本公司之全資附屬公司北京控股資產管理有限公司與銀行簽署的一份銀行貸款協議 中涉及北控集團的條款。據此，本公司根據上市規則第 13.18 條作出本公告。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：392） 按上市規則第 13.18 條規定作出之一般披露 承董事會命 北京控股有限公司 主席 楊治昌 香港，2026 年 4 月 24 日 於本公告日期，本公司董事會由：五名執行董事楊治昌先生（主席）、熊斌先生（行政總裁）、 許彤先生、耿超先生及董渙樟先生；兩名非執行董事余烯鍵先生及蘇俊杰先生；四名獨立非執 行董事武捷思先生、林海涵先生、楊孫西博士及陳曼琪女士組成。 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第 13.18 條之披 露規定而刊發。 於 2026 年 4 月 24 日，北京控股有限公司（「本公司」）之全資附屬公司北京控股資產 管理有限公司與一家銀行簽署了一份期限為 3 年、金額不 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：392） 海外監管公告 北京控股有限公司附屬公司北京燕京啤酒股份有限公司 2026年第一季度業績的公告 1 | | 資產負債表 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 於 2026 月 | 年 3 | 31 | 日 | 於 | 2025 | 年 12 | 月 31 日 | | | | 未經審核 | | | | | | | 經審核 | | | | （人民幣千元） | | | | | | （人民幣千元） | | 變幅 | | 總資產 | 24,780,025 | | | | | | | 23,746,974 | +4.35% | | 總負債 | 7,667,322 | | | | | | | 6,998,459 | +9.56% | | 總 ...

证券研究报告 固收点评报告 hyzqdatemark 2026 年 04 月 24 日 2、高水平科技类（全国首单硬科技支持公司债券、全国首单存算一体科技创新债券、 全国首单商业航天科创债、全国首单航空航天科创债）； 各领域"全国首单"贴标债价值几何？ ——产业债系列报告 投资要点： 3、产业升级类（市场首单智能制造科技创新公司债券、全国首单"专精特新"科技 创新中小微企业支持公司债券）； 4、其他类型（全国首单"两新"主题公司债券、全国首单"公园城市"主题债券）。 市场对全国首单贴标债如何定价？以上 12 家 2026 年发行了全国首单贴标债的发行 人中，北京控股集团有限公司、无锡产业发展集团有限公司、成都先进制造产业投 资有限公司截至 2026/4/20 的存量债券余额均在 50 亿元以上。对比上述三家主体的 2026 年全国首单贴标债与同主体相近期限的其他存量债，可以观察到不同主体债券 贴标并不一定带来债券二级市场的估值溢价。 1、区域发展类（全国首单"冰雪经济"高成长产业债、全国首单"首都都市圈"科 创债、全国首单落地精准对接淮河生态经济带国家战略的科创债、全国首单支持南 疆高质量发展公司债券）； 1 ...

业绩数据 - 2025年营业收入153.33亿元，较2024年增长4.54%[3] - 2025年税前溢利23.70亿元，较2024年增长50.77%[3] - 2025年所得税3.62亿元，较2024年增长46.12%[3] - 2025年年内溢利20.08亿元，较2024年增长51.64%[3] - 2025年归属股东净利润16.79亿元，较2024年增长59.06%[3] 资产负债 - 2025年末总资产237.47亿元，较2024年末增长2.59%[4] - 2025年末总负债69.98亿元，较2024年末下降5.72%[4] - 2025年末总权益167.49亿元，较2024年末增长6.52%[4] 其他 - 拟向股东每10股派发现金股利2元[5] - 北京控股间接持有约57.40%股本权益[8]

业绩数据 - 2025年营业收入640,300千元，较2024年下降1.05%[3] - 2025年税前溢利90,683千元，较2024年增长24.62%[3] - 2025年年内溢利80,139千元，较2024年增长23.14%[3] 财务状况 - 2025年末总资产1,746,295千元，较2024年末增长3.88%[4] - 2025年末总负债379,111千元，较2024年末增长1.36%[4] - 2025年末总权益1,367,184千元，较2024年末增长4.60%[4] 分红与股权 - 燕京惠泉拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元[5] - 北京控股间接持有燕京惠泉约50.08%股本权益[9]

股份情况 - 截至2026年3月31日，公司已发行普通股股份总数为1258003268股，本月无增减[2] 持股要求 - 公司已符合适用的公众持股量要求，最低公众持股量为已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3] 日期信息 - 呈交日期为2026年4月1日[1]

股息信息 - 2025年末期股息为每股0.77港元[1] - 股息所涉及的代扣所得税不适用[2] 时间节点 - 股东批准日期为2026年5月28日[1] - 选择货币选择权截止时限为2026年7月3日16:30[1] - 除净日为2026年6月2日[1] - 递交股份过户文件最后时限为2026年6月3日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2026年6月4日至2026年6月8日[1] - 记录日期为2026年6月8日[1] - 股息派发日为2026年8月7日[1] 股份过户 - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司，地址在香港夏慤道16号远东金融中心17楼[1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业总收入约为人民币872.28亿元，较去年上升3.8%[6][15] - 公司2025年总营业收入为872.28亿元人民币，同比增长3.76%[16] - 公司2025年综合收入为872.28亿元人民币，较2024年的840.64亿元人民币增长3.8%[36][37] - 集团2025年总营业收入为人民币872.28亿元，同比增长3.8%[64] - 2025年公司股东应占溢利约为人民币50.56亿元[6][15] - 公司股东应占溢利为50.56亿元人民币，同比微降1.31%[16] - 集团2025年股东应占溢利为人民币50.56亿元[64] - 公司2025年年内溢利为66.53亿元人民币，较2024年的63.15亿元人民币增长5.4%[36][37] - 集团2025年税前溢利为人民币77.64亿元，同比增长2.9%[64] - 公司基本每股盈利为人民币4.02元，上年为4.07元[17] - 2025年每股基本盈利为人民币4.02元，基于股东应占年内溢利人民币5，055，839，000元及加权平均股数1，258，003，268股计算[45] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 通过主动债务管理等措施，总部利息支出同比减少逾人民币2亿元[5][8] - 公司2025年财务费用总额为21.86亿元人民币，较2024年的25.01亿元人民币下降12.6%[41] - 公司2025年其他收入（含政府补助等）为30.69亿元人民币，较2024年的24.29亿元人民币增长26.4%[40] - 公司2025年银行利息收入为6.87亿元人民币，较2024年的9.96亿元人民币下降31.0%[40] - 公司2025年所得税开支为11.11亿元人民币，较2024年的12.31亿元人民币下降9.7%[43] 业务线表现：燃气业务 - 北京燃气天然气年销量为252亿立方米，同比增长5.9%[14] - 燃气业务营业收入645.22亿元人民币，同比增长4.06%，但股东应占溢利41.50亿元，同比下降3.06%[16] - 燃气业务2025年收入为645.22亿元人民币，占公司总收入的74.0%[36] - 燃气业务2025年营业收入为人民币645.22亿元（占总收入74.0%），同比增长4.1%[64][65][67] - 燃气业务分部在中国内地从事管道天然气分销销售、LNG贸易、加气站运营及海外油气生产销售等[35] - 2025年合并口径天然气销售量为252亿立方米，同比增长5.9%，其中京内管道气售气量为172.8亿立方米，同比基本持平[53] - 截至2025年底，公司于北京累计拥有管道燃气用户约763万户，运行天然气管线总长约2.99万公里[52] - 2025年参股的北京管道公司完成输气量972.5亿立方米，同比增加10.4%[57] - 2025年天津南港LNG接收站新签3年期代加工协议，合同总量达450万吨[57] - 燃气业务2025年其中LNG业务收入为人民币181.99亿元，同比增长17.6%[65][67] - 2025年参股的俄油VCNG项目完成石油销售550万吨，同比减少3.5%[57] - 中国燃气销售天然气402.5亿立方米，同比减少3.9%[58] - 中国燃气综合毛差为人民币0.54元/立方米，同比增加人民币0.03元，增幅5.8%[58] - 中国燃气工商业储能新增投运539.9MWh，累计投运617.7MWh[58] 业务线表现：啤酒业务 - 燕京啤酒核心大单品燕京U8销量为0.90百万千升，同比增长29.3%[14] - 燕京啤酒中高档产品营收占比超过70%[6] - 啤酒业务表现突出，营业收入131.73亿元，同比增长3.24%，股东应占溢利8.35亿元，同比大幅增长69.37%[16] - 啤酒业务2025年经营业务溢利为24.96亿元人民币，较2024年的15.86亿元人民币大幅增长57.4%[36][37] - 啤酒业务分部在中国内地从事啤酒产品的生产、分销及销售[35] - 啤酒业务2025年营业收入为人民币131.73亿元（占总收入15.1%），同比增长3.2%；税前溢利为人民币24.87亿元，同比大幅增长60.0%[66][67] - 燕京啤酒实现啤酒销量405万千升，同比增长1.1%[62] - 燕京啤酒中高档产品营收占比超过70%[62] 业务线表现：环境业务 - 境内垃圾处理量为7.75百万吨，同比增长5.5%[14] - 境外垃圾处理量为5.175百万吨，同比增长2.0%[14] - 环境业务股东应占溢利10.15亿元，同比下降10.10%[16] - 环境业务分部在德国及中国内地提供废物焚烧厂建设、废物处理及销售电力、蒸汽和热能[35] - 环境业务2025年营业收入为人民币94.55亿元（占总收入10.8%），同比增长2.5%[66][67] - 集团固废处理量1,291.7万吨，同比增长4.6%，其中国内处理量775.5万吨，同比增长5.5%[61] - 环境业务吨入炉垃圾发电效率同比增加1.11%，累计增加发电量约4,000万kWh[60] - 境内上网电量2,377GWh，同比增长4.3%[63] - 欧洲能源销售5,224GWh，其中电量销售1,792GWh，同比增加5.2%[63] 业务线表现：水务业务 - 北控水务污水及再生水处理量为6,347.3百万吨，同比增长0.1%[14] - 水务业务分部从事污水及自来水处理厂建设、运营及提供相关技术咨询服务[35] - 北控水务每日总设计能力为4,296万吨，其中运营中设计能力为3,408.63万吨/天[59] 各地区表现 - 中国内地市场2025年外部客户收入为729.92亿元人民币，占公司总收入的83.7%[38] - 集团业务主要在中国，绝大部分交易、收入和支出为人民币，面临人民币兑港元、美元及欧元等外币的汇率波动风险[94] 盈利能力与效率指标 - 公司2025年毛利率为13.67%，较上年13.59%微增0.08个百分点[16] - 集团2025年整体毛利率为13.67%，较去年微增0.08个百分点[67] 资产、负债与资本结构 - 公司总资产达2148.61亿元人民币，较上年末增长2.44%[22] - 公司2025年分部总资产为2148.61亿元人民币，较2024年的2097.52亿元人民币增长2.4%[36][37] - 公司总权益为1027.35亿元人民币，较上年末增长5.25%[23] - 非流动负债中，银行及其他借贷增加至389.38亿元，担保债券及票据减少至69.15亿元[23] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额为人民币64亿元[24] - 集团2025年末总借贷为人民币789.46亿元，净借贷为人民币476.79亿元，较去年减少0.6%[71] - 集团2025年末持有现金及银行存款为人民币312.68亿元[71] - 长短期债务余额合计增加约人民币73.27亿元[72] - 偿还了5亿欧元担保债券及5亿美元担保票据，导致担保债券及票据余额合计减少约人民币72.87亿元[72] - 集团净流动负债约为人民币63.59亿元，较2024年底大幅减少约人民币57.30亿元[73] - 公司已发行股本为1,258,003,268股，股东权益约为人民币890.42亿元，总权益约为人民币1,027.35亿元[75] - 资产负债比率约为43%，较2024年的45%有所下降[75] - 北京燃气其他应付款项减少，导致相关余额减少约人民币8.32亿元[73] - 不利合同及大修理拨备余额主要来自EEW GmbH[72] - 于2025年12月31日，集团已抵押银行及其他贷款由多项资产作抵押，包括物业、厂房及设备等[93] 现金流、融资与债务管理 - 公司认为基于现金流预测，将具有充足资金持续经营[24] - 2026年3月，公司发行两期中期票据，总额均为人民币20亿元，票面年利率分别为1.75%/1.91%和1.73%/1.90%[50] - 集团计划于担保债券及票据到期时，以新的长期债务融资安排进行置换[73] - 北京管道公司的股息收入为集团带来经营现金流[75] - 公司已于2025年9月24日全数赎回500,000,000欧元1.00%绿色债券[90] - 公司已于2025年10月24日全数赎回人民币650,000,000元2.9%公司债券[91] - 2025年人民币兑主要外币汇率波动明显，集团通过调整债务币种结构、实施套期保值等措施防范外汇风险[94] 应收账款与应付账款 - 2025年应收贸易账款（扣除减值）为人民币4，835，300千元，同比下降5.8%[48] - 2025年应付贸易账款及应付票据为人民币4，269，016千元，同比增长9.3%[49] 股息政策 - 建议派付2025年度末期股息每股0.77港元，全年股息每股1.62港元[6] - 2025年建议末期股息为每股普通股0.77港元，总额为人民币891，170千元，中期股息为每股0.85港元，总额为人民币973，690千元，年度股息总额为人民币1，864，860千元[44] - 建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息为每股77港分[86] 联营及合营公司表现 - 集团应占联营公司利润：北京管道公司为人民币23.3亿元（+1.7%），VCNG为人民币5.56亿元（-33.1%），中国燃气为人民币5.92亿元（-8.7%），北控水务为人民币6.42亿元（-6.9%）[65][68] 资本开支 - 集团2025年资本开支总额为人民币60.9亿元，其中燃气、环境、啤酒板块分别占22.6亿元、26.0亿元、12.3亿元[64] 业务分部与战略 - 公司业务主要分为五个经营分部：燃气业务、水务业务、环境业务、啤酒业务及其他业务[35] - 其他业务分部包括提供顾问服务、物业投资及企业收支项目[35] - 集团以燃气、水务、环境、啤酒为内核，升级发展四大核心主业[76] 审计与公司治理 - 核数师对公司两个年度的财务报表出具了无保留意见报告[25] - 审核委员会已审阅2025年度综合财务报表，信纳其按适用会计准则编制并公平呈列[95] - 集团核数师德勤·关黄陈方会计师行已同意初步公告所载列数字与经审核综合财务报表一致[96] 人力资源与可持续发展 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数约为34,000名[97] - 公司在标普全球企业可持续发展评估中创下历史最佳成绩[98] - MSCI ESG评级稳健维持在BBB级[98]

会议安排 - 公司将于2026年3月26日举行董事会会议[3] - 董事会会议将批准刊发2025年度全年业绩公告[3] - 董事会会议将考虑派发末期股息建议（如有）[3] 人员构成 - 截至公告日期，董事会有五名执行董事[3] - 截至公告日期，董事会有两名非执行董事[3] - 截至公告日期，董事会有四名独立非执行董事[3]

股份情况 - 截至2026年2月28日，已发行普通股股份总数为1,258,003,268股，库存股份数目为0[2] - 本月已发行普通股和库存股份数目无增减[2] 持股要求 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数（不含库存股份）的25%[3] - 截至2月底，公司符合适用的公众持股量要求[3] 其他信息 - 呈交日期为2026年3月2日，公司为北京控股有限公司[1]