投资评级与核心观点 - 投资评级为增持（首次）[1][6] - 当前股价为19.38元[1][6] - 报告核心观点：公司为集研发及制造为一体的专业电声企业，下游客户优质，受益于全球消费电子行业景气度向上，首次覆盖给予增持评级[4][6][50] 公司基本情况 - 浙江豪声电子科技股份有限公司成立于2000年，位于浙江省嘉兴市嘉善县[12] - 主营业务为微型电声元器件以及音响类电声产品的研发、生产和销售[12][15] - 主要产品包括微型扬声器、微型受话器、微型扬声器集成模组等微型电声元器件以及车船用扬声器、立式音响等音响类电声产品[15] - 实际控制人为徐瑞根、陈美林夫妇，合计控制公司60.82%股份的表决权，股权结构稳定[18] - 管理层具备一线工作经验，董事长徐瑞根拥有丰富行业履历[19][22] 财务表现与预测 - 营业总收入从2019年的4.63亿元增长至2024年的8亿元，5年复合年增长率为11.56%[23] - 2025年上半年营业收入达4.16亿元，同比增长12.38%[23] - 归母净利润从2019年的0.24亿元增长至2024年的1.72亿元，5年复合年增长率为48.27%[25] - 2025年上半年归母净利润为0.35亿元，同比下降75.86%，主要因2024年同期确认大额资产处置收益[25] - 2025年上半年毛利率回升至17.91%[27] - 财务预测：2025-2027年收入分别为9.02、10.44、12.35亿元，同比增速分别为12.88%、15.72%、18.26%[6][67] - 2025-2027年归母净利润预测分别为0.72、0.90、1.09亿元，同比增速为-58.11%、24.68%、21.82%[6][67] 业务分析 - 微型电声元器件业务为收入主要来源，2024年收入占比达83.69%，2025年上半年占比提升至85.63%[30] - 微型电声元器件业务收入从2019年的4.06亿元上升至2024年的6.69亿元[30] - 2024年微型电声元器件业务毛利率为12.06%，2025年上半年上升至16.57%[32] - 音响类电声产品业务2024年收入为1.1亿元，毛利率为22.91%，2025年上半年毛利率上升至23.87%[30][32] - 公司产品应用于智能手机、平板电脑、智能手表等消费电子领域，2022年智能手机应用占比62.01%，平板电脑占比35.27%[50] 行业前景与竞争优势 - 全球消费电子市场规模预计从2024年的7882.3亿美元增长至2032年的10737.7亿美元，期间复合年增长率为3.94%[52] - 中国平板电脑出货量2025年一季度同比增长19.5%，二季度同比增长16.7%[55] - 我国单喇叭和多喇叭音响出口金额2024年恢复增长，同比增长4.35%[59] - 公司客户包括华勤技术、龙旗科技、闻泰科技、京东方等ODM制造商，以及TCL、传音控股、OPPO、VIVO、摩托罗拉等品牌制造商[63] - 根据2019年行业排名，公司营业收入在国内电声行业亿元以上企业中排名第8[62] 估值与投资建议 - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.52、0.65、0.80元/股[70] - 对应市盈率分别为36.88、29.58、24.28倍[70] - 可比公司2025-2027年平均市盈率分别为40.05、30.87和24.01倍[70] - 公司估值低于可比公司平均水平，结合行业前景给予增持评级[70]

证券代码：920701 证券简称：豪声电子 公告编号：2025-116 浙江豪声电子科技股份有限公司 关于获评 2025 年浙江省绿色低碳工厂的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、基本情况 公司获评 2025 年浙江省绿色低碳工厂，是对公司开展绿色低碳升级改造、 落实绿色生产和制造工作的充分肯定与鼓励。公司将以本次入选为契机，继续深 入落实绿色和可持续发展理念，不断推进绿色工厂管理体系建设，完善绿色工厂 管理制度，兼顾经济效益与社会效益，实现企业绿色转型升级，促进高质量发展。 三、风险提示 公司获评 2025 年浙江省绿色低碳工厂，有助于公司进一步实现高质量发展。 但该事项能否为公司未来带来直接经济效益存在一定的不确定性，敬请广大投资 者谨慎投资，注意投资风险。 四、备查文件目录 （一）《浙江省经济和信息化厅、浙江省发展和改革委员会、浙江省生态环 境厅关于公布 2025 年浙江省绿色低碳工业园区、工厂名单及动态管理结果的通 知》（浙经信绿色〔2025〕278 号） 特此公告。 根据 ...