资金使用 - 公司拟用不超2.5亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[2] - 本次使用1亿元，未到期余额2.5亿元，占2024年经审计净资产17.58%[3][4] 投资产品 - 宁波银行衢州分行两款产品，七天通知存款5000万元，年化收益率0.75%；2026年单位结构性存款5000万元，年化收益率1.30%或2.05%或2.10%[5] - 中国工商银行衢州衢江支行产品金额1亿元，年化收益率0.90%-1.65%[11] - 杭州银行衢州分行“添利宝”产品金额5000万元，年化收益率1.00-2.00%[12] - 招商银行衢州分行多款产品，不同期限金额年化收益率不同[12][13][14][15][16] - 中金公司产品金额2500万元，年化收益率1.00-5.446%[12] 风险控制 - 公司跟踪投资产品，发现不利因素采取保全措施[9] - 独立董事、审计委员会监督检查资金使用，必要时聘请专业机构审计[9] - 公司提醒投资者注意投资产品受市场波动影响的风险[10]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于4月8日现场召开[2] - 出席和授权出席股东8人，持股55,987,752股，占比62.8030%[3] - 网络投票股东1人，持股7,371股，占比0.0083%[3] 议案表决 - 《关于为客户融资租赁业务提供担保的议案》同意股数55,987,752股，占比100%[5] - 《关于公司向银行申请授信融资额度的议案》同意股数55,987,752股，占比100%[6]

会议安排 - 2026年3月18日召开第四届董事会第十二次会议，审议通过召开2026年第一次临时股东会的议案[10] - 2026年3月19日在北交所官网刊载股东会通知公告[10] - 股东会现场会议于2026年4月8日14:00召开，网络投票时间为2026年4月7日15:00 - 2026年4月8日15:00[11][12] 参会情况 - 现场出席股东会7名股东及代理人，代表股份55,980,381股，占比62.7948%[14] - 网络投票股东1名，代表股份7,371股，占比0.0083％[14] - 现场和网络出席股东合计8名，代表股份55,987,752股，占比62.8030%[14] 议案审议 - 股东会审议《关于为客户融资租赁业务提供担保的议案》和《关于公司向银行申请授信融资额度的议案》[16] - 两议案同意股数均为55,987,752股，占比100%[18] - 反对和弃权均为0股，本次股东会审议议案均获通过[19] 律师意见 - 本所律师认为本次股东会表决程序和结果合法有效[19] - 本所律师认为本次股东会召集和召开程序等事宜符合相关规定[20]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [1][6][9] 报告核心观点 - 公司是我国凿岩钻机领先的“专精特新”小巨人企业，正迎来金属矿景气上行周期带来的发展机遇 [1][6] - 公司的核心竞争力在于同时掌握了地下钻机最核心的液压凿岩机和螺杆机核心部件螺杆主机的自产能力，构筑了产品性能与成本控制的双重护城河 [6][7][8] - 在凿岩钻机业务上，公司正通过技术突破实现进口替代并积极拓展海外市场；在螺杆机业务上，公司凭借核心部件自主化优化盈利结构，实现双轮驱动成长 [6][7][8] 公司概况与财务表现 - 公司成立于2003年，是专业从事凿岩设备和空气压缩机研发生产的高新技术企业，产品广泛应用于矿山开采、工程建设等领域 [6][13] - 2024年公司营业总收入为8.88亿元，同比增长5.7%；归母净利润为1.06亿元，同比增长1.5% [2] - 预计2025-2027年营业总收入分别为9.07亿元、11.23亿元、14.54亿元，同比增速分别为2.1%、23.7%、29.5% [2][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.20亿元、1.61亿元、2.19亿元，同比增速分别为14.2%、34.4%、35.9% [2][6] - 预计2025-2027年每股盈利(EPS)分别为1.35元、1.81元、2.46元 [2][6] - 以2026年3月20日收盘价35.79元计算，对应2025-2027年市盈率(PE)分别为27倍、20倍、15倍 [2] - 2018-2025年，公司营收从7.07亿元增长至9.07亿元，复合年增长率(CAGR)为3.63%；归母净利润从0.49亿元增长至1.20亿元，CAGR为13.61% [22] 行业景气度与市场机遇 - 金属价格上行驱动矿企资本开支增加，进而带动矿山设备需求增长 [6][8] - 2025年12月铜价达到9.95万元/吨，同期我国有色金属矿采选业固定资产投资完成额同比增速达41.80% [6] - 全球矿山设备市场规模在2024年达到7367亿元，预计到2030年将增长至10256亿元，2024-2030年复合年增长率为5.7% [36] - 挖掘设备（包括矿用挖掘机和钻机）是矿山设备中占比最大的环节，2024年市场规模为3620亿元，预计2030年达到4826亿元，复合年增长率为4.9% [37] 凿岩钻机业务：技术引领与出海拓展 - 公司是国内少数掌握地下钻机核心部件液压凿岩机自产能力的厂商 [6][59] - 凿岩设备正从传统手风钻向高效率的分体式及一体式钻机升级，一体式钻机在安全性、效率、能耗等方面优势明显 [57][62] - 公司的高频高压液压凿岩机等自动钻机核心部件处于国内外领先水平，正努力切入由山特维克、安百拓等国际巨头主导的高端市场 [6][63] - 公司积极响应“一带一路”倡议，海外收入快速增长，从2021年的0.19亿元增长至2025年上半年的1.25亿元 [67] - 预计公司钻机业务2025-2027年收入增速分别为4.24%、26.67%、36.84%，毛利率分别为38.0%、39.0%、39.0% [83][84] 螺杆机业务：核心自主与多元发展 - 公司是国内较早专业从事工程工业螺杆机生产的自主品牌，并且是市场上少数掌握螺杆机核心部件螺杆主机自产的公司 [6][79] - 在螺杆机业务上，公司通过永磁变频控制、低压螺杆压缩机等核心技术，实现产品节能高效，并向中高端市场突破 [80] - 预计公司螺杆机业务2025-2027年收入增速分别为-7.17%、17.33%、16.88%，毛利率预计分别为11.00%、12.00%、12.00% [83][84] 估值比较与投资建议 - 报告选取耐普矿机、新锐股份、开山股份作为可比公司，其2026年预测市盈率(PE)均值为44倍 [85] - 公司当前股价对应2026年预测市盈率为20倍，低于可比公司均值，具备估值吸引力 [2][85] - 基于公司在国内钻机领域的领先地位、核心部件自研优势及行业景气周期，首次覆盖给予“推荐”评级 [6][9]

合作与担保 - 公司拟与华融租赁合作，授信额度不超5000万元，有效期一年[2] - 公司为最高5000万元授信额度担保，占最近一期经审计净资产8.79%[2] 审批情况 - 2026年3月18日董事会审议通过担保议案，尚需股东会审议[3] 被担保人要求 - 被担保人应为信誉良好、业务发展迅速且无关联关系的优质客户[4] 风险及防范 - 对外担保存在调查不全面等风险[6] - 防范措施包括为优质客户担保等[7][8] 担保影响 - 担保不影响日常经营，无重大财务风险，不损害公司及股东利益[9] - 担保有助于扩大销售规模等[10] 保荐机构意见 - 保荐机构认为担保事项有利，履行必要审批程序，无异议[11]

授信申请 - 公司拟向多家银行申请共30000万授信额度[2] - 2026年3月18日董事会审议通过申请议案[3] - 议案需提交2026年第一次临时股东会审议[3] - 议案有效期自股东会通过起十二个月[2] - 申请基于业务发展和正常经营所需[4]

担保业务 - 公司拟与华融租赁合作开展客户融资租赁业务，授信额度不超5000万元，有效期一年[2] - 公司为最高5000万元授信额度提供担保，占最近一期经审计净资产的8.79%[2] - 公司拟为客户设备融资提供回购担保，出现逾期违约履行担保责任[6] 其他情况 - 本次交易不构成关联交易[3] - 上市公司及其控股子公司对外担保余额4317.44万元，占比7.59%[10]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会，召集人为董事会[3] - 现场会议于2026年4月8日14:00召开，网络投票时间为4月7 - 8日15:00[5] - 会议地点为浙江省衢州市衢江区百灵北路15号公司会议室[8] 股权登记 - 股权登记日为2026年4月2日，普通股股东有权出席[6][7] 审议议案 - 审议为客户融资租赁业务提供担保、向银行申请授信融资额度议案[10] 登记事项 - 登记时间为2026年4月7日9:00 - 15:00，地点为公司会议室[13][14] 联系人 - 会议联系人吕敏峰，电话0570 - 3688605[14]

合作与授信 - 公司拟与华融租赁合作，授信额度不超5000万元，占比8.79%[5] - 拟向多家银行申请30000万元授信融资业务[6] 议案表决 - 担保议案同意8票，需提交股东会审议[5] - 银行授信议案同意8票，需提交股东会审议[7] 会议安排 - 拟于2026年4月8日召开第一次临时股东会[7]

资金使用 - 公司拟用不超2.5亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[2] - 本次使用闲置募集资金现金管理金额为5800万元[3] 资金余额 - 截至公告日，闲置募集资金现金管理未到期余额2.5亿元，占2024年经审计净资产10.19%[4] 投资产品 - 招商银行衢州分行多款产品金额不等，年化收益率1.00 - 1.66%，期限不同[5][6][12][13][14][15][16] - 中金公司两款产品金额2500万元，年化收益率1.00 - 5.446%，期限不同[5][12] - 中国工商银行衢州衢江支行产品金额10000万元，年化收益率0.90% - 1.65%，期限2025年9月24日至2026年9月30日[10] - 宁波银行衢州分行理财产品金额5000万元，年化收益率1.70% - 1.80%，期限2025年9月26日至2026年4月1日[12] - 杭州银行衢州分行“添利宝”等产品金额5000万元，年化收益率0.75 - 2.00%，期限不同[12][13][15] 风险控制 - 公司跟踪投资产品情况控制风险，独立董事等可监督检查资金使用情况[8][9]