(於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司) 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 廣深鐵路股份有限公司 唐向東 公司秘書 中國深圳 二零二六年三月十三日 於本公告發出之日，董事會成員包括： | 執行董事 | 非執行董事 | 獨立非執行董事 | | --- | --- | --- | | 蔣輝 | 鈡寧 | 湯小凡 | | 陳少宏 | 李丹江 | 邱自龍 | | 周尚德 | 劉啟義（職工代表董事） | 王琴 | （股份代號：00525） 董事會會議通告 廣深鐵路股份有限公司（「本公司」）的董事會（「董事會」）謹此宣佈，董事會將 於二零二六年三月三十日（星期一）上午九時三十分舉行會議，以考慮及批准（其中 包括）刊發本公司及附屬公司截至二零二五年十二月三十一日止財政年度經審計的業 績公告。 ...

股份与股本情况 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份14.313亿股，股本14.313亿元[1] - 截至2026年2月底，A股法定/注册股份56.52237亿股，股本56.52237亿元[1] - 2026年2月，H股和A股法定/注册股份数目无增减[1] - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额70.83537亿元[1] 已发行股份情况 - 截至2026年2月底，H股已发行股份14.313亿股，无库存股[2] - 截至2026年2月底，A股已发行股份56.52237亿股，无库存股[3] - 2026年2月，H股和A股已发行股份及库存股份数目无增减[2][3] 公众持股量与合规 - 上市H股公众持股量门槛为5%[3] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[3] 证券发行合规 - 公司本月证券发行等获董事会授权批准并依规进行[7]

报告行业投资评级 * 报告整体对交通运输行业持积极看法，核心观点为“拥抱油轮右侧行情”，并认为本轮行情是整个能源链的上行周期，油轮与干散货形成共振，带动航运船舶板块整体上涨 [4] 报告核心观点 * 核心观点为“拥抱油轮右侧行情”，本轮行情并非单一油轮行情，而是整个能源链的上行周期，且油轮与干散货形成共振，直接带动航运船舶板块整体上涨 [4] * 伊朗局势变化是后续关注焦点，其三种可能演变路径均对航运市场构成潜在利好 [4] * 航空业面临供给高度约束，航空公司效益有望迎来显著提升，有望迎来黄金时代 [4][42] * 快递行业末端权益保障政策有望带动价格修复，看好头部企业利润和份额双集中 [4][45] * 铁路公路板块货运量具备韧性，高股息和潜在市值管理是两大投资主线 [4][48] 根据相关目录分别进行总结 本周交运行业市场表现 * 报告期内（2026年2月22日至2月27日），交通运输行业指数上涨3.64%，跑赢沪深300指数2.56个百分点 [5] * 航运板块涨幅最大，为11.81%；航空运输板块跌幅最大，为-1.41% [5] * 年初以来（截至2026年2月27日），交运三级子行业中公路货运累计涨幅最大，为61.53%；航运板块累计涨幅为32.90% [10] * 上周超额收益最大的交运子行业为航运，招商轮船一周涨幅达32.1%，自月初以来涨幅达42.9% [12] * 2026年A股涨幅前十的交运公司中，招商轮船以80.85%的涨幅居首，中远海能以76.20%的涨幅次之，主要驱动因素均为油运/散运运价强劲 [13] 航运造船子行业 * **原油运**：VLCC运价强势攀升，市场进入船东强势定价状态。本周VLCC加权平均运价环比大幅上涨38%，录得206,763美元/天；中东-远东运价环比上涨41%，录得231,399美元/天。韩国船东Sinokor控制运力提升市场集中度，现货运力控制达37%以上 [4][22] * **成品油运**：LR2运价环比上涨21%至50,785美元/天；MR平均运价环比上涨4%至31,550美元/天，太平洋市场走势强劲 [4][23][24] * **干散货**：BDI指数录得2,140点，环比上涨1.09%。Capesize运价TCE录得27,714美元/天，环比微涨0.1%；Panamax运价环比上涨5.7%，TCE录得17,481美元/天；超灵便型散货船运价环比大幅上涨15.5%至16,915美元/天 [4][25] * **集运**：SCFI指数录得1,333.11点，环比上涨6.5%。欧线止跌回升，美线企稳回升。南美航线运价环比大涨36.5%至1,622美元/TEU；中东波斯湾运价环比大涨35.4%至1,327美元/TEU [4][26] * **造船**：新造船价格指数周环比下降0.31%，其中油轮船价环比上涨0.42% [27] * **推荐标的**： * A/H股：船舶长周期逻辑关注中国船舶、中国动力、ST松发；航运中周期景气推荐招商轮船、中远海能、招商南油 [4][22] * 海外股：高弹性散货股关注HSHP、GNK、SBLK；油轮股关注ECO、CMBT；造船关注扬子江船业 [4][22] 航空机场子行业 * 核心观点认为当前飞机制造链困境导致供给高度约束，而客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至低位。随着更多运力分配至国际航线，航空公司效益有望显著提升，迎来黄金时代 [4][42] * 春节假期（2月15-23日）民航旅客量同比增长7.7%，出入境人次同比增长10.1% [43] * 推荐关注中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空 [4][44] 快递子行业 * 核心观点认为末端权益保障政策有望带动末端派费企稳回升，单票价格进入修复通道，企业盈利弹性逐步释放，看好行业高质量发展下头部企业利润、份额双集中 [4][45] * 关注反内卷以来优势持续扩大的中通快递、圆通速递，以及申通快递的业绩弹性。同时看好极兔速递的持续领先优势及顺丰控股的底部配置机遇 [4][45][47] * 行业动态方面，四川省内加盟制快递集体宣布将末端派费每票上调0.1元 [46] 铁路公路子行业 * 主要观点认为铁路货运量及高速公路货车通行量具备韧性，保持稳健态势。高速公路板块的高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线值得关注 [4][48] * 2月16日—22日，国家铁路运输货物6568.7万吨；全国高速公路货车通行992.4万辆 [48] * 关注标的包括大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速等 [48] 交运高股息标的 * 报告列出了A股及港股市场的主要高股息交运标的及其关键估值指标（股息率、PE、PB等） [17][18][20] 重点公司盈利预测与相对估值 * 报告提供了覆盖航空、机场、高速、快递、物流、航运、造船、港口、铁路等子行业的重点公司的盈利预测与估值数据 [100]

估值提升计划触发背景 - 公司股票在2025年1月1日至2025年12月31日期间，连续12个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产，触发了中国证监会关于制定估值提升计划的情形 [2][3] - 具体而言，2025年1月1日至3月27日每日收盘价低于2023年经审计每股净资产3.73元，2025年3月28日至12月31日每日收盘价低于2024年经审计每股净资产3.83元 [3] - 公司第十届董事会第十九次会议于2026年2月27日审议通过了《公司估值提升计划》 [2][4] 估值提升计划核心举措 - 聚焦铁路运输主业，推动客运向高铁转型、货运向现代物流转型，以提升经营发展质量 [6][7] - 深耕广深城际客运，计划向北拓展至广州北站、广州白云站，向南拓展至深圳福田、光明城，并提升旅客出行体验 [7] - 做强做优过港列车客运业务，发挥运营过港直通车46年的品牌优势，巩固拓展过港长途跨线高铁列车业务 [7] - 补强点线配套能力，配合推进广州东站改造，前瞻研究广州站改造，以巩固区位优势 [8] - 加快货运业务转型，深化与港口、钢电企业合作，打造谱系化货运班列体系，拓展全程物流总包及铁水联运项目 [8] - 提升信息披露与投资者关系管理质量，优化披露内容，加强与投资者的多渠道沟通 [9] - 保持现金分红政策持续稳定，公司自1996年上市以来（除2020-2022年受疫情影响亏损外）持续盈利分红，累计现金分红达132亿元 [10] - 研究适时开展股份回购注销，以优化股权结构，增强投资者信心，增厚每股收益和净资产收益率 [10][11] 董事会审议与评估安排 - 董事会认为该估值提升计划符合公司当前实际情况及未来发展规划，具备合理性和可行性，一致同意通过 [12] - 公司将每年对估值提升计划的实施效果进行评估，如需完善将经董事会审议后披露 [13] - 若公司日平均市净率低于所在行业平均值，将在年度业绩说明会中对估值提升计划的执行情况进行专项说明 [13] 公司治理与人事变动 - 公司于同一董事会会议上，审议通过了聘任尹德恩先生为证券事务代表的议案 [16][26] - 尹德恩先生将于2026年3月1日起接替退休离任的前任，协助董事会秘书履行职责 [17]

董事会会议召开与决议情况 - 公司第十届董事会第十九次会议于2026年2月27日在广东省深圳市罗湖区和平路1052号以现场结合通讯表决方式召开，会议由董事长蒋辉先生主持，应出席董事9人全部亲自出席，公司高级管理人员列席会议 [3][4][5] - 会议审议并通过了《关于〈公司估值提升计划〉的议案》和《关于聘任公司证券事务代表的议案》，两项议案均获得9票赞成，0票反对，0票弃权 [6][7] 估值提升计划触发背景 - 根据中国证监会《上市公司监管指引第10号---市值管理》规定，公司股票在自2025年1月1日至2025年12月31日的连续12个月中，每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产，触发了应当制定估值提升计划的情形 [12][13] - 具体而言，2025年1月1日至2025年3月27日每日收盘价均低于2023年经审计每股净资产3.73元，2025年3月28日至2025年12月31日每日收盘价均低于2024年经审计每股净资产3.83元 [13] 估值提升计划核心举措：提升主业经营质量 - 公司将顺应高铁新时代趋势，围绕“客运向高铁转型、货运向现代物流转型”思路，推动铁路客货运输长远可持续高质量发展 [15] - 客运方面，深耕广深城际业务，培育开发向北至广州北站、广州白云站，向南至深圳福田、光明城的市场，并做强做优运营已46年的过港列车业务，巩固拓展过港长途跨线高铁列车业务 [15][16] - 货运方面，深化与港口、钢电企业合作以稳定大宗货源，同时打造谱系化货运班列体系，拓展全程物流总包及铁水联运“一单制”项目，提升市场竞争力 [17] - 公司将配合推进广州东站改造，前瞻研究广州站改造，以补强枢纽车站与高铁新时代不配套的短板，巩固区位优势 [16] 估值提升计划核心举措：提升信息披露与投资者关系 - 公司将通过上交所、港交所网站及指定媒体等渠道，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，并持续优化信息披露内容，提高定期报告及临时公告的可读性与实用性 [17] - 公司将通过股东会、业绩说明会、上证e互动、电话咨询等线上线下结合方式，加强与投资者的沟通，依法维护投资者合法权益，积极传递公司价值，构建和谐投资者关系 [18] 估值提升计划核心举措：持续回报股东 - 公司自1996年上市近30年来，除2020年至2022年受疫情影响亏损外，其余年度持续盈利并稳定分红，已累计现金分红达132亿元 [19] - 公司承诺将保持现金分红政策的持续性、稳定性及可预见性，让经营发展成果更多更公平惠及全体股东 [19] - 公司将研究适时开展股份回购的可行性，考虑通过回购注销等方式优化股权结构，增强投资者信心，增厚每股收益和净资产收益率 [19] 估值提升计划的评估与说明 - 董事会认为该估值提升计划符合公司当前实际情况及未来发展规划，注重长期价值创造和投资者利益，具备合理性和可行性 [20] - 公司承诺每年对估值提升计划的实施效果进行评估，如需完善将经董事会审议后披露 [21] - 在触发长期破净情形的会计年度，如日平均市净率低于所在行业平均值，公司将在年度业绩说明会中对计划执行情况进行专项说明 [21] 证券事务代表聘任情况 - 因原证券事务代表将于2026年2月28日达到法定退休年龄，公司董事会同意聘任尹德恩先生为公司证券事务代表，任期自2026年3月1日起生效 [25] - 尹德恩先生已取得上海证券交易所董事会秘书资格培训证明，具备履行职责所需的专业知识和任职条件 [26]

公司人事变动 - 广深铁路股份有限公司第十届董事会第十九次会议审议通过了证券事务代表的人事任命 [1] - 因现任证券事务代表预计将于2026年2月28日退休离任，公司董事会聘任尹德恩先生为新任证券事务代表 [1] - 新任证券事务代表尹德恩先生的任期预计自2026年3月1日起生效，其职责为协助董事会秘书履职 [1]

公司人事变动 - 公司原证券事务代表将于2026年2月28日达到法定退休年龄而退休离任 [1] - 为保证相关工作有序进行，公司董事会同意聘任尹德恩先生为新任证券事务代表 [1] - 尹德恩先生的任期自2026年3月1日起生效，其职责是协助公司董事会秘书履行职责 [1]

公司人事变动 - 公司证券事务代表因将于2026年2月28日达到法定退休年龄而退休离任 [1] - 为保证相关工作有序进行，董事会同意聘任尹德恩先生为公司证券事务代表，协助董事会秘书履行职责 [1] - 新任证券事务代表的任期自2026年3月1日起生效 [1]

公司人事变动 - 广深铁路股份原证券事务代表因将于2026年2月28日达到法定退休年龄而退休离任 [1] - 为保证相关工作有序进行，公司董事会同意聘任尹德恩为新任证券事务代表 [1] - 尹德恩的职责是协助公司董事会秘书履行职责，其任期自2026年3月1日起生效 [1]

公司人事变动 - 公司证券事务代表因达到法定退休年龄将于2026年2月28日退休离任 [1] - 董事会同意聘任尹德恩先生为新任证券事务代表 [1] - 新任证券事务代表的任期自2026年3月1日起生效 其主要职责是协助公司董事会秘书履行职责 [1]