证券代码：920179 证券简称：凯德石英 公告编号：2026-010 北京凯德石英股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 √现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2026 年 3 月 13 日至 2026 年 3 月 16 日 活动地点：公司会议室 参会单位及人员：中信证券、申万宏源、汇添富基金、东方证券 上市公司接待人员：董事会秘书 南舒宇 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1：公司在化合物半导体领域的业务发展情况？ 回答：公司化合物半导体客户主要是通美晶体，公司产品主要供应通美晶体 的磷化铟、砷化镓等产线使用。通美晶体磷化铟衬底产品主要用于生产光模块中 的激光器、探测器芯片，也用于生产激光器件、可穿戴设备和其他健康监测的器 件产品；砷化镓衬底产品主要用于射频器件产品、激光器件、传感器，常用于手 机和液晶显示器（LCD）电视背光源的高亮度发光二极管（H ...

投资评级 - 首次覆盖给予凯德石英“增持”评级 [5][7] 核心观点 - 报告认为凯德石英是半导体高端石英制品国产先锋，江丰电子入主有望开启公司成长新篇章 [5] - 公司高端产品认证与三大基地布局已进入兑现期，在半导体石英零部件国产替代加速的背景下，有望迎来业绩与估值的双重修复，开启新一轮成长曲线 [7] 公司基本数据与财务表现 - 截至2026年3月3日，公司收盘价为48.75元，总市值为36.5479亿元，流通市值为29.1128亿元，总股本为7497万股，资产负债率为20.08%，每股净资产为10.07元 [3] - 公司2025年第一季度至第三季度实现营业收入2.22亿元，同比下滑4.22%；归母净利润2224.09万元，同比减少24.57% [6] - 2025年上半年，半导体集成电路芯片用石英产品收入占营业收入的95.15%，毛利率达45.10% [6] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.23亿元、0.40亿元、0.60亿元，对应市盈率分别为157倍、92倍、61倍 [6][7][8] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为2.83亿元、3.68亿元、4.77亿元，同比增长率分别为-7.56%、29.82%、29.87% [8] 业务与行业概况 - 公司成立于1997年，主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售，产品广泛应用于半导体集成电路芯片、光伏太阳能等领域 [6] - 石英制品是半导体制造工序的重要材料，其应用几乎贯穿半导体晶圆制造的整个过程 [6] - 2025年全球半导体石英制品市场规模约59.46亿元，预计到2032年将达约108.6亿元，2026-2032年复合增长率达9.2% [6] - 目前半导体用高端石英材料国产化率低，市场几乎被外资公司占有，随着国内晶圆厂扩产及供应链自主化推进，石英零部件国产替代空间广阔 [6] 公司战略布局与进展 - 公司已形成凯芯新材料、凯德芯贝、凯美石英三家子公司联动发展格局 [6] - 凯芯新材料聚焦高端石英制品，2025年上半年实现营业收入2326.40万元，同比增长203.88%，目前处于产能爬坡期 [6] - 凯德芯贝主营冷加工产品，2025年上半年实现收入4314.39万元、净利润1747.69万元，其半导体精密配件研发生产基地项目预计2025年试生产 [6] - 凯美石英是半导体用大口径高品质石英玻璃管和高纯石英砂项目的建设主体，一期石英玻璃管项目已经投产，2025年上半年实现收入1414.54万元 [6] - 截至2025年8月，公司12英寸半导体石英制品认证进展顺利，已有多项产品通过下游客户审核，订单有望逐步放量 [6] - 公司预计将提高高端石英产品占比，8-12英寸高端产品的占比有望逐步提高，进而提升产品盈利能力 [6] 核心催化事件 - 2026年2月，江丰电子及宁波甬金拟以现金5.91亿元协议收购凯德石英1547.56万股股份，占公司总股本的20.6424%，交易完成后江丰电子将成为公司控股股东 [6] - 江丰电子是国内溅射靶材领军企业，客户覆盖台积电、中芯国际、SK海力士等全球知名芯片公司 [6] - 两家公司同属半导体材料供应链，产品应用场景与客户存在较大重合，收购后有望实现资源一体化整合，提升客户粘性，为凯德石英带来新客户资源与管理活力 [6]

市场扩张和并购 - 2026年2月5日拟转让15,475,627股股份，占总股本20.6424%给江丰电子、宁波甬金[2] - 交易完成后江丰电子成控股股东，实控人变更为姚力军[2] - 2026年2月27日江丰电子临时股东会审议通过收购议案[4] - 转让需北交所合规确认及办理过户登记手续[5] 其他新策略 - 自交割日至转让方持股低于5%，转让方放弃剩余股份表决权[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为2.831亿元，同比下降7.56%[3][5] - 归属于上市公司股东的净利润为2327.66万元，同比下降29.26%[3][5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2267.26万元，同比下降29.46%[3][5] - 基本每股收益为0.31元，同比下降29.55%[3][5] - 利润总额为3171.86万元，同比下降28.33%[3] - 加权平均净资产收益率（扣非前）为3.14%，（扣非后）为3.06%[3] 财务数据关键指标变化：所有者权益与资产 - 总资产为10.627亿元，较期初增长5.04%[3][5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为7.505亿元，较期初增长2.64%[3] - 归属于上市公司股东的每股净资产为10.01元，较年初增长2.35%[4][5] 各条业务线表现 - 光伏太阳能行业用石英产品收入为780.65万元，同比大幅下降87.48%[6]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][4][5] 报告的核心观点 * 市场短期或延续缩量震荡，但北交所作为创新型中小企业聚集地，在再融资工具优化、产业政策倾斜及专精特新企业业绩高增长预期支撑下，中长期配置价值值得关注 [4] * 投资主线包括：长征十号运载火箭低空演示验证成功推动的航天产业链；北交所再融资优化措施落地后，林泰新材等案例凸显的政策对创新型中小企业融资支持；五部门部署低空基础设施建设为相关通信、电子设备企业带来的增量机会 [4] 行情复盘总结 * **指数层面**：2月11日，北证A股成交金额169.5亿元，较上一交易日减少23.8亿元；北证50指数收盘1525.49点，下跌0.44%，PE_TTM为64.03倍；北证专精特新指数收盘2552.04点，上涨0.08% [1][8] * **个股层面**：当日北交所293家公司中，73家上涨，9家平盘，211家下跌 [1][18] * **涨跌幅前列个股**：涨幅前五为民士达（8.4%）、戈碧迦（8.0%）、灵鸽科技（7.6%）、科拜尔（6.9%）、锦华新材（6.5%）；跌幅前五为凯德石英（-7.4%）、欧普泰（-6.1%）、流金科技（-5.7%）、蘅东光（-5.2%）、康乐卫士（-4.8%） [1][18] * **市场对比**：北证A股日换手率为2.5%，低于创业板的4.2%，但高于上证主板的1.0%和科创板的1.8% [16] * **新股进展**：2月11日无新股申购或上市委会议通过事项 [20] 重要新闻总结 * **电力市场建设**：国务院提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量70%左右；到2035年全面建成该体系 [2][21] * **固态电池标准**：车用固态电池术语和分类国家标准计划于2026年7月发布，将明确液态、半固态、全固态电池的定义 [2][22] 重点公司公告总结 * **西磁科技**：2025年业绩快报显示，营业收入96.08百万元，同比下降23.05%；归母净利润4.67百万元，同比下降76.74%，主要因下游锂电行业需求不足及出口减少 [3][23] * **林泰新材**：拟向特定对象发行股票募资不超过380.00百万元，用于新能源汽车湿式摩擦片等项目及补充流动资金 [3][24] * **艾能聚**：2025年业绩快报显示，营业收入182.68百万元，同比增长18.20%；归母净利润43.31百万元，同比增长22.93%，主要因电站规模扩大 [26][27] * **奥美森**：2025年业绩快报显示，营业收入392.36百万元，同比增长9.47%；归母净利润69.13百万元，同比增长23.83%，主要因市场开拓及降本增效 [28] * **常辅股份**：2025年业绩快报显示，营业收入258.41百万元，同比增长1.40%；归母净利润40.86百万元，同比增长7.83%，部分受益于核电产品收入增长 [29] * **鸿智科技**：获得一项“基于多维数据融合的制冰功耗控制方法和系统”的发明专利 [30]

核心市场表现 - 2026年2月11日，北证50指数收于1,525.49点，当日下跌0.44% [3] - 北证专精特新指数收于2,552.04点，当日微涨0.08% [3] - 北交所整体成交额为169.50亿元，成交量为6.51亿股，换手率为2.54%，相较于前一周（01.26-01.30）日均成交额204.84亿元有所回落 [3] - 北交所总市值为9,295.01亿元，其中流通市值为5,724.27亿元 [3] 行业与个股表现 - 行业方面涨跌互现，有色金属（+1.2%）、社会服务（+1.0%）和纺织服饰（+0.5%）涨幅靠前，传媒（-5.7%）、通信（-2.0%）和食品饮料（-1.3%）跌幅靠前 [3] - 北交所293家上市公司中，73家上涨，9家平盘，211家下跌 [3] - 涨幅领先的个股包括民士达（+8.44%）、戈碧迦（+8.05%）和灵鸽科技（+7.58%） [3] - 跌幅较大的个股包括凯德石英（-7.40%）、欧普泰（-6.05%）和爱得科技（-5.75%） [3] - 从交易活跃度看，爱得科技（换手率50.74%）、流金科技（换手率28.07%）和科力股份（换手率21.36%）换手率较高 [3] - 当日成交额较大的公司有连城数控（13.92亿元）、流金科技（10.03亿元）和并行科技（5.75亿元） [3] 估值分析 - 北交所整体市盈率（PE-TTM）为47.24倍，较前一交易日有所回落 [3] - 同期，科创板市盈率为77.90倍，创业板市盈率为45.77倍，北交所估值持续高于创业板 [3] - 分行业看，有色金属行业平均市盈率最高，为124.4倍，其次是通信（91.9倍）和食品饮料（82.7倍） [3] 指数成分股财务数据（基于2024年年报） - 北证50指数成分股中，贝特瑞2024年营收最高，达142.37亿元，归母净利润为9.30亿元 [15] - 锦波生物2024年归母净利润为7.32亿元，营收为14.43亿元 [15] - 同力股份2024年营收为61.45亿元，归母净利润为7.93亿元 [15] - 北证专精特新指数成分股中，锦波生物同样表现突出，营收14.43亿元，归母净利润7.32亿元 [17] - 长虹能源2024年营收为36.71亿元，归母净利润为1.97亿元 [17] - 戈碧迦2024年营收为5.66亿元，归母净利润为0.70亿元 [17]

龙虎榜交易概况 - 2026年2月9日，北交所上市公司凯德石英因当日换手率达到23.85%登上龙虎榜，交易方式为连续竞价 [1] - 当日成交数量为1424.49万股，成交金额为8.16亿元 [1] 买卖席位与资金流向 - 买入金额最大的席位为东方证券股份有限公司深圳金田路证券营业部，买入6801.78万元 [1][2] - 卖出金额最大的席位为万联证券股份有限公司北京西三环证券营业部，卖出3275.70万元 [1][2] - 龙虎榜数据显示，买入前五席位合计买入金额超过1.89亿元，卖出前五席位合计卖出金额超过0.98亿元 [2] - 榜单中出现机构专用席位，其中一机构席位同时出现在买四和卖四位置，买入2540.45万元，卖出1454.56万元 [2]

交易核心事件 - 江丰电子与关联方以现金人民币59,070.47万元协议收购凯德石英20.6424%的股份，每股转让价格为38.17元 [2] - 交易涉及收购张忠恕、王毓敏、张凯轩、德益诚、英凯石英合计持有的15,475,627股凯德石英股份 [2][3] - 交易完成后，江丰电子将成为凯德石英的控股股东，并提名其董事会多数席位，取得控制权 [4] 交易结构与控制权安排 - 收购方由江丰电子及其全资子公司担任执行事务合伙人的宁波甬金组成，合计支付对价590,704,682.59元 [2][3] - 转让方张忠恕、张凯轩、德益诚及英凯石英同意放弃其持有的剩余14,820,283股（占总股本19.7683%）的表决权，直至其合计持股比例低于5% [3] - 交易前，凯德石英实际控制人为张忠恕（持股19.8345%）及王毓敏（持股10.5989%） [4] - 交易后，江丰电子直接持股15.6424%，通过宁波甬金持股5.0000%，合计持股20.6424%并拥有对应表决权 [5] 交易方关联关系与参与情况 - 江丰电子部分董事、高管及核心骨干拟通过持有宁波甬金或其上层合伙人的合伙份额参与交易，投资金额不超过宁波甬金应支付的股份转让价款143,080,245.00元 [5] - 本次交易因涉及公司关联方而构成关联交易 [6] 收购标的（凯德石英）业务与财务表现 - 凯德石英主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售，产品应用于半导体集成电路芯片及光伏太阳能行业 [6] - 2022年至2024年，凯德石英归属于上市公司股东的净利润逐年下降，分别为0.54亿元、0.38亿元、0.32亿元 [6] - 2024年，凯德石英营业收入为306,303,532.30元，同比增长17.95%；毛利率为41.67% [7] - 2025年前三季度，凯德石英营业收入为222,124,140.11元，同比下降4.22%；归属于上市公司股东的净利润为22,240,899.44元，同比下降24.57% [7] - 2025年前三季度，凯德石英经营活动产生的现金流量净额为36,483,313.91元，同比大幅增长403.14% [7] 收购方（江丰电子）近期动态与财务预测 - 江丰电子预计2025年归属于上市公司股东的净利润为43,060.00万元至51,070.00万元，同比增长7.50%至27.50% [7] - 江丰电子预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为30,460.00万元至38,470.00万元，同比增长0.36%至26.75% [7] - 江丰电子2021年以来已进行两次募资，共计21.65亿元 [8] - 2021年，公司发行可转债募集资金净额506,450,306.60元 [9] - 2022年，公司向特定对象发行股票募集资金净额1,628,686,365.87元 [9] - 公司近期计划向特定对象发行股票募集资金不超过192,782.90万元，用于多个产业化项目、研发中心及补充流动资金 [10] 交易背景与行业信息 - 江丰电子表示，此次收购旨在深化产业结构布局，顺应半导体零部件行业趋势，满足区域市场需求，增强核心竞争力 [2] - 凯德石英于2022年3月4日在北京证券交易所上市，当时发行价格为20.00元/股，募集资金净额为26,952.69万元 [11]

交易核心信息 - 江丰电子拟以现金收购凯德石英控制权，交易完成后将成为凯德石英控股股东 [2] - 江丰电子以协议转让方式收购凯德石英1172.71万股股份，占总股本15.6424%，股份转让价款约为4.48亿元 [2] - 宁波甬金以协议转让方式收购凯德石英374.85万股股份，占总股本5%，股份转让价款约为1.43亿元 [2] - 交易完成后，凯德石英实际控制人由张忠恕、王毓敏变更为姚力军 [3] 交易结构与安排 - 张忠恕、张凯轩、德益诚、英凯石英承诺，自交割日起，在其合计持股比例低于总股本5%之前，无条件放弃所持全部股份对应的表决权 [2] - 公司股票将于2月6日起复牌 [2][3] 标的公司业务与交易目的 - 凯德石英主营业务是从事石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售 [2] - 凯德石英产品应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域等下游领域 [2] - 本次交易目的是助力江丰电子进一步完善产业布局，加快公司战略的实施 [2]

交易概述 - 江丰电子拟以现金收购凯德石英控制权，交易完成后将成为凯德石英控股股东 [1] - 江丰电子股票与凯德石英股票均将于2月6日起复牌 [1][2] 交易细节 - 江丰电子以协议转让方式收购张忠恕、王毓敏、张凯轩、德益诚、英凯石英合计持有的凯德石英1172.71万股股份，占总股本15.6424%，股份转让价款约为4.48亿元 [1] - 宁波甬金以协议转让方式收购王毓敏持有的凯德石英374.85万股股份，占总股本5%，股份转让价款约为1.43亿元 [1] - 交易涉及的部分卖方承诺，自交割日起至其合计持股比例低于总股本5%之日止，无条件且不可撤销地放弃行使所持全部股份对应的表决权 [1] 交易影响 - 交易完成后，凯德石英实际控制人将由张忠恕、王毓敏变更为姚力军 [2] - 江丰电子表示，交易目的是助力公司进一步完善产业布局，加快公司战略实施 [1] 标的公司业务 - 凯德石英主营业务是从事石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售 [1] - 凯德石英产品应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域等下游领域 [1]