智通财经APP获悉，香港联交所最新数据显示，12月10日，赵靖飞减持中联发展控股(00264)93.2万股， 每股均价2.52港元，总金额约234.86万港元。减持后最新持股数目为2.55亿股，持股比例为55.25%。 ...

香港联交所最新数据显示，12月10日，赵靖飞减持中联发展控股(00264)93.2万股，每股均价2.52港元， 总金额约234.86万港元。减持后最新持股数目为2.55亿股，持股比例为55.25%。 ...

交易核心信息 - 中联发展控股拟以45亿至90亿港元收购龙腾半导体最多100%股权，交易为典型的反向收购（RTO）[1][17] - 龙腾半导体曾于2021年6月冲刺科创板，但在经历两轮问询后于2021年12月主动撤回申请，市场揣测其IPO失败主因是规模太小、财务数据羸弱[1][17] - 公告发布前，中联发展控股股价已出现抢跑，在14个交易日内从2.05港元涨至2.53港元，增幅23%，随后持续震荡，12月5日收盘价为2.60港元[1][17] 龙腾半导体业务与财务特征 - 公司成立于2009年7月，主营功率MOSFET等功率器件，业务模式从Fabless逐渐转向IDM[3][19] - 2018年后，公司拓展军品市场，2020年军品业务贡献毛利2948万元，占公司总毛利超七成，军品特种功率器件毛利率高达95.97%，而民品功率器件毛利率仅为8.22%[4][20] - 2020年公司毛利达4069万元，较去年同期增长近300%，归母净利润由2019年的-1320万元提升至2453万元[4][7][23] - 伴随军品业务拓展，2020年应收账款达7195.72万元，同比增长近150%，应收账款周转率从5.34降至3.42[7][22] 行业周期与近期业绩 - 军工电子行业在2022年运行至周期顶点后进入调整，2023-2024年因型号调整、政策变动及前期备货导致需求透支，进入去库存周期[8][23] - 2022至2024年，申万行业分类下64家军工电子上市公司总营收分别为1116亿元、1083亿元、961亿元，归母净利润总计为83亿元、118亿元、-7亿元，2024年超一半企业陷入亏损[8][23] - 在此背景下，龙腾半导体2025年前三季度营收达6.14亿元，但净利润为-5869.41万元，显示其规模扩大但盈利问题突出[8][24] 研发投入与产品竞争力 - 2018-2020年，龙腾半导体累计研发投入4156.67万元，累计营收1.73亿元，虽比例达标但绝对数值较小[10][24] - 同期，四家可比公司（华润微、士兰微、富满微、新洁能）年均研发投入平均值在2亿元以上，新洁能2020年研发投入5173万元，是龙腾半导体的3倍[10][11][25][26] - 2020年，在行业景气背景下，四家可比公司功率器件业务毛利率均同比增长，而龙腾半导体民品功率器件毛利率却下滑2.68个百分点至8.22%[13][14][27][28] - 公司解释毛利率下滑原因为对新研发产品给予价格优惠，这或在行业上行期反映了其产品竞争力存在短板[15][28] 产能建设与转型 - 公司此前冲刺科创板主要为兴建产能，实现向IDM转型，其拟募投的8英寸功率半导体制造项目（一期）已于2023年初通线生产，二期项目开始筹备[15][28][29] - 一期Fab厂计划投资额11.8亿元，按最低折旧率（2%-4%）估算，每年折旧支出约2000-5000万元，对尚处亏损的公司构成压力[16][29]

公司人事变动 - 赵靖飞先生因需投放更多时间于个人业务，自2025年12月3日起辞任执行董事及公司联席主席，并不再担任公司提名委员会主席 [1] - 执行董事秦伯翰先生自同日起获委任为联席主席及提名委员会主席 [1] - 独立非执行董事叶端女士自同日起获委任为公司审核委员会主席，并成为公司薪酬委员会及提名委员会各自的成员 [1]

公司人事变动 - 赵靖飞先生因需投放更多时间于个人业务，自2025年12月3日起辞任执行董事及公司联席主席，并不再担任公司提名委员会主席 [1] - 执行董事秦伯翰先生获委任为公司联席主席及提名委员会主席 [1] - 独立非执行董事叶端女士获委任为公司审核委员会主席，并成为公司薪酬委员会及提名委员会各自的成员 [1]

公司人事变动 - 赵靖飞因需投放更多时间于个人业务，自2025年12月3日起辞任执行董事及公司联席主席，并不再担任提名委员会主席 [1] - 执行董事秦伯翰获委任为公司联席主席及提名委员会主席 [1] - 独立非执行董事叶端获委任为审核委员会主席，并成为薪酬委员会及提名委员会各自的成员 [1]

董事会成员 - 公司执行董事有萧妙文、秦伯翰等[2] - 公司独立非执行董事有贾丽欣、陈梦思等[2] 委员会任职 - 秦伯翰任提名委员会主席[3] - 范欣任薪酬委员会成员[3] - 贾丽欣任审核、提名、薪酬委员会成员[3] - 陈梦思任提名委员会成员、薪酬委员会主席[3] - 叶端任审核委员会主席、提名和薪酬委员会成员[3]

人事变动 - 2025年12月3日起赵靖飞辞任执行董事等职[3][4] - 秦伯翰获委任为联席主席等职[4] - 叶端获委任为审核委员会主席等职[4] 人员信息 - 叶端有超38年财务管理与审计经验[5] - 秦伯翰30岁，2019年9月9日任执行董事[6] 协议与酬金 - 公司与秦伯翰签三年服务协议，自动连任一年[6] - 秦伯翰年董事酬金180,000港元，可获酌情花红[6] 合规情况 - 委任叶端后公司重新符合上市规则相关规定[7] 董事构成 - 公告日执行董事7人，独立非执行董事4人[10]

股本情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为2000万港元[1] - 截至2025年11月底，公司法定/注册股份数目为20亿股，每股面值0.01港元[1] 股份发行情况 - 截至2025年11月底，公司已发行股份总数为4.6174亿股[2] - 2025年11月公司法定/注册股份及已发行股份总数无增减[1][2] - 截至2025年11月底，公司库存股份数目为0[2]

股价表现 - 中联发展控股午后股价涨超5%，截至发稿涨幅达5.67%，报2.61港元，成交额为1055.92万港元 [1] 收购意向 - 公司与徐西昌（卖方）订立不具法律约束力的谅解备忘录，拟收购龙腾半导体股份有限公司最多100%股权 [1] - 收购标的包括卖方直接持有的目标公司24.81%股权，卖方亦同意促成其他股东向公司出售股权 [1] - 建议交易的代价金额预期最高约为45亿港元至90亿港元之间，具体将载于最终协议 [1] 收购标的背景 - 目标公司是一家领先的功率半导体器件及系统解决方案提供商 [1] - 目标公司为中国陕西省重点产业链（半导体及集成电路）链主企业，同时也是国家工业和信息化部专精特新"小巨人"企业 [1] 交易目的与影响 - 集团一直积极寻求扩展业务，认为建议交易有助于进一步拓展业务范围 [1] - 目标集团拥有兼具产业经验与资本视野的核心团队，能有效扩大在功率半导体消费市场的市场份额 [1]