投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖星图测控，给予“增持”评级 [1] - 报告核心观点认为，星图测控是航天测控仿真系统重要国产替代厂商，提供航天任务全周期服务，在卫星发射需求爆发的行业0-1高增长阶段，公司成长空间广阔 [9] 公司概况与业务模式 - 星图测控成立于2016年，是一家以太空管理服务为核心，专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务的国家级专精特新“小巨人”企业，于2025年登陆北交所，成为全国首家商业航天测控上市企业 [9][14] - 公司基于自主可控的“洞察者”系列平台，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通服务系统，打造太空云产品体系，为用户提供技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设、系统集成等综合解决方案 [14][21][22] - 公司实际控制人为中国科学院空天信息创新研究院，股权结构清晰，国有资本控股地位稳固 [16] - 公司核心管理层及技术团队拥有超过20年的航天领域从业经验，承担过多项国家重大科研项目，技术壁垒坚实 [9][68] 财务表现与预测 - 公司营收从2020年的0.27亿元增长至2024年的2.88亿元，2024年同比增长25.9% [26] - 公司归母净利润从2020年的0.10亿元增长至2024年的0.85亿元，2024年同比增长35.68% [26] - 2025年第一季度至第三季度，公司实现营收1.89亿元，归母净利润0.63亿元，同比分别增长15.57%和25.28% [9] - 报告预测公司2025年至2027年营业总收入分别为3.30亿元、3.97亿元、5.14亿元，同比增速分别为14.58%、20.24%、29.50% [1] - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为1.06亿元、1.34亿元、1.74亿元，同比增速分别为24.29%、26.42%、30.53% [1][9] - 公司业务以技术开发与服务为主，2020-2025年上半年该业务收入占比均超过75% [30] - 公司毛利率整体较为稳定，2020年至2025年前三季度在52.16%至66.88%之间波动 [31] 行业机遇与市场需求 - 国际太空竞争加剧，截至2025年底，美国在轨卫星数量约占全球73%，其中SpaceX占比约60%，中国在轨卫星约占全球7%，正在加速追赶 [46][47] - 低轨轨道和频段资源有限，国际电信联盟（ITU）的“先登先得”规则促使各国加速卫星部署，截至2025年底，中国已申报卫星超25万颗，发射需求迫切 [9][52][56] - 中国卫星星座计划庞大，例如GW星座需在2029年底前发射约1300颗卫星，千帆星座计划在2030年完成约15000颗卫星发射，2026-2030年我国卫星发射需求迫切 [9][56] - 航天测控是航天器在轨管理、控制与通信的关键基础设施，正向“更远、更快、更精”的智能化、标准化方向演进 [9][64] - 航天数字仿真是优化航天任务方案、降低研发成本的关键工具，在特种领域需求增加及AIGC等新技术推动下，市场空间广阔 [44][65][66] 公司核心竞争优势 - 技术研发实力雄厚，截至2024年底拥有33项已授权发明专利，2021年至2025年第三季度研发总投入超1.4亿元 [71][72][76] - 核心产品“洞察者”系列平台自主可控，是国际主流软件STK的核心国产替代选择，国产替代趋势强劲 [9][82] - 公司业务发端于特种领域，积累深厚，同时不断开拓民商领域市场，与长光卫星等头部企业合作，实现收入快速增长 [9][77] - 公司已形成软硬件一体化布局，在提供软件产品和技术服务的基础上，于2023年拓展了测控地面系统建设业务 [30][86] - 公司横向拓展业务布局，规划构建由156颗卫星组成的“星眼”太空感知星座，并逐步将服务延伸至商业火箭测控、深空探测等领域，打造多元增长曲线 [9][86][87]

大宗交易事件 - 2026年2月9日，北交所上市公司星图测控发生一笔大宗交易，成交价为111.28元/股，成交数量为20万股，成交金额为2225.6万元 [1] - 该笔大宗交易成交价较当日收盘价113.55元折价2% [1] - 买入方营业部为中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部，卖出方营业部为中信建投证券股份有限公司北京京西分公司 [1]

业绩预增 - 东材科技预计2025年归母净利润约3亿元，同比增长65.73%左右 [1] - 九鼎新材预计2025年归母净利润8500万至9800万元，同比增长187.68%至231.68% [5] - 巨一科技预计2025年归母净利润7000万元至1.05亿元，同比增长228.36%至392.54% [7] - ST西发预计2025年归母净利润1.1亿至1.6亿元，同比增长319.91%至510.77% [19] - 光线传媒预计2025年净利润约15亿至19亿元，同比增长413.67%至550.65% [34] 业绩扭亏为盈 - 传艺科技预计2025年归母净利润7800万至1.03亿元，上年同期亏损7347.41万元 [6] - 艾隆科技预计2025年归母净利润1496万至2244万元，上年同期亏损2170.34万元 [24] - 天齐锂业预计2025年盈利3.69亿至5.53亿元，去年同期亏损79.05亿元 [31] 业绩预减或预降 - 航天电子预计2025年归母净利润1.92亿至2.47亿元，同比减少55%到65% [2] - 仙乐健康预计2025年归母净利润1.01亿至1.51亿元，同比下降53%至69% [26] - 奥佳华预计2025年净利润1000万至1500万元，同比下降76.65%至84.43% [30] - 英唐智控预计2025年归母净利润2300万至2800万元，同比下降53.55%至61.84% [38] - 科强股份预计2025年归母净利润2900万至3500万元，同比下降43.64%至53.3% [43] - 中建环能预计2025年归母净利润900万至1350万元，同比下降84.69%至89.8% [45] - 红棉股份预计2025年净利润7850万至9950万元，同比下降80.85%至84.89% [46] 业绩预亏或亏损扩大 - 欧莱新材预计2025年归母净利亏损3300万至4800万元，上年同期盈利2816.93万元 [3] - 星环科技预计2025年归母净利润亏损2.5亿至2.2亿元，营业收入4.2亿至4.5亿元，同比增长13.06%至21.13% [9] - 菲林格尔预计2025年归母净亏损6500万至8500万元，去年同期亏损3730.71万元 [10] - 嘉和美康预计2025年归母净利润亏损2.4亿至2.8亿元，上年同期亏损2.56亿元 [11] - 三孚新科预计2025年归母净亏损4200万至5000万元，上年同期亏损1258.17万元 [14] - 莎普爱思预计2025年归母净利润亏损3.19亿至2.13亿元 [15] - 聚石化学预计2025年归母净利润亏损1.2亿至9000万元，上年同期亏损2.36亿元 [16] - 霍莱沃预计2025年归母净利亏损1900万至3000万元，上年同期盈利1443.35万元 [17] - 美迪凯预计2025年归母净利润亏损1.54亿元左右，营业收入6.64亿元左右，同比增加36.82%左右 [20] - 轻纺城预计2025年归母净利润亏损1500万至2250万元 [22] - 安道麦A预计2025年亏损8.73亿至12.33亿元，上年同期亏损29.03亿元 [32] - *ST智胜预计2025年扣除后营业收入3.2亿至3.5亿元，上年同期1.64亿元，扣非后净亏损2.3亿至2.8亿元，上年同期亏损8529.15万元 [35] - 美克家居预计2025年净亏损12亿至18亿元，上年同期亏损8.64亿元 [36] - *ST云创预计2025年营业收入5350万至5750万元，同比增长6.15%至14.09%，归母净亏损1.49亿至1.39亿元 [42] - 天音控股预计2025年归母净亏损1900万至2700万元，上年同期盈利3118.39万元 [48] - 金圆股份预计2025年净亏损1.8亿至3.6亿元，上年同期盈利3971.45万元 [49] 业务订单与项目中标 - 龙建股份2025年全年累计中标项目金额217.23亿元，同比增长2.8% [4] - 中国建筑近期获得8个重大项目，金额合计372.4亿元，占2024年度经审计营业收入的1.7% [25] - 中国中铁近期中标12个重大工程，中标价合计约432.92亿元，约占2024年营业收入的3.74% [29] 股东减持计划 - 华峰化学股东尤金焕、陈林真、尤小玲、尤小燕拟合计减持不超过3619.01万股，占公司总股本的0.73% [8] - 纳芯微股东苏州国润瑞祺创业投资企业拟减持不超过0.36%，股东深圳市慧悦成长投资基金企业拟减持不超过1.39% [12] - 时空科技股东杨耀华计划减持不超过公司总股本的3% [13] - 崇德科技股东、董事吴星明计划减持不超过87万股，占公司总股本的1% [18] - 燕东微股东亦庄国投拟减持不超过1427.62万股，减持比例不超过公司总股本的1% [37] - 百亚股份股东重望耀暉投資有限公司计划减持不超过0.92%，董事谢秋林计划减持不超过0.08% [39] - 星图测控股东宁波霄汉久添创业投资合伙企业计划减持不超过0.18%，股东共青城星图幸福一期投资合伙企业计划减持不超过1.56% [40] - 每日互动实控人、董事长兼总经理方毅计划减持不超过0.09%，部分董事及高管计划合计减持不超过0.045% [41] - 亚联机械股东员工战略配售资管计划拟减持不超过212.26万股，占公司总股本2.43% [47] - 明阳电气董事兼总裁郭献清计划减持不超过1.15%，股东中山慧众企业管理咨询合伙企业计划减持不超过1.03% [50] 其他公司公告 - 哈森股份公告不涉及机器人业务，其参股的两家公司尚未实现收入且不纳入合并报表 [21] - 思看科技与拓竹科技签订框架合作协议，共同设计开发消费级3D扫描仪，由思看科技生产并销售 [27] - 赛福天控股公司安徽美达伦计划临时停产检修和设备更新，预计停产时间不超过60天 [28] - 联检科技股东余荣汉计划减持不超过177.27万股，约占剔除回购股份后总股本的1% [33]

股东持股情况 - 宁波霄汉久添持股32,831,093股，比例20.55%[3] - 共青城星图幸福一期持股12,843,907股，比例8.04%[3] 减持计划 - 宁波霄汉久添拟减持不超279,650股，占比0.18%[4] - 共青城星图幸福一期拟减持不超2,500,181股，占比1.56%[5] - 共青城星图幸福一期减持或超公司股份总数1%[6] 减持影响及限制 - 减持不影响控股股东及实际控制人[9] - 减持不影响公司生产经营[9] - 大宗交易受让方6个月内不得减持[9] 承诺履行情况 - 截至公告披露日，股东严格履行承诺[8] 减持不确定性 - 减持计划实施、数量和价格不确定[10]

核心观点 - SpaceX计划于2027年推出第二代蜂窝式“星链”卫星通信系统，其整体容量将较第一代提升超过100倍，数据吞吐能力提高20倍以上，此举将极大刺激全球卫星互联网及火箭发射需求[1][12] - 全球火箭发射服务市场在大型星座组网建设驱动下增长前景广阔，预计市场规模将从2023年的164.5亿美元增长至2032年的500亿美元以上，期间复合年增长率达13%[2][25] - 中国商业航天产业蓬勃发展，多家火箭产业链企业IPO进程取得关键进展，同时北交所已聚集一批涉及火箭产业链关键环节的上市公司，值得关注[2][6][40] SpaceX星链计划与行业动态 - SpaceX计划在2027年推出第二代“星链”系统，并已获美国联邦通信委员会批准再部署7500颗第二代卫星[12] - 竞争对手蓝色起源也于2026年1月21日宣布将发射5400多颗卫星以打造全新通信网络[12] - 中国信息通信研究院计划于2026年1月26日召开“星算.智联”太空算力研讨会，推动构建太空算力基础设施体系[13] 火箭产业链与市场规模 - 火箭产业链上游原材料与核心部件占火箭总成本的85%-90%，其中液体发动机成本占比约50%，箭体结构占25%，电气系统及软件占15%[2][18] - 可回收技术能显著降低发射成本，例如SpaceX通过该技术将单次发射成本从5000万美元降至1500万美元，毛利率从12%提升至68%[20] - 2024年全球航天经济规模达6120亿美元，其中商业航天收入为4800亿美元，占比78%，2015-2024年年均复合增长率为7.7%[22] - 中国商业航天市场规模预计将以年均20%以上的增速持续扩张，至2030年有望达到9万亿元[24] - 中国卫星发射平均成本在2024年约为7.5万元/千克，与SpaceX猎鹰九号的2万元/千克仍有差距，目标是在2029年降至4.5万元/千克[34][38] 中国商业航天公司进展 - 蓝箭航天科创板IPO审核状态于2026年1月22日变更为“已问询”，该公司专注于液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产和发射服务[2][6] - 商业航天公司中科宇航已于近日完成IPO辅导，该公司打造的力箭一号火箭已进入常态化发射状态，2026年发射密度或将实现月月发射[2][10] 北交所市场表现概览 - 在2026年1月19日至1月23日期间，北交所科技成长产业企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+1.25%，上涨公司达108家，占比71%[2][44] - 同期，北证50指数上涨2.60%，科创50指数上涨2.62%，而沪深300指数下跌0.62%，创业板指下跌0.34%[2][44] - 周度涨幅前五的公司分别为：连城数控(+48.54%)、亿能电力(+46.34%)、欧普泰(+33.93%)、流金科技(+28.00%)、特瑞斯(+21.57%)[2][44] 北交所各细分产业估值与市值变化 - **电子设备产业 (46家)**：市盈率TTM中值由62.3X升至65.8X，市值中值由24.0亿元升至24.3亿元，总市值升至1539.0亿元[2][50][52] - **机械设备产业 (41家)**：市盈率TTM中值由43.9X升至44.6X，市值中值由22.8亿元升至24.2亿元，总市值升至1203.7亿元[2][55][57] - **信息技术产业 (25家)**：市盈率TTM中值由77.8X升至83.6X，市值中值由26.8亿元升至27.7亿元，总市值升至981.2亿元[2][61][63] - **汽车产业 (22家)**：市盈率TTM中值由33.6X升至33.9X，市值中值由21.2亿元升至21.4亿元，但总市值微降至589.9亿元[2][67][68] - **新能源产业 (19家)**：市盈率TTM中值由36.7X升至37.1X，市值中值由23.9亿元升至27.2亿元，总市值升至630.4亿元[2][73][76] 北交所火箭产业链相关企业 - 报告梳理出北交所火箭产业链企业共6家，涉及测控、结构件、轴承、发射台控制、特种材料等多个关键环节[2][40] - 具体包括：星图测控（火箭测控技术）、民士达（运载火箭整流罩）、苏轴股份（滚针轴承）、星辰科技（火箭发射台控制）、科隆新材（军工用橡塑新材料）、科强股份（高性能特种橡胶制品）[2][40] 北交所上市公司重要公告 - **富士达**：主导制定的两项IEC国际标准已获准发布，涉及多通道射频同轴电缆组件和连接器，为5G/6G移动通信和雷达系统提供技术支撑[2][83] - **胜业电气**：计划以1.12亿元购买河南华佳新材料技术有限公司51.0189%股权，以整合上游关键资源[81][84] - **建邦科技**：拟投资200万美元在美国加利福尼亚州设立全资子公司[81][84] - **并行科技**：拟签署多项采购合同，合计金额不超过1.85亿元，用于采购GPU算力服务器、交换机等设备[82][85] - **志晟信息**：全资子公司投资设立廊坊亿熵信息技术有限公司，注册资本100万元[83][85]

北证50指数近期表现 - 北证50指数延续强劲势头，呈现“量增价升”格局，截至2026年1月23日11:09，指数强势上涨3.29% [1] - 成分股表现突出，连城数控上涨25.85%，民士达上涨14.89%，星图测控上涨13.55%，天力复合、富士达等个股跟涨 [1] - 北证50成份指数发起式基金紧密跟踪标的指数，力争日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内 [1] 北证50指数产业构成与前景 - 指数权重高度集中于电力设备、机械设备、计算机、电子等国家战略性新兴产业 [1] - 指数深度对接先进制造关键环节，推动传统产能升级与新兴动能培育 [1] - 人工智能、新能源、高端制造等硬科技赛道处于技术迭代加速期，成分企业核心领域有望在政策与市场需求共振下释放增长潜力 [1] 北交所政策环境与制度优化 - “北交所深改19条”落地后，制度供给持续优化，并购重组率先引入“小额快速”审核通道，显著压缩资源整合周期 [2] - 差异化制度框架契合中小企业成长规律，做市交易上线夯实流动性基础，首次信息披露评价结果发布提升市场透明度和规范程度 [2] - 监管层面倡导普惠金融理念，引导各方形成支持专精特新企业的良性生态 [2] 后市展望与投资机会 - 随着“两新”政策效能持续释放及北交所上市审核加速带来优质企业供给增加，板块内具备技术壁垒的半导体、机器人等“专精特新”标的仍具结构性机会 [2] - 建议关注流动性变化及市场风格切换节奏，逢低布局业绩确定性强、政策受益明确的细分领域龙头 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，看好其整体表现[6][25] - 建议关注数据中心、机器人、半导体、大消费、军工信息化五大方向及其中的具体公司[6][25] 北交所行情概览 - **整体行情**：截至2026年1月16日，北证成份股288个，平均市值32.69亿元[4][10] - **指数表现**：本周（2026年1月12日-1月16日）北证50指数上涨1.58%，收于1548.32点，同期沪深300指数下跌0.57%，上证指数下跌0.45%[4][10] - **市场活跃度**：本周北交所日均成交额为409.81亿元，较上周上升55.52%；日均换手率为7.89%，较上周增加2.82个百分点[4][14] - **横向对比**：本周北交所日均换手率（7.89%）高于科创板（4.69%）、上证主板（3.61%）和深证A股（6.46%），略高于创业板（7.75%）[14] - **估值水平**：截至2026年1月16日，北证A股PE中位数为43.2倍，与科创板（43.1倍）、创业板（42.5倍）相近，估值溢价比率分别为100.30%和101.80%[14] - **赛道行情**：本周涨幅前五的行业为计算机（3.82%）、电子（3.77%）、有色金属（3.03%）、传媒（2.04%）和机械设备（1.91%）[4][17] - **个股行情**：本周288只个股中，上涨217只，下跌67只，平盘4只，上涨比例达75.35%[4][19] 北交所本周新股 - **审核状态更新**：本周（2026年1月12日-1月16日）共有22家企业更新审核状态[5][22] - **已问询**：鸿仕达、弥富科技等17家企业审核状态更新至“已问询”[5][22] - **上市委会议通过**：创达新材和瑞尔竞达2家企业[5][22] - **提交注册**：普昂医疗、晨光电机和隆源股份3家企业[5][22] 北交所重点新闻 - **个股异动**：2026年1月13日，星图测控（920116）因1月9–13日累计涨跌幅偏离值达到45.92%登上龙虎榜[6][27] - **规则调整**：2026年1月14日，沪深交易所与北交所将新开融资交易融资保证金最低比例从80%调整至100%，旨在控制杠杆[6][27] 北交所投资策略 - **数据中心**：建议关注KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）和曙光数创（数据中心液冷技术领先者）[6][25] - **机器人**：建议关注苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）和富恒新材（布局PEEK材料）[6][25] - **半导体**：建议关注华岭股份（半导体第三方测试领军企业）和凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）[6][25] - **大消费**：建议关注太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）和雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）[6][25] - **军工信息化**：建议关注成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）和星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）[6][25]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对商业航天行业的整体投资评级 [2][3][4] 报告核心观点 * 报告核心为跟踪中国商业航天产业动态，重点记录了2026年1月12日至1月16日期间的多项重要进展，包括新型飞行器首飞、火箭成功发射与试验、产业基地交付及企业IPO进展，显示行业技术迭代与产业化进程加速 [3][4] * 报告指出，尽管当周二级市场板块指数出现回调，但成交量未明显萎缩，市场热度趋于理性 [25] 产业发展动态总结 * **力鸿一号首飞成功**：2026年1月12日，力鸿一号遥一飞行器成功完成亚轨道飞行试验，抵达约120千米高度，提供300秒以上微重力实验环境，其验证的返回精确落点控制等技术可为可重复使用运载火箭降本提供支撑 [5][6] * **谷神星一号完成年度首次发射**：1月16日，谷神星一号海射型（遥七）火箭成功发射，将天启星座4颗卫星送入850公里近地轨道，这是该火箭第7次为天启星座发射组网卫星，其海上射前准备时间仅1小时，较行业标准缩短75% [9][10] * **长征十二号乙火箭试验成功**：1月16日，CZ-12B运载火箭完成静态点火试验，该火箭为新一代可重复使用火箭，具备20吨级近地轨道运载能力 [14] * **北京火箭大街交付启用**：全国首个商业航天共性试验和科研生产基地“北京火箭大街”提前5个月交付，总建筑面积14.5万平方米，所在亦庄已集聚180余家商业航天企业，商业火箭企业集聚度达全国75% [16][17] * **中科宇航完成IPO辅导**：1月17日，中科宇航IPO辅导状态更新为辅导验收，成为科创板第五套标准扩容至商业航天领域后第二家启动IPO的公司 [19] 行业融资进展总结 * **赛德卫星完成B轮融资**：1月14日，商业卫星制造商赛德卫星完成B轮融资，该公司具备年产超150颗50至500千克级小卫星的能力 [3][20] 资本市场表现总结 * **指数表现**：1月第三周（2026.1.12-1.16），万得商业航天指数（8841877.WI）最高25099.08，最低22126.48，周跌幅4.39%，周成交额7692亿元，环比下跌2.64% [25][28] * **个股表现**：当周覆盖的63家产业链公司中，仅25.40%实现股价上涨，涨幅前三为天银机电（+41.20%）、星图测控（+16.15%）、广哈通信（+13.52%），跌幅前三为航天长峰（-21.02%）、航天发展（-19.53%）、航天环宇（-19.32%） [25][28] 行业会议预告总结 * 报告预告了2026年即将举行的多项商业航天行业会议，包括1月23-25日在北京举行的第三届北京商业航天产业高质量发展大会等 [32][33]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所或A股市场的整体行业投资评级 [1] 报告的核心观点 * 北交所打新市场参与热情高涨，新股储备充足，建议投资者适当增加资金规模以稳定获配 [2] * 2025年A股网下打新市场对A类及B类投资者仍能提供可观的理论收益率 [3] 根据相关目录分别进行总结 1 北交所打新热情高涨，新股储备充足 * 2025年北交所共上市26只新股，募资规模75.27亿元，下半年发行速度显著提升 [2][11] * 北交所打新冻结资金规模从年初的4518亿元增长至年末的8461亿元，参与资金量接近翻倍 [2][12] * 由于首日涨幅维持高位，打新参与热情高涨，获取100股正股的门槛线显著上升，例如年末上市的蘅东光正股门槛达到917万元 [2][12] * 假设使用600~1200万元现金账户参与，2025年北交所累计打新收益率约3% [2][18] * 2025年10月后，600万元资金规模已难以稳定获配新股，建议适当增加资金规模以获取更稳健收益 [18] * 北交所新股储备充足，截至2026年1月16日，有210家公司排队审核，其中28家已过会 [19] 2 跟踪近期网下打新收益率 * 2025年至今，假设所有主板、科创板、创业板新股均打中且首日以均价卖出，A类2亿规模账户理论打新收益率为3.82%，B类2亿规模账户为2.89%；A类10亿规模账户为1.74%，B类10亿规模账户为1.04% [3][25] * 滚动跟踪近期20只新股，科创板个股上市首日平均涨幅为258.09%，创业板个股为231.27% [3][31] * 近期有效报价账户数保持高位：最近一只科创板新股A类有效报价账户4687户，B类2065户；最近一只创业板新股A类约3879户，B类2610户；最近一只沪市主板新股A类5161户，B类3142户；最近一只深市主板新股A类4330户，B类2636户 [3][38] 3 近期新股打新结果 * 爱舍伦在北交所上市，发行价15.98元，网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数3611.89 [40] * 国亮新材在北交所上市，发行价10.76元，网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数4738.74 [42] 4 近期新股日历 * 截至2026年1月16日，A股市场有2只股票待询价，1只已公布发行价待申购，1只已结束申购待上市，预计募集资金合计75.90亿元 [46][47] * 过去一周（1月12日至1月16日）上市新股包括C至信、科马材料 [49] * 本周（1月19日起）预计上市新股为爱舍伦 [49][50] 5 近期打新市场表现 * 近一个月（2025年12月17日至2026年1月16日），新股上市首日涨跌幅多位于100%-600%区间，涨幅最高的三家为沐曦股份-U（600.07%）、优迅股份（366.62%）、健信超导（255.09%） [51] * 同期新股募资金额多位于5-45亿元区间，募资额最高的三家为沐曦股份-U（41.97亿元）、强一股份（27.56亿元）、双欣环保（19.66亿元） [51] * 近一个月，若A类机构顶格打满所有新股，单只股票满中收益多位于5至50万元区间，收益最高的为沐曦股份-U（343.75万元）、强一股份（40.15万元）、优迅股份（24.68万元） [53][57] 6 理论打新收益测算 * 测算显示，在不同规模A类账户、假设全部入围且90%资金使用效率下，2025年至今2亿规模账户打新收益率为3.82% [59][61] * 分板块看，2025年至今A类2亿账户在科创板、创业板、主板的打新收益率分别为1.53%、1.40%、0.88% [62][63][65] * 在不同规模B类账户、相同假设下，2025年至今2亿规模账户打新收益率为2.89% [66][67] * 分板块看，2025年至今B类2亿账户在科创板、创业板、主板的打新收益率分别为0.85%、1.25%、0.79% [68][70][71]

下周市场解禁概况 - 下周将有39只个股面临解禁 合计解禁股数达34.47亿股 按照最新收盘价计算 合计解禁市值为464.99亿元 [1] - 其中5只个股的解禁市值超过30亿元 [1] 重点公司解禁详情 - 星图测控为下周解禁市值最高的公司 将有1.23亿股上市流通 占公司总股本的70.66% 可交易时间为1月19日 [1]