ...

证券代码：920047 证券简称：诺思兰德 公告编号：2025-102 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 问题 3：NL003 静息痛适应症何时报上市申请？ 回答：待后续 NL003 溃疡适应症获批后，公司根据国家有关规定及市场情况， 择机制定静息痛适应症申报策略。 活动时间：2025 年 11 月 6 日（周四）下午 15：00-16：00 活动地点：全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 参会单位及人员：参加本次业绩说明会的投资者 上市公司接待人员：董事长兼总经理许松山先生；董事、副总经理聂李亚先 生、韩成权先生；董事、财务总监、董事会秘书高洁女士。 三、 投资者关系活动主要内容 公司在 2025 年第三季度报告业绩说明会上就投资者关心的主要问题进行 ...

证券代码：920047 证券简称：诺思兰德 公告编号：2025-101 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 2025 年第三季度报告业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 北京诺思兰德生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 30 日在北京证券交易所官网（www.bse.cn）披露了《北京诺思兰德生物技术股 份有限公司 2025 年第三季度报告》（公告编号：2025-099），为方便广大投资者 更深入了解公司 2025 年第三季度经营业绩的具体情况，进一步加强与投资者的 互动交流，公司拟召开 2025 年第三季度报告网上业绩说明会。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 11 月 6 日（周四）下午 15:00-16:00。 （二）会议召开地点 本次 2025 年第三季度报告业绩说明会将采用网络方式召开，投资者可访问 全景路演平台（https://ir.p5w.net）参与本次第三季度报告业绩说明会。 三、 ...

一、 授权委托理财情况 （一）审议情况 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 北京诺思兰德生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 21 日召开第六届董事会第十九次会议，审议通过了《关于使用部分闲置自有资 金委托理财的议案》。为了提高公司的自有闲置资金利用率，增加投资收益，在 不影响公司主营业务的正常发展，并确保公司经营需求的前提下，公司拟使用人 民币不超过 10,000 万元的自有闲置资金购买安全性高、流动性好的理财产品（包 括但不限于向金融机构购买通知存款、结构性存款、银行定期存单等产品），拟 投资的产品期限最长不超过 12 个月。在前述额度内，资金可以循环滚动使用， 使用期限为自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效，如单笔产品的存续期 超过董事会决议有效期，则决议的有效期自动顺延至该笔交易终止之日止。 具体内容详见公司 2025 年 7 月 21 日在北京证券交易所指定信息披露平台 （http://www.bse.cn）披露的《关于使用部分闲置自有资金委托理财的公告》 （公告编号：2025-044）。 关于使用部分闲置自有资金委托理财的进展公告 （二）披露标准 本公司及董事会全 ...

证券代码：920047 证券简称：诺思兰德 公告编号：2025-098 北京诺思兰德生物技术股份有限公司 第六届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 10 月 30 日 7.召开情况合法合规的说明： 2.会议召开地点：北京市海淀区上地开拓路 5 号 A406 室会议室 3.会议召开方式：现场及通讯方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 10 月 24 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长许松山先生 6.会议列席人员：高级管理人员 本次董事会的召集、召开和议案审议程序符合《公司法》及《公司章程》的 有关规定，表决结果合法有效。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 董事许日山、陈垒、王英典、徐辉、任自力因公差以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《2025 年第三季度报告的议案》 1.议案内容： 根据《北京证券交易所股票 ...

公司H股上市计划 - 公司筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市，旨在提升国际化水平、品牌形象及知名度，并利用境内外融资平台筹集发展资金[1] - 本次H股发行上市的细节尚未确定，需提交公司董事会和股东会审议，并需取得中国证监会、香港联交所等监管机构的批准，最终能否实施具有重大不确定性[1] - 公司于2020年11月24日在精选层挂牌交易，后于2021年9月平移至北京证券交易所[1] 近期融资历史 - 近5年公司完成两轮募资，共计募集资金约4.78亿元[2][3] - 2020年公开发行股票41,126,749股，发行价6.02元/股，募集资金净额约2.29亿元[2] - 2023年向特定对象发行股票16,106,071股，发行价14.33元/股，募集资金净额约2.24亿元[3] - 2023年定向发行募集资金主要用于药物研发项目、生物工程新药产业化项目、补充流动资金及偿还银行贷款[4] 财务表现与盈利能力 - 公司已连续亏损9年半，2016年至2024年上半年归属母公司股东净利润均为负值，累计亏损显著[5] - 2024年上半年营业收入为3650万元，较上年同期微增1.47%，毛利率为60.38%，同比提升约5.95个百分点[6] - 2024年上半年归属上市公司股东净利润为-1971万元，较上年同期的-2659万元亏损有所收窄，扣非净利润为-2033万元，较上年同期的-3207万元亦有所改善[6] - 基本每股收益自2016年以来持续为负，2023年为-0.19元，2024年上半年为-0.17元[6]