减值损失 - 公司于2023年确认其他应收款减值损失约人民币487.7百万元[3] - 公司于2023年确认联营公司及合营企业权益减值损失约人民币497.0百万元[3] - 其他应收款减值损失主要源于间接持有债务的权益约人民币480.6百万元，以及日常经营中的其他应收款及预付款产生的预期信用损失约人民币7.1百万元[4] - 公司于2023年12月31日就A公司相关债务计提减值损失人民币407.4百万元[12] - 于2023年12月31日，A公司相关债务的可收回金额估計为人民币440.0百万元[12] - B公司相关债务的减值损失主要由于中国房地产市场整体下行及项目部分住宅物业以房產抵債方式支付工程款等债务，导致大量房產以低價掛牌[13] - 公司B相关债务的预计可收回金额从2022年12月31日的约人民币158.8百万元减少至2023年12月31日的约人民币84.4百万元[17] - 公司计提减值亏损人民币73.2百万元，主要由于B公司相关债务的账面值减少[17] - 公司确认联营公司及合营企业权益减值损失约人民币497.0百万元，其中慧聪集团减值损失人民币320.7百万元，重慶小貸减值损失人民币133.1百万元[18] - 公司录得减值损失人民币133.1百万元，主要由于重庆小贷账面净值减少[32] 公允价值评估 - A公司相关债务的公允价值是参考预计可收回金额，按现金流折现法确定[8] - B公司相关债务的公允价值是参考预计可收回金额，按预期分配给本集团的出售或处置资产所得款項淨額確定[14] - 公司持有的慧聪集团股票预估价值从2022年12月31日的人民币746.3百万元减少至2023年12月31日的人民币53.5百万元[27] - 重慶小貸2023年录得较大亏损，估值从2022年12月31日的人民币213.1百万元减少至2023年12月31日的人民币80.0百万元[29] - 重慶小貸估值下降主要由于可比公司市值下降和股票价格波动[30] - 公司持有的慧聪集团股票数量为253,671,964股，2023年12月31日预估价值为港币59,106,000元[23] - 流动性折扣从2022年12月31日的14%增加至2023年12月31日的16%[32] - 董事会认为减值评估方法和基准公平合理，与市场通用且与过往会计年度做法基本一致[33] 公司业绩 - 慧聪集团2023年录得重大亏损人民币1,890.5百万元，较2022年亏损增加[25] - 慧聪集团股票价格由2022年12月30日的港币0.325元下跌至2023年12月29日的港币0.233元[25] - 慧聪集团2023年录得出售附属公司重大亏损人民币586.3百万元，商誉及无形资产重大减值约人民币1,019.7百万元[25] 公司信息 - 重庆小贷为公司的联营公司，成立于中国[35] - 公司为Digital China Holdings Limited，依百慕达法律注册成立，股份于联交所主板上市[35] - 本年度指截至2023年12月31日止年度[42] - 董事会由九名董事组成，包括执行董事、非执行董事和独立非执行董事[42] - 2023年年报中的其他信息保持不变，除上述披露外[34]

财务业绩 - 截至2024年6月30日止六个月，公司收入为70.14343亿元，2023年同期为66.77315亿元[4] - 同期毛利为9.57458亿元，2023年同期为11.09105亿元[4] - 除税前亏损6073.5万元，2023年同期溢利1.08296亿元[4] - 本期亏损4934万元，2023年同期溢利8067.5万元[4] - 母公司股东应占每股基本盈利为0.0073元，2023年同期为0.0270元[3] - 2023年1月1日至6月30日期间溢利为80,675千元人民币[11] - 2023年1月1日至6月30日期间全面收益总额为62,627千元人民币[11] - 2024年上半年经营活动所用现金净额为1,565,592千元人民币，2023年为750,728千元人民币[12] - 2024年上半年投资活动所用现金净额为73,296千元人民币，2023年所得现金净额为331,900千元人民币[12] - 2024年上半年融资活动所得现金净额为660,590千元人民币，2023年所用现金净额为435,306千元人民币[12] - 2024年上半年现金及现金等价物减少净额为978,298千元人民币，期末现金及现金等价物为1,906,885千元人民币[12] - 2023年现金及现金等价物减少净额为854,134千元人民币，期末现金及现金等价物为1,672,651千元人民币[12] - 2024年上半年总收入为70.14343亿人民币，2023年同期为66.77315亿人民币[21] - 2024年上半年经营活动溢利为81.65万人民币，2023年同期为1677.09万人民币[19] - 2024年上半年除税前亏损607.35万人民币，2023年同期溢利1082.96万人民币[19] - 2024年上半年大数据产品及方案业务对外收入12.77132亿人民币，2023年同期为10.91815亿人民币[19] - 2024年上半年软件及运营服务业务对外收入21.59513亿人民币，2023年同期为21.72104亿人民币[19] - 2024年上半年信创及传统服务业务对外收入35.77698亿人民币，2023年同期为34.13396亿人民币[19] - 2024年上半年软件产品销售收入3497.3万人民币，2023年同期为2766.1万人民币[21] - 2024年上半年软件及技术服务收入26.14386亿人民币，2023年同期为25.00584亿人民币[21] - 2024年上半年供应链运营业务收入10.36415亿人民币，2023年同期为10.70147亿人民币[21] - 2024年上半年其他收入及收益总计70,545千元，2023年为241,069千元[23] - 2024年上半年除税前（亏损）溢利相关应占联营公司亏损15,660千元，应占合营企业亏损1,435千元，2023年分别为196,172千元和 - 4,017千元[25] - 2024年上半年售出存货成本2,930,134千元，2023年为2,623,025千元[25] - 2024年上半年研究及开发成本（不包括其他无形资产摊销）282,488千元，2023年为289,782千元[25] - 2024年上半年所得税（抵免）费用总计 - 11,395千元，2023年为27,621千元[27] - 2024年上半年母公司股东应占溢利10,808千元，2023年为40,355千元[30] - 报告期内公司整体营业收入70.14亿元，同比增长5%；毛利9.57亿元，归母净利润1081万元，利润下降因神州信息行业竞争激烈及加大投入[53] - 不含神州信息的收入为29.36亿元，同比增长20%；归母净利润4096万元，同比增长380%[53] - 2024年上半年大数据产品及方案收入12.77亿元，同比增长17%，近四年复合增长率26%；毛利3.15亿元，同比下降18%，近四年复合增长率9%[57] - 剔除神州信息影响后，大数据产品及方案收入同比增长31%，近四年复合增长率51%；毛利同比增长11%，近四年复合增长率40%[57] - 近四年大数据产品及方案收入占比从9%提升至18%，毛利占比从18%提升至33%[57] - 2024年上半年大数据业务已签未销24.24亿元，同比提升15%[57] - 报告期内公司境外收入4.65亿元，较去年同期增长55%[66] - 公司境外收入占比由2022年上半年的1%提升至2024年上半年的7%[66] 资产负债情况 - 2024年6月30日非流动资产为90.22713亿元，2023年12月31日为90.47703亿元[8] - 2024年6月30日流动资产为128.87884亿元，2023年12月31日为137.5211亿元[8] - 2024年6月30日流动负债为85.87915亿元，2023年12月31日为91.80834亿元[8] - 2024年6月30日流动资产净值为42.99969亿元，2023年12月31日为45.71276亿元[8] - 2024年6月30日总资产减流动负债为133.22682亿元，2023年12月31日为136.18979亿元[8] - 2024年6月30日非流动负债为3199902千元，2023年12月31日为3252974千元[9] - 2024年6月30日资产净值为10122780千元，2023年12月31日为10366005千元[9] - 2024年6月30日母公司股东应占权益为6199331千元，2023年12月31日为6295367千元[9] - 2024年6月30日非控股权益为3923449千元，2023年12月31日为4070638千元[9] - 截至2024年6月30日，应收账款及应收票据总计36.88428亿元，较2023年12月31日的41.80284亿元有所下降[36] - 2024年6月30日，30天内应收账款及应收票据为11.81055亿元，较2023年12月31日的25.46878亿元大幅减少[37] - 截至2024年6月30日，应付账款及应付票据总计33.11783亿元，较2023年12月31日的39.52012亿元有所下降[39] - 2024年6月30日，30天内应付账款及应付票据为11.26115亿元，较2023年12月31日的20.06503亿元减少[39] - 2024年6月30日，集团拥有总资产约人民币219.11亿元，资金来源为总负债约人民币117.88亿元、非控股权益约人民币39.23亿元及母公司股东应占权益约人民币62.00亿元[72] - 截至2024年6月30日止六个月内，资本开支约为人民币0.90亿元，主要用于增加物业、厂房及设备和其他无形资产[72] - 2024年6月30日，集团有现金及现金等价物约人民币19.07亿元，其中约人民币18.40亿元以人民币计值[72] - 2024年6月30日，集团承担的外币风险主要来自以非功能货币计值的货币资产净值约人民币6267.7万元，目前无外汇对冲政策[72] - 2024年6月30日，集团有关贷款总额占母公司股东应占权益的比率为0.67，2023年12月31日为0.52[72] - 2024年6月30日，集团流动及非流动银行贷款分别约为人民币1.28亿元及约人民币18.13亿元，为2024 - 2037年间偿还的长期贷款[75] - 2024年6月30日，集团可动用银行授信总额约为人民币145.61亿元，已动用长期贷款额度约为人民币19.47亿元，贸易信用额度、短期贷款及现金透支约为人民币35.12亿元[75] 权益变动 - 本期溢利为10808千元，非控股权益亏损60148千元，权益总额亏损49340千元[10] - 经扣除税后金融资产公允价值变动为 -1865千元，非控股权益变动 -19千元，权益总额变动 -1884千元[10] - 本期全面亏损收益总额为 -3181千元，非控股权益亏损58187千元，权益总额亏损61368千元[10] - 以股份支付之酬金为6498千元，非控股权益增加1339千元，权益总额增加7837千元[10] - 雇员发票基金供款为 -11621千元，权益总额减少11621千元[10] - 收购非控股权益使母公司资本储备减少5670千元，非控股权益减少41580千元，权益总额减少47250千元[10] 经营活动资金情况 - 2024年上半年存货减少13,626千元人民币，应收账款及应收票据减少405,686千元人民币[12] - 2024年上半年应付账款及应付票据减少660,229千元人民币，其他营运资金及非现金交易调整为1,324,675千元人民币[12] - 2024年上半年新增银行贷款1,451,571千元人民币，偿还银行贷款595,675千元人民币[12] 经营分部情况 - 公司有大数据产品及方案、软件及运营服务、信创及传统服务三个经营分部[16] 股息分配 - 2024年派2023年度末期股息每股6.0港仙，总额约100,416,000港元；宣派2024年中期股息每股1.0港仙，总额约16,736,000港元[32] - 公司宣派截至2024年6月30日止六个月的中期股息每股1.0港仙，将于2024年10月14日前后派付[82] 每股盈利计算 - 2024年计算每股基本盈利的普通股加权平均数为1,476,503,004股，2023年为1,493,622,071股[33] - 2024年计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数为1,485,014,272股，2023年为1,500,052,008股[34] 公司股本情况 - 公司已发行及缴足16.73607386亿股普通股，每股面值0.1港元，与2023年12月31日持平[42] 或然事项 - 2016年3月怡化公司诉冲电气公司和神州金信专利侵权，索赔700万元；2019年1月一审判决冲电气公司赔偿440万元，神州金信赔偿100万元；2020年12月最高院撤销一审判决发回重审；2023年11月怡化公司撤诉；2023年12月怡化公司重新起诉，索赔27530万元，截至2024年6月30日未开庭，神州金信承担诉讼结果可能性较小[76] - 2024年6月30日集团并无其他重大或然负债[77] 重大项目与合作 - 报告期内公司中标的重大项目有吉林长春新区人工智能新基建（智算中心）项目等[58] - 公司与极海微电合作，用自主研发产品帮其打造数据治理体系，项目已交付并获认可[58] - 2024年上半年公司成功中标澳门科技大学海洋气象预测项目，粤港澳大湾区战略版图基本构建完成[68] - 报告期内公司相继中标比亚迪在泰国、越南的供应链出海业务订单，打通与比亚迪境内外端到端供应链运营及数智化服务业务的全球化合作[68] 公司战略与发展 - 2024年国家数据局将推出8项制度文件，公司将抓机遇布局前沿技术，拓展企业级市场[59] - 公司以知识图谱构建的业务学生体与AI大模型生态平台能力为技术双核驱动，推动“3+N”行业拓展与“1×N”标准化复制[61] - 公司在全球297个城市、3229个区县有仓储运输网络，打造全矩阵数字原生供应链产品[61] - 公司为生产制造企业打造的供应链控制塔解决方案，采用“PFEP”工具，助力企业提高供应链效率[63] - 公司供应链控制塔在某食品制造业龙头企业落地，实现业务数字平台化100%，数据可追踪性100%，供应链运营环节流程优化率88%，优化流程节点效益突出项占比59%[63] - 未来公司将加快推进“企业CSO”商业模式落地，迭代AI智能应用，推广供应链控制塔解决方案[65] 研发与荣誉 - 报告期内公司整体研发费用3.20亿元，位于同行业领先水平[65] - 截止2024年6月30日，公司主导、参编国家及行业各类标准161项，获批发布84项、在研77项，获知识产权2835项[65] - 报告期内公司获“2024大数据解决方案TOP50”第1位等多项荣誉与奖项[65] 理财产品情况 - 截止2024年6月30日，理财产品账面净值为人民币6.81亿元，集团已取得最终相关资产主动处置权利并制定出售计划[70] 雇员情况 - 2024年6月30日集团全职雇员17307名，较2023年6月30日的16033名增加；截至2024年6月30日止六个月雇员成本约17.44亿元，较2023年同期的15.20亿元增长14.73%[78] - 2024

报告投资评级 - 优于大市维持[3] 报告核心观点 - 大数据与境外业务表现优秀排除子公司影响整体业绩稳步增长大数据业务取得重大突破在手订单充足支撑业务未来发展2024年上半年公司大数据业务保持强劲增长大数据产品及方案收入12.77亿元同比增长17%近四年复合增长率26%毛利3.15亿元同比下降18%近四年复合增长率9%主要受到子公司神州信息下游市场需求下滑及加大对新产品线的相关投入导致剔除神州信息的影响后大数据产品及方案收入同比增长31%近四年复合增长率51%毛利同比增长11%近四年复合增长率40%在大数据业务健康快速发展的驱动下公司整体业务结构进一步优化近四年来大数据产品及方案收入占比从9%提升至18%毛利占比从18%提升至33%此外公司大数据业务在手订单充足2024年上半年该分部已签未销24.24亿元同比提升15%为大数据业务长期稳定且扎实的增长打下坚实基础[3] - 高度重视技术研发AI场景应用落地持续推进在技术研发方面公司坚持标准化产品及方案以知识图谱构建的业务孪生体与AI大模型生态平台能力为双核技术驱动帮助企业快速构建AI智能应用实现产品及方案的模块化和平台化公司旨在利用AI工具与对行业的深刻洞察帮助企业在复杂变化的市场环境中动态分析处理业务流程并提供最优解从而提升运营效率降低成本促进业务创新增强企业核心竞争力公司将技术双核深度嵌入大数据产品及方案中聚焦数智城市数智供应链数智金融等重点场景不断提升AI智能应用的自主决策能力实现面向业务人员和架构师的低代码甚至无代码的快速开发并推动"3+N"的多行业横向拓展与客户侧的"1×N"标准化复制2024H1公司整体研发费用3.20亿元位于同行业领先水平截止2024年6月30日公司主导参编国家及行业各类标准161项其中获批发布84项在研77项获得软件著作权专利等知识产权共计2835项[4] - 境外收入占比持续提升境外业务开启第二增长极2024H1公司境外收入4.65亿元同比增长55%境外收入占比持续提升由2022年上半年的1%提升至2024年上半年的7%打开公司第二成长曲线公司依托过去20余年赋能中国内地政府数字化转型实践经验在深耕香港市场方面优势明显已参与香港特区政府多个部门的技术研发项目并联合英伟达成功交付香港智算中心大模型一期项目成为香港特区政府重要的大数据发展合作伙伴在此基础之上2024H1又成功中标澳门科技大学海洋气象预测项目为澳门的海洋科研环境保护灾害预防及海上交通管理提供科学依据并有望为同类型临海城市带来更多赋能本次中标标志着公司粤港澳大湾区战略版图基本构建完成也彰显了公司"城市CTO"模式在地区的前瞻布局与实践表明了"城市CTO"在粤港澳大湾区的技术能力与该模式的可复制性在我国"一带一路"倡议下公司亦伴随华为荣耀中兴比亚迪等中资企业客户一同出海为客户提供包含国际国内运输海内外仓储进出口跨境电商跨境直播等服务在内的端到端一站式供应链运营服务和数智化服务2024H1公司相继中标比亚迪在泰国越南的供应链出海业务订单为比亚迪提供境外原材料及配件的供应链端到端一体化服务此前公司与比亚迪在境内合作长达数十几年此轮中标后公司成功打通与比亚迪在境内外端到端供应链运营及数智化服务业务的全球化合作未来公司将继续以"企业CSO"模式打造跨境一站式服务平台为出海企业提供端到端的跨境供应链解决方案利用最前沿AI技术为出海企业在全球供应链管理一体化业务中提供辅助决策智能决策赋能客户降本增效业务创新[6] - "城市CTO+企业CSO"创新模式持续深化快速复制推广落地中公司持续深化"城市CTO+企业CSO"创新模式借助多年积累的政府资源优势加速向行业和企业领域拓展得到了客户侧的有效验证并快速复制推广2024H1公司持续深耕城市相继中标吉林长春新区人工智能新基建(智算中心)项目长春市算力中心二期AI+行业模型软件及服务项目以及吉林省智慧水利项目等重大项目并将在自主研发的智算中心"三算一体"工业智脑平台上持续迭代垂类行业软件模型赋能千行百业公司通过参与城市全域数字化转型建立城市数据资源运营体系挖掘数据资源价值推动数字技术在城市治理以及产业链供应链等场景的集成应用通过城市数字化大场景为入口用大数据和AI技术梳理出城市的核心产业生态进而服务于龙头企业的数字化转型实现从早期建设型收入向运营型收入的持续转变在服务企业客户方面公司坚持以市场需求为牵引着力解决客户在端到端供应链运营环节的数字化转型痛点成功在科技消费制造业等多个行业头部客户实现大数据产品及方案订单签约与落地例如在与国内领先的芯片企业极海微电子合作过程中公司通过自主研发的智数中台系列产品帮助客户从0到1打造数据治理体系建立了统一的数据治理平台并为客户配套建立了相应的数据治理组织结构流程体系及企业数据标准为公司数据治理探索出的一条高效的路径目前该项目已成功实现交付并获得客户的充分认可公司也将在此基础之上持续迭代模块化平台化的产品及方案用AI助力客户解决复杂业务逻辑的自动化决策问题赋能客户数字化转型[7] - 盈利预测与投资建议认为公司大数据业务的优秀表现验证了公司目前"大数据+人工智能"战略的可行性而公司对技术的重视使得公司AI技术始终维持在较为领先的水平目前已经开始进行行业落地和推广境外业务的突出表现更是开启了公司第二增长极公司长期发展值得期待综合各类因素给予神州控股2024年15 - 18倍PE对应公司合理价值区间4.99 - 5.98港元(1港元 = 0.9095人民币汇率基准日期2024年9月15日)维持"优于大市"评级[7] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 2024年9月13日收盘价为3.24港元52周股价波动在2.00 - 3.66港元之间总股本/流通股为1674百万股总市值/流通市值为5422百万港元[1] 恒生指数对比 - 1M绝对涨幅3.5%相对涨幅2.8%2M绝对涨幅1.3%相对涨幅6.3%3M绝对涨幅 - 6.1%相对涨幅 - 1.2%[2] 财务数据 - 2022 - 2026E营业收入分别为17750百万元18277百万元19330百万元20541百万元22168百万元同比分别增长6%3%6%6%8%净利润分别为310百万元 - 1834百万元506百万元566百万元743百万元同比分别增长 - 47% - 691%128%12%31%全面摊薄EPS分别为0.21元 - 1.23元0.30元0.34元0.44元毛利率分别为16.56%14.67%15.64%16.73%17.67%净资产收益率分别为3.71% - 29.13%7.44%7.68%9.17%[5] - 2023 - 2026E成长能力方面营业收入分别为18277百万元19330百万元20541百万元22168百万元营业收入同比分别为2.97%5.76%6.27%7.92%归属母公司净利润同比分别为 - 690.81%127.60%11.85%31.36%获利能力方面毛利率分别为14.67%15.64%16.73%17.67%销售净利率分别为 - 10.03%2.62%2.76%3.35%ROE分别为 - 29.13%7.44%7.68%9.17%ROIC分别为 - 11.67%5.49%5.43%6.20%偿债能力方面资产负债率分别为54.53%53.42%52.53%51.69%净负债比率分别为3.86% - 10.66% - 22.33% - 32.74%营运能力方面EBIT分别为 - 15358518851077 EBITDA分别为 - 1312103310441215应收账款周转率分别为4.704.805.055.34应付账款周转率分别为4.194.114.154.17每股指标方面每股收益分别为 - 1.230.300.340.44[9] - 2023 - 2026E每股经营现金流分别为0.450.590.610.71每股净资产估值比率分别为3.764.064.404.85 P/E分别为 - 1.8810.729.587.29 P/B分别为0.620.800.740.67 EV/EBITDA分别为 - 3.264.112.661.00经营活动现金流分别为74698810171181净利润分别为 - 1834506566743少数股东权益分别为132217220248折旧摊销分别为223182159138营运资金变动及其他分别为2224837252投资活动现金流分别为304717570496资本支出分别为 - 159404040其他投资分别为463677530456筹资活动现金流分别为 - 690 - 243 - 157 - 115借款增加分别为 - 429 - 120 - 400普通股增加分别为0000已付股利分别为 - 74000其他分别为 - 187 - 123 - 117 - 115现金净增加额分别为361146214291561[10]

报告投资评级 - 公司发布2024年半年报,给予"增持"评级[5] 报告核心观点 - 公司聚焦"大数据+AI"战略,持续打造面向政企客户的数据分析与决策产品及智能应用,实现了高质量数据与AI应用场景的商业化落地[5] - 2024-2026年公司预计营业收入分别为192.99/205.31/221.45亿元,归母净利润分别为3.74/5.71/7.41亿元,对应EPS分别为0.22/0.34/0.44元/股,对应PE分别为13/9/7倍[5] 公司业务表现总结 1. 2024年上半年,公司实现营业总收入70.14亿元,同比增长5%;实现毛利润9.57亿元,毛利率13.65%,同比下滑2.96个百分点;实现归母净利润0.11亿元,同比下滑73%[2] 2. 利润下滑主要受子公司神州信息影响,若剔除神州信息,公司实现营业收入29.36亿元,同比增长20%;实现归母净利润0.41亿元,同比增长380%[2] 3. "大数据+AI"业务增长强劲,2024H1实现收入12.77亿元,同比增长17%,近四年复合增长率达26%,收入占比由9%提升至18%;实现毛利3.15亿元,同比下滑18%,近四年复合增长率9%,毛利占比由18%提升至33%[2] 4. 2024H1公司大数据业务在手订单已签未销达24.24亿元,同比提升15%,充足的在手订单为公司该业务的长期稳定发展提供了保障[2] 5. 公司加速出海布局,2024H1海外收入达4.65亿元,同比增长55%,收入占比提升至7%[2]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 1) 公司聚焦大数据+AI战略,持续打造面向政企客户的数据分析与决策产品及智能应用,推动高质量数据与AI应用场景的商业化落地 [6] 2) 公司通过城市CTO+企业CSO的商业模式,深耕数智城市、数智供应链、数智金融等重点场景,通过数智化能力驱动决策和运营 [2][6] 3) 公司大数据业务保持强劲增长势头,大数据产品及方案收入同比增长31%,毛利同比增长11% [2] 4) 公司将知识图谱及AI大模型生态平台能力深度嵌入大数据产品及方案中,实现面向业务人员和架构师的低代码甚至无代码的快速开发,推动"3+N"的多行业横向拓展与客户侧的"1×N"标准化复制 [2] 5) 公司供应链控制塔已在某食品制造业龙头企业成功落地,基于该产品与多个智能制造头部客户推进数智供应链解决方案 [2] 6) 公司凭借已构建的全球服务网络和多年积累的业务资源与运营经验,海外业务取得显著进展,2024年上半年境外收入同比增长55% [6] 财务数据总结 1) 2024-2026年预计营收分别为192.55亿元、205.90亿元、222.08亿元,归母净利润分别为4.91亿元、5.83亿元、7.43亿元 [8] 2) 2024-2026年预计EPS分别为0.29元、0.35元、0.44元,PE分别为11X、9X、7X [8] 3) 2024年上半年公司实现营收70.14亿元,同比增长5.05%;归母净利润1081万元,同比下滑73.22% [1] 4) 剔除并表子公司神州信息影响,公司2024年上半年收入同比增长20%,归母净利润同比大幅增长380% [2]

收入及业务表现 - 收入同比增长5.05%，达到人民币70.14亿元[3] - 大数据产品及方案收入同比增长16.97%，占总收入18%[3] - 公司整体营业收入70.14亿元，较去年同期增长5%[29] - 剔除神州信息影响后，公司业务保持健康稳健发展，收入为29.36亿元，较去年同期增长20%[30] - 大数据产品及方案收入12.77亿元，较去年同期增长17%，近四年复合增长率26%[31] - 剔除神州信息影响后，大数据产品及方案收入同比增长31%，近四年复合增长率51%[31] - 大数据业务在手订单24.24亿元，同比提升15%[31] 利润及盈利能力 - 归属于母公司股东的溢利同比下降73.22%，为人民币1.08亿元[3] - 集团毛利为9.57亿元人民币，同比下降13.67%[11] - 集团经营活动溢利为0.82亿元人民币，同比下降95.14%[11] - 集团除税前亏损为6.07亿元人民币，上年同期盈利1.08亿元人民币[11] - 每股基本及攤薄盈利分別為人民幣0.0073元和人民幣0.0073元[20][21] 股利分配 - 董事会宣派中期股息每股1.0港仙[3] - 本公司於2024年6月27日舉行的股東週年大會上批准派發截至2023年12月31日止年度末期股息每股普通股6.0港仙[19] - 截至2024年6月30日止六個月，本公司宣派中期股息每股普通股1.0港仙[19] 资产负债情况 - 流动资产净值为人民币42.99亿元[6] - 资产净值为人民币101.23亿元[7] - 母公司股东应占权益为人民幣61.99亿元[8] - 非控股权益為人民幣39.23亿元[8] - 公司於二零二四年六月三十日擁有現金及現金等價物約人民幣19.07億元[40] - 公司於二零二四年六月三十日的流動比率為1.50[40] - 公司於二零二四年六月三十日的有息銀行及其他貸款總額為人民幣41.23億元[41][42] 研发及创新 - 公司持续加大大数据产品及方案业务的投入和拓展[3] - 公司未来将继续推進市場拓展和新技術研發[2] - 公司整體研發費用3.20億元，位於同行業領先水平，主導參編國家及行業各類標準161項[35] - 公司在人工智能和數據要素領域的技術創新與實踐探索獲得市場高度認可[35] 业务拓展及合作 - 公司持續深化"城市CTO+企業CSO"創新模式，中標多個重大數字化轉型項目[31] - 公司通過參與城市全域數字化轉型，建立城市數據資源運營體系，推動數字技術在城市治理等場景的集成應用[31] - 公司將在自主研發的智算中心"三算一體"工業智腦平台上，持續迭代垂類行業軟件模型賦能千行百業[31] - 公司已參與香港特區政府多個部門的技術研發項目，並聯合英偉達成功交付香港智算中心大模型一期項目[37] - 公司成功中標澳門科技大學海洋氣象預測項目，為澳門的海洋科研、環境保護、災害預防及海上交通管理提供科學依據[37] - 公司相繼中標比亞迪在泰國、越南的供應鏈出海業務訂單，為比亞迪提供境外原材料及配件的供應鏈端到端一體化服務[37] - 公司將繼續以"企業 CSO"模式打造跨境一站式服務平台，為出海企業提供端到端的跨境供應鏈解決方案[37] - 公司面向東南亞本地大型企業客戶就供應鏈運營、數字貿易、數字化轉型等方向積極交流探討合作[37] 其他 - 集團有三個主要經營分部:大數據產品及方案業務、軟件及運營服務業務、信創及傳統服務業務[10] - 大數據產品及方案業務收入為12.77億元人民幣,同比增加3.95%[11] - 軟件及運營服務業務收入為21.60億元人民幣,同比增加-0.58%[11] - 信創及傳統服務業務收入為35.78億元人民幣,同比增加4.81%[11] - 集團來自客戶合同的收入為68.68億元人民幣,同比增加5.49%[13] - 集團其他收入為1.46億元人民幣,同比下降12.67%[14] - 其他收入及收益總計為人民幣70,545千元，較上年同期下降70.7%[15] - 應佔聯營公司及合營企業之虧損為人民幣17,095千元[16] - 研究及開發成本為人民幣282,488千元，較上年同期下降2.5%[16] - 應收帳款及應收票據、其他應收款項及合約資產減值為人民幣116,478千元，較上年同期下降4.4%[16] - 本期間稅項抵免總計為人民幣11,395千元，而上年同期為稅項支出人民幣27,621千元[17][18] - 公司於2023年12月向广东省深圳市中级人民法院重新提起专利侵权诉讼，请求判令被告公司停止侵权并赔偿经济损失及合理维权费用共计2.753亿元人民币[43] - 公司於2024年6月30日仅收到立案通知，案件尚未开庭，律师认为公司承担相关诉讼结果的可能性较小[43] - 公司於2024年6月30日無其他重大或然負債[44] - 公司於2024年6月30日作出向聯營公司注資9,510萬元人民

报告公司投资评级 神州控股(0861.HK)公司报告给予"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 1. 公司聚焦"大数据+人工智能"战略,在大数据领域已经拥有一定积累,大数据业务正走上增长快车道 [6][7][16][17] 2. 公司在人工智能领域积极投入,与英伟达保持深度合作,未来发展值得期待 [17] 3. 公司重点发力数据要素领域,与多家数据交易所合作,抢占发展先机 [16] 4. 公司积极打造供应链控制塔解决方案,利用AI赋能为客户提供全链路供应链数字化服务 [18] 分部业务总结 1. 大数据产品及方案业务: - 近年来健康快速发展,占比不断提高,未来有望维持较高增长 [7][28] - 公司高度重视该业务,研发投入持续增加 [7] 2. 信创及传统服务业务: - 提供信创全栈能力落地和供应链一体化解决方案,是公司大数据业务的重要渠道 [28] - 在大数据业务高速发展背景下,未来增速有望持续提升 [28] 3. 软件及运营服务业务: - 提供数据技术驱动的供应链运营服务,以及云技术、自动化及人工智能技术为基础的软件服务 [28] - 在大数据业务高速发展背景下,同样有望稳定提升 [28]

报告公司投资评级 公司首次被评为"增持"评级。[11] 报告的核心观点 1. 在制造业数字化转型及智慧城市等政策利好下,公司坚定推进"大数据+AI"战略,业务加速发展,收入盈利结构持续优化。[7] 2. 公司持续推动"城市CTO+企业CSO"模式落地,着力打造包含供应链咨询规划设计、供应链一体化决策平台、供应链执行管理及运营服务,帮助客户有效降本增效,驱动业务发展创新。[7] 3. 公司围绕创新发展模式,布局出海及智算赛道,凭借多年耕耘及与头部厂商的深度合作,具备先发优势,未来可期。[8] 4. 公司具备较强的品牌力,在数字经济领域的技术创新与实践探索获得市场高度认可。[9] 5. 公司加速拓展信创市场,具备咨询规划、应用适配改造、信创运维等信创全栈服务能力,能够一站式、多维度满足政府和行业客户在信创领域的需求。[10] 财务指标总结 1. 2023年,公司实现营业收入182.77亿元,同比增长3%;归母净亏损为18.34亿元,同比转亏。[1] 2. 2023年,公司大数据产品及方案实现收入31.72亿元,同比增长30%,同比增速提升。[1] 3. 预测公司2024-2026年实现营收192.55亿元、205.90亿元、222.08亿元;归母净利润4.91亿元、5.83亿元、7.43亿元;EPS 0.29、0.35、0.44。[11] 业务发展总结 1. 公司进一步聚焦"大数据+人工智能"战略,通过"城市CTO+企业CSO"的创新发展模式,有效带动了数据智能产品和各类应用场景的增量突破。[1] 2. 公司大数据产品及方案新签约订单46.45亿元,同比增长26%;已签未销22.55亿元,同比提升17%。[1] 3. 公司本体海外收入增速超过110%,服务能力已遍及全球114个国家和地区,2000个站点。[3] 4. 公司和英伟达保持长期深度的合作关系,在智算中心建设和运营方面具有先发优势。[5] 5. 公司持续加大产学研一体化的研发投入,2023年大数据产品及方案研发费用为4.96亿元,同比增长6%,近三年复合增长率8%,高于营收增速。[6]

公司发展战略 - 公司致力于数字化升级，以自主创新技术赋能城市和行业，推动大数据和人工智能战略[3] - 公司将加速拓展境内、境外两个市场，促进实体经济与数字经济融合，打造新质生产力[5] - 公司将持续推动各业务板块在吉林省全面投资布局，共建“数字吉林”[9] 公司业务合作 - 公司与新西兰Draw More Circles达成战略合作意向，推动体育服务数字化融合[7] - 公司签约长春市算力中心项目和长春智慧水务项目，整体签约金额超过2.5亿人民币[9] - 公司与国际知名科技企业英伟达合作，共同打造香港大模型智算中心项目，提升生态资源整合能力[23] 公司财务表现 - 公司2023年收入达到18276547千元，同比增长2.97%，大数据产品及方案分部收入占比17%[6] - 公司2022年收入达到177.50亿人民币，同比增长4%，大数据产品及方案收入同比增长26%[8] - 公司报告期内整体营业收入为182.77亿元，同比增长3%；经调整主营业务产生的归母净利润为3.01亿元，同比增长38%[29] 公司技术创新 - 公司在智能时代的新突破大会上发布新一代城市知识图谱平台，引起各方关注[7] - 公司在2023年推出了“城市知识图谱平台”和“公共数据运营平台”，为人工智能大模型和数据资产化提供了智能化领先科技产品[19] 公司荣誉与奖项 - 神州控股与国际高科技公司英伟达进行技术交流，签署合作协议，为未来发展打下坚实基础[12] - 神州控股旗下子公司在数字化领域获得多项行业奖项，包括数字城市创新成果、大数据领域领军企业等[13] - 公司在数字技术领域取得多项成就，包括数字孪生解决方案提供商、大数据优秀服务商等[14] - 神州控股在金融科技领域获得业务创新奖，位列智慧城市解决方案提供商前列[15] - 公司在数字经济领域获得多项荣誉，包括数字化转型推动企业、数据治理优秀产品奖等[16] 公司战略合作与发展 - 公司成功引入上百家企业入驻跨境数字贸易综合服务平台，实现年内进出口额超过50亿元，占长春兴隆保税区进出口额的70%[59] - 公司中标匯豐銀行（中國）核心项目群，与匯豐集团总部建立全天候合作夥伴关系，成功参与多个“一带一路”地区国家银行的核心应用系统建设项目，落地20余家海外客户[61] - 公司与昆山鹿路通大数据有限公司签署战略合作协议，共同建设和运营公共数据运营平台，同时获得多家国内重点数据交易机构的数商认证，加速全国市场布局[42] 公司治理与管理团队 - 郭先生为公司主席、首席执行官，拥有36年业务策略发展及业务运营管理经验[94] - 林先生为公司副主席兼执行董事，拥有33年IT业务管理经验[96] - 曾先生自2020年6月30日至2024年3月28日期间担任公司非执行董事[98] - 叢珊女士具有十七年企业管理和大型工程项目经验[102] - 劉軍强先生自2002年以来有二十一年企业管理和投资经验[105] - 黃文宗先生在审计、税务、公司内部监控和治理等方面有超过三十六年经验[106] - 倪虹小姐是ATA Inc.和知乎的独立董事，拥有六年企业融资律师经验[110] - 劉允博士曾担任深圳奧飛迪科技有限责任公司首席执行官[111] - 金昌衛先生自2018年6月29日起担任公司独立非执行董事[115] - 陈永正先生自2021年7月16日起担任公司独立非执行董事[117] - 王自强先生是公司的公司秘书，负责处理财务申报工作和上市事务[119]

文章核心观点 - 公司正在经历前所未有的时代变革,人工智能技术的快速发展给公司带来了机遇和挑战 [1][2] - 公司深耕数据要素和场景落地,在数智供应链等领域应用人工智能技术为客户提供解决方案 [3][4] - 公司积极整合生态资源,在智算中心等项目中与英伟达等国际企业合作,推动人工智能技术在不同行业的应用 [5][6] - 公司注重与股东、生态伙伴和员工的沟通,希望建立长期的信任关系 [7][8] - 公司坚定看好"数字中国"的发展前景,将加快人工智能和大数据产品的研发,为未来的胜利而努力奋斗 [9] 根据目录分类总结 数据与场景 - 公司参与制定国内首个公共数据运营标准,自主研发公共数据运营平台,并获得多家数据交易机构的认证 [3] - 公司推出城市知识图谱平台产品,可与人工智能大模型结合,为行业提供可信的智能助手 [3] - 公司在数智供应链领域应用人工智能技术,帮助客户解决长期困扰的问题 [4] 智能与生态 - 公司积累了丰富的行业生态资源,并持续投入大数据智能软件技术研发 [5] - 公司在香港特区政府大模型智算中心项目中与英伟达合作,整合算力、算法、数据为用户提供全局性服务 [5] - 公司被英伟达选为其DGX AI计算系统和云服务的最高级别合作伙伴 [5] - 公司将在长春新区智算中心项目中搭建产业创新发展平台,帮助当地构建产业大脑 [5] 国内与国际 - 公司作为港股上市公司,在立足中国香港特区辐射全球市场方面有优势 [6] - 公司通过整合政府政策资源和公司生态资源,全面对接"一带一路"海外市场 [6] - 公司积极与英伟达等国际领先企业合作,融合国内前沿科研资源和行业场景,产出前沿的产品和解决方案 [6]