发展规划 - 坚持高端化、智能化、绿色化发展方向 [2] - 聚焦国家发展战略并紧跟市场需求 [2] - 打造高科技含量、高附加值、高性能指标的高端产品 [2] - 新一代信息技术与生产经营深度融合 [2] - 形成覆盖生产全流程、管理全方位、产品全生命周期的智能制造新模式 [2] - 坚持生态优先绿色发展 在源头减碳、过程降碳、节能减排、资源循环方面攻坚 [2] - 推进绿色制造并建设绿色工厂 [2] - 实现经济效益与环境效益协同发展 [2] 超低排放改造进展 - 鲅鱼圈基地2024年2月全流程通过超低排放公示 [3] - 朝阳基地2025年3月全流程通过超低排放公示 [3] - 鞍山本部有组织报告通过钢协审查 [3] - 鞍山本部预计2025年10月底前全流程通过公示 [3] 硅钢产品产能 - 无取向硅钢产线设计产能100万吨 [3] - 取向硅钢产线设计产能10万吨 [3] - 具备取向/无取向高中低牌号及新能源全系列产品结构 [3] - 能够提供全系列产品和全套选材解决方案 [3] - 无取向高中低牌号实现全覆盖 [3] - 新能源牌号性能逐步提升 [3]

收入和利润（同比环比） - 营业收入人民币485.99亿元同比下降12.35%[18] - 公司实现营业收入人民币485.99亿元，同比减少12.35%[28] - 营业收入同比下降12.35%至48,599百万元[44] - 上半年实现营业收入人民币48,599百万元，比上年同期减少12.35%[42] - 归属于上市公司股东净亏损人民币11.44亿元同比收窄57.46%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币-11.44亿元，同比减亏57.46%[28] - 归属于上市公司股东的净亏损同比收窄57.46%至1,144百万元[44] - 基本每股收益亏损人民币0.122元同比改善57.49%[18] - 加权平均净资产收益率-2.43%同比上升2.60个百分点[18] - 非经常性损益净额人民币8700万元含政府补助1.01亿元[22] - 投资收益为218百万元，主要来自长期股权投资收益[57] - 交易性金融资产中株冶集团股票投资实现公允价值变动收益1600万元人民币[72] - 朝阳钢铁净利润为-2.03亿元人民币，对公司净利润产生重大负面影响[89] - 鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司净利润为3.2亿元人民币[89] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降14.59%至48,283百万元[44] - 研发费用同比增加35.60%至259百万元[44] - 吨钢外购能源成本同比降低15.2%，鞍山本部物流成本同比降低8.8%，吨钢质量成本比去年全年降低7.2%[35] - 吨钢资材消耗同比降低2.2%[35] - "两金"占用比年初降低18.29亿元[35] 经营活动现金流量 - 经营活动现金流量净额人民币4.05亿元同比下降29.20%[18] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降29.20%至405百万元[46] 投资活动现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额同比减少59.74%至-1,936百万元[46] - 对外投资额大幅增长160.58%至2.71亿元人民币[68] - 衍生金融资产投资期末金额3.62亿元人民币，占净资产比例0.76%[74] 融资活动相关 - 长期借款平均利率为2.33%，金额为3,880百万元[53] - 货币资金减少至31.34亿元人民币，占总资产比例下降1.34个百分点至3.18%[59] - 短期借款大幅增加至77.49亿元人民币，占总资产比例上升6.7个百分点至7.87%[59] - 长期借款减少至38.8亿元人民币，占总资产比例下降6.99个百分点至3.94%[59] - 鞍钢财务公司贷款业务期初余额为0，本期贷款人民币3.15亿元，期末余额人民币3.15亿元，利率2.11%[153] 产品生产和销售表现 - 铁产量1216.43万吨，同比增长0.30%[28] - 钢产量1279.08万吨，同比减少0.53%[28] - 钢材产量1203.53万吨，同比减少0.52%[28] - 销售钢材1202.11万吨，同比增长0.08%，产销率达99.88%[28] - 2025年上半年公司高端产品销量380余万吨，同比提高2.3%[32] - 钢材产品收入同比下降11.05%至43,189百万元[49] - 冷轧薄板系列产品毛利率同比上升3.60个百分点至2.71%[52] 区域和渠道表现 - 东北区域销量同比提升9.5%，出口装船量同比提升3.9%，重大工程销量同比增长22.3%[32] - 全国粗钢产量5.148亿吨，同比下降3%[26] - 钢材出口5815万吨，同比增长9.2%，出口均价同比下降10.3%[26] - 钢材进口302万吨，同比下降16.4%，进口均价同比上升2.1%[26] - 进口铁矿石5.92亿吨，同比下降3.0%，进口均价同比下降16.6%[26] 运营效率和客户关系 - 全生命周期合同执行率同比提升2.8个百分点[32] - 铁路耐腐蚀用钢市场占有率长期保持在40%以上[38] - 1-6月份重塑产品竞争力项目创效8120万元[40] 研发和创新 - 获得国家受理专利574件，其中发明专利413件，发明专利比例72.0%[41] 资产和负债结构 - 固定资产增加至527.14亿元人民币，占总资产比例上升2.02个百分点至53.56%[59] - 存货为138.53亿元人民币，占总资产比例14.08%，较上年末下降0.6个百分点[59] - 受限资产为质押定期存款2.16亿元人民币[65] - 股东权益与负债比率保持稳定为0.94倍[64] - 总资产人民币984.21亿元较上年度末下降2.14%[20] - 归属于上市公司股东所有者权益人民币466.10亿元较上年度末下降2.24%[20] 子公司和联营公司表现 - 朝阳钢铁营业收入为36.6亿元人民币[89] - 朝阳钢铁总资产为64.68亿元人民币[89] - 鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司营业收入为26.16亿元人民币[89] - 鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司总资产为38.78亿元人民币[89] - 鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司注册资本为1.32亿美元[89] 公司治理和股权变动 - 公司于2025年2月28日回购注销14,180,048股限制性股票[97] - 公司于2025年2月28日完成回购注销183名激励对象持有的14,180,048股限制性股票[112] - 公司回购注销限制性股票14,180,048股[178] - 公司总股本由9,383,401,306股减少至9,369,221,258股[179] - 有限售条件股份减少14,278,602股至335,085股[176] - 无限售条件股份增加98,554股至9,368,886,173股[176] - 人民币普通股增加98,554股至7,957,346,173股[176] - 境外上市外资股保持1,411,540,000股不变[176] - 首次授予的其他核心员工期初持有限制性股票12,867,581股，期末持有12,595,580股[115] - 鞍山钢铁集团持股53.86%共5,046,359,101股，报告期内增持30,247,572股[185] - 香港中央结算（代理人）持股14.95%共1,400,601,259股，报告期内增持1,338,173股[185] - 中国石油天然气集团持股9.02%共845,000,000股，持股数量无变动[185] - 全国社保基金一一八组合持股0.56%共52,827,500股，报告期内减持4,932,450股[185] - 香港中央结算有限公司持股0.56%共52,675,133股，报告期内减持103,894股[185] - 中国农业银行中证500ETF持股0.38%共35,781,048股，报告期内增持1,878,100股[185] - 河北建支铸造集团持股0.21%共19,350,000股，报告期内增持2,200,000股[185] - 董事及高管合计持股从411,885股减至219,615股，主要因何天庆减持102,000股及王保军减持90,270股[193] - 丛中红通过信用证券账户持有12,927,000股普通股，占股本0.14%[188] - 中央汇金资产管理公司持股0.89%共83,650,620股，持股数量无变动[185] - 鞍钢集团有限公司持有公司A股5,046,359,101股，占总股本比例53.86%[199] - 鞍山钢铁集团有限公司持有公司A股5,046,359,101股，占总股本比例53.86%[199] - 中国石油天然气集团有限公司持有公司A股845,000,000股，占总股本比例9.02%[199] - 布朗兄弟哈里曼公司持有公司H股70,378,604股，占总股本比例0.75%[199] - 布朗兄弟哈里曼公司持有H股占已发行H股总数比例4.99%[199] - 鞍钢集团持有A股占已发行内资股总数比例63.41%[199] - 中国石油天然气集团持有A股占已发行内资股总数比例10.62%[199] - 报告期末普通股股东总数为96,104户[184] - 报告期内公司控股股东及实际控制人未发生变更[196] - 报告期公司不存在优先股[198] 管理层和人员变动 - 2025年2月11日王保军因工作变动辞任副总经理、总会计师、董事会秘书及执行董事职务[106] - 2025年7月28日因任期届满及不再设置监事会，曹宇辉（监事会主席）、刘明、郭放等监事离任[106][108] - 2025年8月25日张红军因工作变动辞任执行董事及总经理职务，邓强被解聘副总经理职务[108] - 截至2025年6月30日公司在职员工总数24,057人，其中生产人员17,083人占比71%[117][122] - 员工专业构成：技术人员3,939人占比16%，行政人员1,124人占比5%，销售人员344人占比1%[117][122] - 员工教育程度：本科以上学历9,336人占比39%，专科7,063人占比29%，中专7,027人占比29%[117][122] - 2025年上半年完成委托培训1,203人次，专项培训1,580人次，岗位培训13,860人次[123] 关联交易 - 向鞍钢集团矿业采购商品关联交易金额人民币79.29亿元，占同类交易金额比例12.75%[142] - 向鞍钢绿金产业发展采购商品关联交易金额人民币15.38亿元，占同类交易金额比例2.47%[142] - 向德邻陆港供应链服务采购商品关联交易金额人民币12.03亿元，占同类交易金额比例1.93%[142] - 采购商品类关联交易小计金额人民币137.99亿元，占同类交易总额比例22.18%[143] - 接受德邻陆港供应链服务关联交易金额人民币12.95亿元，占同类交易金额比例18.49%[143] - 接受服务类关联交易小计金额人民币32.66亿元，占同类交易总额比例46.64%[143] - 向德邻陆港供应链销售产品关联交易金额人民币24.25亿元，占同类交易金额比例3.68%[143] - 向鞍钢冷轧钢板（莆田）销售产品关联交易金额人民币9.57亿元，占同类交易金额比例1.45%[143] - 向本钢集团销售产品关联交易金额为人民币5.73亿元，占同类交易比例0.87%[145] - 向鞍钢集团国际经济贸易有限公司销售产品关联交易金额为人民币3.77亿元，占同类交易比例0.57%[145] - 向鞍钢集团众元产业发展有限公司销售产品关联交易金额为人民币2.77亿元，占同类交易比例0.42%[145] - 向鞍钢集团其他子公司销售产品关联交易金额为人民币4.24亿元，占同类交易比例0.64%[145] - 销售产品类关联交易总额达人民币50.33亿元，占同类交易比例7.63%[145] - 向鞍钢集团提供服务关联交易金额为人民币2.1亿元，占同类交易比例23.57%[145] - 鞍钢财务公司结算资金存款利息收入人民币0.18亿元，占同类交易比例69.23%[145] - 鞍钢财务公司最高存款每日余额限额为人民币50亿元，实际发生额为人民币47.81亿元[145] - 鞍钢财务公司存款业务期初余额人民币40.06亿元，本期存入人民币1751.34亿元，取出人民币1761.99亿元，期末余额人民币29.41亿元[152] - 鞍钢集团矿业获批交易额度人民币505.98亿元，当前交易未超获批额度[142] - 德邻陆港供应链服务获批销售额度人民币232.6亿元，当前交易未超获批额度[143] - 关联交易符合香港联交所上市规则披露要求[141] - 公司与鞍钢集团及釩鈦股份签订原材料和服务供应协议期限自2022年1月1日至2024年12月31日[158][160][163] - 公司向关联方采购铁精矿、球团矿、烧结矿、卡拉拉矿业矿产品、废钢、方坯、合金、有色金属、钢锭、焦炭、煤炭等主要原材料[155] - 公司向关联方采购钢材产品、辅助材料包括石灰石、石灰粉、耐火材料、备件及其他辅助材料[155] - 公司向关联方采购电力、水、蒸汽、气体产品及相关能源供应[155] - 公司向关联方销售钢材产品、铁水、钢坯、焦炭、钢铁生产副产品、烧结矿及电子商务产品等[157] - 公司向关联方销售废钢料、废旧物资、报废或闲置资产以及筛下粉[157] - 公司向关联方提供新水、净环水、污环水、软水、煤气、蒸汽、氮气、氧气、氩气、压缩空气、氢气、余热水、液态氧、液态氮、液态氩、气体产品、产品检测服务、代理服务及资产受托管理服务[157] - 关联方向公司提供金融服务包括存款服务、结算服务、贷款及委托贷款服务以及其他金融服务如财务咨询、融资咨询、外汇结算及销售服务[162][164] - 公司与鞍山钢铁及众元产业共同向绿金公司注资注册资本总额为人民币469.3百万元公司持股比例34.48%现金出资约人民币104.3百万元[167] - 鞍山钢铁以实物出资方式将其于废钢公司的股权转让予绿金公司出资额为人民币51.4799百万元众元产业出资额为人民币146.7106百万元[167] - 公司支付鞍山钢铁及其下属子公司土地租金人民币32百万元[168] 企业社会责任和可持续发展 - 公司计划2025年投入帮扶资金人民币1650万元用于10个帮扶项目[124] - 公司上半年已投入帮扶资金人民币846.7万元完成8个帮扶项目[124] - 公司帮扶项目惠及总人数达4.2万人[124] - 公司通过产业项目帮助近3000名当地农牧民实现就近就业[124] - 公司教育改善项目惠及610名小学生和2900余名中学生[124] - 公司完成塔县帮扶产品采购95.6万元[124] - 公司旗下4家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[124] 承诺和合规 - 鞍山钢铁集团自2007年5月20日起持续履行避免同业竞争承诺[125] - 鞍山钢铁承诺避免同业竞争直至公司终止上市或不再是控股股东[128] - 报告期内公司无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[132] - 报告期内公司无违规对外担保情况[133] - 报告期内公司未发生破产重整相关事项[135] - 报告期内公司无重大诉讼仲裁事项[137] - 存在非重大诉讼案件涉案金额11395万元[138] - 报告期内公司不存在处罚及整改情况[140] - 公司及其控股股东实际控制人诚信情况适用不适用条款[141] 财务报告和分红信息 - 财务报告未经审计按中国企业会计准则编制[6][7] - 公司半年度报告未经审计[134] - 半年度不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[5] - 公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[111] - 按新股本计算2024年度每股收益为人民币-0.760元/股[179] - 归属于公司普通股股东的每股净资产为人民币5.09元[179] 其他重要事项 - 公司董事会于2025年3月28日批准衍生品投资相关议案[83] - 公司预计2025年国内经济增速维持在4.5%-5%之间[91]

除净日公司列表 - 明辉国际于2025年9月16日除净 [1] - 蓝思科技于同日除净 [1] - 彩客新能源于同日除净 [1] - 海伦司于同日除净 [2] - 海天味业于同日除净 [2] - 中国海外发展于同日除净 [2] - 东瑞制药于同日除净 [3] - 名创优品于同日除净 [3] - 李宁于同日除净 [3] - 香港交易所于同日除净 [3] - 京信通信于同日除净 [3] - 凯联国际酒店于同日除净 [4] - 天德地产于同日除净 [4] - 亚积邦租赁于同日除净 [4] - 华泰瑞银于同日除权 [4] 派息日公司列表 - 蓝月亮集团于2025年9月16日派息 [3] - 中国建筑国际于同日派息 [3] - 中国建筑兴业于同日派息 [3] - 小菜园于同日派息 [3] - 科联系统于同日派息 [3] - 海丰国际于同日派息 [3] - 港铁公司于同日派息 [3] - 九龙仓集团于同日派息 [3] - 和记电讯香港于同日派息 [3] - 中国新城镇于同日派息 [4] - ASIA COMM HOLD于同日派息 [4] 新股活动 - 劲方医药-B处于招股中阶段 [2] - 禾赛-W处于招股中阶段 [2] 业绩公布日 - 圣马丁国际于2025年9月16日公布业绩 [2] - 南顺(香港)于同日公布业绩 [2] 股东大会召开日 - 中广核电力于2025年9月16日召开股东大会 [2] - 懒猪科技于同日召开股东大会 [2] - 鞍钢股份于同日召开股东大会 [2] - 讯众通信于同日召开股东大会 [2] - 鼎亿集团投资于同日召开股东大会 [2] - 友宝在线于同日召开股东大会 [2] - 山东黄金于同日召开股东大会 [2] - 中国金融租赁于同日召开股东大会 [2] - 晋景新能于同日召开股东大会 [2] - 绿色动力环保于同日召开股东大会 [2] 分红派息 - 佐丹奴国际于2025年9月16日分红派息 [2]

钢铁股市场表现 - 港股钢铁股多数走高 鞍钢股份涨5.63%至2.25港元 重庆钢铁股份涨4.55%至1.38港元 马鞍山钢铁股份涨2.85%至2.53港元[2]

钢铁股市场表现 - 鞍钢股份(000898/00347)股价上涨5.63%至2.25港元 [1] - 重庆钢铁股份(01053)股价上涨4.55%至1.38港元 [1] - 马鞍山钢铁股份(00323)股价上涨2.85%至2.53港元 [1] 行业需求转型 - 钢铁需求正从房地产向高端制造领域转型 [1] - 制造业转型升级为钢材需求提供刚性支撑 [1] - 高端制造行业钢铁需求有望边际改善 [1] 政策与供给侧影响 - "反内卷"政策推动供给侧改革持续深化 [1] - 供给侧改革促使企业利润企稳回升 [1] - 钢厂复产进程有望延续 [1] 下游产业需求前景 - 航空航天产业快速发展利好特钢消费 [1] - 汽车制造业增长带动特钢需求 [1] - 家电以旧换新政策促进特钢消费前景 [1] 总体需求展望 - 基建需求预计集中释放 [1] - 行业总需求态势有望企稳回升 [1] - 特钢企业预计保持稳定增长 [1]

钢铁股市场表现 - 鞍钢股份股价上涨5.63%至2.25港元 [1] - 重庆钢铁股份股价上涨4.55%至1.38港元 [1] - 马鞍山钢铁股份股价上涨2.85%至2.53港元 [1] 行业需求转型 - 钢铁需求从房地产向高端制造转型 [1] - 制造业转型升级对钢材需求形成刚性支撑 [1] - 高端制造行业钢铁需求有望边际改善 [1] 供给侧改革影响 - "反内卷"政策推动供给侧改革 [1] - 企业利润有望企稳回升 [1] - 钢厂有望继续复产 [1] 下游产业需求 - 航空航天产业推动特钢消费 [1] - 汽车制造产业促进特钢需求 [1] - 家电以旧换新政策利好特钢企业 [1] 总体需求展望 - 基建需求有望集中释放 [1] - 未来总需求预计企稳回升 [1] - 特钢企业有望实现稳定增长 [1]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.30%至2.67元/股 成交6081.83万元 换手率0.29% 总市值250.16亿元 [1] - 主力资金净流入659.45万元 特大单买入占比9.30% 大单买入占比23.87% [1] - 今年以来股价涨11.25% 近5日涨3.89% 近60日涨17.62% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入485.99亿元 同比减少12.35% [2] - 归母净利润-11.44亿元 亏损同比收窄57.46% [2] - 主营业务收入构成：钢材产品88.87% 其他业务11.13% [1] 股东结构 - 股东户数9.61万户 较上期减少2.29% [2] - 香港中央结算持股5267.51万股 较上期减少1552.04万股 [3] - 南方中证500ETF持股3578.10万股 较上期增加513.17万股 [3] 公司基本概况 - 1997年12月25日上市 主营黑色金属冶炼及钢压延加工 [1] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 [1] - 概念板块包括长期破净 破净股 央企改革 核电 低价 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现214.37亿元 [3] - 近三年累计派现6392.39万元 [3]

行业表现与驱动因素 - MSCI中国材料指数自7月初以来表现优于MSCI中国指数19% [1] - 行业表现受益于企业上半年业绩稳健、降息预期升温及反内卷化政策主题 [1] - 原材料板块下半年预计延续优异表现 [1] 细分领域偏好排序 - 材料指数表现顺序为铜或金、铝、钢铁、煤炭、锂 [1] 公司评级与目标价调整 - 紫金矿业为首选标的 维持增持评级及28港元目标价 因盈利增长强劲 [1] - 洛阳钼业维持增持评级及13.5港元目标价 建议股价高位调整时买入 [1] - 鞍钢股份目标价从1港元上调至2.3港元 评级由减持升至中性 [1]

行业表现与驱动因素 - MSCI中国材料指数自7月初以来表现优于MSCI中国指数19% [1] - 优异表现受企业上半年稳健业绩、降息预期升温及反内卷化政策推动 [1] - 原材料板块下半年预计延续强势 看好顺序为铜或金、铝、钢铁、煤炭、锂 [1] 公司评级与目标价调整 - 紫金矿业(02899)维持"增持"评级及28港元目标价 盈利增长强劲且为行业首选 [1] - 洛阳钼业(03993)维持"增持"评级及13.5港元目标价 建议股价高位整固时买入 [1] - 鞍钢股份(00347)目标价从1港元上调至2.3港元 评级由"减持"升至"中性" [1]

行业表现与驱动因素 - MSCI中国材料指数自7月初以来表现优于MSCI中国指数19% [1] - 优异表现受惠于企业上半年业绩稳健、降息预期升温及内地反内卷政策主题 [1] - 原材料板块下半年预计延续优异表现 [1] 细分领域偏好排序 - 材料指数表现看好顺序为铜或金、铝、钢铁、煤炭、锂 [1] 公司评级与目标价调整 - 紫金矿业为首选 维持增持评级及目标价28港元 因盈利增长强劲 [1] - 看好铜股 建议投资者在股价调整时买进洛阳钼业 维持增持评级及目标价13.5港元 [1] - 鞍钢目标价由1港元上调至2.3港元 评级由减持升至中性 [1]