投资评级与核心观点 - 报告对朗鸿科技（920395.BJ）维持“增持”评级 [3] - 核心观点：安防与AIoT结合日益紧密，行业正向“主动智能”加速迈进，公司正加速全球市场深度布局 [5] - 尽管公司2025年及2026年第一季度业绩出现下滑，但看好其配套客户及产品升级带来的业绩潜力 [7] 公司财务与业绩表现 - **2025年业绩**：实现营收1.69亿元，同比增长6.32%；归母净利润4103.33万元，同比下滑29.19%；毛利率为52.71%，较2024年的56.58%有所下降 [7] - **2026年第一季度业绩**：实现营收0.38亿元，同比下滑20.76%；归母净利润992.45万元，同比下滑33.31% [7] - **盈利预测**：考虑到研发与销售费用投入加大及募投项目建成时间，报告下调了盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.56亿元、0.68亿元（原预测0.73亿元、0.88亿元）、0.75亿元 [7] - **估值指标**：基于当前股价9.92元，对应2026-2028年预测EPS的PE倍数分别为27.1倍、22.3倍、20.2倍 [7] - **历史财务摘要**：公司2024年营收为1.59亿元，同比增长36.6%；归母净利润为0.58亿元，同比增长28.2% [10] 公司研发与创新能力 - **研发投入**：2025年研发费用投入2453.90万元，同比大幅增长103.84%，占营业收入比重达14.50% [8] - **研发团队**：研发人员51人，占公司员工总数的27.87% [8] - **专利成果**：公司已拥有超过320项发明和实用新型等专利 [8] 行业发展与市场前景 - **行业趋势**：中国安防行业正从传统安防产品向智能安防产品跨越，安防与AIoT结合紧密，行业边界在扩大和模糊 [9] - **技术驱动**：随着AI大模型从概念走向全面落地，其在安防领域的应用渗透至全产业链，推动产业从“被动监控”向“主动智能”加速迈进 [9] - **市场规模**：2023年中国安防行业全年产值约为10100亿元，增长6.8%；2024年总产值约为10706亿元，同比增长约6%；预计2025年总产值将达约11160亿元 [9]

投资评级与核心观点 - **投资评级**：报告对朗鸿科技（920395.BJ）维持“增持”评级 [3] - **核心观点**：报告认为安防行业正与AIoT紧密结合，从“被动监控”向“主动智能”加速迈进，公司正加速全球市场深度布局，并看好其配套客户及产品升级带来的业绩潜力 [5][7] 公司财务表现与预测 - **2025年业绩**：公司实现营收1.69亿元，同比增长6.32%；归母净利润为4103.33万元，同比下滑29.19%；毛利率为52.71%，较2024年的56.58%有所下降 [7] - **2026年第一季度业绩**：实现营收0.38亿元，同比下滑20.76%；归母净利润为992.45万元，同比下滑33.31% [7] - **盈利预测调整**：考虑到研发与销售等费用投入加大及募投建成时间，报告下调了2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.56亿元、0.68亿元（原预测为0.73亿元、0.88亿元）、0.75亿元 [7] - **估值指标**：基于预测，2026-2028年对应的每股收益（EPS）分别为0.37元、0.45元、0.49元，以当前股价（9.92元）计算的市盈率（PE）分别为27.1倍、22.3倍、20.2倍 [7] 研发投入与技术创新 - **研发投入**：2025年公司研发费用投入2453.90万元，同比增长103.84%，占营业收入比重达14.50% [8] - **研发团队**：公司研发人员为51人，占员工总数的27.87% [8] - **专利成果**：公司已拥有超过320项发明和实用新型等专利 [8] 行业发展趋势 - **行业转型**：中国安防行业正从传统安防产品向智能安防产品跨越，安防与AIoT结合日益紧密，行业边界在扩大和模糊，并正从“被动监控”向“主动智能”加速迈进 [9] - **市场规模**：2023年安防行业全年产值约为10100亿元，增长6.8%；2024年总产值约为10,706亿元，同比增长约6%；预计2025年总产值将达约11160亿元 [9]

杭州朗鸿科技股份有限公司 2025 年年度报告业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 杭州朗鸿科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 4 月 24 日在北 京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露了《2025 年年度报告》（公告编 号：2026-015）及《2025 年年度报告摘要》（公告编号：2026-016），为方便广 大投资者更深入了解公司 2025 年年度经营业绩的具体情况，加强与投资者的互 动交流，公司拟召开 2025 年年度报告业绩说明会。 证券代码：920395 证券简称：朗鸿科技 公告编号：2026-039 为充分尊重投资者，提升交流的针对性，现就本次业绩说明会提前向投资者 公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2026 年 5 月 10 日(星 期日)15:00 前访问 http://ir.p5w.net/zj/或扫描下方二维码，进入问题征集专 题页面进行提问。公司将在本次业绩说明会上对相关问题进行 ...