收入和利润（同比环比） - 2026年第一季度营业收入为8805.8万元，同比下降22.60%[13] - 2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1627.9万元，同比下降43.99%[13] - 2026年第一季度加权平均净资产收益率（按归母净利润计）为2.53%，上年同期为5.07%[13] - 2026年第一季度营业总收入为8805.8万元，同比下降22.6%[44] - 2026年第一季度净利润为1627.9万元，同比下降44.0%[45] - 2026年第一季度基本每股收益为0.12元/股，同比下降50%[45] - 2026年第一季度营业收入为8620.18万元，同比下降22.6%[47] - 2026年第一季度净利润为1778.86万元，同比下降41.3%[47] - 2026年第一季度营业利润为2023.99万元，同比下降42.0%[47] 成本和费用（同比环比） - 2026年第一季度财务费用为201.2万元，同比激增322.26%，主要因美元兑人民币汇率下降产生汇兑净损失[15] - 2026年第一季度营业成本为5631.7万元，占营业收入的64.0%[44] 现金流量表现 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额仅为97.7万元，同比大幅下降94.98%[13][15] - 2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为3647.2万元，同比大幅增长686.61%，主要因收回上期购买的1.2亿元银行理财产品[15] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额大幅下降至97.72万元，同比减少95.0%[49] - 2026年第一季度投资活动现金流入大幅增加至2.41亿元，主要因收回投资收到2.4亿元[49] - 2026年第一季度投资活动现金流出为2.04亿元，主要用于购建固定资产等支付8417.86万元和投资支付1.2亿元[49][50] - 2026年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为8416.57万元，同比下降7.5%[49] - 2026年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为6204.68万元，同比增长14.8%[49] - 2026年第一季度期末现金及现金等价物余额为9649.72万元[50] - 2026年第一季度母公司经营活动现金流量净额为215.27万元，同比下降85.6%[51] - 投资活动现金流入小计为2.4065亿元，其中处置资产收回现金净额2000万元[52] - 投资活动现金流出小计为2.037亿元，其中投资支付现金2.03亿元[52] - 投资活动产生的现金流量净额为正值3695万元，上年同期为负值513万元[52] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金为70万元，较上年同期的14.9万元增长约370%[52] - 筹资活动现金流出小计为30.8万元，主要为支付其他与筹资活动有关的现金[52] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为负值44.66万元，上年同期为正值58.56万元[52] - 现金及现金等价物净增加额为3835万元，上年同期为1006万元[52] - 期末现金及现金等价物余额为8842.52万元，较期初的5007.73万元增长约76.6%[52] 资产与负债状况 - 报告期末资产总计7.51亿元，较上年末下降5.59%；归属于上市公司股东的净资产为6.51亿元，增长2.57%[13] - 报告期末货币资金为9649.7万元，较上年末大幅增长79.16%，主要因上期购买的银行理财产品本期全部到期赎回[14] - 报告期末交易性金融资产为0元，同比下降100.00%，原因同上[14] - 报告期末应付账款为4086.2万元，较上年末大幅减少60.99%，主要因新建项目应付工程款及设备款随项目推进减少[14][15] - 截至2026年3月31日，公司总资产为7.51亿元，较2025年末的7.96亿元下降5.6%[37][39] - 截至2026年3月31日，公司货币资金为9649.72万元，较2025年末的5386.21万元增长79.2%[37] - 截至2026年3月31日，公司交易性金融资产为0元，较2025年末的1.20亿元减少100%[37] - 截至2026年3月31日，公司在建工程为2.37亿元，较2025年末的2.01亿元增长18.2%[37] - 截至2026年3月31日，公司应付账款为4086.19万元，较2025年末的1.05亿元减少61.0%[38] - 截至2026年3月31日，公司长期借款为3804.42万元，较2025年末的3187.37万元增长19.4%[38] - 截至2026年3月31日，公司未分配利润为3.17亿元，较2025年末的3.01亿元增长5.4%[39] - 2026年第一季度末总资产为7.78亿元，较期初（8.59亿元）下降9.4%[42][43] - 2026年第一季度末负债总额为1.39亿元，较期初（2.38亿元）大幅下降41.6%[43] - 2026年第一季度末所有者权益为6.39亿元，其中未分配利润为3.05亿元[43] - 2026年第一季度末固定资产为1.58亿元，较期初（1.62亿元）略有下降[42] - 2026年第一季度末长期股权投资为3.51亿元，与期初持平[42] - 2026年第一季度末应付账款为1853.4万元，较期初（3153.6万元）下降41.2%[42] 股东与股本结构 - 公司总股本为130,823,000股，期内无变动[20] - 无限售条件股份总计57,890,431股，占总股本44.25%[20] - 有限售条件股份总计72,932,569股，占总股本55.75%[20] - 控股股东、实际控制人吴国良直接及间接控制公司股份总计94,360,090股，占总股本72.13%[21][22] - 前十名股东合计持有102,610,782股，占总股本78.42%[22] - 股东夏盛鹏本期增持435,763股，期末持股增至1,737,272股，占总股本1.33%[22] - 股东张映继本期减持5,000股，期末持股为815,000股，占总股本0.62%[22] - 持股5%以上的股东或前十名股东不存在股份质押、司法冻结情况[24] - 公司普通股股东人数为4,248人[20] 其他重要事项 - 报告期内公司涉及诉讼/仲裁事项合计金额为404元，占期末净资产比例为0.00%[29] - 公司受限资产（土地使用权抵押）账面价值为3130.48万元，占总资产比例为4.17%[34] - 公司对邦德散热科技（苏州）有限公司的担保总额为2.67亿元，其中一笔担保金额为2.50亿元[31] - 报告期内，公司已披露的承诺事项均正常履行，无新增及违反承诺情形[32]

证券代码：920271 证券简称：邦德股份 公告编号：2026-030 威海邦德散热系统股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2026 年 4 月 17 日 活动地点：公司会议室 参会单位及人员：山东东宏私募基金管理有限公司、华西证券杭州分公司、 杭州塘栖金属压延有限公司、杭州金升金属制品有限公司、杭州顶星电子有限公 司、杭州丁盛体育服务有限公司、浙江莱创包装材料有限公司、杭州威尔达包装 有限公司、杭州韵溪文化发展有限公司、杭州金达塑业有限公司、杭州宏鸣家纺 有限公司、杭州杰拉信息服务部、余姚市晨光电子有限公司 上市公司接待人员：董事长吴国良、董事会秘书兼财务负责人盛红春 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1：贵公司核心产品的市场表现？ 回答：投资者您好！公司核心产品包括平行流式冷凝器、平行流式 ...

证券代码：920271 证券简称：邦德股份 公告编号：2026-031 威海邦德散热系统股份有限公司 2025 年年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 4 月 20 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长吴国良 6.召开情况合法合规的说明： 本次股东会会议召集程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和公司章程的规定。本次会议召开无需其他相关部门批准或履行必要程序。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东会的股东共 6 人，持有表决权的股份总数 97,228,758 股，占公司有表决权股份总数的 74.32%。 其中通过网络投票参与本次股东会的股东共 0 人，持有表决权的股份总数 0 股，占公司有表决权股份总数的 0%。 （三）公司董事、高级管理人员出席或列席股东会情况 1. 公司在任董事 5 人，出席 ...

关于威海邦德散热系统股份有限公司 2025 年年度股东会的法律意见书 北京市时代九和律师事务所 关于威海邦德散热系统股份有限公司 2025 年年度股东会的法律意见书 致：威海邦德散热系统股份有限公司 受威海邦德散热系统股份有限公司（以下简称"公司"）委托，北京市时代 九和律师事务所（以下简称"本所"）指派李北律师和赵旋羽律师出席了公司 2025 年年度股东会（以下简称"本次股东会"），就本次股东会的相关事项进行 见证，并出具法律意见书。 本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")等法律法规、规范性文件及 北京证券交易所相关规范性文件，以及《威海邦德散热系统股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的规定出具。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的与本次股东会有关的文件、 资料及相关材料。 本所同意将本法律意见书作为本次股东会公告的法定文件，随公司其他公告 文件一并予以公告。 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范及勤勉尽责精神，出席了 本次股东会，并对本次股东会的召集和召开程序、出席会议人员的资格和召集人 资格、 ...

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[3] - 核心观点：报告看好邦德股份苏州工厂项目未来的交付潜力，维持“买入”评级[4] - 核心观点：报告基于公司2025年年报情况，考虑到国际贸易环境复杂及铝价上涨压力，下调了2026-2027年并新增2028年盈利预测[4] 公司财务表现与预测 - 2025年业绩：实现营收3.80亿元，同比增长9.50%；归母净利润1亿元，同比增长12.82%；扣非归母净利润8407.76万元，同比下滑4.08%；毛利率38.64%，同比下滑3.34个百分点[4] - 盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别为1.10亿元、1.20亿元（原预测1.20亿元、1.39亿元）、1.41亿元[4] - 每股收益预测：预计2026-2028年EPS分别为0.84元/股、0.92元/股、1.08元/股[4] - 估值水平：基于当前股价，对应2026-2028年PE分别为16.6倍、15.1倍、12.9倍[4] - 营收预测：预计2026-2028年营业收入分别为4.07亿元、4.84亿元、6.02亿元，同比增长率分别为7.2%、18.8%、24.4%[6] - 利润率预测：预计2026-2028年毛利率分别为39.9%、38.4%、38.1%；净利率分别为26.9%、24.9%、23.5%[6] 业务与市场发展 - 产品收入：2025年冷凝器营收3.50亿元，同比增长7.12%；零部件及其他类产品营收202.71万元，同比增长58.99%[5] - 市场开拓：公司积极稳固维护老客户，并大力开拓国内市场[5] - 境内外销售：2025年境内销售业务实现营收1.09亿元，同比增长20.50%；境外销售业务实现营收2.71亿元，同比增长5.63%[5] - 研发投入：2025年研发费用为1961万元，占营收比例为5.16%[5] - 专利情况：截至2025年12月31日，公司拥有专利74项，其中发明专利6项[5] 产能建设与资本开支 - 苏州工厂项目：公司全资子公司邦德散热科技（苏州）有限公司正在建设“新建年产819万件热交换器生产项目”[5] - 在建工程：截至2025年12月31日，公司在建工程金额为1.84亿元，同比增长1128.32%，主要因苏州项目建设投入增加及购入生产设备[5] 行业背景 - 市场规模：中国汽车零部件销售额由2020年的39,774亿元增至2024年的48,333亿元，复合年增长率为5%[6] - 市场展望：预计中国汽车零部件销售额将进一步增加至2029年的59,659亿元，2025年至2029年的复合年增长率为4.5%[6] - 产业现状：中国汽车零部件产业在部分领域核心技术逐步实现突破，自主创新体系初步形成，已具备全面的产业化能力[6]

资金与税务 - 2024年公司2022年度募股资金使用完毕，专户销户[3] - 2025年企业所得税按15%优惠税率计缴，不符则恢复25%[8] - 2025年出口退税1318.20万元，占利润总额11.47%[8] 业务情况 - 2025年出口销售收入占比71.37%，增值税“免、抵、退”，退税率13%[8] - 2025年出口业务营收占比71.37%，汇率波动有影响[8] 检查与风险 - 2025年12月保荐机构开展现场检查并核查发表意见[3] - 公司面临人工成本、税收政策、汇率波动风险[7][8] 其他 - 公司各项承诺事项均已履行[6] - 公司信息披露和内部制度未发现问题[5]

公司基本信息 - 邦德股份注册资本13,082.30万元[2] - 证券代码为920271.BJ[2] - 于2022年6月2日在北京证券交易所上市[2] 保荐相关 - 保荐持续督导期为2022年6月2日至2025年12月31日[2] - 保荐机构尽职推荐和督导工作开展顺利[5][6] - 履职期间公司无重大事项需处理[8]

投资评级 - 投资评级为“增持”，并维持该评级 [5] 核心观点 - 报告认为，邦德股份2025年国内市场开拓成效显著，通过研发数字化叠加产能放量，公司正稳步推进市场布局 [5] - 公司全力推进研发数字化与产学研合作以提升产品工艺创新能力，随着“新建年产819万件热交换器生产项目”投入与智能化设备引入，规模效应有望得到有效强化，公司有望在全球化布局中稳步提升市场份额 [6] - 报告看好公司产业链延伸优化带来的成本控制壁垒，以及未来苏州工厂产能释放后，通过积极拓展中冷器、散热器等产品线提供的潜在成长空间 [7] 公司业绩与财务表现 - 2025年公司实现营业收入3.80亿元，同比增长10%；归母净利润10008万元，同比增长13%；扣非归母净利润8408万元，同比下降4% [8] - 2025年公司毛利率为38.64%，净利率为26.32% [8] - 2025年年度权益分派预案为每10股派发现金红利2元（含税），共预计派发现金红利2616万元 [8] - 2025年公司冷凝器营收为34987万元，同比增长7.12%，是主要收入来源 [8] - 2025年公司境内营收10886万元，同比增长20.50%；境外营收27131万元，同比增长5.63% [8] - 公司预计2026-2028年归母净利润分别为1.06亿元、1.21亿元、1.39亿元，对应同比增长率分别为6.40%、13.63%、14.85% [7] - 公司预计2026-2028年营业收入分别为4.18亿元、4.60亿元、5.07亿元，对应同比增长率分别为9.99%、10.12%、10.15% [7] - 基于盈利预测，当前股价对应2026-2028年市盈率（PE）分别为17倍、15倍、13倍 [7] - 截至报告日，公司收盘价为14.01元，总市值为18.33亿元，流通市值为8.11亿元，资产负债率为20.25%，每股净资产为4.85元 [3] 业务与产品分析 - 公司主营业务为汽车热交换器，核心产品为冷凝器 [8] - 2025年分产品营收及增长情况：冷凝器营收34987万元（yoy+7.12%），油冷器营收599.74万元（yoy1-0.09%），散热器营收64.55万元（yoy+179.97%），零部件及其他营收202.71万元（yoy+58.99%） [8] - 2025年分产品毛利率：冷凝器34.76%（同比下降4.77个百分点），油冷器48.56%（同比下降4.25个百分点），散热器56.03%（同比下降3.41个百分点），零部件及其他21.44%（同比上升0.34个百分点） [8] - 公司业绩增长原因包括：产能提升有效匹配市场需求、保障订单交付；全资子公司收到政府补助形成非经常性收益 [8] - 扣非净利润下滑原因包括：国际贸易环境复杂多变、主要原材料铝材价格同比上涨 [8] 公司战略与运营举措 - **技术研发**：公司以企业战略与研发目标为指引，全力推进新产品研发与研发数字化转型 [6] - 通过与行业技术专家深度交流、引进核心技术人才，持续加大创新投入 [6] - 与哈尔滨工业大学等高校开展产学研合作，围绕客户需求优化技术方案 [6] - **产能布局**： - 2025年公司增加“新建年产819万件热交换器生产项目”建设投入 [6] - 公司引入智能化生产设备，以扩大产能规模，提升产品品质稳定性与交付效率 [6] - **业务布局**：公司将立足现有汽车冷凝器业务根基，持续丰富产品矩阵、拓展应用场景、布局全球销售网络，以强化规模效应，提升市场份额与行业影响力 [6] 行业前景 - 在全球能源结构转型驱动下，行业生态正在重构为“电动化底盘架构+数字化神经中枢”的新型产业范式 [6] - 短期来看，构建弹性供应链体系和精益化成本管控成为生存关键 [6] - 中长期发展则取决于智能座舱、车规级芯片等核心技术的自主化突破 [6]

产品与技术 - 拥有两千余类热交换产品型号[5] - 全产业链自制能力达99%[6] - 累计取得74项核心专利[6] - 已完成多款新品研发与验证[10] 市场与合作 - 与客户主要合作模式是ODM[8] - 主要销售平行流式冷凝器[9] 投资与发展 - 在苏州投资不低于10亿元用于汽车热管理系统零部件项目[9]

北交所再融资市场动态 - 在一揽子优化举措带动下，北交所公司正加快再融资步伐，近两个月来多家公司披露了再融资预案或董事会授权公告 [3] - 再融资形式包括定增、可转债等多种方式，多家公司积极“尝鲜”试水简易程序再融资 [3] - 银河证券分析师范想想表示，北交所上市公司数量持续增加，再融资需求逐步增强，定增、可转债等有望成为常态化再融资工具 [3] 具体公司再融资案例 - **长虹能源**：启动上市后首次定增，拟募资不超过9.03亿元，其中8.03亿元（超八成）投向高倍率锂电池马来西亚生产基地建设项目，1亿元用于补充流动资金及偿还借款 [4][5] - **林泰新材**：为优化措施出台后首单竞价发行普通股再融资案例，拟募资3.8亿元用于乘用车ELSD等项目及补充流动资金 [5] - **开特股份**：拟发行可转债，募资总额不超过2.8亿元，主要用于智能电机生产基地建设项目 [5] - **优机股份、万通液压、克莱特**：2025年以来推进可转债发行，其中优机股份完成北交所首单定向发行可转债，募资1.2亿元；万通液压募资1.5亿元；克莱特可转债募资2亿元落地 [6] 简易程序再融资的密集尝试 - 近两个月以来，至少7家北交所公司发布公告，提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票，包括邦德股份、九菱科技、华密新材、天铭科技、龙竹科技、海能技术、基康技术 [7][8][9] - **海能技术**：为再融资优化政策落地后北交所首单简易程序再融资案例 [9] - **基康技术**：快速跟进，截至2025年末净资产为6.34亿元，据此计算此次定增融资上限可达1.27亿元 [9] - **海能技术**：截至2025年末净资产为4.49亿元，据此计算此次定增融资上限可达8980万元 [9] - 简易程序定增具有“小额快速”特点，审核效率较常规程序大幅提升，能有效缩短融资周期、降低融资成本 [10] - 募集资金主要投向主业，用途需具有必要性和合理性 [10]