核心观点 - 美联储加息25bp后，北证迎来反弹窗口，科技+新股/次新是主线 [7][9] - 国庆长假前后的低成交期是北交所较好的做多时间窗口 [9] - 建议景气科技+低估值制造均衡配置 [12] 市场行情 - 本周北证50指数上涨2.04%，收于1044.34点 [14][15] - 北交所个股215只上涨，123只下跌，6只持平，涨跌比为1.75 [35] - 北交所PE（TTM）均值61.90倍，中值27.33倍 [21][23] - 创业板PE（TTM）均值87.25倍，中值32.42倍 [23] - 科创板PE（TTM）均值101.38倍，中值36.57倍 [23] - 本周北交所成交量为31.73亿股，环比减少25.49% [25] - 成交额为696.23亿元，环比减少17.88% [25] - 融资融券余额为83.26亿元，较上周减少0.31亿元 [27] - 北证50的ERP指标在1倍标准差以内 [13] - 北交所强势股占比升至38.5% [17] 个股表现 - 周涨幅前五（剔除新股）：戈碧迦（+24.88%）、振宏股份（+21.65%）、千岸科技（+19.65%）、凯德石英（+13.86%）、杰理科技（+13.44%） [36] - 周跌幅前五（剔除新股）：天罡股份（-20.59%）、则成电子（-16.45%）、百迈科（-15.69%）、佳合科技（-12.07%）、成电光信（-11.76%） [38] - 周换手率前五（剔除新股）：百迈科（230.46%）、金钛股份（183.26%）、花溪科技（161.31%）、华汇智能（136.75%）、维琪科技（127.49%） [39] 新股动态 - 本周1只新股上市：腾信精密，上市首日涨跌幅79.71%，换手率95.17%，成交额8.46亿元 [28] - 腾信精密（920298.BJ）：机械设备行业，发行价35.78元/股，发行PE14.99倍，募集资金6.44亿元，总市值70.57亿元，PE（TTM）36.84倍 [28][31] - 截至2026年9月18日，北交所共有344家公司上市交易 [28] - 凯达重工、安达股份申购，九目化学过会 [4] - 下周：世纪数码上市，科建股份上会，宇特光电申购 [4][33] 新股/次新估值 - 今年北交所保持每周两次高强度发行节奏，市场beta较弱，不少新股/次新处于低关注、低覆盖状态 [9] - 估值水平在15倍PEttm以下的比比皆是 [9] - 近期新股PE（TTM）数据：腾信精密36.8倍、百迈科25.5倍、杰锋动力12.9倍、华汇智能23.4倍、金钛股份32.3倍、华大海天17.9倍、信胜科技10.7倍、双英集团14.7倍、恒兴股份14.9倍、杰理科技24.9倍、珈凯生物23.0倍、森合高科14.5倍、聚仁新材27.3倍、千岸科技16.2倍、维琪科技43.6倍、长鹰硬科13.9倍 [10][11] 投资建议 - 科技关注：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能、丰光精密 [12] - 新能源关注：贝特瑞、安达科技、纳科诺尔、连城数控、昆工科技 [12] - 先进制造关注：民士达、瑞华技术、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英、森合高科 [12] - 医药生物关注：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗 [12] 重要公告 - 并行科技：拟租入GPU算力资源，合同金额不超过2.11亿元；拟采购GPU算力服务器及配套IT设备，金额不超过4192.62万元 [41] - 并行科技子公司武汉并行与客户A签署技术服务框架协议，合同含税总金额不超过19.13亿元，服务期限60个月 [44][45] - 长江能科：拟回购80.00万-160.00万股，回购价格不超过12.50元/股，资金总额1000.00万-2000.00万元 [41] - 奔朗新材：拟回购102.65万-112.36万股，回购价格不超过17.80元/股，资金总额1827.17万-2000.01万元 [42] - 三协电机：控股子公司三思传动向上海雷智赋能增发600.00万股权，认购价款900.00万元，增资后公司持股比例由87.5%变更为70.0% [42] - 恒道科技：拟以1000.00万元认购格灿光电新增注册资本32.85万元，持有其3.60%股权 [43] - 华光源海：收购江西驿光21%股权，支付588.00万元，完成后纳入合并报表，并对江西驿光增资255.00万元 [43] - 许昌智能：与中国能建签订中低压开关柜框架采购合同，暂估总金额8.99亿元 [43] - 新芝生物：终止重大资产重组事项 [45] - 峆一药业子公司安徽修一拟与浙江迦南科技签订机电安装及设备采购合同，金额7690.00万元 [45] 新三板动态 - 截至2026年9月18日，新三板挂牌公司5786家，其中创新层2285家，基础层3501家 [46] - 本周新挂牌3家，摘牌3家 [46] - 周新增计划融资0.20亿元，完成融资1.09亿元 [48] - 增发预案前五：晟泰克（0.20亿元，汽车行业） [50] - 增发实施前五：道达天际（0.69亿元，计算机）、河源富马（0.29亿元，有色金属）、卡夫特（0.12亿元，基础化工） [51]

核心观点 - 美联储加息25bp后市场利空出尽，北证迎来反弹窗口，科技+新股/次新是主线 [9][11] - 国庆前后低成交期是北交所较好的做多时间窗口，受增量资金和政策预期支撑 [11] 市场行情 - 本周北证50指数上涨2.04%，收于1044.34点 [16][17] - 北交所个股215只上涨，123只下跌，6只持平，涨跌比为1.75 [38] - 周成交额696.23亿元，环比减少17.88% [16][27] - 周成交量31.73亿股，环比减少25.49% [27] - 融资融券余额83.26亿元，较上周减少0.31亿元 [16][29] - 北交所PE（TTM）均值61.90倍，中值27.33倍 [23][25] - 创业板PE（TTM）均值87.25倍，中值32.42倍 [25] - 科创板PE（TTM）均值101.38倍，中值36.57倍 [25] 科技+新股/次新主线 - 科技股表现强劲：戈碧迦上涨24.88%，凯德石英上涨13.86% [9][39] - 次新股表现突出：振宏股份上涨21.65%，千岸科技上涨19.65%，杰理科技上涨13.44% [9][39] - 北交所新股/次新估值低，15倍PEttm以下比比皆是，部分专精特新新股有切入AI领域可能性 [11] 投资分析意见 - 景气科技+低估值制造均衡配置 [14] - 科技关注：蘅东光、中科仪、曙光数创、并行科技、戈碧迦、凯德石英、锦华新材、鸿仕达、锐翔智能、丰光精密 [14] - 新能源关注：贝特瑞、安达科技、纳科诺尔、连城数控、昆工科技 [14] - 先进制造关注：民士达、瑞华技术、广信科技、富士达、同力股份、万通液压、泰凯英、森合高科 [14] - 医药生物关注：诺思兰德、海能技术、爱舍伦、丹娜生物、普昂医疗 [14] 新股动态 - 本周1只新股上市：腾信精密，上市首日涨跌幅79.71%，换手率95.17%，成交额8.46亿元 [30][33] - 腾信精密发行PE为14.99倍，募集资金总额6.44亿元 [30] - 截至2026年9月18日，北交所共有344家公司上市交易 [30] - 本周凯达重工、安达股份申购，九目化学过会 [4] - 下周世纪数码上市，科建股份上会，宇特光电申购 [4][35] 重要公告 - 并行科技租入GPU算力资源合同金额不超过2.11亿元，采购GPU算力服务器合同金额不超过4192.62万元 [44] - 并行科技子公司与客户A签署技术服务框架合同，含税总金额不超过19.13亿元 [47][48] - 长江能科拟回购80.00万-160.00万股，回购资金总额1000.00万-2000.00万元 [44] - 奔朗新材拟回购102.65万-112.36万股，回购资金总额1827.17万-2000.01万元 [45] - 三协电机控股子公司增资扩股，雷智赋能认购600.00万股权，认购价款900.00万元 [45] - 恒道科技以1000.00万元认购格灿光电新增注册资本32.85万元 [46] - 华光源海收购江西驿光21%股权，支付588.00万元，增资255.00万元 [46] - 许昌智能签订中低压开关柜框架采购合同，暂估总金额8.99亿元 [46] - 峆一药业子公司签订机电安装及设备采购合同，金额7690.00万元 [48] - 新芝生物终止重大资产重组事项 [48] 新三板动态 - 截至2026年9月18日，新三板挂牌公司5786家，其中创新层2285家，基础层3501家 [49] - 本周新挂牌3家，摘牌3家 [49] - 周新增计划融资0.20亿元，完成融资1.09亿元 [51] - 增发预案前五：晟泰克融资0.20亿元 [54] - 增发实施前五：道达天际融资0.69亿元，河源富马融资0.29亿元，卡夫特融资0.12亿元 [55]